Fondo Pensione Agrifondo Funzione Finanza Aggiornamento al 29 luglio 2016 GIAMPAOLO CRENCA

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1 Fondo Pensione Agrifondo Funzione Finanza Aggiornamento al 29 luglio 2016 GIAMPAOLO CRENCA 1

2 Comparto Garantito Pioneer Performance 2016 CONSUNTIVO GESTORE VALORE QUOTA VAR.% QUOTA Var % Benchmark netto Benchmark Portafoglio TOTALE ,57% 1,50% 1,01% 0,38% gen-16 0,13% 0,15% 12,283 0,13% 0,11% feb-16 0,02% -0,11% 12,272-0,09% 0,02% mar-16-0,04% 0,16% 12,282 0,08% -0,04% I trimestre ,11% 0,20% 0,12% 0,09% apr-16-0,01% 0,06% 12,288 0,05% -0,01% mag-16 0,04% 0,12% 12,298 0,08% 0,04% giu-16 0,10% 0,06% 12,304 0,05% 0,09% II trimestre ,13% 0,23% 0,18% 0,11% lug-16-0,01% 0,02% - 0,01% -0,01% TOTALE ,23% 0,45% 0,31% 0,19% Si evidenzia il rendimento del portafoglio del gestore da inizio 2016 pari a +0,45%, superiore al benchmark di riferimento (+0,23%). Si precisa che la variazione del valore della quota nel mese di luglio è in stima. Al 30 giugno 2016 l attivo netto destinato alle prestazioni è risultato pari a ,37 euro. 2

3 Semi-Tev, Information Ratio e Duration Il valore di Semi-TEV ricalcolato da inizio gestione inferiore al limite indicato nella convenzione di gestione pari a 1,50%. MESE luglio-16 Ricalcolo SEMI-TEV - limite annuo 1,50% Ricalcolate 0,65% Il valore di Gross Information Ratio, calcolato secondo le modalità previste dalla convenzione, al mese di luglio 2016 è pari a 1,16. Tale valore, in quanto positivo, indica un extrarendimento del portafoglio rispetto al benchmark di riferimento. MESE Gross Information Ratio Garantito luglio-16 1,16 Al mese di giugno la duration di portafoglio del gestore Pioneer è pari a 1,65 inferiore a quella del benchmark di riferimento pari a 1,72. MESE giugno-16 DURATION Portafoglio Benchmark 1,65 1,72 3

4 dic-07 feb-08 apr-08 giu-08 ago-08 ott-08 dic-08 feb-09 apr-09 giu-09 ago-09 ott-09 dic-09 feb-10 apr-10 giu-10 ago-10 ott-10 dic-10 feb-11 apr-11 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 Comparto Garantito Andamento Valor Quota 14,00 12,00 1 8,00 6,00 4,00 2,00 Andamento Valor Quota 12,304 Il valore della quota al 30/06/2016 è risultato pari a 12,304; la variazione della quota da inizio 2016 è risultata pari a +0,30%. 4

5 Comparto Garantito Asset Allocation Macro al 30 giugno 2016 PIONEER 12% 10% 8% Portafoglio 97,24% 10% Benchmark 6% 4% 2% % % 2,76% Azioni Obbligazioni Liquidità L Asset Allocation macro del gestore Pioneer al 30 giugno 2016 presenta un peso della componente obbligazionaria pari a 97,24% e un peso nullo della componente azionaria. La liquidità è pari a 2,76%. Fonte: Gestore 5

6 ago-07 ott-07 dic-07 feb-08 apr-08 giu-08 ago-08 ott-08 dic-08 feb-09 apr-09 giu-09 ago-09 ott-09 dic-09 feb-10 apr-10 giu-10 ago-10 ott-10 dic-10 feb-11 apr-11 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 ago-07 ott-07 dic-07 feb-08 apr-08 giu-08 ago-08 ott-08 dic-08 feb-09 apr-09 giu-09 ago-09 ott-09 dic-09 feb-10 apr-10 giu-10 ago-10 ott-10 dic-10 feb-11 apr-11 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 Rendimenti TFR e Quota Rendimenti Mensili da inizio valutazione Tfr Quota 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50-0,50-1,00-1,50 Rendimenti cumulati da inizio valutazione Tfr Quota 25, ,00 1 5,00-5,00 La variazione della quota da inizio valutazione al 30 giugno 2016 risulta pari a +23,06%. Il corrispondente dato relativo alla rivalutazione del TFR netto risulta pari a +21,62%. Da inizio anno al 30 giugno 2016 la variazione della quota risulta pari a +0,30%. Il corrispondente dato relativo alla rivalutazione del TFR netto risulta pari a +0,62%. Il rendimento medio annuo composto per la quota nel periodo 31/07/ /06/2016 risulta pari a +2,35% e pari a 2,22% per la rivalutazione del TFR netto. 6

7 Confronto rendimenti cumulati dalla data di prima rivalutazione in Agrifondo al 30 giugno 2016 Quota TFR ago-07 ott-07 dic-07 feb-08 apr-08 giu-08 ago-08 ott-08 dic-08 feb-09 apr-09 giu-09 ago-09 ott-09 dic-09 feb-10 apr-10 giu-10 ago-10 ott-10 dic-10 feb-11 apr-11 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 0,25 TFR Netto - Valor Quota Rendimenti cumulati dalla prima rivalutazione in Agrifondo Tfr Quota 0,20 0,15 0,10 0,05 Si può notare come per i contributi versati in Agrifondo da gennaio 2011, la relativa variazione del valor quota cumulata fino al 30 giugno 2016 risulti sostanzialmente in linea alla corrispondente rivalutazione che si avrebbe avuta lasciando il TFR in azienda. NB: Ai fini della rivalutazione del TFR, il contributo trattenuto inizia ad essere rivalutato a partire dall anno successivo a quello di trattenuta. 7

8 Comparto Bilanciato UnipolSai Performance 2016 CONSUNTIVO GESTORE VALORE QUOTA VAR.% QUOTA Var % Benchmark netto Benchmark Portafoglio TOTALE ,51% 5,37% 4,07% 3,46% gen-16-1,64% -1,77% 12,514-1,37% -1,27% feb-16-0,54% -0,68% 12,459-0,44% -0,46% mar-16 1,01% 1,12% 12,574 0,92% 0,86% I trimestre ,18% -1,35% -0,90% -0,88% apr-16 0,14% 0,04% 12,565-0,07% 0,12% mag-16 1,10% 1,33% 12,712 1,17% 0,93% giu-16-0,92% -1,13% 12,604-0,85% -0,78% II trimestre ,31% 0,21% 0,24% 0,27% lug-16 1,88% 1,72% - 1,40% 1,59% TOTALE ,99% 0,56% 0,73% 0,97% Al 31 luglio 2016 il rendimento del portafoglio del gestore da inizio 2016 è risultato pari a +0,56%, inferiore al benchmark di riferimento pari a +0,99%. Si precisa che la variazione del valore della quota nel mese di luglio è in stima. Al 30 giugno 2016 l attivo netto destinato alle prestazioni è risultato pari a ,55 euro. 8

9 Comparto Bilanciato TEV TEV - Limite annuo 4,25% Gestore - dato da inizio Gestore - dato da inizio Data Verifica gestione anno 29/07/2016 1,62% 1,45% Data Verifica 29/07/2016 TEV - Limite annuo 4,25% Ricalcolo 0,86% Il valore di TEV dichiarato dal Gestore, calcolato a partire rispettivamente da inizio gestione (1/07/2011) e da inizio anno (29/07/2016), è pari rispettivamente a 1,62% e 1,45%. Entrambi i valori risultano inferiori al limite indicato nella convenzione di gestione pari a 4,25%. Il valore di TEV ricalcolato su base annua calcolato, come previsto dalla convenzione, sull ultimo anno di osservazione è pari a 0,86% e risulta inferiore al limite previsto in convenzione. 9

10 Comparto Bilanciato Information Ratio e Duration Mese Gross Information Ratio Bilanciato Luglio ,04% Il valore del Gross Information Ratio annuo, calcolato secondo le modalità previste dalla convenzione, a luglio 2016 è pari a -0,04, dunque il rendimento del Gestore è risultato inferiore a quello del benchmark nell ultimo anno considerato. Duration Mese Portafoglio Benchmark Luglio ,91 4,26 La duration di portafoglio del Gestore UnipolSai è pari a 3,91, mentre quella del benchmark è pari a 4,26, quindi il Gestore ha adottato una strategia di sottopeso della duration. 10

11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 Comparto Bilanciato Andamento Valor Quota nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 mag-15 lug-15 set-15 nov-15 gen-16 mar-16 mag-16 14,00 12,00 1 8,00 6,00 4,00 2,00 Andamento Valor Quota 12,604 Il valore della quota al 30/06/2016 è pari a 12,604 e, quindi, la variazione del valore della quota da inizio anno al 30 giugno 2016 è risultata pari a -0,66%. 11

12 Comparto Bilanciato Asset Allocation Macro al 30 giugno 2016 PORTAFOGLIO UNIPOLSAI BENCHMARK 7% 6% 5% 62,08% 65,00% 4% 3% 2% 33,23% 35,00% 1% % 4,69% AZIONI OBBLIGAZIONI LIQUIDITA' % Rispetto al benchmark di riferimento, si evidenzia una posizione di leggero sottopeso per la componente azionaria pari a -1,77%, mentre per la componente obbligazionaria si evidenzia un sottopeso pari -2,92%. La liquidità è pari a 4,69%. 12

13 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 giu-11 ago-11 ott-11 dic-11 feb-12 apr-12 giu-12 ago-12 ott-12 dic-12 feb-13 apr-13 giu-13 ago-13 ott-13 dic-13 feb-14 apr-14 giu-14 ago-14 ott-14 dic-14 feb-15 apr-15 giu-15 ago-15 ott-15 dic-15 feb-16 apr-16 giu-16 Rendimenti TFR e Quota Rendimenti Mensili da inizio valutazione Tfr Quota 4,00 3,00 2,00 1,00-1,00-2,00-3,00 Rendimenti cumulati da inizio valutazione Tfr Quota 35, , ,00 1 5,00-5,00-1 La variazione della quota da inizio valutazione al 30 giugno 2016 risulta pari a +26,04%. Il corrispondente dato relativo alla rivalutazione del TFR netto risulta pari a +9,99%. Da inizio anno al 30 giugno 2016 la variazione della quota risulta pari a -0,66%. Il corrispondente dato relativo alla rivalutazione del TFR netto risulta pari a +0,62%. Il rendimento medio annuo composto per la quota nel periodo 31/05/ /06/2016 risulta pari a +4,66% e pari a +1,89% per la rivalutazione del TFR netto. 13

14 Confronto rendimenti cumulati dalla data di prima rivalutazione in Agrifondo al 30 giugno 2016 Quota TFR lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 mag-15 lug-15 set-15 nov-15 gen-16 mar-16 mag-16 0,35 TFR Netto - Valor Quota Rendimenti cumulati dalla prima rivalutazione in Agrifondo Tfr Quota 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05-0,05 Si può notare come, per tutti i mesi oggetto della presente analisi, ad eccezione del periodo marzo maggio 2016, la variazione del valore della quota cumulata fino al 30 giugno 2016 risulta superiore alla corrispondente rivalutazione che si sarebbe avuta lasciando il TFR in azienda. NB: Ai fini della rivalutazione del TFR, il contributo trattenuto inizia ad essere rivalutato a partire dall anno successivo a quello di trattenuta. 14