SCIENZA DELLE FINANZE A.A CLMG Seconda Esercitazione - IRES TESTO e SOLUZIONI

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1 SCIENZA DELLE FINANZE A.A CLMG Seconda Esercitazione - IRES TESTO e SOLUZIONI Esercizio 1 - Tassazione società di capitali e persone fisiche Il contribuente X lavora come dipendente nella società di A. È inoltre socio, al 30%, della società di capitali B. Nel corso dell anno 2008 il contribuente ha percepito i seguenti redditi: Stipendio (mesi gennaio-novembre) Interessi su conto corrente Dividendi su partecipazioni non qualificate di società con sede in Italia euro 30 euro 500 euro Inoltre ha percepito solo a fine gennaio 2009 lo stipendio relativo a dicembre 2008, pari a euro. La società B ha conseguito nel corso del 2008: Ricavi Interessi su titoli di Stato Ha inoltre sostenuto i seguenti costi: Acquisti materie prime Stipendi ai dipendenti Acquisto di un bene strumentale (coeff. ammort. ord. 20%) Interessi passivi La Società B ha distribuito, inoltre, tutto l utile netto ai soci euro euro euro euro euro euro Il contribuente X, non sposato, vive da solo in un trilocale di proprietà con rendita catastale pari a euro. Possiede inoltre un monolocale in una zona di villeggiatura che tiene sfitto, con rendita catastale pari a euro. Sapendo che il contribuente X ha diritto ad una detrazione per lavoro dipendente pari a 1318 euro, e considerando la seguente scala delle aliquote IRPEF per scaglioni, calcolate: Scaglioni di reddito Aliquote % % % % Oltre % a) il reddito di impresa della società B nel b) il reddito complessivo ai fini IRPEF del contribuente X nel c) l IRPEF dovuta nel 2008 dal contribuente X.. a) Il reddito d impresa della società di capitali B nel 2008 è dato da: Ricavi interessi sui titoli di Stato interessi passivi* acquisto di materie prime stipendi ammortamento** (0,10x30.000) =Base Imponibile

2 *Gli interessi passivi sono deducibili fino a concorrenza degli interessi attivi. Poiché IA > IP gli interessi passivi sono deducibili per il loro intero ammontare. **L ammortamento ordinario, nel suo importo massimo, risulta dall applicazione di coefficienti stabiliti dal Ministero dell Economia al costo dei beni. Nel primo esercizio la quota è dimezzata. b) Il reddito complessivo ai fini IRPEF si determina sommando i singoli redditi classificati nelle seguenti categorie: 1) redditi fondiari; 2) redditi di capitale; 3) redditi di lavoro dipendente; 4) redditi di lavoro autonomo; 5) redditi d impresa (imprenditore individuale e società di persone); 6) redditi diversi. Reddito complessivo IRPEF = (reddito di lavoro dipendente) (rendita catastale abitazione principale) (rendita catastale monolocale zona villeggiatura) x 0,3 (è previsto l aumento del 30% delle rendite catastali per le abitazioni non locate e non destinate ad abitazione principale, tipicamente le residenze nei luoghi di villeggiatura) + 0,3 x 0,4972 x x (1-0,275) (reddito di capitale da partecipazione qualificata nella società B) = ,948 = 18327,948 Lo stipendio di euro percepito a gennaio 2009 ma relativo a dicembre 2008 non rientra nella base imponibile IRPEF in quanto vige il criterio di cassa. c) Reddito complessivo = 18327,948 Reddito Imponibile IRPEF = Reddito complessivo oneri deducibili = 18327, = ,948 Applicando gli scaglioni alla base imponibile si ottiene: IRPEF lorda = 0,23 x ,27 x 327,948 = ,54596 = 3538,546 Il contribuente X ha diritto a detrazioni da lavoro dipendente pari a euro, e quindi: IRPEF netta = IRPEF lorda detrazioni = 3538, = 2220,546 Esercizio 2 - IRES La Società ALPHA nel 2008 ha conseguito ricavi per euro e ha effettuato le seguenti operazioni: - acquisto di materie prime: corresponsione di salari: corresponsione di compensi per prestazioni libero-professionali: acquisto di beni di investimento (coeff. di ammortamento ordinario 20%): pagamento di interessi passivi: Si calcolino la base imponibile e il debito d imposta IRES per il Gli interessi passivi deducibili si calcolano nel seguente modo: Ricavi Salari Materie prime Compensi prestazioni libero-professionali ammortamenti ammortamenti Reddito operativo lordo (ROL) % del ROL

3 Quota deducibile interessi passivi Poiché gli interessi passivi (10.000) sono inferiori alla quota deducibile di interessi passivi (43.500), è deducibile la totalità degli interessi passivi. La quota di ROL non utilizzata, pari alla differenza tra quota deducibile di interessi passivi e interessi passivi ( =33.500) potrà essere sommata al 30% del ROL dell esercizio 2009 per il calcolo degli interessi deducibili in quell esercizio. La base imponibile IRES è data da: Ricavi Salari Materie prime Interessi passivi Compensi prestazioni libero-professionali Ammortamento** =Base Imponibile **L ammortamento ordinario, nel suo importo massimo, risulta dall applicazione di coefficienti stabiliti dal Ministero dell Economia al costo dei beni. Nel primo esercizio la quota è dimezzata. Il debito di imposta si ottiene moltiplicando la base imponibile per l aliquota IRES (27,5%): x 0,275 = 36437,5 Esercizio 3 IRES La società per azioni Beta ha conseguito nel 2008 i seguenti redditi: - ricavi: dividendi da partecipazioni azionarie in società italiane: interessi su titoli di Stato: 20 - interessi passivi: Nello stesso anno ha inoltre sostenuto spese per acquisto di beni intermedi per 200 e per stipendi di 180. L anno precedente aveva acquistato macchinari per 100 (coeff. di ammortamento ordinario 15%). Si calcolino per l impresa Beta: a) la base imponibile IRES per il 2008; b) il debito di imposta IRES per il a) Gli interessi passivi deducibili si calcolano nel seguente modo: Ricavi acquisto di beni intermedi stipendi ammortamenti 15 + ammortamenti 15 Reddito operativo lordo (ROL) % del ROL Interessi su titoli di stato 20 Quota deducibile interessi passivi

4 Poiché gli interessi passivi (1.200) sono maggiori della loro quota deducibile (1.106), la differenza (94) non sarà deducibile, ma potrà essere dedotta negli esercizi successivi se risulteranno esserci dei ROL capienti. La base imponibile IRES è data da: Ricavi % dividendi 5 + interessi su titoli di stato 20 - acquisto di beni intermedi stipendi ammortamento (0,15x100) 15 - interessi passivi =Base Imponibile b) Il debito di imposta si ottiene moltiplicando la base imponibile per l aliquota IRES (27,5%): 0,275 x = 694,1 Esercizio 4 - Imposta societaria e distribuzione degli utili Nel Paese X vige un imposta societaria con aliquota t = 30% ed un imposta personale con aliquota t P = 20%. Nell anno corrente, l impresa Beta, operante in X, ha prodotto utili (U) per 200, distribuendone tra i soci una percentuale d. 1. Si calcoli il carico fiscale complessivo nei seguenti casi: a. Sistema classico - In caso di distribuzione totale degli utili (d=1) - In caso di ritenzione totale degli utili (d=0) b. Integrazione completa degli utili di impresa nella base imponibile personale c. Esenzione totale 2. In quale dei casi precedenti vi è neutralità rispetto alle scelte distributive delle imprese? Come varierebbe la vostra risposta se fosse t P = 30%? 1. a. Nel sistema classico l imposta societaria si applica a tutto l utile di impresa, mentre l imposta personale si applica solo agli utili distribuiti (D). Il carico fiscale complessivo (T) è: Con d = 1, sostituendo i valori, otteniamo: T = tu + t P D = tu + t P d (1 - t)u Con d = 0 sarà: T = 0,3 x ,2 x 0,7 x 200 = = 88 T = 0,3 x 200 = 60 b. Nel sistema con integrazione completa l utile di impresa rientra nella base imponibile dell imposta 4

5 personale indipendentemente dalle scelte distributive. Sarà quindi: T = t P U = 0,2 x 200 = 40 c. Nel sistema con esenzione totale gli utili dell impresa sono tassati esclusivamente presso l impresa. Il carico fiscale complessivo è: T = t U = 0,3 x 200 = L imposta sui redditi societari è neutrale rispetto alle scelte distributive se il carico fiscale non varia al variare della quota di utili distribuita, cioè al variare di d. Gli unici sistemi completamente neutrali sono dunque quelli di integrazione completa ed esenzione totale. Esercizio 5 - Effetti dell imposta societaria su investimenti e scelte di finanziamento Il profitto di un impresa dipende dal livello degli investimenti secondo la seguente funzione: (I) = 2log(I/2) Siano i = 5% il tasso di interesse sull indebitamento dell impresa, il rendimento richiesto sull investimento azionario, = 5% il tasso di deprezzamento economico, t = 27,5% l aliquota d imposta societaria, t x = 12.5% l aliquota sostitutiva applicata a livello personale sia sugli interessi che sui dividendi. a) Calcolate il livello ottimale degli investimenti nell ipotesi che l impresa si finanzi con debito e non vengano applicate imposte. b) Mostrate che, nel caso di finanziamento con debito, il livello degli investimenti ottimali non cambia introducendo un regime di tassazione con deducibilità totale degli interessi passivi e assumendo che l ammortamento coincida con il tasso di deprezzamento economico. c) Mostrate che l introduzione delle imposte, nel caso di finanziamento con emissione di nuove azioni, riduce il livello degli investimenti ottimali (assumete anche in questo caso che l ammortamento coincida con il tasso di deprezzamento economico). d) Tenendo conto dei risultati ai punti b e c, mostrate che l impresa ha convenienza a finanziarsi con debito. a) Il livello ottimale degli investimenti si ottiene derivando il profitto dell impresa al netto del deprezzamento e degli interessi passivi e ponendo la derivata uguale a zero. La funzione obiettivo è: Derivando rispetto ad I ed eguagliando a 0: f ( I ) ( I ) I ii [ ( I) I ii] I = 0 Nel nostro caso, con (I) = 2log(I/2) e considerando che ( I) I = I 2 : 2 (2/I) i = 0 I* = i Sostituendo nell equazione i valori assegnati a e a i otteniamo: I* = 2/ 0.1 = 20 5

6 b) In caso di tassazione con interessi passivi interamente deducibili, la funzione obiettivo per la generica impresa diviene: f(i) = π(i) I ii t[ (I) I ii] f(i) = [ (I) I ii] (1 t) Derivando rispetto ad I ed uguagliando a 0: 2 [(2/I) i] (1 t) = 0 I* = i che è uguale al valore trovato nel caso precedente. Quindi l imposta è neutrale e I* = 20. I profitti complessivi si riducono con l introduzione dell imposta: P NT > P T [ (I) I ii] > [ (I) I ii] (1 t) c) In questo caso: il costo del finanziamento azionario è ρ, con ρ = i;dato che deve valere la condizione di non arbitraggio: ρ(1 t x ) = i(1 t x ); la funzione di profitto al lordo delle imposte diventa: (I) I ρ I; il valore del profitto al netto delle imposte è, quindi, definito dalla seguente formula: f(i) = (I) I ρ I t[ (I) I ] Derivando rispetto ad I ed uguagliando a 0 la derivata, si ottiene: Nel nostro caso, dato che ' (I) = 2/I, '( I) 1 t (2/I) = 2(1 t) I* = 1 t (1 t) Sostituendo nell equazione i valori assegnati a δ, ad ρ e a t, otteniamo: I*= 16,81 L investimento ottimale è in questo caso inferiore (I*=16,81) rispetto ai due casi precedenti (I*=20). d) Calcolando i profitti netti nel caso di finanziamento con debito e nel caso di finanziamento tramite emissione di nuove azioni, si ottiene: P netto 20 2log 0,05* * ,275 1, 89 6

7 P netto 16,81 16,81 2log 0,05*16, *16,81 0,275 2log 0,05*16,81 1, Di conseguenza il finanziamento con emissione di nuove azioni è meno conveniente per l impresa. 7