MEDIE 8,14,18 COPPOCK GUIDE COMPOSITE MOMENTUM. RSI 14 (rosso) RSI 4 (blu) POSIZIONE DEL TREND SECOLARE POSIZIONE DEL TREND DI LUNGO TERMINE

Transcript

1 COME SI LEGGONO I GRAFICI I grafici che vedrete di seguito sono tutti grafici a barre su scala temporale mensile, ad eccezione dei primi due, relativi all indice COMIT su scala temporale annuale e trimestrale. MEDIE 8,14,18 COPPOCK GUIDE COMPOSITE MOMENTUM RSI 14 (rosso) RSI 4 (blu) FTSE MIB TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE IN STADIO AVANZATO POSIZIONE DEL TREND SECOLARE POSIZIONE DEL TREND DI LUNGO TERMINE Market Risk Management 1

2 Le tre linee continue vicine al prezzo sono medie mobili semplici a 8, 14, 18 periodi (in questo caso mesi). L indicatore sovrapposto al grafico per ragioni visive e interpretative si chiama COPPOCK GUIDE. La sua formula è Mov(((ROC(C,14,%)+ROC(C,11,%))),10,W), cioè è la media mobile esponenziale a 10 periodi della somma di due Rate Of Change, a 11 e a 14 mesi. L inventore di questo indicatore, Edwin Coppock, elaborò questo indicatore su richiesta della Chiesa Episcopale, che desiderava un indicatore che permettesse di entrare sul mercato con un timing di lungo periodo. Coppock ideò l indicatore paragonando le fasi ribassiste del mercato azionario a periodi di lutto, che secondo la Chiesa possono durare da 11 a 14 mesi. L indicatore, difatti, pur prestandosi a diverse interpretazioni interessanti, ha il suo uso ottimale nel segnalare le giunture di acquisto, quando cioè torna al rialzo dopo essere sceso sotto la linea dello zero (la linea orizzontale sul grafico). L indicatore nella parte centrale del grafico è il COMPOSITE MOMENTUM 1. L obiettivo del COMPOSITE MOMENTUM è di aiutare a identificare la tendenza di fondo del momentum del mercato (che, essendo una derivata seconda, ne è il motore ), i punti di svolta, le situazioni di eccesso e le situazioni con un potenziale particolarmente profittevole. Per gli appassionati di analisi tecnica, la formula integrale per Metastock, cioè quella direttamente inseribile in un indicatore chiamato COMPOSITE MOMENTUM (o CM) è: K:=4; MOM:=(Mov(C,K,W)-Mov(C,3*K,W)) / Mov(C,K,W) *100; KEY:=Mov( ((Ref(Sum(If(MOM>Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0),5),-1)- (Ref(Sum(If(MOM>Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0),5),-1)/5)+ If(MOM>Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0)) / (Ref(Sum(Abs(MOM-Ref(MOM,-1)),5),-1) - (Ref(Sum(Abs(MOM-Ref(MOM,-1)),5),-1)/5) + Abs(MOM-Ref(MOM,-1)))*100) - Abs(((Ref(Sum(If(MOM<Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0),5),-1)- (Ref(Sum(If(MOM<Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0),5),-1)/5)+ If(MOM<Ref(MOM,-1),MOM-Ref(MOM,-1),0)) / (Ref(Sum(Abs(MOM-Ref(MOM,-1)),5),-1) - (Ref(Sum(Abs(MOM-Ref(MOM,-1)),5),-1)/5) + Abs(MOM-Ref(MOM,-1)))*100)), 3, E); XTL:=(Mov( Stoch(5,3),3,W))*2-100; Mov((KEY*2+XTL)/3,2,W) Il COMPOSITE MOMENTUM è un oscillatore con una banda che va da +100 a Vi sono quattro livelli di interpretazione intuitiva: la direzione al rialzo o al ribasso; la posizione sopra o sotto la linea dello zero; i flessi al rialzo o al ribasso; le letture di eccesso nelle bande tra +50 e +80 e tra -50 e -80. Sono rarissime le letture >80 e <-80, che spesso (come si vede nei grafici) identificano aree di massimo/minimo relativo. 1 Il COMPOSITE MOMENTUM è anche l'indicatore alla base degli studi ciclici. La sua costruzione deriva dall'unione di due indicatori, presentati ufficialmente in occasione di due convegni mondiali dell'analisi tecnica, Roma 1998 e Lugano Lo studio relativo alla presentazione e modalità di utilizzo di questo indicatore è stato premiato come miglior studio di analisi tecnica professionale svolto da un MFTA - Master of Financial Technical Analyst a livello mondiale ( John Brooks Award dell International Federation of Technical Analysts - IFTA ). L indicatore e la sua formula sono protetti da Copyright internazionale. Market Risk Management 2

3 Va tenuto presente che il momentum indica la forza del mercato, misurando il tasso di variazione dei prezzi. Uno dei fattori più importanti di questo oscillatore, dovuto alla sua costruzione e al fatto che il momentum è comunque la derivata seconda del prezzo, è il suo movimento a volte correlato, a volte anticipatorio rispetto a quello del mercato. Prendiamo infatti come esempio un mercato in cui sta per esaurirsi la fase ribassista. Appena il nuovo movimento rialzista parte, il COMPOSITE MOMENTUM genererà un segnale d'acquisto dato dal fatto che l'ultimo prezzo segnato è superiore a quello di n giorni precedenti. Con l'avanzare della fase rialzista del mercato, l'oscillatore indicherà con che tendenza e velocità i prezzi si stanno muovendo al rialzo. È da notare però come il COMPOSITE MOMENTUM smetta di salire anche nel caso in cui prezzi continuino a salire; questo avviene quando l'incremento dei prezzi nell'arco degli n giorni precedenti rimane invariato: i prezzi quindi continueranno la loro ascesa mentre l'oscillatore smetterà di salire. Appena saranno evidenti i primi rallentamenti nel ritmo di crescita dei prezzi, l'oscillatore inizierà lentamente a scendere creando quindi una prima divergenza ribassista (prezzi in aumento, anche se con forza minore rispetto a prima, oscillatore già in discesa). Da questo esempio si può comprendere come l'oscillatore COMPOSITE MOMENTUM si muova in leggero anticipo rispetto ai prezzi: questo fattore è certamente un vantaggio, ma va ricordato che - come tutti gli altri strumenti - va saputo utilizzare per poterne trarre davvero utili indicazioni. Pertanto, letture particolarmente elevate del COMPOSITE MOMENTUM (sopra +80 e sotto -80) vanno contestualizzate nell ambito del trend di fondo. Una lettura estrema, positiva in un trend rialzista o negativa in un trend ribassista, implica un impulso sottostante particolarmente forte del mercato. Sul breve questo puo indicare un eccesso e aumenta la probabilità di un consolidamento, ma contemporaneamente rafforza la possibilità di una continuazione del trend nella direzione del picco del momentum. Viceversa, nel caso di movimenti contrari alla direzione del trend primario, sia una lettura elevata al termine di una fase di rimbalzo di un trend ribassista che una lettura particolarmente bassa a conclusione di una correzione di un trend rialzista, indicano opportunità particolarmente interessanti di ingresso nella direzione del trend prevalente. Gli indicatori nella parte inferiore del grafico sono due RSI (Relative Strenght Index) a 4 e 14 periodi, con le rispettive aree di ipercomperato (sopra 70-80) e ipervenduto (sotto 30-20). Tutte le frecce e i segnali che trovate nei grafici si basano su algoritmi automatici, che indicano quando sussistono determinate condizioni (ipercomperato, ipervenduto, segnali di acquisto sulla lettera e vendita sul denaro). Infine, il riquadro che trovate sotto al grafico contiene due piccoli schemi ciclici, dove è segnata la posizione più probabile del trend di lunghissimo termine (che viene definito secolare ) e che è calcolato sulla base dei dati annuali, e del trend di lungo termine, che è calcolato sulla base dei dati trimestrali. Il grafico, essendo mensile, permette poi al lettore un ulteriore grado di approfondimento e di studio personale. Market Risk Management 3

4 INDICI GENERALI 1 COMIT ANNUALE 2 COMIT TRIMESTRALE 3 COMIT 4 MIB30 5 ALLSHARE 6 FTSE MIB 7 MID CAP (MIDEX) 8 SMALL CAP 9 MICRO CAP ALL STAR 10 INDICI SETTORIALI FTSE 1 AUTO 2 BANCHE 3 MATERIE PRIME 4 CHIMICI 5 SERVIZI AL CONSUMO 6 BENI DI CONSUMO 7 COSTRUZIONI & MATERIALI 8 FINANZA & SERVIZI 9 FINANZIARI 10 ALIMENTARI 11 FARMACEUTICI 12 INDUSTRIALI 13 ASSICURATIVI 14 MEDIA 15 OIL & GAS 16 BENI DI CONSUMO PERSONALI 17 IMMOBILIARE 18 COMMERCIO AL DETTAGLIO 19 TECNOLOGIA 20 TELECOMUNICAZIONI 21 VIAGGI & DIVERTIMENTO 22 UTILITIES Market Risk Management 4

5 COMIT ANNUALE TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 5

6 COMIT TRIMESTRALE TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 6

7 COMIT TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 7

8 MIB 30 TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 8

9 ALLSHARE TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 9

10 FTSE MIB TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 10

11 MID CAP (MIDEX) TREND SECOLARE: POSITIVO Market Risk Management 11

12 SMALL CAP TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 12

13 MICRO CAP TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE TREND DI LUNGO TERMINE: IN FASE DI MINIMO Market Risk Management 13

14 ALL STAR TREND SECOLARE: POSITIVO IN STADIO AVANZATO Market Risk Management 14

15 FTSE AUTO TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 15

16 FTSE BANCHE TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 16

17 FTSE MATERIE PRIME TREND SECOLARE: LATERALE TREND DI LUNGO TERMINE: IN FASE DI MINIMO Market Risk Management 17

18 FTSE CHIMICI TREND SECOLARE: IN FASE DI MINIMO Market Risk Management 18

19 FTSE SERVIZI AL CONSUMO TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 19

20 FTSE BENI AL CONSUMO TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 20

21 FTSE COSTRUZIONI E MATERIALI TREND SECOLARE: POSITIVO Market Risk Management 21

22 FTSE FINANZA E SERVIZI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 22

23 FTSE FINANZIARI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 23

24 FTSE ALIMENTARI TREND SECOLARE: POSITIVO Market Risk Management 24

25 FTSE FARMACEUTICI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 25

26 FTSE INDUSTRIALI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 26

27 FTSE ASSICURATIVI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 27

28 FTSE MEDIA TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 28

29 FTSE OIL & GAS TREND SECOLARE: LATERALE TREND DI LUNGO TERMINE: IN FASE DI MINIMO Market Risk Management 29

30 FTSE BENI DI CONSUMO PERSONALI TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO AVANZATO Market Risk Management 30

31 FTSE REAL ESTATE INVESTMENTS TREND SECOLARE: IN FASE DI MINIMO TREND DI LUNGO TERMINE: IN FASE DI ACCUMULAZIONE Market Risk Management 31

32 FTSE REAL ESTATE TREND SECOLARE: POSITIVO IN UNO STADIO INIZIALE Market Risk Management 32

33 FTSE COMMERCIO AL DETTAGLIO TREND SECOLARE: POSITIVO Market Risk Management 33

34 FTSE TECNOLOGIA TREND SECOLARE: POSITIVO IN FASE INIZIALE Market Risk Management 34

35 FTSE TELECOMUNICAZIONI TREND SECOLARE: POSITIVO IN FASE INIZIALE Market Risk Management 35

36 FTSE VIAGGI & DIVERTIMENTO TREND SECOLARE: POSITIVO IN FASE INIZIALE Market Risk Management 36

37 FTSE UTILITIES TREND SECOLARE: POSITIVO IN FASE INIZIALE Market Risk Management 37