Alla ricerca di un doppio equilibrio tra trend di consumo e di investimento e tra flessibilità e sicurezza contrattuale

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1 Roundtable, 16 maggio 212 VERSO QUALE MERCATO DEL GAS? Alla ricerca di un doppio equilibrio tra trend di consumo e di investimento e tra flessibilità e sicurezza contrattuale Stefano da Empoli, Alessandro Fiorini, Manuela Mischitelli, Antonio Sileo

2 Outlook offerta e domanda Infrastrutture e borsa 2

3 Il mercato: il contesto globale Scenari di consumo di gas naturale nel mondo (M Tep) , , , 3684, Iea Bp Fonte: Iea e BP 3

4 Il mercato: il contesto globale Domanda e offerta: passato, presente e futuro (M Tep) Nord America Centro e Sud America Europa ed Eurasia Medio Oriente Africa Asia Pacifico Nord America Centro e Sud America Europa ed Eurasia Medio Oriente Africa Asia Pacifico Nord America Centro e Sud America Europa ed Eurasia Medio Oriente Africa Asia Pacifico Produzione Consumo Produzione Consumo Produzione Consumo Fonte: BP Statistical Review of World Energy 211 4

5 Il mercato: il contesto globale Riserve mondiali accertate (trilioni di metri cubi) Nord America Centro e Sud America Europa ed Eurasia Medio Oriente Africa Asia Pacifico OECD Non OECD Fonte: BP Statistical Review of World Energy Unione Europea Ex Unione Sovietica 5

6 Il mercato: il contesto globale Flussi di importazione ed esportazione 5 Volumi importati; 21 Mld mc Nord America Centro e Sud America Europa ed Eurasia Medio Oriente Africa Asia Pacifico* Gasdotto (25) Gasdotto (21) GNL (25) GNL (21) Principali esportatori Gasdotto;21. % Principali esportatori GNL; 21. % Federazione russa Qatar 3% 3% 4% 5% 8% 21% 14% 14% 28% Norvegia Canada Paesi Bassi Algeria Stati Uniti Turkmenistan Qatar Altre aree 5% 6% 7% 8% 19% 9% 11% 1% 25% Indonesia Malaysia Australia Nigeria Tobago Algeria Federation Altre aree Fonte: BP Statistical Review of World Energy 211 Nota: *Malaysia, Singapore e 6

7 Il mercato: il contesto globale Prezzi del gas e principali benchmark ($/Milione di Btu) Unione Europea Regno Unito NBP Unione Europea Giappone GNL Stati Uniti Henry Hub Canada Alberta Stati Uniti Henry Hub Greggio OECD Fonte: BP Statistical Review of World Energy 211 7

8 Il mercato: il contesto europeo Scenari di domanda e offerta (M Tep) Iea Bp Iea Bp Produzione Consumo Produzione Consumo Produzione Consumo Fonte: Elaborazioni I Com su dati Iea e BP Statistical Review of World Energy 211 8

9 Il mercato: i big europei L evoluzione recente di produzione nazionale e import (GJ) Europa 27 membri Germania Italia Migliaia Migliaia Migliaia giu 11 nov 11 feb 6 lug 6 dic 6 mag 7 ott 7 mar 8 ago 8 gen 9 giu 9 nov 9 apr 1 set 1 feb 11 lug 11 feb 6 lug 6 dic 6 mag 7 ott 7 mar 8 ago 8 gen 9 giu 9 nov 9 apr 1 set 1 feb 11 lug 11 dic 11 gen 6 giu 6 nov 6 apr 7 set 7 feb 8 lug 8 dic 8 mag 9 ott 9 mar 1 ago 1 gen 11 Produzione nazionale Import totale Produzione nazionale Import totale Produzione nazionale Import totale Spagna Francia Regno Unito Migliaia Migliaia Migliaia lug 11 dic 11 feb 6 lug 6 dic 6 mag 7 ott 7 mar 8 ago 8 gen 9 giu 9 nov 9 apr 1 set 1 feb 11 lug 11 dic 11 feb 6 lug 6 dic 6 mag 7 ott 7 mar 8 ago 8 gen 9 giu 9 nov 9 apr 1 set 1 feb 11 lug 11 dic 11 feb 6 lug 6 dic 6 mag 7 ott 7 mar 8 ago 8 gen 9 giu 9 nov 9 apr 1 set 1 feb 11 Produzione nazionale Import totale Produzione nazionale Import totale Produzione nazionale Import totale Fonte: Elaborazione I Com su dati Eurostat 9

10 Il contesto di mercato: i big europei L evoluzione recente dello stoccaggio (GJ) Europa 27 Germania Italia Migliaia Migliaia Migliaia set 1 apr 11 nov 11 gen 6 lug 6 gen 7 lug 7 gen 8 lug 8 gen 9 lug 9 gen 1 lug 1 gen 11 lug 11 feb 6 set 6 apr 7 nov 7 giu 8 gen 9 ago 9 mar 1 ott 1 mag 11 dic 11 gen 6 ago 6 mar 7 ott 7 mag 8 dic 8 lug 9 feb 1 Spagna Francia Regno Unito feb 6 set 6 apr 7 nov 7 giu 8 gen 9 ago 9 mar 1 ott 1 mag 11 dic 11 feb 6 set 6 apr 7 nov 7 giu 8 gen 9 ago 9 mar 1 ott 1 mag 11 dic 11 feb 6 set 6 apr 7 nov 7 giu 8 gen 9 ago 9 mar 1 Migliaiaa Migliaiaa Migliaia ott 1 mag 11 dic 11 Fonte: Elaborazione I Com su dati Eurostat 1

11 Il contesto di mercato: i big europei Il trend di consumo prima, durante e dopo la crisi economica (indice: gen 6=1) feb lug dic mag ott mar ago gen giu nov apr set feb lug dic GER SPA FRA ITA UK Fonte: Elaborazione I Com su dati Eurostat 11

12 Il contesto di mercato: i big europei Struttura della domanda: consumi finali per settore, 21 (%) Europa 27 Francia Germania Industria 66,6% 32,5%,9% Trasporti Residenziali, servizi e altro 7,4% 28,7%,9% Industria Trasporti Residenziali, servizi e altro 61,5% 38,% 5%,5% Industria Trasporti Residenziali, servizi e altro Italia Spagna Regno Unito 71,3% 26,9% 1,8% Fonte: Elaborazione I Com su dati Eurostat Industria Trasporti Residenziali, servizi e altro 41,4%,7% 57,9% Industria Trasporti Residenziali, servizi e altro 79,7% 2,3%,% Industria Trasporti* Residenziali, servizi e altro 12

13 Il contesto di mercato: i big europei Prezzi semestrali al netto delle imposte ( /kwh),6 Consumatori domestici (classe tipo: 2 2 GJ),5,4,3 2 sem 7 1 sem 8 2 sem 8 1 sem 9 2 sem 9 1 sem 1 2 sem 1 1 sem 11 2 sem 11 Europa 27 Germania Spagna Francia Italia Regno Unito,5,4 Consumatori industriali (classe tipo: 1 1 GJ),3,2 2 sem 7 1 sem 8 2 sem 8 1 sem 9 2 sem 9 1 sem 1 2 sem 1 1 sem 11 2 sem 11 Fonte: Elaborazione I Com su dati Eurostat Europa 27 Germania Spagna Francia Italia Regno Unito 13

14 Le previsioni sulla domanda di gas naturale in Italia La volatilità degli scenari di domanda (Unione Petrolifera, in M tep) ,5 68,1 63,9 63, Previsioni 27 Previsioni 28 Previsioni 29 Previsioni 21 Previsioni 211 Dati effettivi Fonte: UP 14

15 Il contesto di mercato: Italia L evoluzione recente dell offerta 1 8 Import e produzione 6 (Mmc) 4 2 gen 6 apr 6 lug 6 ott 6 gen 7 apr 7 lug 7 ott 7 gen 8 apr 8 lug 8 ott 8 gen 9 apr 9 lug 9 ott 9 gen 1 apr 1 lug 1 ott 1 gen 11 l apr 11 ug 11 ott 11 gen 12 apr 12 Import (gasdotto) Import (GNL) Produzione nazionale Volumi stoccati (Mmc) ott 1 gen 6 apr 6 lug 6 ott 6 gen 7 apr 7 lug 7 ott 7 gen 8 apr 8 lug 8 ott 8 gen 9 apr 9 lug 9 ott 9 gen 1 apr 1 lug 1 gen 11 a pr 11 lug 11 ott 11 gen 12 a pr 12 Fonte: Elaborazione I Com su dati MSE, SRG 15

16 Il contesto di mercato: Italia Struttura della domanda Consumi interni (Mmc) Distribuzione Termoelettrico Industriale gen giu nov apr set feb lug dic mag ott mar 1 ago 1 gen 1 giu 1 nov 1 apr 1 gen giu nov apr set feb lug dic mag ott mar 1 ago 1 gen 1 giu 1 nov 1 apr 1 gen giu nov apr set feb lug dic mag ott mar 1 ago 1 gen 11 giu 11 nov 11 apr 12 Fonte: Elaborazione I Com su dati imse MSE, SRG Nota: * Marzo 211: consuntivo, Aprile 211: preconsuntivo 16

17 Il contesto di mercato: Italia Case study: la emergenza gas italiana, febbraio 212 Confronto punte massime di consumo giornaliero di Confronto consumi di gas naturale secondo martedì gas naturale di febbraio 211 e 212 Gradi giorno: 14,7 Gradi giorno: 16,7 5 2,7 22,6 Settore termoelettrico 5 22,6 Settore termoelettrico 4 113,1 14,3 Settore industriale 4 19 Settore industriale ,2 46,3 255,6 Settore civile 3 96,6 21, ,2 Settore civile 2 27,1 278,5 294,4 13,5 Reti di terzi e consumi di sistema Produzione nazionale 2 46,6 229,6 283,9 5,1 Reti di terzi e consumi di sistema Produzione nazionale 1 176,6 169,2 Gasdotti 1 181,8 28,7 173 Gasdotti 22,1 15,9 Venerdì 17 febbraio 21 (domanda) Venerdì 17 febbraio 21 (offerta) Lunedì 6 febbraio 212 (domanda) Lunedì 6 febbraio 212 (offerta) Rigassificatori 8,7 Martedì 8 Stoccaggio febbraio 211 (domanda) 54,7 Martedì 8 febbraio 211 (offerta) 32 Martedì 7 febbraio 212 (domanda) Martedì 7 febbraio 212 (offerta) Rigassificatori Stoccaggio Fonte: Elaborazione dati SRG 17

18 Outlook offerta e domanda Infrastrutture e borsa 18

19 Infrastrutture di trasporto: l Europa Capacità fisica tecnica, 211 (GWh/giorno) Germania Spagna Francia Italia Regno Unito Punti di accesso (gasdotti): EU/EU Punti di accesso (gasdotti): EU/Extra EU GNL Fonte: Elaborazione I Com su dati ENTSO G

20 Infrastrutture di stoccaggio: l Europa Capacità tecnica in esercizio, 211 (Mmc) Capacità tecnica in progetto, 211 (Mmc) Francia Germania Spagna Regno Unito Italia Francia Germania Spagna Regno Unito Italia Capacità di picco in esercizio, 211 (Mmc/giorno) Capacità di picco in progetto, 211 (Mmc/giorno) Francia Germania Spagna Regno Unito Italia Francia Germania Spagna Regno Unito Italia Picco di erogazione Picco di iniezione Picco di erogazione Picco di iniezione Fonte: Elaborazione I Com su dati GIE GSE 2

21 Infrastrutture di stoccaggio: l Italia (decreto stoccaggi) 2 15 Capacità tecnica attuale e futura; Mmc 1 (Ipotesi di sviluppo lineare) Capacità tecnica ca attuale Capacità aggiuntiva a Capacità di picco in erogazione attuale e futura; Mmc/giorno (Ipotesi di sviluppo lineare) Fonte: Elaborazione I Com su dati GIE GSE, MSE Capacitàdipiccoin picco in erogazioneattuale attuale Capacitàaggiuntiva aggiuntiva 21

22 Le infrastrutture in Italia Importazioni di gas naturale per punto di ingresso 26 Importazioni di gas naturale per punto di ingresso (in milioni di metri cubi) Mazara del Vallo ,6 Gela 7.691,9 Tarvisio ,56 Passo Gries ,71 Panigaglia 3.188,94 Gorizia 248,89 Altri 1.227,3 Totale ,9 Fonte: Gie 22

23 Le infrastrutture in Italia Importazioni di gas naturale per punto di ingresso 211 Importazioni di gas naturale per punto di ingresso (in milioni di metri cubi) Mazara del Vallo 21.38,99 Gela 2.339,6 Tarvisio 26.45,89 Passo Gries 1.859,41 Panigaglia 1.925,16 16 Cavarzere 7.67,97 Gorizia 155,46 Altri 261,67 Totale 7.368,61 Fonte: Gie 23

24 Struttura dei contratti pluriennali attivi Secondo la durata complessiva ,% 5 1 7% fino 1 anno 4% 1 5 8% 5 1 1% 1 15 fino 1 anno 1% 1 5 1% 5 1 3% % % % oltre 3 44% % % 5% % % oltre 3 34% % % % Fonte: Elaborazione I Com su dati AEEG 24

25 Struttura dei contratti pluriennali attivi Secondo la durata residua % fino 1 8% % fino 1 anno 3% oltre 2 3% % 1 5 7% % 5 1 6% % oltre 2 24% % fino 1 anno 1% 1 5 9% 5 1 3% Fonte: Elaborazione I Com su dati AEEG 25

26 I mercati spot del gas Quotazioni (1 day ahead) presso i principali hub europei Prezzi ( /MWh) NCG (Ger) TTF (PB) ZEE (Bel) PSV (Ita) PEG Nord (Fra) PEG Sud (Fra) GPL (Ger) CEGH (Aus) Migliaia Volumi (MWh): 4 maggiori europei per volume di scambi 12 6 ago 9 set 9 ott 9 nov 9 dic 9 gen 1 feb 1 mar 1 apr 1 mag 1 giu 1 lug 1 ago 1 set 1 ott 1 nov 1 dic 1 gen 11 feb 11 mar 11 apr 11 mag 11 giu 11 lug 11 ago 11 set 11 ott 11 nov 11 dic 11 gen 12 feb 12 mar 12 apr 12 Fonte: Elaborazione I Com su dati APX, EEX, NCG, SRG TTF (PB) PEG Nord (Fra) PEG Sud( Fra) CEGH (Aus) 26

27 I mercati spot del gas Scambi/cessioni sul PSV Volumi scambiati (milioni mc) Numero di transazioni 6 2 Migliaia ott 4 dic 5 feb 7 apr 8 giu 9 ott 4 dic 5 feb 7 apr 8 giu 9 ago 1 ott 11 ago 1 ott 11 Fonte: Elaborazione I Com su dati SRG 27

28 Le questioni sul tappeto /1 1. IMPATTO DELLE RIFORME DELL ULTIMO BIENNIO Quali sono stati gli effetti su prezzi, maggiore liquidità del mercato, sicurezza delle riforme degli ultimi (Decreto stoccaggi, partenza della Borsa e del mercato del bilanciamento,, ecc.)? Cosa dobbiamo aspettarci dalle novità normative già cantierate (separazione Snam, partenza stoccaggio virtuale, estensione del mercato del bilanciamento,ecc.)? 2. EVOLUZIONEO RIVOLUZIONEDEGLI ATTUALI MODELLI CONTRATTUALI Verso quale modello contrattuale per l approvvigionamento stiamo andando? E possibile e per certi versi auspicabile una semplice evoluzione del modello attuale, basato sulla prevalenza dei take or pay (magari nella versione riveduta e corretta, ma tecnicamente già disponibile, dei contratti rinegoziabili ogni anno) e un ruolo residuale del mercato spot, oppure nulla sarà uguale a prima e quindi si assisterà a un allontanamento progressivo dal modello attuale, con un ruolo prevalente di contratti di breve durata e/o del mercato spot? 28

29 Le questioni sul tappeto /2 3. INFRASTRUTTURE E TARIFFAZIONE Di quanta e quale nuova capacità di importazione abbiamo bisogno? Con quale diversificazione dei Paesi e delle modalità di approvvigionamento? E condivisibile la recente proposta p dell Autorità, attualmente in consultazione, che va nella direzione di una tariffazione convergente per infrastrutture di rigassificazione e trasporto e di uno status speciale per gli impianti strategici? 4. INTEGRAZIONE DEI MERCATI NAZIONALI E RUOLO DELL EUROPA Quali sono le prospettive p e quali potrebbero essere i conseguenti impatti per l Italia derivanti dall integrazione dei mercati europei nei prossimi e dall attuazione dello European Gas Target Model? E realistico e auspicabile immaginare un ruolo maggiore dell Europa nell approvvigionamento, sul modello del single buyer sperimentato nel Caspio o una rete europea per il trasporto t di proprietà o gestita da un unico soggetto? 29