WEBINAR DEL 12/12/2013

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1 WEBINAR DEL 12/12/213 TOPICS: STATISTICHE E DATI GREED/PANIC INDEX E INDICI AZIONARI POSIZIONE CICLICA DEI MERCATI MODELLO DI SIMULAZIONE CICLICA INDICE ITALIA METALLI E TITOLI AURIFERI ATTENZIONE DURANTE IL WEBINAR INVIATE LE VOSTRE DOMANDE (EVITANDO DOMANDE MULTIPLE) A tradlib@yahoo.it

2 Deflazione ancora in atto Bond Equity HF Cash Oro Infl EU % 15.6% 3.5%.6% -27.5% 1.6% % 12.% 2.1% 1.2% 2.% 3.2% % -5.5% -2.3% 1.2% 14.2% 3.3% 21.9% 16.1% 2.7%.5% 38.4% 1.9% 29 4.% 24.3% 11.1%.8% 22.1% 1.% % -38.4% -36.1% 4.1% 9.% 2.2% % -4.% 9.4% 4.% 22.3% 2.6% % 5.5% 13.2% 2.9% 23.5% 1.9% % 23.9% 5.7% 2.1% 17.6% 2.% % 4.8% 3.3% 2.1% 5.4% 2.% % 9.1% 8.7% 2.4% 19.4% 2.5% % -33.% 6.1% 3.4% 24.8% 2.8% % -13.5% 12.5% 4.4% 2.5% 2.4% 2 1.4% -8.3% 13.2% 4.3% -5.6% 2.7% % 33.8% 9.9% 2.9%.% 2.1% MEDIA 4.56% 2.83% 4.2% 2.46% 11.21% 2.28% 2

3 Oro e bonds migliori asset dal 1999 ad oggi Bond Equity HF Cash Infl EU Oro 3

4 Come hanno performato gli asset in termini reali ( senza Infl)? Bond Equity HF Cash Oro Infl EU Rend reale vol 3.69% 2.32% 12.7% 1.39% 15.9% EffRatio

5 E come hanno performato dal 29? Bond Equity HF Cash Oro Infl EU Rend reale vol 2.86% 1.92% 4.85%.33% 24.7% EffRatio vol % 2.32% 12.7% 1.39% 15.9% 5

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8 In chiusura d'anno, facciamo un consuntivo delle asset classes vincenti nel 213 e delle prospettive 214. Classifica degli asset vincenti (al 9 Dic) 1) Contango sull'indice VIX + 92% VENDERE VOLATILITA 2) Equity USA + 27,68%, EUROPA + 16,44% 3) Convertibili (correlate con l'azionario ) USA & CANADA +17,4, EUROPA +12,69 4) High Yield, solo rischio di credito, EUROPA + 1,47% Riflessioni 214 Quello che sappiamo: - rendimento delle asset class obbligazionarie inferiore del 6/7% rispetto ai rendimenti di equilibrio o di lunghissimo termine - flussi in entrata sull'azionario in tutti i mercati sviluppati - prima o dopo gli Stati Uniti smetteranno di "stampare" dollari Quello che non sappiamo: - quando gli Stati Uniti smetteranno di "stampare" dollari - se smettono, i mercati azionari scenderanno? se si di quanto? - i tassi sulle asset classes obbligazionarie saliranno? se si di quanto? 8

9 Cosa fare: da un lato c'é una evidente convenienza a rimanere investiti sul mercato azionario per cavalcare i flussi in entrata (domanda di azioni da parte dei risparmiatori), dall'altra c è il rischio che quando gli Stati Uniti smetteranno di stampare dollari, ci possa essere una correzione anche importante, superiore al 1-15% sull'azionario e superiore al 5/7% sulle asset classes obbligazionarie. Potrebbe verificarsi anche l'ipotesi che a fronte della rinuncia degli USA a "stampare" perdano le asset classes obbligazionarie e non l'asset class azionaria. In questo contesto, il 214 sarà un anno difficilissimo, in cui a parte chi venderà la componente azionaria il giorno prima della possibile correzione (quindi ai massimi di periodo), tutti gli altri correranno il rischio di: 1) anticipare l'uscita dall'azionario perdendo un rialzo importante se il mercato non dovesse correggere molto 2) rimanere investiti e quindi essere soggetti a correzioni superiori al 1%, con forti implicazioni anche psicologiche COSA FAREMO NOI: a) Continueremo a stare con la parte del mercato che ATTRAE I FLUSSI, qualunque essa sia (equity, bonds, oro, liquidità) b) Avviseremo i nostri sottoscrittori quando ci saranno, secondo i nostri modelli, rischi tali da imporre una cautela superiore alla disciplina direzionale 9

10 Aspettative sui tassi USA BT = % USA 1 = 3% ( %) EU BT = % EU 1 = 2.5% (2-3%) SELL BUND BUY BTP Aspettative sulle valute vs EUR Ripresa tecnica 3-6m valute HY+EMG USD da acquistare (FORSE) solo a 1.4+ MEGLIO ASPETTARE IL SEGNALE MENSILE JPY debole 1

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15 STIAMO SPERIMENTANDO DA DIVERSI ANNI, CON SUCCESSO, UN MODELLO CICLICO MATEMATICO CON QUATTRO VARIABILI: 1. CICLO ECONOMICO MODELLO ECONOMICO 2. SECOLARITA (COMPOSITE MOMENTUM DI LUNGHISSIMO) 3. CICLO DI LUNGO TERMINE (3.5 ANNI) 4. CICLO DI MEDIO TERMINE (1.2 ANNI) LA RISULTANTE E ESPRESSA NEI GRAFICI CHE SEGUONO, CHE VENGONO PARAGONATI PER UN CONFRONTO CONCRETO AGLI ANDAMENTI REALI DEI MERCATI. LA VARIABILE ECONOMICA, IN QUESTA SIMULAZIONE, E STATA PREVISTA DAL 214 IN COSTANTE CRESCITA: QUELLO CHE VEDRETE E QUINDI IL COMPORTAMENTO POSSIBILE DELLE BORSE IN UN MONDO PERFETTO. 15

16 Equity USA Equity EU EUROSTOXX secolarità ciclo econ curva di MT curva di LT mercato

17 Equity JPN TOKYO NIKKEI secolarità ciclo econ curva di MT curva di LT mercato Equity EMG ISH FTSE BRIC secolarità ciclo econ curva di MT curva di LT mercato

18 Equity ITA FTSEMIB secolarità ciclo econ curva di MT curva di LT mercato

19 Ma cosa succederebbe alla borsa USA se il QE fallisse? secolarità ciclo econ curva di MT curva di LT mercato 19

20 Equity ITA - Yearly 2

21 Equity ITA - Quarterly 21

22 Equity ITA - Monthly 22

23 Equity ITA - Weekly 23

24 Oro 24

25 Oro 25

26 Oro 26