CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BCC TASSO MISTO COD. ISIN IT

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1 MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALL OFFERTA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI DENOMINATI OBBLIGAZIONI CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BCC OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BCC TASSO MISTO COD. ISIN IT EMESSE DALLA CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BCC IN QUALITA DI EMITTENTE E RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e al Regolamento 2004/809/CE nonché al Regolamento approvato da Consob con Delibera n /1999 e, vanno lette unitamente al Documento di Registrazione sull emittente Cassa Rurale di Aldeno e Cadine Bcc (l Emittente ) alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi che costituiscono il prospetto di base (il Prospetto ) relativo al programma di prestiti obbligazionari a Tasso Misto Programma di emissioni 2010/2011 (il Programma ), nell'ambito del quale l Emittente potrà emettere, in una o più tranche di emissione (ciascuna Emissione ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 25/02/2011. Si invita l investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 31/01/2011 a seguito di approvazione della CONSOB comunicata con nota n del 19/01/2011, al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sulle Obbligazioni. Si precisa che il Prospetto di Base, costituito dal Documento di Registrazione, dalla Nota Informativa e dalla relativa Nota di Sintesi, nonché le presenti Condizioni Definitive sono disposizione dell investitore sul sito web dell Emittente

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO La Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC., in qualità di emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della Nota informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell ambito del programma denominato Banca Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC- Obbligazioni a Tasso Misto Queste obbligazioni sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso fisso. L investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. Resta inteso che, valutato il rischio dell operazione, l investitore e la BCC devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore avendo riguardo alla personale esperienza nel capo degli investimenti finanziari (svolgimento in connessione del servizio di consulenza) o appropriato avendo riguardo alla personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari (appropriatezza Mifid). Nondimeno si richiama l attenzione dell investitore sul documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all emittente. 1.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Finalità dell investimento. Le obbligazioni a tasso Misto consentono all investitore nel periodo a tasso fisso, il conseguimento di rendimenti fissi, non influenzati pertanto dalle oscillazioni dei tassi di mercato, mentre nel periodo a tasso variabile, il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse di riferimento. Le obbligazioni denominate CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE TM 2010/2015, oggetto delle presenti Condizioni Definitive, sono titoli di debito a tasso misto, emessi al valore nominale, che comportano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore il 100% del loro Valore Nominale a scadenza. Durante la vita delle Obbligazioni, l Emittente corrisponderà agli investitori cedole periodiche fisse pari al 2,30% annuo lordo con periodicità semestrale, in corrispondenza delle date di pagamento 21/08/2011 e 21/02/2012, cedole periodiche fisse pari al 2,50% annuo lordo con periodicità semestrale in corrispondenza delle date di pagamento 21/08/2012 e 21/02/2013 e cedole periodiche variabili, con periodicità semestrale in corrispondenza delle date di pagamento 21/08/ /02/ /08/ /02/ /08/ /02/2016, il cui importo verrà calcolato in regione dell andamento del parametro di indicizzazione Euribor 3 mesi base 360, rilevato come media mese precedente aumentato di uno spread pari a 50 punti base, con arrotondamento allo 0,05 più vicino. Non è inoltre prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Nel prezzo di emissione sono compresi commissioni/oneri impliciti pari al 2,89549% del prezzo di emissione, come dettagliatamente indicato nelle presenti condizioni definitive. 1.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONI DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Ipotizzando la costanza del parametro di indicizzazione per l intera durata del titolo emesso, il rendimento lordo del presente prestito obbligazionario è pari al 2,978%. Il rendimento al netto dell effetto fiscale (in regime di capitalizzazione composta), è pari al 2,60575%. Lo stesso rendimento alla data del 11/02/2011 viene confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo e al netto dell effetto fiscale, di un titolo di stato (CCT-01LG16 TV% EM 09- cod. ISIN IT ), e che risulta essere pari rispettivamente al 2,979% (lordo) e 2,607% (netto). Verrà altresì fornita la descrizione del cosiddetto unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario offerto (valore della componente obbligazionaria, commissioni/altri oneri connessi con l investimento nelle obbligazioni), nonché le finalità di investimento del sottoscrittore. Di seguito viene inoltre fornita la rappresentazione grafica dell andamento storico del parametro di indicizzazione prescelto nel corso degli ultimi 10 anni - periodo 2000/2010. Si precisa che per una migliore comprensione delle caratteristiche dello strumento, le informazioni di cui sopra sono fornite nel successivo paragrafo FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI 1. RISCHIO DI CREDITO PER IL SOTTOSCRITTORE L investitore che sottoscrive le obbligazioni diviene finanziatore dell emittente e titolare di un credito nei confronti dell emittente per il pagamento degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. L investitore è quindi esposto al rischio che l emittente divenga insolvente o non sia comunque in grado di adempiere a tali obblighi di pagamento.

3 FATTORI DI RISCHIO 2. RISCHIO CONNESSO ALL ASSENZA DELLE GARANZIE PER LE OBBLIGAZIONI Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal patrimonio della Banca. Le Obbligazioni non rappresentano un deposito bancario e pertanto non sono coperte dalla Garanzia da parte del Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo. 3. RISCHIO RELATIVO ALLA VENDITA DEI TITOLI PRIMA DELLA SCADENZA E il rischio di oscillazione del prezzo di mercato del titolo durante la vita dell obbligazione. Nell ambito dell offerta di Obbligazioni Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC a Tasso Fisso, le oscillazioni di prezzo dipendono, seppur non in via esclusiva: - dall andamento dei tassi di interesse di mercato - dalle variazioni del merito creditizio dell Emittente - dall assenza di un mercato in cui i titoli potranno essere negoziati (rischio liquidità) - dalla durata residua dei titoli. - dalla presenza di eventuali commissioni/oneri impliciti nel prezzo di emissione delle obbligazioni. Se il risparmiatore decidesse di vendere le obbligazioni prima della naturale scadenza, il loro valore potrebbe risultare inferiore al prezzo di sottoscrizione, ovvero il rendimento effettivo potrà risultare inferiore a quello originariamente attribuito al titolo al momento dell acquisto. 4. RISCHIO DI TASSO DI MERCATO Con riferimento alle Obbligazioni a Tasso Misto (fisso e variabile) e, specificatamente, al periodo con interessi a tasso fisso, l investitore deve tener presente che, in ipotesi di vendita prima della scadenza, è esposto al cosiddetto rischio di tasso, in quanto nell ipotesi di aumento dei tassi di mercato, si verificherà una riduzione del prezzo del titolo, mentre in caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. Per le Obbligazioni a tasso misto il rischio di tasso di mercato dipende dalla struttura dei pagamenti cedolari ed è tanto più accentuato quanto più numerose sono le cedole a tasso fisso. Inoltre, con riferimento alle medesime Obbligazioni, avuto riguardo al periodo con interessi a tasso variabile, l investitore deve tener presente che la fluttuazione dei tassi di interesse sui mercati finanziari ed in particolare quella relativa all andamento del Parametro di Indicizzazione, potrebbe determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento e conseguentemente, in caso di vendita prima della scadenza, determinare variazioni sul prezzo del titolo. 5. RISCHIO DI LIQUIDITÀ La liquidità di uno strumento finanziario consiste nella sua attitudine a trasformarsi prontamente in moneta. Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le Obbligazioni prontamente prima della scadenza naturale. L obbligazionista potrebbe avere difficoltà a liquidare il proprio investimento e potrebbe dover accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione, indipendentemente dall Emittente e dall ammontare delle Obbligazioni, in considerazione del fatto che le richieste di vendita possano non trovare prontamente un valido riscontro. Pertanto l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve aver consapevolezza che l orizzonte temporale dell investimento, pari alla durata delle Obbligazioni stesse all atto dell emissione, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità. Per le Obbligazioni di propria emissione non è attualmente prevista la presentazione di una domanda di ammissione alla quotazione presso alcun mercato regolamentato, né sarà richiesta l ammissione alle negoziazioni in un Sistema multilaterale di negoziazione (MTF), né l Emittente agirà in qualità di Internalizzatore Sistematico. L Emittente non si impegna a presentare in modo continuativo prezzi in acquisto e vendita; tuttavia, per le Obbligazioni di propria emissione, si impegna a negoziare le stesse in contropartita diretta ai sensi della Direttiva 2004/39/CE (MIFID). Per i dettagli sulla determinazione del prezzo, si rimanda al paragrafo 6.3 della Nota Informativa. La policy aziendale sulla strategia di trasmissione ed esecuzione degli ordini è disponibile presso la Sede e le Filiali dell Emittente e sul sito internet 6. RISCHIO CONNESSO AL DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL EMITTENTE. Il rischio è rappresentato dall eventualità che le obbligazioni possano deprezzarsi in considerazione del deteriorarsi della situazione finanziaria dell emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. Nel corso della durata delle obbligazioni il loro valore potrebbe essere influenzato da eventuali modifiche del rischio Emittente.

4 FATTORI DI RISCHIO 7. (RISCHIO CONNESSO ALLA PRESENZA DI EVENTUALI ONERI IMPLICITI NEL PREZZO DI EMISSIONE DELLE OBBLIGAZIONI.) Nel prezzo di emissione sono compresi oneri impliciti in misura pari al 2,89549%. Viene di seguito esposta la tabella di unbunding esplicativa delle singoli componenti del prezzo. La presenza di tali oneri/commissioni potrebbe comportare un rendimento a scadenza non linea con la rischiosità degli strumenti finanziari, e quindi inferiore rispetto a quello offerto da titoli similari (in termini di caratteristiche del titolo e profilo di rischio) trattati sul mercato. Inoltre, gli oneri/commissioni impliciti non partecipano alla determinazione del prezzo delle Obbligazioni in sede di mercato secondario; conseguentemente l investitore deve tenere presente che il prezzo delle Obbligazioni subirà una diminuzione immediata in misura pari a tali costi. (si veda il paragrafo 3 Esemplificazione dei rendimenti). 8. RISCHIO CONNESSO ALLO SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO Il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni risulta essere inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di stato italiano di durata residua similare. Per maggiori dettagli si rinvia al confronto effettuato, al successivo paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive. 9. RISCHIO CONNESSO ALL APPREZZAMENTO DELLA RELAZIONE RISCHIO-RENDIMENTO Nella Nota Informativa, al paragrafo 5.3, sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. L investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento 10. RISCHIO CORRELATO ALL ASSENZA DI RATING DEI TITOLI All Emittente e alle Obbligazioni oggetto dell offerta non è attribuito alcun livello di rating. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in debito conto che l assenza di rating dell Emittente e delle Obbligazioni di propria emissione non è di per sé indicativa della solvibilità dell Emittente e, conseguentemente, della rischiosità delle Obbligazioni 11. RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE L emittente opererà in qualità di unico collocatore trovandosi, in tal modo, in una situazione di conflitto di interesse in quanto gli strumenti finanziari collocati sono di propria emissione. Poiché l emittente opererà anche quale agente di calcolo, cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza determinerà una situazione di conflitto di interesse. Qualora la Banca si ponesse come controparte nella negoziazione delle proprie obbligazioni, determinerebbe l insorgere di una situazione di conflitto di interesse nei confronti degli investitori. 12. RISCHIO DI CAMBIAMENTO DEL REGIME DI IMPOSIZIONE FISCALE Tutti gli oneri fiscali presenti e futuri che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni sono a esclusivo carico dell investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole sul rendimento netto atteso dall investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente prospetto sono effettuate con riferimento al trattamento fiscale alla data del presente documento e non tengono conto di eventuali future modifiche normative. 13. RISCHIO DI VARIAZIONE DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE Gli interessi di importo variabile dovuti sulle Obbligazioni di propria emissione sono correlati all andamento del relativo Parametro di Indicizzazione. In particolare, ad un aumento del Parametro di Indicizzazione corrisponde un aumento del valore del tasso di interesse nominale delle Obbligazioni, così come ad una diminuzione del Parametro di Indicizzazione corrisponde una diminuzione del valore del tasso di interesse nominale delle Obbligazioni, che potrebbe ridursi, in linea teorica, sino ad un valore pari a zero.

5 FATTORI DI RISCHIO 14. RISCHIO CORRELATO ALLO SPREAD NEGATIVO APPLICATO AL PARAMETRO DI RIFERIMENTO Per la parte variabile del prestito oggetto delle presenti condizioni definitive, si prevede che il parametro di riferimento prescelto per il calcolo degli interessi venga aumentato di uno spread positivo pari a 0,50%. 15. RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA O STRAORDINARI RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE Al verificarsi di eventi di turbativa o straordinari del parametro di indicizzazione ad una data di rilevazione, l agente per il calcolo procederà alla determinazione degli interessi o alla rilevazione del parametro sostitutivo così come dettagliato al paragrafo 4.7 della Nota Informativa 16. RISCHIO CONNESSO AL DISALLINEAMENTO TRA LA PERIODICITA DEL PARAMENTRO DI INDICIZZAZIONE E QUELLO DELLA CEDOLA Le cedole hanno una durata disallineata rispetto al parametro di riferimento, avendo una frequenza cedolare semestrale, ed un parametro di indicizzazione Euribor 3m. Tale disallineamento può influire negativamente sul rendimento del titolo. 17. RISCHIO DI ASSENZA DI INFORMAZIONI Il rischio di informazione è rappresentato dalla circostanza che non sussiste nessun obbligo da parte dell emittente di fornire informazioni sull andamento dei parametri di indicizzazione cui sono legate le obbligazioni durante la vita delle stesse.

6 2. CONDIZONI DELL OFFERTA DENOMINAZIONE DELL OFFERTA DELIBERA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE CODICE ISIN AMMONTARE TOTALE DELL EMISSIONE PERIODO DELL OFFERTA LOTTO MINIMO DI ADESIONE PREZZO DI EMISSIONE DATA DI GODIMENTO DATE DI REGOLAMENTO DATA DI SCADENZA RIMBORSO ANTICIPATO GARANZIE MODALITA DI RIMBORSO CALCOLO DEGLI INTERESSI E CONVENIZIONI DI CALCOLO DEI GIORNI Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC Obbligazioni a Tasso Misto /02/2011 IT L ammontare totale dell emissione è pari a euro , per un n obbligazioni, ciascuna del valore nominale pari euro Le obbligazioni saranno offerte dal 18/02/2011 al 18/08/2011, salvo chiusura anticipata del periodo di offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito Internet dell Emittente e contestualmente trasmesso a CONSOB. Le Obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazione. Il prezzo di emissione delle obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè euro La data di godimento del prestito è il 21/02/2011. La data di Regolamento del Prestito è il 21/02/2011. La data di scadenza del prestito è il 21/02/2016. Non è previsto il rimborso anticipato delle obbligazioni. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio dell Emittente. Il prestito sarà rimborsato alla pari in unica soluzione alla data di scadenza e cesserà di essere fruttifero a partire dalla data stessa per le cedole a tasso fisso predeterminato: - I anno: VN *2.30 *ACT/360 - II anno: VN *2.50 *ACT/360 per le cedole a tasso variabile: - III anno: VN*(Euribor3M+0.50%)*ACT/360 - III anno: VN*(Euribor3M+0.50%)*ACT/360 - III anno: VN*(Euribor3M+0.50%)*ACT/360 FREQUENZA NEL PAGAMENTO DELLE CEDOLE CONVENZIONE CALCOLO CEDOLE DIVISA RATING DELLE OBBLIGAZIONI REGIME FISCALE RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO Le cedole saranno pagate con frequenza semestrale. La Convenzione utilizzata per il calcolo delle cedole è ACT/360 Euro Il presente prestito obbligazionario è privo di rating. Gli interessi, i premi ed altri frutti sulle obbligazioni in base alla normativa attualmente in vigore (D.Lgs n. 239/96 e D.Lgs n. 461/97), sono soggetti all imposta sostitutiva pari al 12,50%. Alle eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno applicabili le disposizioni del citato D.lgs 461/97 Il Presidente del Consiglio di Amministrazione dr Luigi Baldo.

7 ACCORDI DI SOTTOSCRIZIONE RELATIVI ALLE OBBLIGAZIONI COMMISSIONI E ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE CONFLITTO DI INTERESSE CONVENZIONE E CALENDARIO Non vi è alcun accordo di sottoscrizione relativo alla presente emissione Nel prezzo di emissione sono compresi commissioni/oneri impliciti pari al 2,89549 % del valore nominale, come dettagliatamente specificato nella tabella di Unbunding di seguito riportata La Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC ha un interesse in conflitto nell operazione di collocamento del presente prestito in quanto trattasi di valore mobiliare di propria emissione Modified Following e TARGET 3. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Finalità dell investimento Le obbligazioni a Tasso Misto consentono all investitore nel periodo a tasso fisso, il conseguimento di rendimenti fissi, non influenzati pertanto dalle oscillazioni dei tassi di mercato, mentre nel periodo a tasso variabile, il conseguimento di rendimenti in linea con l andamento dei tassi di interesse di riferimento 3.1 OBBLIGAZIONI CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BCC TASSO MISTO) Si fornisce di seguito l esemplificazione dei rendimenti dell obbligazione Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC Tasso misto 2011/2016 con le cedole n. 1,2,3,4 a tasso fisso e le cedole n. 5,6,7,8,9,10 variabili con indicizzazione al tasso Euribor 3 Mesi / 360 e l applicazione di uno spread positivo di 50 punti base. Scenario con Parametro di Indicizzazione costante per tutta la vita delle Obbligazioni. Si ipotizzi che il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni, Euribor 3 Mesi su base 360, previsione a 2 anni, sia pari a 2,80% - Fonte Masterchart e resti invariato per tutta la durata del Prestito Obbligazionario. In tale ipotesi, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 2,978% ed il rendimento effettivo annuo netto pari a 2,60575%. DATE PAGA- MENTO CE- DOLE TASS0 AN- NUALE LORDO CEDOLA SE- MESTRALE LORDA CEDOLA SE- MESTRALE NETTA EURIBOR A 6 MESI SPREAD 21/08/2011 CEDOLA A TASSO FISSO 2,30% 1,15% 1,0063% 21/02/2012 CEDOLA A TASSO FISSO 2,30% 1,15% 1,0063% 21/08/2012 CEDOLA A TASSO FISSO 2,50% 1,25% 1,0938% 21/02/2013 CEDOLA A TASSO FISSO 2,50% 1,25% 1,0938% 21/08/2013 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% 21/02/2014 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% 21/08/2014 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% 21/02/2015 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% 21/08/2015 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% 21/02/2016 2,80% 0,50% 3,30% 1,65% 1,4438% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO A SCADENZA LORDO 2,978% RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO A SCADENZA NETTO 2,6058%

8 3.2 SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con l investimento nelle Obbligazioni a Tasso Misto (Denominazione); il valore della componente obbligazionaria è stato determinato sulla base della curva dei tassi risk free swap di pari durata dell obbligazione e del merito creditizio dell emittente misurato da un premio aggiuntivo (spread) rispetto alla citata curva. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dell attualizzazione dei flussi di cassa futuri dell obbligazione. Il valore della componente obbligazionaria è stato determinato sulla base delle condizioni di mercato alla data del 11/02/2011. Il prezzo di emissione delle obbligazioni può essere scomposto nel seguente modo: - componente obbligazionaria pura 97,10451% - commissioni di collocamento 0,00% - oneri impliciti incorporati nel prezzo di emissione 2,89549% - prezzo di emissione 100,00% Come evidenziato sopra, il prezzo di emissione comprende commissioni/oneri impliciti pari al 2,89549% del prezzo di emissione e nessuna commissione di collocamento. Ne consegue, che ipotizzando una situazione di invarianza delle condizioni di mercato, il valore di smobilizzo/prezzo di vendita delle obbligazioni negoziate in conto proprio dall Emittente, sin dal giorno immediatamente successivo a quello di sottoscrizione, sarebbe pari a 96,60451% del prezzo di emissione, tenuto conto che la commissione massima applicabile è pari allo 0,50% Tuttavia, l emittente adotta la modalità di valutazione secondo la logica dello spread di emissione, pertanto l effettivo prezzo di negoziazione, sin dal giorno successivo alla sottoscrizione, sarà pari almeno al 98% del prezzo di emissione, tenuto conto che lo spread di negoziazione massimo applicabile è pari a 1,50%, che la commissione massima applicabile è pari a 0,50%, e che non si registrano variazioni nella curva risk free swap. 3.3 CONFRONTO TRA IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO E UN TITOLO DI STATO AVENTE SIMILARE TIPOLOGIA E DURATA IN DATA 11/02/2011 Per il confronto tra i rendimenti offerti dall Obbligazione Cassa Rurale di Aldeno e Cadine BCC Tasso Misto e un titolo di Stato di pari durata, è stato utilizzato un Certificato di Credito del Tesoro (CCT)- cod. ISIN IT scadenza 01/07/2016, che, in ipotesi di costanza della cedola, ed ipotizzandone l acquisto sul mercato il giorno 11/02/2011 al prezzo di 95,27 Fonte Ilsole24ore di data 12/02/2011 e senza l applicazione di alcuna commissione da parte dell intermediario offre i rendimenti sotto rappresentati: CCT 01LG16 TV% EM 09 ISIN IT OBBLIGAZIONI CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE TASSO MISTO IT Rendimento effettivo annuo Lordo (*) Rendimento effettivo annuo Netto (**) 2,9799% 2,6074% 2,978% 2,60575% * rendimento effettivo annuo lordo in regime di capitalizzazione composta ** rendimento effettivo annuo netto in regime di capitalizzazione composta ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva del 12,50% sulle cedole liquidate.

9 Il raffronto sopra riportato è stato fatto prendendo in considerazione il prezzo ufficiale del CCT alla data del 11/02/2011, pertanto i termini dello stesso potrebbero in futuro cambiare anche significativamente in conseguenza delle condizioni di mercato. 3.4 EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE SI RITIENE OPPORTUNO EVIDENZIARE ALL INVESTITORE CHE L ANDAMENTO STORICO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE E QUINDI IL RENDIMENTO DEL TITOLO OBBLIGAZIONARIO AD ESSO INDICIZZATO NON SONO IN ALCUN MODO INDICATIVI DELL ANDAMENTO FUTURO DELLO STESSO. ANDAMENTO EURIBOR 3 MESI /2010 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 E3M 360 gen-00 gen-01 gen-02 gen-03 gen-04 gen-05 gen-06 gen-07 gen-08 gen-09 gen AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE L emissione del Prestito Obbligazionario oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione dell Emittente in data 10/02/2011. CASSA RURALE DI ALDENO E CADINE BANCA DI CREDITO COOPERATIVO - SOCIETÀ COOPERATIVA Il Presidente dott. Luigi Baldo