JPMorgan Private Bank Funds I Société d'investissement à Capital Variable (la "Società") Registered Office:

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1 JPMorgan Private Bank Funds I Société d'investissement à Capital Variable (la "Società") Registered Office: 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Lussemburgo, 23 dicembre 2014 Gentile cliente, con la presente desidero informarla di una serie di modifiche previste per un comparto della Società in intestazione di cui detiene azioni, il JPMorgan Private Bank Funds I - Diversified Fixed Income Fund (EUR) (il "Comparto"), nonché della fusione di altri due comparti della Società, il JPMorgan Private Bank Funds I Diversified Fixed Income Fund (GBP) e il JPMorgan Private Bank Funds I Diversified Fixed Income Fund (USD), nel Suo Comparto. Il Consiglio ha deciso di apportare modifiche al Suo Comparto allo scopo di creare un unico comparto con i migliori titoli di Stato su scala globale. Con effetto dal 30 gennaio 2015 (la "Data di Efficacia"): il Comparto cambierà la propria denominazione in JPMorgan Private Bank Funds I Discretionary Fixed Income Government Fund; il nuovo benchmark sarà il Barclays Global Aggregate ex-jpy Treasuries Index (Total Return Gross) hedged to EUR, da cui il Comparto registrerà un andamento molto diverso; l'obiettivo e la politica d'investimento del Comparto saranno modificati al fine di chiarire che il Gestore degli Investimenti può variare in misura significativa l'esposizione geografica del Comparto in funzione delle condizioni di mercato e delle opportunità d'investimento, mantenendo tuttavia un'esposizione minima a 4 paesi; il profilo dell'investitore e il profilo di rischio del Comparto saranno aggiornati di conseguenza. La specifica sezione del Prospetto relativa al Comparto sarà modificata di conseguenza per tener conto di tali cambiamenti, per i quali si rimanda all'allegato I alla presente lettera; una versione riveduta del KIID è allegata alla presente comunicazione. Sempre alla Data di Efficacia, i due comparti di cui sopra saranno incorporati nel Suo Comparto. La fusione comporterà l'aumento delle masse in gestione del Suo comparto e non pregiudicherà il Suo investimento o la performance del Suo comparto. Il Suo comparto non dovrà sostenere alcun costo associato alla fusione. Non dovrà intraprendere alcuna azione. Potrà tuttavia convertire le Sue azioni in azioni di un altro comparto oppure ottenere il rimborso del Suo investimento presentando la richiesta di conversione o rimborso attraverso i consueti canali di trasmissione degli ordini oppure inviandola direttamente alla Società di gestione (JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.) all'indirizzo sopra riportato. Per tutte le richieste pervenute entro le ore 14:30 CET del 30 gennaio 2015 è previsto l'esonero dalle commissioni di rimborso e conversione

2 eventualmente applicabili. Tutte le altre condizioni di conversione e rimborso descritte nel Prospetto rimangono valide. Qualora desiderasse chiedere il rimborso o la conversione del Suo investimento, Le raccomandiamo di avvalersi di una consulenza in materia fiscale e di investimento a seconda delle proprie esigenze prima di prendere una decisione definitiva. Per qualsiasi domanda La preghiamo di contattare J.P. Morgan Asset Management. La preghiamo di rivolgersi a J.P. Morgan Asset Management, al Suo referente locale abituale oppure alla Società di gestione (JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.) all'indirizzo o al numero di telefono sopra indicati. È inoltre possibile contattare la Società di gestione tramite all'indirizzo fundinfo@jpmorgan.com. Maggiori informazioni, tra cui la relazione sulla fusione a cura del revisore della Società, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, il Prospetto e le più recenti relazioni annuali e semestrali, sono disponibili gratuitamente su richiesta all'indirizzo sopra riportato. Cordiali saluti, Jacques Elvinger Per il Consiglio di Amministrazione La versione italiana aggiornata del prospetto informativo sarà disponibile presso i Soggetti Collocatori autorizzati e sul sito Internet successivamente al deposito presso l archivio prospetti della Consob.

3 Allegato I - Estratto del Prospetto della Società JPMorgan Private Bank Funds I Discretionary Fixed Income Government Fund Valuta di Riferimento EUR Benchmark Barclays Global Aggregate ex-jpy Treasuries Index (Total Return Gross) Hedged to EUR Benchmark per le Classi di Azioni Hedged Barclays Global Aggregate ex-jpy Treasuries Index (Total Return Gross) Hedged to USD per le Classi di Azioni USD Hedged Barclays Global Aggregate ex-jpy Treasuries Index (Total Return Gross) Hedged to GBP per le Classi di Azioni GBP Hedged Obiettivo di investimento Conseguire un rendimento totale superiore a quello dei mercati globali dei titoli di Stato, investendo principalmente in un portafoglio di obbligazioni e altri titoli di debito. Politica di Investimento Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investito in un portafoglio di titoli di debito emessi o garantiti da governi o dai rispettivi enti pubblici, da amministrazioni statali e provinciali nonché da organizzazioni sovranazionali di paesi sviluppati. Il Gestore degli Investimenti può variare in misura significativa l'esposizione geografica del Comparto in funzione delle condizioni di mercato e delle opportunità d'investimento, mantenendo un'esposizione minima a 4 paesi. In via accessoria possono essere detenuti strumenti a breve termine del mercato monetario e depositi presso istituti di credito. Il Comparto può altresì investire fino al 10% del suo patrimonio in OICVM e altri OICR, compresi quelli gestiti da membri del gruppo JPMorgan Chase & Co. La valuta di riferimento del Comparto è l'eur, ma le attività possono essere denominate in altre divise. Tuttavia, una quota significativa delle attività del Comparto sarà coperta nei confronti dell'eur. Il Comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati a fini di copertura e di efficiente gestione del portafoglio. Tutti i suddetti investimenti saranno effettuati nel rispetto dei limiti indicati nella "Appendice II Limiti e Poteri di Investimento". Profilo dell'investitore Il Comparto offre un'esposizione ai titoli di Stato dei mercati sviluppati. Se aggiunto a un portafoglio azionario, il Comparto può offrire un'opportunità di diversificazione agli investitori azionari con un'esposizione obbligazionaria contenuta o nulla. Gli investitori dovrebbero avere un orizzonte di investimento minimo compreso tra due e quattro anni.

4 Profilo di Rischio Il valore del vostro investimento può tanto diminuire quanto aumentare e potreste non recuperare interamente il capitale inizialmente investito. È improbabile che il Comparto consegua una sovraperformance rispetto al benchmark al netto delle commissioni e degli oneri. Il valore dei titoli di debito può variare in misura significativa a seconda del contesto economico e dei tassi d'interesse, nonché dell'affidabilità creditizia dell'emittente. Gli emittenti di titoli di debito potrebbero non essere in grado di onorare i propri obblighi di pagamento o il rating creditizio dei titoli di debito può essere declassato. Il Comparto può talvolta concentrare i propri investimenti in alcuni paesi e, di conseguenza, può risultare più volatile rispetto a fondi maggiormente investiti. Le variazioni dei tassi di cambio possono avere un impatto negativo sul rendimento del vostro investimento. La copertura valutaria che può essere utilizzata per minimizzare l'effetto di fluttuazioni valutarie potrebbe non essere sempre efficace. Per ulteriori informazioni sui rischi, consultare la "Appendice IV Fattori di Rischio". Gestore degli Investimenti J.P. Morgan International Bank Limited. Sub-gestore degli investimenti: JPMorgan Asset Management (UK) Limited. Commissioni e Spese Classe di Azioni (acc) (inc) (inc) USD (hedged) Commissione di Entrata Commissione di Gestione e Consulenza Annua Oneri Amministrativi e di Esercizio Commissione di Rimborso

5 (acc) (inc) (inc) USD (hedged) (acc) (inc) (inc) USD (hedged) (acc) * * (inc) * (inc) USD (hedged)* Income Government Fund X Assente Assente 0,10% Max Assente

6 (acc) Income Government Fund X Assente Assente 0,10% Max Assente * Indica che la Classe di Azioni ha ottenuto o presumibilmente otterrà lo "UK Reporting Fund Status" a tempo debito. Ulteriori Informazioni Le Classi di Azioni Currency Hedged mirano a minimizzare l'effetto delle fluttuazioni valutarie tra la Valuta di Riferimento del Comparto e quella della relativa Classe di Azioni. Il benchmark è un parametro di riferimento rispetto al quale può essere misurata la performance del Comparto. Il Comparto può registrare un andamento molto diverso da quello del benchmark.