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1 Newsletter Valute 25 marzo 2013 Gli eventi di maggior interesse della scorsa settimana, che dovrebbero influenzare i mercati anche nella settimana entrante sono: Crisi Cipriota, in questo momento il principale market mover Sul fronte USA nessuna grossa novità da parte della Federal Reserve 20 marzo scorso, ovvero tassi fermi allo 0.25% fintanto che il tasso di disoccupazione è superiore al 6.5% e l inflazione inferiore al 2.5%. Il che significa continuazione del Quantitative Easing. Dati deludenti sulla Fiducia delle Imprese Tedesche, calata a da in febbraio. Possibile downgrade del debito sovrano inglese da parte di Fitch Ratings. Giovedì scorso, la Banca Centrale Europea aveva dato a Cipro la scadenza di oggi, lunedì 25 marzo 2013, per trovare un accordo con l Eurogruppo sul piano di salvataggio dell isola. L accordo è stato trovato all ultimo minuto, durante il fine settimana, ma le notizie sui termini dell accordo non sono ancora del tutto chiare. L ipotesi più accreditata sembrerebbe la tassazione con un aliquota (del 30%) dei depositi superiori a Euro presso la Bank of Cyprus, la prima banca commerciale del paese, e con un aliquota del 4% sempre sullo stesso ammontare nelle altre banche. Sarebbero inoltre previsti (fonte il Sole 24 Ore sabato 23 marzo 2013, pagina 7): Fondo di Solidarietà: il fondo raggrupperebbe le principali attività del Paese (riserve di gas, fondi pensione, riserve auree e proprietà della Chiesa) da usare come collaterali per emettere bond e raccogliere capitali. Ristrutturazioni bancarie: crediti in sofferenza e depositi sopra i euro dei principali istituti (per ora la Laiki bank, secondo istituto di credito del Paese) confluirebbero in una bad bank. In questo modo, il settore privato pagherebbe una parte dei costi del salvataggio (Si stima che le perdite per i correntisti potrebbero arrivare al 40%). Restrizioni sui trasferimenti dei capitali: la Banca Centrale cipriota ha proposto restrizioni sui trasferimenti bancari alla riapertura degli istituti (martedì 26). A fronte di un contributo di 5.8 miliardi di euro da parte di Cipro, arriverebbe un prestito internazionale di 10 miliardi di euro per evitare il default e permetterle di rimanere nell Eurozona. Si tratta del quinto salvataggio europeo dopo Grecia, Irlanda, Portogallo e Spagna. Nel caso di Cipro, il problema maggiore è l esposizione del sistema bancario dell isola nei confronti dell economia greca, più che il debito pubblico. Gli sviluppi della vicenda cipriota sono il principale driver dei mercati in questo inizio di settimana. Per approfondimenti si rimanda ai seguenti articoli: è autorizzata e disciplinata dalla 1

2 Operativamente: EUR/USD Settimana scorsa, il cambio Euro/dollaro USA ha oscillato fra e , chiudendo la settimana a Sul grafico settimanale, possibile figura di inversione di tendenza, da ribasso a rialzo. In ottica giornaliera, sulla notizia positiva dell accordo su Cipro, il cambio Euro/Dollaro Usa ha tentato un rimbalzo tecnico che si è fermato sulla prima resistenza I punti di riferimento del mercato sono ora la resistenza sopra la quale si aprirebbero spazi di salita fino a (nuovi livelli di vendita) e il supporto che, se infranto al ribasso, proietterebbe l Euro verso il prossimo supporto a (livelli di acquisto). Per chi avesse chiuso posizioni ribassiste Euro/Usd sul supporto indicato nelle scorse settimane, suggeriamo di attendere o il raggiungimento di area per acquistare Euro/Usd o un rimbalzo più corposo in area per vendere Eur/Usd. Supporto Resistenza (1.34) Grafico giornaliero Euro/Dollaro USA dal marzo 2012 al 25 marzo 2013 è autorizzata e disciplinata dalla 2

3 In ottica settimanale, segnale di incertezza sia sul grafico che sugli oscillatori (RSI, MACD, e Stocastico lento). Attendiamo maggiori conferme per prendere posizioni. In caso di salita sopra , probabile obiettivo , nuovi livelli di vendita. Sotto , obiettivo , livelli di acquisto. Supporto Resistenza Grafico settimanale Euro/Dollaro USA da marzo 2012 al 18 marzo 2013 Grafico settimanale Euro/Dollaro USA da marzo 2012 al 18 marzo 2013 con oscillatori è autorizzata e disciplinata dalla 3

4 EUR/GBP Settimana scorsa, il cambio Euro/Sterlina inglese ha oscillato fra 0.86 e chiudendo la settimana a In ottica giornaliera, dopo la discesa da del 12 marzo a di venerdì 22 marzo, livelli di ipervenduto di breve sugli oscillatori e chiusura positiva di venerdì aprono lo spazio per un rimbalzo tecnico che dovrebbe arrivare in area , nuovo livello di vendita. Resistenza, livello di vendita Supporto livello di acquisto Grafico giornaliero Eur/GBP da marzo 2012 a marzo 2013 è autorizzata e disciplinata dalla 4

5 In ottica settimanale, il cambio Eur/GBP ha confermato il segnale di vendita scendendo sotto Segnali negativi anche sugli oscillatori RSI MACD e Stocastico lento suggeriscono continuazione della discesa verso gli obiettivi , e Un eventuale rimbalzo in area sarebbe nuova opportunità di vendita. Livelli di resistenza Livelli di acquisto Grafico Eur/GBP settimanale da marzo 2012 al 22 marzo 2013 Andrea De Gaetano Senior Portfolio Manager andreadegaetano@mccapital.co.uk è autorizzata e disciplinata dalla 5