ASSEMBLEA GENERALE ORDINARIA DEI PARTECIPANTI

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1 ASSEMBLEA GENERALE ORDINARIA DEI PARTECIPANTI TENUTA IN ROMA IL GIORNO 31 MAGGIO 2004 ANNO 2003 CENTODECIMO ESERCIZIO BOZZE DI STAMPA APPENDICE

2 APPENDICE

3 INDICE TAVOLE STATISTICHE A L ECONOMIA INTERNAZIONALE Pag. Tav. aa 1 Prodotto lordo in termini reali... 17» aa 2 Prezzi al consumo... 18» aa 3 Saldi di conto corrente della bilancia dei pagamenti... 19» aa 4 Statistiche di commercio internazionale... 20» aa 5 Quotazioni del dollaro... 22» aa 6 Quotazioni dell ecu/euro, dell oro e del DSP... 23» aa 7 Indicatori di competitività di alcuni paesi industriali... 24» aa 8 Tassi d interesse ufficiali e tassi di mercato monetario nei principali paesi industriali... 26» aa 9 Tassi d interesse a lungo termine e indici dei corsi azionari nei principali paesi industriali... 27» aa 10 Riserve ufficiali dei principali gruppi di paesi... 28» aa 11 Finanziamenti netti dai mercati internazionali per gruppi di paesi prenditori di fondi e per strumenti... 29» aa 12 Attività e passività internazionali delle banche dichiaranti alla BRI per nazionalità della casa madre... 30» aa 13 Attività e passività delle banche dichiaranti alla BRI nei confronti dei principali gruppi di paesi esterni all area dichiarante Indicatori economici:» aa 14 Stati Uniti... 31» aa 15 Giappone... 32» aa 16 Area dell euro... 33» aa 17 Principali indicatori economici dei paesi emergenti e in via di sviluppo... 34» aa 18 Debito estero dei paesi emergenti e in via di sviluppo B REDDITO, PREZZI E BILANCIA DEI PAGAMENTI I conti economici nazionali Tav. ab 1 Conto economico delle risorse e degli impieghi e della distribuzione del reddito dell Italia... 38» ab 2 Conto del capitale e dell utilizzazione del reddito dell Italia... 38» ab 3 Conto economico delle risorse e degli impieghi della Francia... 40

4 Tav. ab 4 Conto economico delle risorse e degli impieghi della Germania... 41» ab 5 Conto economico delle risorse e degli impieghi della Spagna... 42» ab 6 Conto economico delle risorse e degli impieghi dei paesi euro » ab 7 Conti economici delle risorse e degli impieghi e spesa delle famiglie in Italia 44» ab 8 Italia: spesa interna delle famiglie e relativi deflatori per categoria di beni e servizi... 46» ab 9 Italia: investimenti fissi lordi e relativi deflatori per tipo di bene... 47» ab 10 Italia: produzione e valore aggiunto ai prezzi base dell agricoltura, silvicoltura e pesca... 48» ab 11 Italia: valore aggiunto a prezzi base e relativi deflatori per branca... 49» ab 12 Italia: valore aggiunto ai prezzi di mercato e relativi deflatori per branca... 50» ab 13 Italia: valore aggiunto al costo dei fattori e risultato lordo di gestione per branca... 51» ab 14 Italia: redditi da lavoro dipendente e retribuzioni lorde per branca... 52» ab 15 Italia: redditi da lavoro dipendente e retribuzioni lorde per unità standard di lavoro per branca... 53» ab 16 Italia: valore aggiunto per unità standard di lavoro e costo del lavoro per unità di prodotto per branca... 54» ab 17 Italia: redditi reali da lavoro dipendente per unità standard di lavoro e deflatore del valore aggiunto per branca... 55» ab 18 Italia: retribuzioni lorde reali per unità standard di lavoro e quota del reddito da lavoro per branca Pag. Gli indicatori dell offerta Tav. ab 19 Italia: produzione e importazioni nette di energia elettrica... 57» ab 20 Italia: bilanci dell energia... 58» ab 21 Italia: indicatori congiunturali per l industria in senso stretto... 60» ab 22 Italia: fatturato totale per raggruppamenti principali di industrie... 61» ab 23 Spese per ricerca e sviluppo... 61» ab 24 Italia: produzione industriale per raggruppamenti principali di industrie... 62» ab 25 Italia: produzione industriale per branca... 63» ab 26 Italia: grado di utilizzazione della capacità produttiva nell industria, per raggruppamenti principali di industrie... 64» ab 27 Italia: grado di utilizzazione della capacità produttiva nell industria per branca. 65» ab 28 Produzione industriale per raggruppamenti principali di industrie nell area dell euro Le statistiche del lavoro e dei prezzi Tav. ab 29 Popolazione con 15 anni e oltre... 68» ab 30 Occupati totali... 69» ab 31 Tasso di attività... 70» ab 32 Tasso di occupazione... 71» ab 33 Struttura dell occupazione... 72» ab 34 Tasso di disoccupazione... 72» ab 35 Italia: tasso di attività, tasso di occupazione e tasso di disoccupazione per sesso e classe di età... 73» ab 36 Italia: tasso di attività, tasso di occupazione e tasso di disoccupazione per area geografica e per sesso... 74» ab 37 Italia: popolazione e forze di lavoro... 75» ab 38 Italia: occupazione totale e occupazione dipendente per branca

5 Tav. ab 39 Italia: occupazione non regolare per branca... 77» ab 40 Italia: spesa pubblica per le politiche del lavoro... 78» ab 41 Italia: conflitti di lavoro... 78» ab 42 Italia: indicatori del lavoro nelle grandi imprese... 79» ab 43 Italia: turnover occupazionale nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 80» ab 44 Italia: assunzioni nell anno nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 81» ab 45 Italia: cessazioni nell anno nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 82» ab 46 Italia: ore effettivamente lavorate pro capite nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 83» ab 47 Italia: ore di CIG nelle imprese industriali con almeno 50 addetti... 84» ab 48 Italia: occupazione a tempo determinato nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 85» ab 49 Italia: lavoro straordinario nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 20 addetti... 85» ab 50 Italia: lavoro interinale nelle imprese industriali e dei servizi con almeno 50 addetti... 86» ab 51 Italia: ore autorizzate di Cassa integrazione guadagni... 87» ab 52 Italia: orari contrattuali per dipendente... 88» ab 53 Italia: retribuzioni contrattuali per dipendente degli operai e impiegati... 88» ab 54 Indici nazionali dei prezzi al consumo: Italia... 89» ab 55 Indice armonizzato dei prezzi al consumo: Italia... 90» ab 56 Indice armonizzato dei prezzi al consumo: area dell euro... 91» ab 57 Indice armonizzato dei prezzi al consumo nei maggiori paesi dell area dell euro... 92» ab 58 Principali indicatori sull inflazione nell area dell euro... 93» ab 59 Indice dei prezzi alla produzione dei manufatti venduti sul mercato interno: Italia... 94» ab 60 Indice dei prezzi alla produzione dei manufatti venduti sul mercato interno: maggiori paesi dell area dell euro... 95» ab 61 Valori medi unitari in valuta nazionale dei manufatti importati ed esportati: Italia La bilancia dei pagamenti Tav. ab 62 Area dell euro: bilancia dei pagamenti... 97» ab 63 Italia: bilancia dei pagamenti... 98» ab 64 Francia: bilancia dei pagamenti... 99» ab 65 Germania: bilancia dei pagamenti... 99» ab 66 Spagna: bilancia dei pagamenti Il conto corrente e il conto capitale Tav. ab 67 Italia: commercio con l estero (cif-fob) per gruppi di paesi » ab 68 Italia: commercio con l estero (cif-fob) per raggruppamenti principali di industrie » ab 69 Italia: commercio con l estero (cif-fob) per settore di attività economica » ab 70 Italia: interscambio di servizi » ab 71 Italia: interscambio di servizi di trasporto » ab 72 Italia: flussi di redditi Pag. 7

6 Tav. ab 73 Italia: trasferimenti unilaterali in conto corrente » ab 74 Italia: trasferimenti unilaterali in conto capitale Il conto finanziario Tav. ab 75 Italia: investimenti diretti dell estero per branca » ab 76 Italia: investimenti diretti all estero per branca » ab 77 Italia: investimenti dell estero in Italia per categoria di investitori » ab 78 Italia: investimenti all estero per categoria di investitori » ab 79 Italia: variazioni delle riserve ufficiali e posizione verso l estero della banca centrale La posizione dell Italia verso l estero Tav. ab 80 Italia: posizione patrimoniale verso l estero » ab 81 Italia: investimenti diretti per branca » ab 82 Italia: investimenti diretti per branca e per paese nel » ab 83 Italia: investimenti diretti nei confronti dei paesi UE per branca Varie Tav. ab 84 Italia: regolamenti commerciali per valuta Pag. C LA FINANZA PUBBLICA Tav. ac 1 Conto consolidato delle Amministrazioni pubbliche » ac 2 Conto consolidato delle Amministrazioni centrali » ac 3 Conto consolidato delle Amministrazioni locali » ac 4 Conto consolidato degli enti di previdenza » ac 5 Entrate tributarie del bilancio dello Stato » ac 6 Formazione del fabbisogno delle Amministrazioni pubbliche » ac 7 Copertura del fabbisogno delle Amministrazioni pubbliche » ac 8 Fabbisogno delle Amministrazioni pubbliche analisi dei consolidamenti » ac 9 Consistenza del debito delle Amministrazioni pubbliche analisi per strumenti e sottosettori » ac 10 Consistenza del debito delle Amministrazioni pubbliche analisi per settori detentori » ac 11 Consistenza del debito delle Amministrazioni pubbliche analisi dei consolidamenti » ac 12 Consistenza del debito delle Amministrazioni locali analisi per strumenti e comparti » ac 13 Consistenza del debito delle Amministrazioni locali analisi per aree geografiche D LA POLITICA MONETARIA UNICA, GLI INTERMEDIARI E I MERCATI MONETARI E FINANZIARI Il bilancio della Banca d Italia e gli aggregati monetari e creditizi Tav. ad 1 Bilancio della Banca d Italia: attività e passività » ad 2 Posizione di liquidità del sistema bancario dell area dell euro: contributo italiano

7 Statistiche sulla riserva obbligatoria: Tav. ad 3 Passività delle banche residenti in Italia soggette ai requisiti di riserva Assolvimento dell obbligo di riserva da parte delle banche residenti in Italia. 145» ad 4 Componenti italiane degli aggregati monetari dell area dell euro: residenti nell area » ad 5 Attività finanziarie dei residenti in Italia » ad 6 Contropartite italiane della moneta dell area dell euro: residenti nell area » ad 7 Credito ai residenti in Italia Le banche Banche e fondi comuni monetari residenti in Italia: Tav. ad 8 Situazione riassuntiva dei conti: attivo passivo » ad 9 Raccolta da altre Amministrazioni pubbliche e altri settori, in euro e nelle denominazioni nazionali dell euro » ad 10 Prestiti a residenti in Italia per settore di attività economica (escluse le IFM) 160 Banche residenti in Italia:» ad 11 Depositi, obbligazioni e altre voci del passivo » ad 12 Impieghi e altre voci dell attivo » ad 13 Titoli in portafoglio » ad 14 Situazione dei conti per categoria » ad 15 Situazione dei conti per gruppi dimensionali » ad 16 Sofferenze per settore di attività economica - residenti in Italia » ad 17 Impieghi a residenti in Italia (al lordo delle sofferenze) per branca di attività economica » ad 18 Sofferenze per branca di attività economica - residenti in Italia » ad 19 Formazione del margine d interesse » ad 20 Conti economici per categoria » ad 21 Conti economici per gruppo dimensionale Il mercato finanziario Tav. ad 22 Compagnie di assicurazione residenti in Italia: portafoglio titoli » ad 23 Fondi comuni mobiliari di diritto italiano: portafoglio titoli e patrimonio netto 180» ad 24 Attività di gestione patrimoniale » ad 25 Mercato finanziario: emissioni lorde e nette di valori mobiliari » ad 26 Rimborsi dei titoli di Stato italiani » ad 27 Mercato finanziario: acquisti netti di valori mobiliari per categorie di titoli e di investitori » ad 28 Mercato finanziario italiano: consistenze di valori mobiliari per categorie di titoli e di investitori » ad 29 Mercato telematico dei titoli di Stato italiani: vita media residua I tassi di interesse Tav. ad 30 Ufficiali dell Eurosistema » ad 31 In Italia: BOT e Mercato interbancario » ad 32 Valori mobiliari quotati alla Borsa italiana » ad 33 Bancari in Italia per settore e branca di attività economica » ad 34 Bancari sui depositi in euro: consistenze e nuove operazioni Pag. 9

8 Pag. Tav. ad 35 Bancari sui prestiti in euro alle società non finanziarie: nuove operazioni » ad 36 Bancari sui prestiti in euro alle famiglie: nuove operazioni » ad 37 Bancari sui prestiti in euro: consistenze I conti finanziari Attività e passività finanziarie dell Italia: Tav. ad 38 nel consistenze » ad 39 nel flussi » ad 40 nel consistenze » ad 41 nel flussi E L ATTIVITÀ DI VIGILANZA SULLE BANCHE E SUGLI INTERMEDIARI NON BANCARI Tav. ae 1 Evoluzione e composizione dei gruppi bancari » ae 2 Presenza all estero delle banche italiane » ae 3 Patrimoni gestiti da banche, SGR e SIM » ae 4 Impieghi e sofferenze: tassi di crescita a 12 mesi » ae 5 Indicatori di rischiosità degli impieghi » ae 6 Banche: sofferenze rettificate per alcuni settori di attività economica » ae 7 Conto economico consolidato: contributo della gestione agli incrementi patrimoniali » ae 8 Patrimonio di vigilanza e coefficiente di solvibilità » ae 9 Rischi di mercato: assorbimento patrimoniale » ae 10 Patrimonio libero consolidato » ae 11 Gruppi bancari e banche non appartenenti a gruppi: Stato patrimoniale » ae 12 Componenti delle coperture patrimoniali delle SIM » ae 13 Società finanziarie: situazione riassuntiva dei conti, settorizzazione economica e ripartizione territoriale » ae 14 Società finanziarie: dati di conto economico » ae 15 Valutazioni delle banche effettuate dalla Vigilanza » ae 16 Sintesi degli interventi dell organo di Vigilanza sulle banche » ae 17 Procedure di amministrazione straordinaria di banche » ae 18 Procedure di liquidazione coatta amministrativa di banche » ae 19 Procedure di amministrazione straordinaria e di liquidazione coatta amministrativa di SIM G LA SUPERVISIONE SUI MERCATI Tav. ag 1 Mercato telematico all ingrosso dei titoli di Stato (MTS) » ag 2 Mercato dei pronti contro termine su MTS (MTS/PCT) » ag 3 Mercato interbancario dei depositi (E-MID) » ag 4 Sistema di deposito accentrato Monte Titoli » ag 5 Servizio di regolamento lordo degli strumenti finanziari express » ag 6 Cassa di compensazione e garanzia

9 H LA SORVEGLIANZA E L OFFERTA DIRETTA DI SERVIZI DI PAGAMENTO Pag. Tav. ah 1 Numero di istituzioni creditizie partecipanti alla rete nazionale interbancaria e alle principali iniziative promosse dalla CIPA ah 2 Diffusione degli strumenti di pagamento diversi dal contante: confronti internazionali relativi al » ah 3 Sportelli automatici e terminali POS: confronti internazionali relativi al » ah 4 Strumenti di pagamento bancari nel » ah 5 Carte di credito e di debito: diffusione e operatività nel » ah 6 Principali strumenti di pagamento bancari: composizione percentuale dei pagamenti per settori di attività economica » ah 7 Valore delle operazioni di pagamento con carte di credito e di prelevamento di contante da sportelli automatici in percentuale del PIL pro capite » ah 8 Carte di debito: principali confronti internazionali e territoriali » ah 9 Condizioni medie applicate su assegni bancari e bonifici ordinari » ah 10 Condizioni applicate sui servizi di pagamento bancari » ah 11 Incasso assegni: distribuzione percentuale del numero di sportelli per classe di scostamento tra condizioni applicate dalla dipendenza e dalla direzione generale » ah 12 Bonifici: distribuzione di frequenza degli sportelli per classi di commissioni applicate alla clientela » ah 13 Flussi trattati nei sistemi di compensazione e regolamento » ah 14 Flussi regolati nel sistema di regolamento lordo BI-REL » ah 15 Flussi trattati nei sistemi di compensazione » ah 16 Partecipazione al sistema di regolamento lordo Nuovo BI-REL » ah 17 Partecipazione alle procedure di scambio, all e-mid e al sistema di regolamento lordo BI-REL » ah 18 Flussi transfrontalieri TARGET in uscita dall Italia per gruppi di banche » ah 19 Flussi transfrontalieri TARGET in entrata in Italia per gruppi di banche » ah 20 Servizio di compensazione e liquidazione su strumenti finanziari » ah 21 Servizio di compensazione e liquidazione su strumenti finanziari flussi lordi - azioni e titoli di Stato » ah 22 Movimento e circolazione dei vaglia cambiari della Banca d Italia » ah 23 Centrale di allarme interbancaria: distribuzione degli assegni revocati per classi d importo » ah 24 Centrale di allarme interbancaria: distribuzione territoriale e settoriale degli assegni revocati I AMMINISTRAZIONE E BILANCIO DELLA BANCA D ITALIA Tav. ai 1 Incassi e pagamenti eseguiti dalle tesorerie » ai 2 Personale in servizio della Banca d Italia » ai 3 Composizione del personale della Banca d Italia » ai 4 Titoli della Banca d Italia » ai 5 Consistenza e movimento dei titoli della Banca NOTE METODOLOGICHE PRINCIPALI PROVVEDIMENTI IN MATERIA ECONOMICA Indice analitico... 3* Indice cronologico... 4* 11

10 Descrizione C La fi nanza pubblica Imposte dirette... 31* Imposte indirette... 37* Finanza decentrata... 39* Contributi sociali... 43* Prestazioni di protezione sociale... 44* Pubblico impiego... 48* Disposizioni finanziarie e di ordinamento statale... 50* D La politica monetaria nell area dell euro, gli intermediari e i mercati monetari e finanziari Tassi di interesse ufficiali dell Eurosistema... 51* Riserva obbligatoria... 52* Parametri utili alla determinazione dei tassi d interesse da applicare alle operazioni di credito agevolato... 52* G La supervisione sui mercati Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari... 53* H La sorveglianza e l offerta diretta di servizi di pagamento Bonifici transfrontalieri... 54* Servizi di bancoposta... 54* Firme elettroniche... 54* Centrale di allarme interbancaria (CAI)... 55* Definitività del regolamento nei sistemi di pagamento e in quelli che trattano operazioni su strumenti finanziari... 55* Disciplina delle assegnazioni e delle penali per i ritardi nel regolamento dei saldi finali a debito... 56* Calendario di operatività del sistema di regolamento lordo BI-REL... 56* Pagamenti delle amministrazioni statali da e per l estero... 56* Disposizioni per accelerare la realizzazione della tesoreria telematica... 57* Nuove modalità di pagamento delle pensioni e degli assegni congeneri a carico del bilancio dello Stato... 57* Pagamento degli stipendi e degli altri assegni fissi e continuativi amministrati con ruoli di spesa fissa, mediante titoli di pagamento dematerializzati... 57* Disposizioni per la formazione del bilancio annuale e pluriennale dello Stato (legge finanziaria 2003)... 57* Pagamenti transfrontalieri in euro... 58* Commercio elettronico... 58* Provvedimento di attuazione dell art. 146 del Testo unico bancario... 58* GLOSSARIO... 59* SIGLARIO * Pag. 12

11 TAVOLE STATISTICHE AVVERTENZE Nelle tavole della Relazione e dell Appendice sono adoperati i seguenti segni convenzionali: quando il fenomeno non esiste;.... quando il fenomeno esiste, ma i dati non si conoscono;.. quando i dati non raggiungono la cifra significativa dell ordine minimo considerato.

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13 A L ECONOMIA INTERNAZIONALE

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15 Tav. aa 1 PRODOTTO LORDO IN TERMINI REALI (variazioni percentuali sull anno precedente) Paesi Pesi sul PIL mondiale nel 2003 (1) Paesi industriali Stati Uniti... 21,2 4,0 2,5 3,7 4,5 4,2 4,5 3,7 0,5 2,2 3,1 Giappone... 7,1 1,1 1,9 3,4 1,9 1,1 0,1 2,8 0,4 0,3 2,5 Area dell euro... 16,3 2,4 2,2 1,4 2,3 2,9 2,8 3,5 1,6 0,9 0,4 Regno Unito... 3,2 4,4 2,8 2,7 3,3 3,1 2,8 3,8 2,1 1,6 2,2 Canada... 2,0 4,8 2,8 1,6 4,2 4,1 5,5 5,3 1,9 3,3 1,7 Paesi emergenti e in via di sviluppo America latina Argentina... 0,8 5,8 2,8 5,5 8,1 3,9 3,4 0,8 4,4 10,9 8,7 Brasile... 2,8 5,9 4,2 2,7 3,3 0,1 0,8 4,4 1,3 1,9 0,2 Messico... 1,9 4,5 6,2 5,1 6,8 4,9 3,7 6,6 0,1 0,7 1,3 Asia Cina... 12,1 12,6 10,5 9,6 8,8 7,8 7,1 8,0 7,3 8,0 9,1 Corea del Sud... 1,7 8,3 8,9 7,0 4,7 6,9 9,5 8,5 3,8 7,0 3,1 Hong Kong... 0,4 5,5 3,9 4,3 5,1 5,0 3,4 10,2 0,5 2,3 3,3 India... 5, ,3 6,1 5,4 4,5 4,6 7,2 Indonesia... 1,4 7,5 8,2 7,8 4,7 13,1 0,8 4,9 3,4 3,7 4,2 Malesia... 0,5 9,2 9,8 10,0 7,3 7,4 6,1 8,5 0,3 4,1 5,2 Singapore... 0,2 11,4 8,0 8,1 8,5 0,9 6,4 10,1 1,9 2,2 1,1 Tailandia... 0,9 9,0 9,2 5,9 1,4 10,5 4,4 4,8 2,1 5,4 6,7 Taiwan... 1,1 7,1 6,4 6,1 6,7 4,6 5,4 5,9 2,2 3,6 3,2 Europa Polonia... 0,8 5,2 7,0 6,0 6,8 4,8 4,1 4,0 1,0 1,4 3,7 Repubblica ceca... 0,3 2,2 5,9 4,3 0,8 1,0 0,5 3,3 3,1 2,0 2,9 Russia... 2,5 12,7 4,1 3,6 1,4 5,3 6,4 10,0 5,1 4,7 7,3 Turchia... 0,9 4,7 7,9 7,4 7,6 3,2 4,7 7,3 7,5 7,9 5,8 Ungheria... 0,3 2,9 1,6 1,3 4,6 4,9 4,2 5,2 3,8 3,5 2,9 Fonte: Eurostat, FMI e statistiche nazionali. (1) Misurati sulla base delle PPA. In percentuale. 17

16 Tav. aa 2 PREZZI AL CONSUMO (variazioni percentuali sull anno precedente) Paesi Paesi industriali Stati Uniti... 2,6 2,8 2,9 2,3 1,6 2,2 3,4 2,8 1,6 2,3 Giappone... 0,7 0,1 0,1 1,7 0,7 0,3 0,7 0,7 0,9 0,3 Area dell euro (1)... 2,7 2,4 2,2 1,6 1,1 1,1 2,1 2,3 2,3 2,1 Regno Unito (2)... 2,4 2,8 2,9 2,8 2,7 2,3 2,1 2,1 2,2 2,8 Canada... 0,2 2,2 1,6 1,6 1,0 1,7 2,7 2,5 2,2 2,8 Paesi emergenti e in via di sviluppo America latina Argentina... 4,2 3,4 0,2 0,5 0,9 1,2 0,9 1,1 25,9 13,4 Brasile ,9 66,0 15,8 6,9 3,2 4,9 7,0 6,8 8,5 14,7 Messico... 7,0 35,0 34,4 20,6 15,9 16,6 9,5 6,4 5,0 4,5 Asia Cina... 24,2 16,9 8,3 2,8 0,8 1,4 0,3 0,7 0,8 1,3 Corea del Sud... 6,3 4,5 4,9 4,4 7,5 0,8 2,3 4,1 2,8 3,5 Hong Kong... 8,8 9,0 6,3 5,8 2,9 4,0 3,7 1,6 3,0 2,6 India... 10,2 10,2 9,0 7,2 13,2 4,7 4,0 3,8 4,3 3,8 Indonesia... 8,5 9,4 8,0 6,2 58,4 20,5 3,7 11,5 11,9 6,6 Malesia... 3,7 3,4 3,5 2,7 5,3 2,7 1,5 1,4 1,8 1,1 Singapore... 3,1 1,7 1,4 2,0 0,3.. 1,4 1,0 0,4 0,5 Tailandia... 5,1 5,8 5,9 5,6 8,1 0,3 1,6 1,7 0,6 1,8 Taiwan... 4,1 3,7 3,1 0,9 1,7 0,2 1,3.. 0,2 0,3 Europa Polonia (1) ,0 11,8 7,2 10,1 5,3 1,9 0,7 Repubblica ceca (1) ,1 8,0 9,7 1,8 3,9 4,5 1,4 0,1 Russia ,6 197,4 47,9 14,7 27,8 85,7 20,8 21,6 16,0 13,6 Turchia ,7 89,0 80,4 85,7 84,6 64,9 54,9 54,4 45,0 25,3 Ungheria (1) ,5 18,5 14,2 10,0 10,0 9,8 9,1 5,2 4,7 Fonte: Commissione europea, Eurostat, FMI e statistiche nazionali. (1) Prezzi al consumo armonizzati. (2) Prezzi al netto degli interessi sui mutui ipotecari. 18

17 Tav. aa 3 SALDI DI CONTO CORRENTE DELLA BILANCIA DEI PAGAMENTI (miliardi di dollari) Paesi Paesi industriali Stati Uniti ,7 105,2 117,2 127,7 204,7 290,8 411,5 393,7 480,9 541,8 Giappone ,6 111,4 65,7 96,6 119,2 114,7 119,6 87,8 112,8 136,4 Area dell euro ,0 30,3 22,8 62,3 15,1 53,0 30,8 Regno Unito... 10,2 14,3 10,8 1,6 6,6 39,5 36,2 33,7 26,5 30,8 Canada... 13,0 4,3 3,4 8,2 7,8 1,8 20,6 17,4 14,9 18,6 Paesi emergenti e in via di sviluppo America latina Argentina... 11,1 5,2 6,8 12,2 14,5 12,0 9,0 3,9 9,6 7,9 Brasile... 1,7 18,1 23,0 30,3 33,3 25,4 24,2 23,2 7,7 4,1 Messico... 29,7 1,6 2,5 7,7 16,1 14,0 18,2 18,2 14,1 9,2 Asia Cina... 7,7 1,6 7,2 37,0 31,5 15,7 20,5 17,4 35,4 29,6 Corea del Sud... 3,9 8,5 23,0 8,2 40,4 24,5 12,2 8,0 5,4 12,3 Hong Kong... 1,1 9,1 4,0 7,7 2,5 10,3 7,1 9,9 13,7 17,4 India... 1,7 5,6 6,0 3,0 6,9 3,2 5,1 0,8 4,8 3,0 Indonesia... 3,0 6,8 7,3 3,8 4,0 5,8 8,0 6,9 7,8 8,0 Malesia... 5,6 8,6 4,5 5,9 9,5 12,6 8,5 7,3 7,2 11,4 Singapore... 11,7 14,7 13,9 14,9 18,6 15,3 13,2 16,1 18,9 28,2 Tailandia... 7,8 13,2 14,4 3,1 14,3 12,5 9,3 6,2 7,0 8,0 Taiwan... 6,5 5,5 10,9 7,1 3,4 8,4 8,9 17,9 25,6 28,6 Europa Polonia... 1,0 0,9 3,3 5,7 6,9 12,5 10,0 5,4 5,0 4,1 Repubblica ceca... 0,8 1,4 4,1 3,6 1,3 1,5 2,7 3,3 4,3 5,7 Russia... 7,8 7,0 10,8 0,1 0,2 24,6 46,8 33,9 29,5 35,9 Turchia... 2,6 2,3 2,4 2,6 2,0 1,3 9,8 3,4 1,5 6,6 Ungheria... 3,9 1,6 1,1 0,7 2,2 2,4 2,9 1,8 2,7 5,2 Fonte: BCE, FMI e statistiche nazionali. 19

18 STATISTICHE DI COMMERCIO INTERNAZIONALE (variazioni percentuali sull anno precedente) Voci Commercio mondiale (1) (2) Beni... 10,1 9,8 6,6 10,9 4,7 5,7 13,2 0,5 3,1 5,2 Beni e servizi... 9,1 9,1 7,0 10,4 4,4 5,9 12,5 0,1 3,1 4,5 Prezzi in dollari delle merci oggetto di scambi mondiali Manufatti (3)... 3,1 10,3 3,2 8,1 1,7 1,7 4,8 2,8 2,4 14,5 Petrolio (4)... 5,0 7,9 18,4 5,4 32,1 37,5 57,0 13,8 2,5 15,8 Materie prime non petrolifere... 11,0 9,3 1,8 3,1 14,3 6,7 4,5 4,0 0,5 7,1 Ragioni di scambio Paesi avanzati (5)... 0,1.. 0,2 0,5 1,3 0,3 2,4 0,3 0,9 0,7 Stati Uniti... 0,2 0,3 0,2 2,1 3,4 1,2 2,1 2,4 0,4 1,7 Giappone... 1,5 0,3 5,4 4,0 3,6 0,4 4,9 1,5 0,1 1,8 Area dell euro (6)... 0,1.. 0,2 0,9 1,3 0,1 3,7 0,8 1,4 0,8 Paesi di recente industrializzazione dell Asia (7).. 0,3 1,6 0,3 1,3 0,1 2,3 3,2 0,7 0,1 1,4 Paesi emergenti e in via di sviluppo (8)... 1,7 2,2 2,7.. 7,0 5,4 7,9 3,3 1,1 0,2 Africa... 0,8 1,2 5,0 0,2 9,0 6,0 14,9 4,2 0,9 1,6 America latina... 5,0 4,4 0,5 3,8 6,9 2,7 5,8 5,8 3,0 3,5 Asia... 0,7 0,3 0,5 0,2 0,6 1,0 3,2 0,9 1,0 1,6 Europa centrale e orientale (9)... 3,1 0,1 1,3 2,9 1,8 1,9 2,3 3,0 0,6 0,3 Paesi dell ex URSS (10)... 5,5 1,1 2,5 5,0 12,1 6,2 24,2 3,6 2,2 2,0 Medio Oriente... 1,4 8,2 14,4 0,2 25,2 35,8 38,7 9,9 2,5 0,8 Paesi esportatori di fonti di energia (8)... 1,7 7,1 16,7 1,2 26,7 36,3 45,5 10,9 2,6 2,2 Paesi non esportatori di fonti di energia (8)... 2,8 1,2 0,1 0,1 2,8 0,4 0,8 1,4 0,8 0,2 Fonte: FMI. (1) A prezzi e cambi del (2) Media aritmetica delle variazioni delle esportazioni e delle importazioni. (3) Valori medi unitari dei manufatti esportati dai paesi avanzati (4) Media delle (8) Include i soli beni. (9) Include Malta e Turchia (10) Include la Mongolia. 20

19 Tav. aa 4 Voci Esportazioni (1) Paesi avanzati (5)... 8,9 8,9 6,0 10,5 4,2 5,6 11,7 0,8 1,9 2,7 Stati Uniti... 8,7 10,1 8,4 11,9 2,4 4,3 8,7 5,2 2,4 2,0 Giappone... 3,5 4,0 6,4 11,4 2,4 1,4 12,5 6,1 7,9 10,0 Area dell euro (6)... 9,1 8,0 4,4 10,6 7,1 5,3 12,2 3,3 1,2.. Paesi di recente industrializzazione dell Asia (7)... 12,4 6,6 7,1 10,7 1,1 9,4 16,9 4,4 9,5 12,1 Paesi emergenti e in via di sviluppo (8)... 10,0 10,0 8,2 12,1 5,3 3,5 15,3 2,7 6,4 10,6 Africa... 3,2 8,0 8,0 6,7 0,3 4,3 8,5 0,7 0,8 8,8 America latina... 9,4 10,7 7,6 13,9 6,9 5,0 11,0 2,7 0,7 3,0 Asia... 19,5 14,3 9,6 17,7 6,9 6,0 22,6 1,0 11,5 14,7 Europa centrale e orientale (9)... 9,0 16,5 10,2 12,4 8,7 1,1 16,2 10,0 8,4 13,8 Paesi dell ex URSS (10)... 0,4 8,2 6,4 1,3 0,5 1,2 9,5 3,9 6,9 9,8 Medio Oriente... 4,5 2,4 5,2 7,7 2,5 1,3 8,0 2,4 3,3 7,1 Paesi esportatori di fonti di energia (8)... 3,8 1,1 6,4 7,4 1,5 2,0 8,1 0,2 1,2 7,1 Paesi non esportatori di fonti di energia (8)... 11,7 12,7 8,6 13,3 6,1 4,4 16,8 3,4 7,6 11,4 Importazioni (1) Paesi avanzati (5)... 9,8 9,0 6,3 9,4 5,9 8,2 11,6 0,8 2,3 3,5 Stati Uniti... 11,9 8,0 8,7 13,6 11,6 11,5 13,1 2,6 3,3 4,0 Giappone... 7,9 12,5 13,2 1,0 6,6 3,2 9,3 0,2 2,0 4,9 Area dell euro (6)... 8,5 7,6 3,3 9,1 9,8 7,6 11,1 1,7 0,1 1,7 Paesi di recente industrializzazione dell Asia (7)... 13,8 16,6 7,2 8,1 8,6 8,5 17,2 6,5 7,9 8,9 Paesi emergenti e in via di sviluppo (8)... 7,1 11,6 10,6 11,3 0,3 0,5 16,5 3,0 6,4 10,6 Africa... 4,1 11,3 3,3 8,1 4,1 3,3 3,2 5,3 6,1 7,0 America latina... 15,1 5,0 8,2 18,3 8,4 3,8 12,1 0,8 7,6 0,8 Asia... 14,5 15,3 10,5 5,8 6,4 6,6 24,3 1,3 12,1 16,2 Europa centrale e orientale (9)... 3,6 26,6 17,4 16,3 10,4 2,1 16,8 1,7 8,8 13,9 Paesi dell ex URSS (10)... 7,1 5,0 13,1 12,6 14,2 21,7 13,9 16,6 8,2 12,0 Medio Oriente... 9,5 1,8 10,6 12,0 2,1 1,3 11,7 9,5 9,2 2,8 Paesi esportatori di fonti di energia (8)... 11,6 4,9 6,7 17,1 1,2 1,7 13,3 11,0 9,1 3,3 Paesi non esportatori di fonti di energia (8)... 10,6 12,5 11,1 10,5 0,2 0,8 16,9 2,0 6,0 11,6 quotazioni a pronti delle qualità di greggio Brent, Dubai e West Texas Intermediate. (5) Include beni e servizi. (6) Include il commercio intra-area. (7) Corea del Sud, Hong Kong, Singapore e Taiwan. 21

20 Tav. aa 5 QUOTAZIONI DEL DOLLARO (1) (dati medi) Periodi Yen giapponese Dollaro canadese Sterlina britannica Corona danese Corona svedese Franco svizzero Corona norvegese ,16 1,3658 0,6533 6,3566 7,7141 1,3667 7, ,99 1,3726 0,6337 5,6061 7,1403 1,1827 6, ,73 1,3637 0,6412 5,7976 6,7068 1,2351 6, ,85 1,3839 0,6107 6,6076 7,6377 1,4509 7, ,88 1,4834 0,6035 6,6997 7,9505 1,4494 7, ,77 1,4857 0,6183 6,9863 8,2711 1,5037 7, ,75 1,4852 0,6614 8,0942 9,1713 1,6899 8, ,41 1,5480 0,6947 8, ,3432 1,6880 8, ,14 1,5699 0,6665 7,8835 9,7194 1,5566 7, ,93 1,4012 0,6125 6,5817 8,0838 1,3463 7, I trim ,41 1,5945 0,7013 8, ,4493 1,6809 8,9119 II» ,86 1,5544 0,6844 8,1002 9,9792 1,5959 8,1941 III» ,20 1,5616 0,6459 7,5517 9,3831 1,4880 7,5221 IV» ,52 1,5697 0,6366 7,4354 9,1033 1,4681 7, I trim ,90 1,5102 0,6240 6,9256 8,5578 1,3666 7,0543 II» ,51 1,3987 0,6175 6,5370 8,0494 1,3360 7,0027 III» ,49 1,3812 0,6215 6,6089 8,1501 1,3741 7,3354 IV» ,89 1,3172 0,5870 6,2584 7,5822 1,3077 6, I trim ,22 1,3190 0,5441 5,9626 7,3517 1,2555 6, dic ,00 1,5587 0,6308 7,2951 8,9346 1,4421 7, gen ,74 1,5408 0,6187 6,9987 8,6374 1,3767 6,9038 feb ,38 1,5130 0,6217 6,8986 8,4894 1,3621 7,0027 mar ,61 1,4754 0,6317 6,8747 8,5397 1,3602 7,2612 apr ,95 1,4613 0,6352 6,8465 8,4404 1,3796 7,2209 mag ,28 1,3831 0,6159 6,4123 7,9072 1,3088 6,7982 giu ,37 1,3546 0,6021 6,3671 7,8194 1,3215 6,9994 lug ,70 1,3802 0,6160 6,5370 8,0782 1,3610 7,2902 ago ,83 1,3979 0,6278 6,6744 8,2960 1,3830 7,4145 set ,95 1,3664 0,6213 6,6217 8,0859 1,3795 7,3070 ott ,58 1,3248 0,5967 6,3551 7,7068 1,3245 7,0371 nov ,25 1,3128 0,5921 6,3569 7,6877 1,3327 7,0068 dic ,80 1,3130 0,5715 6,0586 7,3451 1,2655 6, gen ,34 1,2961 0,5488 5,9055 7,2446 1,2414 6,8131 feb ,58 1,3299 0,5353 5,8925 7,2569 1,2443 6,9393 mar ,56 1,3305 0,5475 6,0756 7,5318 1,2781 6,9655 apr ,72 1,3409 0,5552 6,2114 7,6478 1,2973 6,9234 Fonte: Banca d Italia e BCE. (1) Le quotazioni del dollaro sono defi nite come unità di valuta per un dollaro. 22

21 Tav. aa 6 QUOTAZIONI DELL ECU/EURO, DELL ORO E DEL DSP (1) (dati medi) Periodi Dollaro statunitense Yen giapponese Dollaro canadese Sterlina britannica Corona danese Corona norvegese Corona svedese Franco svizzero Oro (dollaro per oncia) (2) DSP (3) , ,96 1,620 0,7738 7,523 8,352 9,136 1, ,25 1, , ,42 1,775 0,8194 7,245 8,192 9,234 1, ,75 1, , ,20 1,708 0,8030 7,261 8,087 8,400 1, ,25 1, , ,62 1,564 0,6903 7,461 7,994 8,627 1, ,20 1, , ,77 1,667 0,6776 7,513 8,480 8,927 1, ,80 1, , ,32 1,584 0,6587 7,436 8,310 8,808 1, ,25 1, ,924 99,47 1,371 0,6095 7,454 8,113 8,445 1, ,45 1, , ,68 1,386 0,6219 7,452 8,048 9,255 1, ,50 1, , ,06 1,484 0,6288 7,431 7,509 9,161 1, ,75 1, , ,97 1,582 0,6920 7,431 8,003 9,124 1, ,25 1, I trim.... 0, ,07 1,398 0,6147 7,432 7,812 9,159 1, ,40 1,2492 II»... 0, ,46 1,428 0,6285 7,434 7,518 9,158 1, ,50 1,2780 III»... 0, ,25 1,536 0,6353 7,428 7,399 9,230 1, ,70 1,3227 IV»... 0, ,42 1,569 0,6361 7,428 7,319 9,095 1, ,75 1, I trim.... 1, ,59 1,620 0,6696 7,431 7,571 9,182 1, ,85 1,3686 II»... 1, ,74 1,589 0,7017 7,425 7,957 9,143 1, ,00 1,3966 III»... 1, ,14 1,553 0,6989 7,431 8,247 9,163 1, ,00 1,3904 IV»... 1, ,45 1,566 0,6975 7,436 8,223 9,009 1, ,25 1, I trim.... 1, ,97 1,648 0,6799 7,449 8,631 9,184 1, ,70 1, dic.... 1, ,20 1,587 0,6422 7,426 7,295 9,096 1, ,75 1, gen.... 1, ,12 1,636 0,6571 7,432 7,333 9,173 1, ,50 1,3654 feb.... 1, ,60 1,630 0,6698 7,432 7,544 9,146 1, ,45 1,3705 mar.... 1, ,16 1,594 0,6825 7,427 7,845 9,227 1, ,85 1,3700 apr.... 1, ,12 1,585 0,6890 7,426 7,832 9,154 1, ,75 1,3691 mag.... 1, ,83 1,602 0,7132 7,425 7,871 9,156 1, ,40 1,4083 giu.... 1, ,05 1,580 0,7022 7,425 8,162 9,118 1, ,00 1,4148 lug.... 1, ,99 1,569 0,7004 7,433 8,289 9,186 1, ,75 1,3983 ago.... 1, ,38 1,557 0,6992 7,432 8,256 9,238 1, ,60 1,3849 set.... 1, ,94 1,533 0,6969 7,427 8,195 9,068 1, ,00 1,3963 ott.... 1, ,12 1,549 0,6976 7,430 8,227 9,010 1, ,25 1,4320 nov.... 1, ,84 1,536 0,6928 7,437 8,197 8,994 1, ,35 1,4339 dic.... 1, ,43 1,613 0,7020 7,442 8,242 9,023 1, ,25 1, gen.... 1, ,13 1,635 0,6921 7,448 8,593 9,137 1, ,75 1,4911 feb.... 1, ,78 1,682 0,6769 7,451 8,775 9,176 1, ,85 1,4965 mar.... 1, ,13 1,631 0,6712 7,449 8,541 9,235 1, ,70 1,4730 apr.... 1, ,08 1,607 0,6653 7,444 8,298 9,165 1, ,50 1,4609 Fonte: Banca d Italia, BCE e FMI. (1) Le quotazioni dell ecu/euro sono definite come un unità di valuta per un ecu/euro; i tassi di cambio riportati sono quelli dell ecu fino a dicembre 1998, quelli dell euro da gennaio (2) Dati di fi ne periodo. (3) Quotazioni in dollari del DSP. 23

22 INDICATORI DI COMPETITIVITÀ DI ALCUNI PAESI INDUSTRIALI (dati medi; indici: 1993=100) Periodi Stati Uniti Giappone Germania Francia Italia Regno Unito Canada Paesi Bassi Belgio Svizzera In base ai prezzi alla produzione del settore manifatturiero (1) (2) ,2 103,8 99,1 99,2 97,9 101,2 98,1 99,4 102,1 104, ,7 104,1 103,0 101,4 93,4 97,7 100,4 103,4 106,1 108, ,2 87,8 98,3 100,7 103,7 101,6 101,0 102,3 104,2 104, ,2 83,1 93,3 95,9 104,0 117,3 101,3 98,5 99,9 95, ,7 79,7 94,7 96,6 105,4 123,2 97,9 97,3 99,7 97, ,1 90,4 91,2 94,3 102,5 122,6 97,8 95,3 98,0 95, ,4 95,5 84,9 89,8 99,4 121,2 97,4 96,8 98,5 90, ,6 84,7 87,6 90,4 100,9 118,0 95,0 98,2 97,6 93, ,1 79,6 89,1 91,9 103,2 120,0 95,2 99,5 99,1 97, ,2 77,3 94,7 95,8 108,5 115,5 99,2 105,4 101,7 97, I trim ,6 79,0 88,3 90,6 101,5 120,7 95,6 96,5 97,3 96,1 II» ,0 79,5 88,6 91,2 102,2 119,0 96,1 98,5 98,7 97,1 III» ,7 81,5 89,5 92,8 104,2 120,0 94,9 101,2 100,0 98,6 IV» ,1 78,4 90,0 93,0 105,0 120,5 94,3 102,0 100,5 98, I trim ,0 76,9 92,6 94,5 106,8 116,3 94,8 105,9 99,9 99,0 II» ,1 75,8 95,3 96,2 108,9 114,5 99,0 104,7 102,6 98,2 III» ,6 76,4 95,1 96,0 108,8 114,7 100,2 104,9 101,3 96,0 IV» ,0 80,1 95,7 96,6 109,4 116,6 102,8 106,0 103,0 96, I trim ,6 78,5 96,0 97,1 110,2 121,3 102,0 105,7 105,0 95, gen ,2 78,0 92,4 94,3 106,5 118,4 94,2 105,1 99,7 99,4 feb ,4 76,5 92,8 94,7 106,9 116,3 95,3 106,9 99,9 98,9 mar ,3 76,3 92,7 94,7 107,0 114,4 95,0 105,7 100,2 98,7 apr ,4 76,5 93,8 95,1 107,6 114,7 97,0 104,1 101,7 98,2 mag ,4 76,2 95,9 96,8 109,6 113,3 99,8 104,9 103,2 98,9 giu ,4 74,8 96,1 96,8 109,6 115,5 100,1 105,0 103,0 97,4 lug ,3 75,4 95,6 96,4 109,1 115,0 99,9 104,5 101,7 96,3 ago ,6 75,9 94,9 95,9 108,7 114,5 99,3 105,1 101,1 96,2 set ,0 78,0 94,8 95,6 108,4 114,7 101,4 104,9 101,3 95,6 ott ,1 80,2 95,4 96,2 109,1 115,9 102,6 105,7 102,3 96,3 nov ,3 80,3 95,2 96,3 109,0 116,7 103,2 105,9 102,6 95,6 dic ,7 79,7 96,6 97,2 110,2 117,2 102,6 106,5 103,9 97, gen ,1 79,1 96,4 97,6 110,6 119,5 102,6 106,5 104,9 96,6 feb ,3 78,5 96,2 97,3 110,3 122,2 101,4 106,0 105,4 95,7 mar ,4 78,0 95,4 96,6 109,8 122,1 101,9 104,5 104,7 95,3 Fonte: Banca d Italia. Per il metodo di calcolo cfr. la sezione: Note metodologiche. (1) Indici in aumento segnalano un peggioramento della competitività. (2) Eventuali differenze tra i dati mensili, trimestrali e annuali dipendono da arrotondamenti. 24

23 Tav. aa 7 Periodi Stati Uniti Giappone Germania Francia Italia Regno Unito Canada Paesi Bassi Belgio Svizzera In base ai costi unitari del lavoro del settore manifatturiero (1) (2) ,0 107,9 99,5 100,2 94,4 101,2 92,6 96,2 99,6 108, ,1 110,7 107,4 99,7 86,3 100,4 95,0 99,8 102,6 118, ,0 93,6 105,2 99,5 99,7 103,9 100,7 97,0 97,3 115, ,2 88,3 98,0 95,6 102,2 125,0 101,2 93,2 89,4 108, ,9 90,1 99,1 91,0 106,3 135,5 96,3 94,9 89,3 109, ,7 103,1 100,1 88,6 104,7 138,1 96,5 91,6 89,5 109, ,9 108,6 96,3 83,5 100,1 142,9 96,5 90,7 84,9 108, ,6 101,1 97,2 82,2 102,5 140,2 96,9 90,5 86,8 114, ,0 91,5 97,3 83,3 108,2 143,8 98,4 95,0 90,0 124, ,1 87,0 101,4 87,7 117,7 135,4 109,8 103,3 93,9 127, I trim ,7 107,6 99,2 85,0 101,1 144,5 98,0 91,2 86,2 106,5 II» ,5 108,3 96,6 83,6 100,5 143,3 96,0 91,0 84,7 108,3 III» ,1 108,5 94,4 83,9 100,3 141,3 96,4 90,9 84,4 109,5 IV» ,3 110,1 94,8 81,4 98,6 142,5 95,6 89,8 84,2 111, I trim ,4 102,2 97,5 82,4 102,2 139,1 96,4 91,6 86,9 113,5 II» ,1 102,0 96,4 81,8 100,8 140,3 97,2 89,5 86,2 112,5 III» ,3 101,9 96,5 81,8 102,8 140,5 97,7 90,2 87,1 115,5 IV» ,6 98,2 98,5 82,8 104,1 140,7 96,1 90,6 87,1 118, I trim ,8 91,4 96,2 82,4 105,4 143,6 96,9 91,9 88,1 119,9 II» ,8 91,9 96,5 82,6 107,9 143,3 99,5 94,0 89,7 123,1 III» ,0 93,5 98,0 83,6 108,7 144,4 98,6 96,3 91,1 125,9 IV» ,5 89,3 98,4 84,6 110,8 143,9 98,6 97,8 91,2 126, I trim ,9 88,3 99,6 86,1 114,9 138,9 102,1 101,2 92,9 130,5 II» ,2 85,2 102,6 88,1 118,8 133,6 109,7 103,7 93,8 128,3 III» ,3 85,2 102,4 87,9 116,7 133,3 111,5 103,7 93,7 126,0 IV»... 96,3 89,2 101,1 88,5 120,5 135,8 115,8 104,4 95,1 126,8 25

24 Tav. aa 8 TASSI D INTERESSE UFFICIALI E TASSI DI MERCATO MONETARIO NEI PRINCIPALI PAESI INDUSTRIALI (valori percentuali) Periodi Stati Uniti Giappone Area dell euro Regno Unito Canada Tassi ufficiali di riferimento (1) 1995 dic.... 5,50 0,50 6,50 5, »... 5,25 6,00 3, »... 5,50 7,25 4, »... 4,75 6,25 5, »... 5,50 3,00 5,50 4, »... 6,50 4,75 6,00 5, »... 1,75 0,10 3,25 4,00 2, »... 1,25 2,75 2, gen.... feb.... 3,75 mar.... 2,50 3,00 apr.... 3,25 mag.... giu.... 1,00 2,00 lug.... 3,50 3,00 ago.... set.... 2,75 ott.... nov.... 3,75 dic gen.... 2,50 feb.... 4,00 mar.... 2,25 apr.... 2,00 Tassi di mercato monetario (2) ,92 1,25 6,81 6,68 7, ,39 0,62 5,07 6,03 4, ,62 0,64 4,37 6,83 3, ,47 0,81 3,94 7,34 5, ,33 0,31 2,96 5,45 4, ,46 0,32 4,39 6,11 5, ,69 0,16 4,26 4,97 4, ,73 0,09 3,32 3,99 2, ,15 0,14 2,33 3,67 2, gen.... 1,29 0,09 2,83 3,91 2,87 feb.... 1,27 0,01 2,69 3,69 2,92 mar.... 1,23 0,09 2,53 3,58 3,20 apr.... 1,25 0,22 2,53 3,58 3,30 mag.... 1,23 0,13 2,40 3,57 3,32 giu.... 1,05 0,33 2,15 3,57 3,22 lug.... 1,05 0,17 2,13 3,42 3,01 ago.... 1,08 0,17 2,14 3,45 2,85 set.... 1,08 0,08 2,15 3,63 2,71 ott.... 1,10 0,15 2,14 3,73 2,70 nov.... 1,11 0,14 2,16 3,91 2,76 dic.... 1,10 0,08 2,15 3,95 2, gen.... 1,06 0,29 2,09 3,99 2,51 feb.... 1,05 0,19 2,07 4,10 2,32 mar.... 1,05 0,09 2,03 4,23 2,16 apr.... 1,09 0,28 2,05 4,33 2,07 Fonte: BCE e statistiche nazionali. (1) Dati di fine periodo; Stati Uniti: tasso obiettivo sui federal funds; Giappone: tasso di sconto; Canada: tasso obiettivo sui depositi overnight; Regno Unito: tasso pronti contro termine; area dell euro: tasso sulle operazioni di rifi nanziamento principali. Il segno indica che il dato é invariato rispetto al rigo superiore. (2) Dati medi; Stati Uniti: tasso sui CD a 3 mesi; Canada: prime corporate paper a 3 mesi; Giappone: call rate a 3 mesi; Regno Unito: tasso interbancario a 3 mesi; area dell euro: Euribor a 3 mesi; fi no al dicembre 1998 elaborazioni su statistiche nazionali. 26

25 Tav. aa 9 TASSI D INTERESSE A LUNGO TERMINE E INDICI DEI CORSI AZIONARI NEI PRINCIPALI PAESI INDUSTRIALI Periodi Stati Uniti Giappone Germania Francia Italia Regno Unito Canada Tassi a lungo termine (1) ,35 2,13 5,64 5,58 6,86 7,13 6, ,26 1,30 4,57 4,64 4,88 5,60 5, ,64 1,76 4,49 4,61 4,73 5,01 5, ,03 1,76 5,26 5,39 5,58 5,33 5, ,02 1,34 4,80 4,94 5,19 5,01 5, ,61 1,27 4,78 4,86 5,03 4,91 5, ,01 0,99 4,07 4,13 4,25 4,58 4, gen.... 4,05 0,83 4,18 4,22 4,38 4,31 4,96 feb.... 3,90 0,83 3,95 4,01 4,16 4,29 5,01 mar.... 3,81 0,74 4,00 4,10 4,18 4,41 5,00 apr.... 3,96 0,66 4,15 4,22 4,31 4,56 5,05 mag.... 3,57 0,57 3,82 3,89 4,04 4,31 4,67 giu.... 3,33 0,55 3,62 3,69 3,82 4,19 4,29 lug.... 3,97 1,00 3,97 4,01 4,13 4,47 4,68 ago.... 4,44 1,15 4,13 4,16 4,29 4,65 4,90 set.... 4,27 1,46 4,17 4,23 4,31 4,76 4,76 ott.... 4,29 1,41 4,22 4,28 4,38 4,96 4,82 nov.... 4,30 1,38 4,35 4,41 4,51 5,10 4,86 dic.... 4,27 1,35 4,29 4,34 4,46 4,94 4, gen.... 4,15 1,33 4,17 4,20 4,32 4,84 4,59 feb.... 4,08 1,25 4,11 4,14 4,34 4,88 4,45 mar.... 3,83 1,36 3,91 3,98 4,17 4,76 4,26 apr.... 4,35 1,50 4,10 4,19 4,35 4,99 4,61 Indici azionari (2) ,58 94,00 163,19 149,77 130,80 148,84 146, ,06 79,41 207,67 200,87 209,42 174,84 153, ,04 93,39 219,76 246,98 233,16 194,35 158, ,63 104,30 282,00 340,33 302,91 202,85 219, ,50 80,53 223,10 272,41 245,76 178,55 175, ,09 65,98 168,60 205,93 194,91 148,24 159, ,13 61,87 129,76 169,23 175,85 131,73 161, gen ,46 57,07 120,47 165,19 167,76 121,87 151,89 feb ,01 56,73 108,25 152,68 161,44 116,88 147,42 mar ,97 54,07 102,66 146,24 156,41 116,36 144,10 apr ,34 53,29 114,92 156,15 165,81 123,50 146,58 mag ,15 55,24 119,88 160,21 171,46 128,57 152,09 giu ,36 59,25 129,06 169,08 179,63 133,77 158,87 lug ,27 63,94 133,99 170,01 177,62 133,35 161,27 ago ,69 65,08 139,02 176,02 179,94 137,50 166,81 set ,01 70,00 142,11 180,78 183,16 139,73 171,13 ott ,26 71,66 141,75 180,01 183,03 141,49 173,28 nov ,75 67,88 150,22 184,87 189,42 143,21 176,81 dic ,27 68,19 154,76 189,54 194,52 144,48 181, gen ,49 71,48 162,45 197,54 197,36 147,63 191,64 feb ,78 70,40 161,11 199,95 198,12 147,65 196,23 mar ,59 76,67 155,13 198,55 196,36 147,99 194,77 apr ,60 80,95 158,62 203,39 202,23 149,99 195,40 Fonte: Statistiche nazionali. (1) Rendimenti lordi (mercato secondario); dati medi. Per gli Stati Uniti: titoli e obbligazioni del Tesoro a 10 anni; per la Germania: obbligazioni pubbliche a 9-10 anni; per il Giappone, la Francia, il Regno Unito e il Canada: obbligazioni pubbliche a 10 anni; per l Italia: rendimento sui BTP guida a 10 anni quotati sul mercato telematico. (2) Indici: gennaio 1995 = 100; dati medi. Per gli Stati Uniti: indice composito Standard and Poor s; per il Canada: indice composito S&P/TSX; per il Giappone: indice TOPIX della Borsa di Tokio; per la Germania: indice FAZ Aktien; per la Francia: indice CAC 40; per il Regno Unito: F.T.S.E. All-Share; per l Italia: indice MIB. 27

26 Tav. aa 10 RISERVE UFFICIALI DEI PRINCIPALI GRUPPI DI PAESI (miliardi di dollari; dati di fi ne periodo) Voci Paesi industriali Totale riserve uffi ciali (1) ,3 725,0 789,2 779,5 768,2 806,5 847,3 858,9 982, ,5 Valute convertibili (2) ,1 655,6 721,4 702,8 670,0 722,1 776,8 779,8 887, ,6 DSP... 18,2 22,3 20,9 20,9 22,3 20,2 18,8 20,1 21,5 22,7 Posizione di riserva sull FMI... 40,0 47,0 46,9 55,8 75,9 64,2 51,7 59,0 73,0 78,1 Paesi emergenti esportatori di fonti di energia (3) Totale riserve uffi ciali (1)... 62,7 64,3 85,9 95,2 98,4 105,9 133,3 138,7 147,7 175,9 Valute convertibili (2)... 58,4 59,9 81,1 90,8 94,2 101,3 128,6 132,6 140,0 166,8 DSP... 1,9 1,9 2,3 2,5 2,0 1,0 1,3 1,3 1,5 1,8 Posizione di riserva sull FMI... 2,4 2,5 2,5 1,9 2,1 3,6 3,4 4,8 6,1 7,3 Paesi emergenti non esportatori di fonti di energia Totale riserve uffi ciali (1) ,0 683,4 771,6 832,0 889,8 969, , , , ,5 Valute convertibili (2) ,2 673,3 762,8 821,9 878,1 957, , , , ,1 DSP... 2,9 5,2 3,5 4,3 4,3 4,1 4,0 3,2 3,8 5,1 Posizione di riserva sull FMI... 3,9 5,0 5,3 5,8 7,3 7,4 6,6 7,7 10,7 13,4 Totale riserve ufficiali (1) , , , , , , , , , ,9 Valute convertibili (2) , , , , , , , , , ,5 (quota in dollari; in percento)... 56,5 56,9 60,2 62,2 65,7 67,9 67,6 67,7 64,8.... di cui: passività degli Stati Uniti verso istituzioni uffi ciali (4) ,9 630,9 758,6 776,5 759,9 806,3 975,3 984, , ,9 DSP... 23,0 29,4 26,6 27,7 28,7 25,3 24,1 24,6 26,7 29,6 Posizione di riserva sull FMI... 46,3 54,5 54,7 63,5 85,4 75,2 61,7 71,5 89,8 98,8 Per memoria: Riserve ufficiali auree ai prezzi di mercato (5) ,7 429,9 408,9 315,7 310,3 312,6 291,5 291,0 356,6 426,8 Fonte: FMI e Riserva federale. (1) Escluso l oro; il totale può non corrispondere alla somma delle componenti a causa degli arrotondamenti. (2) Sino al 1998 include gli ecu conferiti dall IME in contropartita di oro e dollari. (3) Include solo quei paesi per cui le esportazioni di fonti di energia rappresentano almeno i due terzi del totale delle proprie esportazioni e almeno l uno per cento delle esportazioni mondiali di energia. (4) Per il 2003 il dato è provvisorio. (5) Include le riserve auree dell FMI, della BCE e della BRI. 28

27 FINANZIAMENTI NETTI DAI MERCATI INTERNAZIONALI PER GRUPPI DI PAESI PRENDITORI DI FONDI E PER STRUMENTI (miliardi di dollari) Tav. aa 11 Gruppi di paesi prenditori di fondi Totale , , , , , ,3 Paesi industriali , , , , , ,7 Centri offshore... 25,1 29,5 74,9 66,1 41,2 49,0 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS... 32,3 20,9 29,1 20,2 23,0 40,3 Altri paesi (6) ,9 137,1 158,7 129,5 121,4 160,3 Strumenti a breve termine (1)... 9,8 66,4 152,1 78,9 1,6 74,9 Paesi industriali... 11,5 64,6 149,3 72,3 1,0 72,2 Centri offshore... 1,9 1,5 1,2 0,3 0,4 0,1 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS... 0,2 0,2 (5) 1,0 0,2 (5) 0,6 (5) Altri paesi (6)... 3,3 0,4 3,9 6,1 0,1 2,0 Strumenti a lungo termine (2) , , , , , ,2 di cui : a tasso fi sso ,3 777,3 752,9 996,4 800, ,5 a tasso variabile ,7 293,6 359,3 391,4 199,0 37,4 con componente azionaria... 23,4 28,1 17,5 39,4 10,1 21,1 di cui: Paesi industriali , , , ,7 944, ,7 Centri offshore... 10,7 7,3 20,8 25,6 7,7 16,3 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS.. 16,2 9,1 (5) 5,4 (5) 7,6 (5) 8,1 (5) 15,2 (5) Altri paesi (6)... 71,1 66,6 36,3 60,4 48,8 69,0 Azioni (3) ,8 215,3 317,0 149,4 102,4 115,2 Paesi industriali ,3 177,3 256,7 132,8 81,0 77,6 Centri offshore... 4,4 11,8 14,9 4,9 5,0 9,0 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS... 2,7 (5) 1,4 (5) 3,3 (5) 0,3 (5) 1,6 (5) 2,4 (5) Altri paesi (6)... 7,7 25,3 42,1 11,3 14,8 26,2 Crediti sindacati (4) , , , , , ,1 Paesi industriali ,1 961, , , , ,2 Centri offshore... 8,1 8,9 40,4 35,9 28,1 23,6 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS... 13,6 (5) 10,4 (5) 20,2 (5) 12,5 (5) 13,4 (5) 22,1 (5) Altri paesi (6)... 63,4 44,8 76,4 63,9 57,5 63,1 Fonte: BRI. (1) Euro-commercial paper e altri strumenti a breve termine. (2) Emissioni nette di obbligazioni e medium term-notes. Sono escluse le emissioni estere sui mercati nazionali. (3) Sottoscrizioni di nuove emissioni sui mercati internazionali; sono compresi gli aumenti di capitale. (4) Si considerano le linee di credito concesse da consorzi composti da almeno tre banche, con scadenza superiore all anno e di importo superiore a un milione di dollari. (5) Include anche la Turchia. (6) L aggregato comprende, oltre alle organizzazioni internazionali, 19 paesi delle regioni Asia e Pacifico, America latina e Caraibi, Africa e Medio oriente, secondo la classificazione della BRI. 29

28 ATTIVITÀ E PASSIVITÀ INTERNAZIONALI DELLE BANCHE DICHIARANTI ALLA BRI (1) PER NAZIONALITÀ DELLA CASA MADRE (consistenze di fi ne periodo in miliardi di dollari) Tav. aa 12 Banche di: (2) Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Stati Uniti , ,0 116, , ,9 139, , ,5 239, , ,2 298,6 Canada ,9 283,8 4,1 307,7 290,2 17,5 323,4 303,1 20,3 354,1 339,8 14,3 Giappone , ,3 534, ,7 966,5 547, ,5 909,5 650, ,7 998,5 669,2 Europa (3) , ,0 147, , ,6 8, , ,2 119, , ,9 116,7 di cui: Germania , ,8 241, , ,8 266, , ,4 276, , ,6 386,1 Francia ,8 985,5 8, , ,4 54, , ,8 40, , ,8 33,8 Regno Unito 828,1 872,4 44,3 936, ,2 116, , ,1 158, , ,7 206,4 Italia ,0 438,0 26,0 393,3 428,5 35,2 440,2 439,7 0,5 470,1 490,1 20,0 Svizzera , ,7 3, , ,2 9, , ,2 31, , ,8 3,7 Altri ,3 923,5 89, , ,7 24, , ,3 146, , ,3 44,4 Totale , ,6 480, , ,9 410, , ,6 403, , ,7 457,2 Fonte: BRI. (1) Per la definizione delle banche dichiaranti alla BRI cfr.: Glossario. (2) Terzo trimestre. (3) Comprende i dati di banche dell area dichiarante che non possono essere attribuiti a singoli paesi. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ DELLE BANCHE DICHIARANTI ALLA BRI (1) NEI CONFRONTI DEI PRINCIPALI GRUPPI DI PAESI ESTERNI ALL AREA DICHIARANTE (consistenze di fi ne periodo in miliardi di dollari) Tav. aa 13 Gruppi di paesi e paesi (2) Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Attività Passività Posizione netta Paesi OPEC ,3 213,8 85,5 117,1 223,9 106,8 113,9 225,2 111,3 115,5 212,4 96,9 Indonesia... 42,0 12,6 29,4 35,1 14,0 21,1 31,2 11,9 19,3 28,5 12,0 16,5 Nigeria... 1,7 6,6 4,9 1,9 7,6 5,7 1,9 8,3 6,4 2,6 8,1 5,5 Venezuela... 13,6 30,0 16,4 13,2 29,8 16,6 15,3 31,4 16,1 14,2 28,0 13,8 Paesi in via di sviluppo non OPEC (3). 770,6 826,3 55,7 751,0 844,9 93,9 763,1 844,3 81,2 847,6 945,5 97,9 America latina ,7 247,0 40,7 283,4 247,4 36,7 272,5 230,7 41,8 272,1 269,3 2,8 di cui: Argentina 47,1 40,4 6,7 40,8 23,7 17,1 31,2 24,9 6,3 25,5 24,0 1,5 Brasile... 95,4 47,5 47,9 95,0 47,4 47,6 87,6 40,4 47,2 90,7 59,4 31,3 Messico.. 58,1 54,0 4,1 59,6 62,6 3,0 64,4 52,0 12,4 65,4 62,0 3,4 Corea del Sud... 64,2 27,6 36,6 62,3 28,7 33,6 73,0 30,6 42,4 74,8 26,9 47,9 Paesi dell Europa centrale e orientale ed ex URSS 174,6 122,5 52,1 156,4 129,4 27,0 177,5 144,0 33,5 216,1 167,0 49,1 di cui: Polonia... 18,9 16,5 2,4 20,6 19,3 1,3 26,2 17,3 8,9 30,9 16,5 14,4 Romania.. 2,2 2,3 0,1 2,5 2,5.. 3,3 2,2 1,1 4,1 2,4 1,7 ex URSS. 36,0 23,3 12,7 36,4 28,4 8,0 35,0 39,0 4,0 42,9 48,3 5,4 Fonte: BRI. (1) Per la definizione delle banche dichiaranti alla BRI cfr.: Glossario. (2) Terzo trimestre. (3) Non include i paesi dell Europa centrale e orientale. 30