SOCIETÀ PROPONENTE TOP MANAGERS. Professionisti scelti per la gestione del risparmio

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1 SOCIETÀ PROPONENTE TOP MANAGERS Professionisti scelti per la gestione del risparmio Funds Fondo Comune di Investimento Mobiliare di Diritto Irlandese Prospetto Semplificato Pubblicato mediante deposito presso l Archivio Prospetti della CONSOB in data 22 dicembre 2005 MEDIOLANUM BANKING GROUP SOCIETÀ DI GESTIONE

2 Il presente Prospetto Semplificato è traduzione fedele di quello approvato in IFSRA. Il presente Prospetto Semplificato è conforme al modello pubblicato mediante deposito presso l Archivio Prospetti della CONSOB in data 22 dicembre 2005.

3 TOP MANAGERS FUNDS PROSPETTO SEMPLIFICATO Questo Prospetto Semplificato contiene le informazioni principali relative al Fondo Top Managers Funds ( il Fondo ), un fondo di tipo aperto, del genere ad ombrello, costituito in forma di unit trust, istituito il 27 ottobre 1998 e autorizzato il 27 ottobre 1998 dall Irish Financial Services Regulatory Authority ( l Autorità di Controllo ) ai sensi della Normativa Comunità Europea (OICVM) 1989 e successive modifiche. Alla data del presente Prospetto Semplificato, il Fondo ha in essere i seguenti Comparti: US Alpha Fund, European Alpha Fund, Pacific Alpha Fund, Emerging Markets Alpha Fund, Global Tech Alpha Fund, US Fixed Income Fund, Euro Fixed Income Fund, Top Managers Global High Yield Fund, Balanced Mix Fund, Country Mix Fund e Opportunity Mix Fund, ognuno dei quali costituisce un Comparto, che insieme costituiscono i Comparti. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere il Prospetto distribuito in data 5 aprile 2002 e successivi emendamenti (il Prospetto ), prima di prendere alcuna decisione relativa agli investimenti. I diritti e i doveri degli investitori sono specificati nel Prospetto. La valuta di denominazione di ciascun Comparto è l euro. Le Quote sono offerte ai Sottoscrittori come Quote di una Classe. I tipi di Classi disponibili per ogni Comparto sono indicati nelle Schede Informative sulle Classi allegate al Prospetto. 3/20

4 OBIETTIVI DI INVESTIMENTO US Alpha Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a lungo termine. European Alpha Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale. Pacific Alpha Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale. Emerging Markets Alpha Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a lungo termine. Global Tech Alpha Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a lungo termine. US Fixed Income Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nel fornire un reddito e nell apprezzamento di capitale. Euro Fixed Income Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nel fornire un reddito e nell apprezzamento di capitale. Global High Yield Fund L obiettivo di investimento del Comparto è il rendimento totale. Balanced Mix Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a medio o a lungo termine. Country Mix Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a lungo termine. Opportunity Mix Fund L obiettivo di investimento del Comparto consiste nell apprezzamento di capitale a lungo termine. POLITICA DI INVESTIMENTO US Alpha Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti sul mercato azionario statunitense in quattro distinti settori di gestione dei titoli in base alle dimensioni delle società e allo stile di investimento: grandi società value, grandi società growth, piccole società value e piccole società growth. Ognuno di questi quattro stili di investimento comporta una reazione di tipo diverso agli eventi economici e finanziari, e ognuno di essi presenta delle opportunità per gli investitori. La diversificazione in questi quattro stili di investimento consente agli investitori di ridurre il rischio e migliorare il rendimento potenziale. European Alpha Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti sui mercati azionari europei in quattro distinti settori di gestione dei titoli in base alle dimensioni delle società e allo stile di investimento: grandi società value, grandi società growth, piccole società value e piccole società growth, con particolare enfasi sulla selezione attiva dei titoli come fonte principale di valore aggiunto anziché l allocazione geografica. È consentito al Comparto investire fino al 10% delle proprie attività in titoli azionari dei paesi europei definiti nel MSCI All Country Europe Index, che non sono compresi nel MSCI Europe Index. Pacific Alpha Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti su alcuni mercati azionari nella regione asiatica e del Pacifico in quattro distinti settori di gestione dei titoli in base alle dimensioni delle società e allo stile di investimento: grandi società value, grandi società growth, piccole società value e piccole società growth, con particolare enfasi sulla selezione attiva dei titoli come fonte principale di valore aggiunto anziché l allocazione geografica. È consentito al Comparto investire fino al 10% delle proprie attività in titoli azionari dei paesi della regione asiatica e del Pacifico definiti nel MSCI All Country Asian Pacific Index, che non sono compresi nel MSCI Pacific Index. Emerging Markets Alpha Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto principalmente per mezzo di investimenti in un fondo diversificato di titoli azionari di emittenti situati nei mercati emergenti, anche se il Comparto può investire fino al 10% del patrimonio netto in titoli azionari di emittenti situati in paesi sviluppati, cioé che non sono classificati tra i mercati emergenti o in via di sviluppo dalla Banca Mondiale. Il Comparto ricorrerà ai servizi di specialisti di gestione monetaria concentrandosi in regioni come l America Latina, l Asia, i paesi europei in via di sviluppo, 4/20

5 il Sudafrica e i mercati minori. Il Comparto può investire in titoli negoziati sul mercato russo ma, vista l attuale area di concentrazione del Comparto, al momento non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo superi il 5% delle attività nette. Global Tech Alpha Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti delle attività del Comparto in un portafoglio globale di titoli azionari e/o di titoli di debito a più alto reddito e a più basso rating (come titoli di debito e obbligazioni liberamente trasferibili, escluse le obbligazioni strutturate) di società quotate o negoziate sui mercati riconosciuti che siano attive nel settore tecnologico o in settori collegati. Le attività principali del Comparto possono essere investite in diversi settori di attività in regioni geografiche differenti, ad esempio: tecnologia dell informazione, mezzi mediatici, telecomunicazioni, biotecnologia, internet e commercio elettronico. È consentito investire in titoli di società quotate sui mercati emergenti. Al Comparto è consentito investire in titoli negoziati sul mercato russo ma, vista l attuale area di concentrazione del Comparto, al momento non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo superi il 5% delle attività nette. US Fixed Income Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti in un portafoglio diversificato di titoli obbligazionari di alta qualità quotati o negoziati sui mercati americani, allo stesso tempo limitando la fluttuazione nel valore del capitale, emessi da società private americane o da enti governativi (comprese le relative suddivisioni, agenzie e strumenti del governo americano), obbligazioni societarie, prestiti ipotecari cartolarizzati (mortgage-backed securities), prestiti cartolarizzati (asset-backed securities) e Yankee issues che abbiano un rating BBB-/Baa3 o superiore secondo Standard & Poor s o Moody s oppure un rating equivalente secondo una simile agenzia al momento dell acquisto oppure, in assenza di rating, che siano considerati di qualità equivalente dal Portfolio Manager. Il Comparto può anche investire in titoli secondo quanto stabilito dalla Rule 144A Securities che, a parere del Portfolio Manager, abbiano un Investment grade sufficiente. Euro Fixed Income Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti in un portafoglio diversificato di titoli obbligazionari di alta qualità denominati in euro, quotati o negoziati sui mercati riconosciuti, allo stesso tempo limitando la fluttuazione nel valore del capitale, emessi da società private o da enti governativi (comprese le relative suddivisioni, agenzie e strumenti dei governi), obbligazioni societarie, prestiti ipotecari cartolarizzati (mortgage-backed securities) e prestiti cartolarizzati (asset-backed securities) che abbiano un rating BBB-/Baa3 o superiore secondo Standard & Poor s o Moody s oppure un rating equivalente secondo una simile agenzia al momento dell acquisto oppure, in assenza di rating, che siano considerati di qualità equivalente dal Portfolio Manager. Il Comparto può anche investire in titoli secondo quanto stabilito dalla Rule 144A Securities che, a parere del Portfolio Manager, abbiano un Investment grade sufficiente. Global High Yield Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto principalmente per mezzo di investimenti in un portafoglio diversificato di titoli obbligazionari con un più alto rendimento e un più basso rating, principalmente negli USA e nei mercati emergenti. Il Comparto può anche acquistare titoli di debito governativi o societari, denominati in dollari e non, comprese obbligazioni, titoli di debito, titoli convertibili, warrants, obbligazioni di debito bancario, collocamenti privati, titoli di debito a breve termine, prestiti ipotecari e altri prestiti cartolarizzati, azioni privilegiate, partecipazioni al capitale di debito cartolarizzate e negoziate su un mercato regolamentato e assegnazioni e interessi emessi da enti organizzati e operanti allo scopo di ristrutturare le caratteristiche di investimento di strumenti emessi da emittenti dei paesi dei mercati emergenti. Balanced Mix Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti su base globale in un portafoglio diversificato di titoli a reddito fisso e dei principali titoli azionari. Al Comparto è consentito investire in titoli negoziati sul mercato russo ma al momento non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo superi il 5% delle attività nette. Il Comparto si adopererà per raggiungere il proprio obiettivo investendo prevalentemente in titoli azionari e obbligazionari quotati o negoziati su mercati riconosciuti in tutto il mondo, emessi o garantiti da emittenti privati o governativi (comprese le relative suddivisioni, agenzie e strumenti dei governi), obbligazioni societarie, prestiti ipotecari cartolarizzati (mortgage-backed securities) e prestiti cartolarizzati (asset-backed securities) che abbiano un rating pari a BBB-/Baa3 o superiore secondo Standard 5/20

6 & Poor s o Moody s oppure un rating equivalente secondo una simile agenzia al momento dell acquisto oppure, in assenza di rating, che siano considerati di qualità equivalente dal Portfolio Manager. Al Comparto è consentito anche investire fino al 15% del proprio patrimonio netto in obbligazioni societarie, prestiti ipotecari cartolarizzati (mortgage-backed securities) e prestiti cartolarizzati (asset-backed securities) che abbiano un rating compreso tra CCC- e BBB-. Country Mix Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti su base globale in un portafoglio diversificato di titoli azionari quotati o negoziati sui mercati riconosciuti. Al Comparto è consentito investire in titoli negoziati sul mercato russo ma, vista l attuale area di concentrazione del Comparto, al momento non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo superi il 5% delle attività nette. Opportunity Mix Fund L obiettivo del Comparto sarà raggiunto per mezzo di investimenti su base globale in un portafoglio diversificato dei principali titoli azionari quotati o negoziati sui mercati riconosciuti. Al Comparto è consentito investire in titoli negoziati sul mercato russo ma, vista l attuale area di concentrazione del Comparto, al momento non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo superi il 5% delle attività nette. GENERALE Un Comparto può, laddove considerato opportuno, utilizzare tecniche e strumenti per la gestione efficiente del portafoglio e/o per la protezione dal rischio di cambio nel rispetto delle condizioni e nell ambito dei limiti previsti dall Autorità di Controllo. Tra tali tecniche e strumenti sono compresi, a puro titolo esemplificativo e non esaustivo, futures, opzioni, accordi di prestito su titoli, accordi di riacquisto e controriacquisto e contratti a termine su valute. I contratti di cambio a termine possono essere utilizzati solo ai fini della protezione. Ogni Comparto è stato specificamente autorizzato dall Autorità di Controllo a investire il contante ricevuto come deposito in garanzia nello State Street Global Securities Lending Trust o nello State Street Global Securities Lending Euro Trust. È consentito ad ogni Comparto investire i contanti ricevuti come corrispettivo in una transazione di prestito su titoli mobiliari, fino ad un massimo del 50% del proprio patrimonio netto, nello State Street Global Securities Lending Trust o nello State Street Global Securities Lending Euro Trust, i depositi fiduciari operati dall agente di prestito su titoli del Fondo, State Street Bank and Trust Company, per l investimento di contante ricevuto in garanzia nel corso di operazioni organizzate per conto dell agenzia di prestito da esso rappresentata. Tuttavia, nell eventualità di modifiche di rilievo nella gestione dello State Street Global Securities Lending Trust o dello State Street Global Securities Lending Euro Trust l investimento da parte del Fondo cesserà. Il rendimento di ogni Comparto verrà rapportato a uno degli indici indicati all Allegato 1 del presente documento o a qualsiasi altro indice che sostituisca quello indicato o sia considerato l indice standard per il mercato in sua vece. Un Comparto può inoltre detenere attività liquide in via accessoria compresi, a puro titolo esemplificativo e non esaustivo, depositi vincolati a breve termine, obbligazioni richiamabili (master demand notes), obbligazioni equity linked, obbligazioni richiamabili a tasso variabile (variable rate demand notes) e contratti di finanziamento a breve termine, nel rispetto dei limiti d investimento stabiliti nella sezione del Prospetto intitolata Limiti di investimento. È consentito a un Comparto investire in warrants, nel rispetto dei limiti d investimento stabiliti nell Appendice I del Prospetto. FATTORI DI RISCHIO I fattori di rischio si riferiscono, a titolo esemplificativo e non esaustivo, al Rischio di Capitalizzazione del Mercato, Rischio dei Mercati Emergenti, Rischio dei Titoli Tecnologici, Rischio di Copertura delle Classi, Titoli ad Alto Rendimento e Alto Rischio, Rischio di Cambio e Valuta, Rischio di Regolamento, Rischio di Controparte e Rischi associati all Investimento in Russia, brevemente illustrati di seguito. Il valore delle Quote può accrescersi o ridursi, e gli investitori potrebbero non ricevere un rimborso equivalente all importo investito. Si consiglia agli investitori di leggere con attenzione il capitolo intitolato Fattori di Rischio, contenuto nel Prospetto, per una descrizione dettagliata dei fattori di rischio di rilievo per il Fondo. Rischio di Capitalizzazione del Mercato I valori mobiliari delle imprese piccole e medie (per capitalizzazione di mercato) o gli strumenti finanziari relativi a tali valori mobiliari possono avere un mercato più limitato rispetto ai valori mobiliari di imprese più grandi. Di conseguenza, può essere più difficile effettuare 6/20

7 la vendita di tali valori mobiliari in un momento vantaggioso o senza una sostanziale diminuzione del prezzo rispetto ai valori mobiliari di un impresa con una grande capitalizzazione di mercato e un ampio mercato di negoziazione. Inoltre, i valori mobiliari delle piccole e medie imprese possono avere una maggiore volatilità dei prezzi, essendo generalmente più vulnerabili a fattori di mercato negativi, quali rendiconti economici sfavorevoli. Rischio dei Mercati Emergenti Determinati Comparti possono investire in valori mobiliari di imprese operanti sui mercati emergenti. Tali valori mobiliari possono comportare un alto grado di rischio e possono essere considerati speculativi. I rischi comprendono (i) un maggiore rischio di espropriazione, tassazione di confisca, nazionalizzazione e instabilità sociale, politica ed economica; (ii) il modesto volume degli attuali mercati mobiliari di chi effettua emissioni sui mercati emergenti e l attuale basso o nullo volume di scambio, che risulta in mancanza di liquidità e volatilità dei prezzi; (iii) determinate politiche nazionali che possono limitare le opportunità di investimento di un Comparto comprese le limitazioni nell investimento in emissioni o industrie reputate sensibili agli interessi nazionali; e (iv) l assenza di strutture legali consolidate che regolano l investimento privato o estero e la proprietà privata. Rischio dei Titoli Tecnologici Le società che operano nel settore tecnologico sono soggette ad un maggior controllo governativo rispetto ad altri settori. Cambiamenti nelle politiche governative e la necessità di ottenere l autorizzazione dei regolatori può avere un impatto materiale negativo su tali società. Inoltre, tali società sono soggette a maggiori pressioni legate a nuovi sviluppi tecnologici e dipendono da un accettazione delle nuove tecnologie in evoluzione. I titoli di società più piccole e meno affermate possono comportare rischi maggiori, dovuti ad una limitazione delle linee di produzione e delle risorse. Rischio di Copertura delle Classi L applicazione di una strategia per la copertura valutaria relativamente a una Classe potrebbe limitare in modo significativo i benefici dei Sottoscrittori di tale Classe se la valuta della Classe scende rispetto alla valuta di base e/o alla valuta di denominazione delle attività del Comparto di riferimento. Titoli ad Alto Rendimento e Alto Rischio Il valore di mercato di titoli societari non classificati tende ad essere più sensibile agli specifici sviluppi societari nonché alle variazioni nelle condizioni economiche rispetto a quello di titoli aventi classificazione più alta. Gli emittenti di tali titoli sono spesso altamente indebitati, al punto che la loro capacità di ottemperare ai propri obblighi durante un periodo di recessione economica può essere inficiata. Rischio di Cambio e Valuta Potrebbe non essere possibile, in pratica, coprirsi dall esposizione al rischio di cambio e di valuta (ossia il rischio di una variazione del tasso di cambio tra la valuta in cui viene calcolato il Valore Unitario di Quota e le valute di acquisto degli investimenti) e in determinate circostanze l Investment Manager potrebbe decidere che è preferibile non assicurarsi una copertura da tale rischio. Nonostante le Quote di un Comparto possano essere denominate in una determinata valuta, il Comparto può investire le proprie attività in titoli denominati in un ampia gamma di valute, alcune delle quali potrebbero non essere liberamente convertibili. Il Valore del Patrimonio Netto di un Comparto, espresso nella valuta di denominazione, fluttuerà conformemente alle variazioni dei tassi di cambio tra la valuta di denominazione e le valute in cui sono denominati gli investimenti del Comparto. Pertanto, un Comparto può essere esposto al rischio di cambio e di valuta. Rischio di Regolamento Le pratiche di negoziazione e di regolamento in alcuni dei mercati riconosciuti nei quali un Comparto può investire possono non essere le stesse in vigore nei mercati più sviluppati. Ciò può aumentare il rischio di regolamento e/o comportare un rinvio nella realizzazione degli investimenti effettuati dal Comparto di riferimento. Rischio di Controparte Ciascun Comparto vanterà dei crediti nei confronti di controparti in virtù delle posizioni di investimento acquisite in swaps, opzioni, transazioni di riacquisto e su tassi di cambio a termine ed altri strumenti detenuti dal Comparto. Nel caso in cui la controparte sia inadempiente ai suoi obblighi e di conseguenza il Comparto eserciti in ritardo o non sia in grado di esercitare i propri diritti relativamente agli investimenti facenti parte del suo portafoglio, il Comparto stesso potrebbe subire una diminuzione di valore, perdere reddito e incorrere in costi per far valere i propri diritti. Rischi associati all Investimento in Russia Gli investimenti in società che svolgono la maggior parte delle loro attività operative negli stati indipendenti 7/20

8 che una volta facevano parte dell Unione Sovietica o che hanno sede in tali stati, compresa la Federazione Russa, presentano dei rischi particolari tra cui i rischi di instabilità politica ed economica e la potenziale mancanza di trasparenza e affidabilità del sistema legale vigente, che potrebbe non consentire ai creditori e agli azionisti del Fondo di avanzare legittime pretese nell esercizio dei propri diritti. I livelli di gestione societaria e di protezione degli investitori in Russia potrebbero non essere equivalenti a quelli di altri paesi in cui è applicata una maggiore regolamentazione. Restano molte incertezze per quanto riguarda le riforme strutturali, il forte affidamento dell economia sul petrolio e gli sviluppi in campo politico. Non è previsto che l esposizione ai titoli negoziati sul mercato russo sarà rilevante. RENDIMENTO DEL FONDO Si prega di consultare l Allegato 4 al presente documento. È importante tenere presente che il rendimento ottenuto in passato non costituisce necessariamente un indicazione del rendimento futuro del Fondo. Sono escluse dai dati indicati le commissioni di sottoscrizione e di riscatto. PROFILO DELL INVESTITORE TIPICO Il Comparto US Alpha Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un alto livello di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto European Alpha Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un alto livello di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Pacific Alpha Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un alto livello di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Emerging Markets Alpha Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello molto alto di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Global Tech Alpha Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello molto alto di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto US Fixed Income Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a medio termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere un reddito regolare dai loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello medio di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Euro Fixed Income Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a medio termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere un reddito regolare dai loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello medio-basso di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Global High Yield Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a medio-lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere un reddito dai loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello medio-alto di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Balanced Mix Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a medio-lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello medio di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. 8/20

9 Il Comparto Country Mix Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello alto di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. Il Comparto Opportunity Mix Fund offre una soluzione ideale per gli investitori che hanno una prospettiva di investimento a lungo termine, i cui obiettivi di investimento mirano ad ottenere l aumento di valore dei loro risparmi e che, al fine di raggiungere tale obiettivo, siano favorevoli ad una strategia di investimento che comporti un livello alto di volatilità e di rischio nella gestione dei risparmi. POLITICA DI DISTRIBUZIONE Ciascun Comparto comprende Quote di tipo A e/o di tipo B. I proventi, i dividendi e le altre distribuzioni di qualsiasi genere, oltre alle plusvalenze risultanti dalla porzione del Valore di Patrimonio Netto di ciascun Comparto attribuibile alle Quote di tipo A, saranno automaticamente reinvestiti secondo le politiche e gli obiettivi d investimento del Comparto di riferimento, a beneficio dei Sottoscrittori del medesimo Comparto. Di conseguenza, non saranno effettuate distribuzioni degli utili relativi alle Quote di tipo A. La Società di Gestione può effettuare una distribuzione relativa alle Quote di tipo B, a valere sulla porzione del Valore di Patrimonio Netto del Comparto attribuibile alle Quote di tipo B. Qualsiasi distribuzione relativa alle Quote di tipo B sarà effettuata in una Data di Distribuzione o al più presto possibile in data successiva. COMMISSIONI E SPESE Costi di transazione a carico dei Sottoscrittori Commissione di Sottoscrizione: Non superiore al 5,5 % dell importo sottoscritto. Commissione di Rimborso: Nessuna. Commissione di Conversione: Il Sottoscrittore pagherà alla Società di Gestione, secondo le modalità stabilite di volta in volta dalla medesima, una commissione per ogni conversione che sarà pari alla metà della commissione di sottoscrizione che sarebbe stata pagabile se il valore delle Quote Originali che vengono convertite fosse stato investito nella sottoscrizione di Nuove Quote. Banche Corrispondenti/Soggetti Incaricati dei Pagamenti Le commissioni delle Banche Corrispondenti/Soggetti Incaricati dei Pagamenti variano a seconda del distributore locale. Tali commissioni possono essere al massimo pari e non superiori allo 0,1% dell importo totale delle Quote sottoscritte, riscattate o convertite, a seconda del caso, fatta salva una commissione minima di Euro 2,58 e una commissione massima di Euro 516,45. Diritto Amministrativo Annuale I Sottoscrittori sono tenuti a pagare la somma di Euro 10 per ogni Classe in cui un Sottoscrittore detiene meno di 50 Quote (o di 25 Quote nel caso delle Classi S). Questa commissione è rettificata ad intervalli regolari in linea con l indice Eurostat HICP (All Items Harmonised Index of Consumer Prices). Commissioni pagabili a valere sulle attività del Comparto Società di Gestione La Società di Gestione avrà diritto a ricevere una commissione di gestione annua, pagabile mensilmente in via posticipata, che sarà calcolata in base ad una percentuale del Valore di Patrimonio Netto attribuibile a ciascuna Classe di ogni Comparto, i cui particolari sono indicati nell Allegato 1 al presente documento. La Società di Gestione avrà inoltre diritto a ricevere una commissione di performance che sarà calcolata in base all aumento percentuale del Valore Unitario di Quota lordo all ultimo Giorno di Negoziazione del mese di riferimento rispetto al Valore Unitario di Quota lordo all ultimo Giorno di Negoziazione del mese precedente, i cui particolari sono indicati nel Prospetto. Banca Depositaria La Banca Depositaria avrà diritto a ricevere una commissione di custodia, pagabile mensilmente in via posticipata, calcolata al tasso dello 0,03% del Valore di Patrimonio Netto del Fondo, che sarà pagabile pro rata da ognuno dei Comparti in misura del rispettivo Valore di Patrimonio Netto. La Banca Depositaria avrà inoltre diritto a ricevere, a valere sulle attività di un Comparto attribuibili alla Classe di riferimento, una commissione pari a Euro per ogni Classe che gode di copertura e ad una commissione di transazione pari a Euro 30 per ogni transazione di riferimento. La Banca Depositaria avrà anche diritto a ricevere una commissione di transazione 9/20

10 pari a Euro 5 per ogni transazione in valuta estera con parti terze o transazione di deposito o a termine. Agente Amministrativo L Agente Amministrativo ha diritto a ricevere una commissione amministrativa, pagabile mensilmente, pari a Euro all anno per ogni Comparto. L Agente Amministrativo riceverà anche le commissioni indicate più avanti con riferimento al suo ruolo di Addetto ai Registri e Agente di Trasferimento. Addetto ai Registri e Agente di Trasferimento L Addetto ai Registri e Agente di Trasferimento ha diritto a ricevere una commissione annua, pagabile mensilmente, pari a Euro in aggiunta alle commissioni di transazione elencate nell Allegato 2 al presente documento. Cash Manager Il Cash Manager ha diritto a ricevere una commissione annua, pagabile mensilmente, pari allo 0,01% del Valore di Patrimonio Netto di ciascun Comparto di riferimento. Investment Manager Mediolanum Asset Management Limited ha diritto a ricevere una commissione annua, pagabile mensilmente, pari allo 0,02% del Valore di Patrimonio Netto di ciascun Comparto di riferimento. Banca Corrispondente/Soggetto Incaricato dei Pagamenti La Banca Corrispondente/Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Italia, Banca Intesa S.p.A, ha diritto a ricevere una commissione non superiore allo 0,1% delle attività del Comparto di riferimento sottoscritte tramite la Banca Corrispondente/Soggetto Incaricato dei Pagamenti, pagabile ogni tre mesi in via posticipata. Spese La Società di Gestione, la Banca Depositaria e l Agente Amministrativo avranno diritto a vedersi rimborsati tutti gli esborsi e le spese da loro sostenuti per conto del Fondo e dei Comparti. Tra le spese della Società di Gestione è inclusa una commissione annua pari allo 0,045% del Valore di Patrimonio Netto di ciascun Comparto di riferimento che comprende le spettanze relative all analisi di contribuzione alla performance, valutazione del rendimento, analisi del rischio e servizi di ricerca per conto di ciascun Comparto di riferimento. Le Banche Corrispondenti/Soggetti Incaricati dei Pagamenti avranno diritto a vedersi rimborsati tutti i costi e le spese da loro sostenuti per fornire ai Sottoscrittori i documenti relativi al Fondo. IVA Se le commissioni indicate alle voci precedenti sono soggette a IVA, anche l IVA sarà pagabile a valere sulle attività del Fondo. TOTAL EXPENSE RATIO E PORTFOLIO TURNOVER RATE Si veda l Allegato 3 al presente documento. TASSAZIONE Il Fondo, in quanto organismo di investimento ai sensi dell art. 739B del Taxes Consolidation Act 1997, non è soggetto ad alcuna imposta irlandese sui redditi o sulle plusvalenze. Nessuna imposta di bollo è dovuta in Irlanda a seguito dell emissione, trasferimento, riacquisto o rimborso di Quote. Si consiglia ai Sottoscrittori e ai potenziali investitori di consultare i propri consulenti professionali e la documentazione di riferimento disponibile presso il distributore locale per informazioni relative al regime fiscale che verrà applicato alle Quote del Fondo da loro detenute. PUBBLICAZIONE DEL VALORE UNITARIO DI QUOTA Il Valore Unitario di Quota per ciascun Giorno di Negoziazione sarà reso pubblico presso la sede legale della Società di Gestione e sarà pubblicato dalla Società di Gestione su base giornaliera su Il Sole 24 Ore e su altri quotidiani eventualmente concordati tra la Società di Gestione e la Banca Depositaria. La sede legale della Società di Gestione si trova presso Block B, Iona Building, Shelbourne Road, Dublin 4, Irlanda. COME ACQUISTARE E VENDERE LE QUOTE Le domande relative alla sottoscrizione, al rimborso e alla conversione di Quote devono essere inviate all Agente Amministrativo oppure alla Banca Corrispondente/Soggetto Incaricato dei Pagamenti di riferimento non più tardi delle ore (ora irlandese) del Giorno Lavorativo precedente al Giorno di 10/20

11 Negoziazione di riferimento. Per Giorno di Negoziazione si intende qualsiasi Giorno Lavorativo. Gli indirizzi dell Agente Amministrativo, della Banca Corrispondente/ Soggetto Incaricato dei Pagamenti si trovano più avanti, nella sezione intitolata Indirizzi utili. Possono essere applicati diversi livelli di sottoscrizione minima sia alle sottoscrizioni iniziali che a quelle successive. L importo minimo di sottoscrizione iniziale per il Fondo nel suo complesso è pari a La sottoscrizione minima iniziale per ognuno dei Comparti è pari a 500. I versamenti successivi devono avvenire in rate di almeno 250 per ogni Comparto. Per la sottoscrizione iniziale di un Programma di Accumulazione il minimo previsto corrisponde al valore di almeno 12 rate unitarie preconcordate in base al Programma di Accumulazione di riferimento. L importo minimo della rata unitaria, riferito al Fondo nel suo complesso, è di 150, con un versamento per ciascun Comparto pari ad almeno 50. I versamenti successivi devono essere pari ad almeno 50 per ogni Comparto. I particolari relativi all opzione di sottoscrizione tramite Programma di Accumulazione sono contenuti nel Modulo di Sottoscrizione, disponibile presso la Società di Gestione e i Distributori. INDIRIZZI UTILI Agente Amministrativo Dexia Fund Services Dublin Limited, George s Quay House, 43 Townsend Street, Dublin 2, Irlanda. Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Austria Bank Austria Aktiengesellschaft, Scholtengasse 6, A Vienna, Austria. Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Germania Marcard, Stein & Co GmbH & Co KG, Ballindamm 36, Amburgo, Germania. Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Spagna FIBANC S.A., Av. Diagonal 670, Barcellona, Spagna. Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Lussemburgo Dexia-BIL Luxembourg, 69 Route d Esch, L-1470, Lussemburgo. Banca Corrispondente/Soggetto Incaricato dei Pagamenti in Italia Banca Intesa S.p.A., Piazza Paolo Ferrari 10, Milano, Italia. ALTRE INFORMAZIONI UTILI Società di Gestione e Distributore Globale Mediolanum International Funds Limited Banca Depositaria Dexia Banque Internationale à Luxembourg S.A., filiale di Dublino Agente Amministrativo, Addetto ai Registri e Agente di Trasferimento Dexia Funds Service Dublin Limited Società Sponsor Mediolanum S.p.A. Cash Manager Mediolanum Asset Management Limited Investment Manager Mediolanum Asset Management Limited Revisori Contabili Ernst & Young Ulteriori informazioni e una copia del Prospetto, dell ultima relazione annuale e dell ultima relazione semestrale sono disponibili gratuitamente presso la sede della Società di Gestione e presso le Banche Corrispondenti. 11/20

12 ALLEGATO 1 Nome del Comparto US Alpha Fund European Alpha Fund Pacific Alpha Fund Emerging Markets Alpha Fund Global Tech Alpha Fund US Fixed Income Fund Euro Fixed Income Fund Global High Yield Fund Balanced Mix Fund Country Mix Fund Opportunity Mix Fund Classe Mediolanum L Classe senza copertura Commissione di gestione Classe con copertura Classe Mediolanum S Classe senza copertura Classe con copertura Classe Dexia European Alpha Max Indice 1,90% 1,90% 2,40% 2,40% n/a Russell 3000 Index 1,90% 1,90% 2,40% 2,40% 1,50% MSCI Europe Index 1,90% 1,90% 2,40% 2,40% n/a MSCI Pacific Index 2,15% n/a 2,65% n/a n/a 2,15% n/a 2,65% n/a n/a 1,40% n/a 1,70% n/a n/a MSCI Emerging Markets Free Index MSCI World All Country TMT Index Lehman Aggregate Bond Index 1,05% n/a 1,25% n/a n/a n/a 1,80% 1,80% 2,10% 2,10% n/a Composito 1 1,95% n/a 2,25% n/a n/a Composito 2 2,25% 2,25% 2,65% 2,65% n/a Composito 3 2,25% n/a 2,65% n/a n/a Composito 4 Composito 1 Una combinazione tra il CSFB Domestic Plus (+) High Yield Index e il JP Morgan EMBI Plus Index. Composito 2 Un indice composito che comprende i pesi fissi di almeno due dei seguenti indici azionari e obbligazionari: Russell 3000 Index, MSCI Europe Index, MSCI Pacific Index, Lehman US Aggregate Index, Lehman Euro Aggregate Index, CSFB Domestic Plus High Yield Index e JP Morgan EMBI Plus Index. Composito 3 Un indice composito che comprende i pesi fissi di almeno due dei seguenti indici azionari: Russell 3000 Index, MSCI Europe Index, MSCI Pacific Index e MSCI Emerging Markets Free Index. Composito 4 Un indice composito che comprende i pesi fissi di almeno due dei seguenti indici azionari: Russell 3000 Index, MSCI Europe Index, MSCI Pacific Index, MSCI Emerging Markets Free Index e MSCI World All Country TMT Free Index. Tutti i particolari relativi agli indici compositi verranno comunicati ai Sottoscrittori nelle relazioni contabili annuali e semestrali. 12/20

13 ALLEGATO 2 Commissioni di transazione pagabili all Addetto ai Registri e Agente di Trasferimento 1. Euro 150 al mese per ciascun registro dei Sottoscrittori; ciascuna Classe di Quote è considerata come singolo registro. 2. Una commissione mensile generale per il registro dei Sottoscrittori, pari a Euro 250 per il Fondo nella sua interezza. 3. Euro 15 per la registrazione di ciascun certificato emesso. 4. Euro 12 per ogni inserimento manuale di dati da parte dell Agente Amministrativo. 5. Euro 15 per le distribuzioni effettuate al di fuori del sistema GAFI. 6. Una commissione unica pari a Euro 350 per la creazione delle matrici per i certificati registrati. 7. A valere sulla porzione del Valore di Patrimonio Netto del Comparto attribuibile alle Quote di tipo B, una commissione annua pari allo 0,1% dell importo dichiarato dalla Società di Gestione come utile sulle Quote di tipo B, sia se effettivamente distribuito come contante che se reinvestito. 13/20

14 ALLEGATO 3 Total Expense Ratio e Portfolio Turnover Rate Total Expense Ratio COMPARTO Classe L Quote a capitalizzazione Classe L Quote a distribuzione Classe S Quote a capitalizzazione Classe S Quote a distribuzione Classe GAMAX Classe DEXIA US Alpha Fund European Alpha Fund Pacific Alpha Fund Emerging Markets Alpha Fund Global Tech Alpha Fund US Fixed Income Fund Euro Fixed Income Fund Global High Yield Fund Balanced Mix Fund Country Mix Fund Opportunity Mix Fund 2,37% n/a 2,86% n/a n/a n/a 2,71% n/a 3,26% n/a n/a 1,60% 3,42% n/a 3,92% n/a n/a n/a 3,44% n/a 3,92% n/a n/a n/a 3,03% n/a 3,53% n/a n/a n/a 2,01% 2,04% 2,34% 2,34% n/a n/a 1,66% 1,69% 1,98% 1,98% n/a n/a 2,56% 2,57% 2,88% 2,86% n/a n/a 2,44% n/a 2,78% n/a n/a n/a 2,88% n/a 3,31% n/a n/a n/a 2,95% n/a 3,37% n/a n/a n/a Portfolio Turnover Rate COMPARTO TURNOVER 2004 TOP MANAGERS US ALPHA FUND 13,47% TOP MANAGERS EUROPEAN ALPHA FUND 115,65% TOP MANAGERS PACIFIC ALPHA FUND 106,89% TOP MANAGERS EMERGING MARKETS ALPHA FUND 136,83% TOP MANAGERS GLOBAL TECH ALPHA FUND 310,33% TOP MANAGERS US FIXED INCOME FUND 31,84% TOP MANAGERS EURO FIXED INCOME FUND 156,60% TOP MANAGERS GLOBAL HIGH YIELD FUND 32,16% TOP MANAGERS BALANCED MIX FUND 75,02% TOP MANAGERS COUNTRY MIX FUND 137,69% TOP MANAGERS OPPORTUNITY MIX FUND 146,14% I dati relativi a Total Expense Ratio e Portfolio Turnover Rate per gli anni precedenti sono disponibili presso l ufficio dell Agente Amministrativo. 14/20

15 ALLEGATO 4 Dati relativi al Rendimento US Alpha Classe DEXIA 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% European Alpha % 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% comparto benchmark comparto benchmark % comparto -9.37% benchmark -9.92% comparto % benchmark -7.71% comparto -3.42% benchmark -8.12% comparto -5.83% benchmark 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Pacific Alpha Emerging Markets Alpha % 60% 40% 20% 0% -20% -40% comparto benchmark comparto benchmark -2.68% comparto -0.45% benchmark % comparto -9.50% benchmark 3.80% comparto 6.43% benchmark -5.57% comparto -1.85% benchmark 15/20

16 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% Global Tech Alpha US Fixed Income % 20% 10% 0% -10% -20% comparto benchmark comparto benchmark % comparto % benchmark -9.28% comparto -7.92% benchmark -0.16% comparto 1.20% benchmark Euro Fixed Income Global High Yield 10% 5% 0% -5% 30% 20% 10% 0% -10% -20% comparto comparto benchmark 2.34% comparto -5.09% comparto -0.85% benchmark 0.35% comparto 2.81% benchmark 16/20

17 Balanced Mix Country Mix 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 15% 5% -5% -15% -25% -35% comparto benchmark -45% comparto benchmark -6.24% comparto -2.88% benchmark -9.35% comparto -5.53% benchmark Opportunity Mix 15% 5% -5% -15% -25% -35% -45% comparto benchmark -8.70% comparto -5.19% benchmark 17/20

18 [ PROSPETTO SEMPLIFICATO MEDIOLANUM BANKING GROUP SOCIETÀ DI GESTIONE MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS Ltd Block B, Iona Bulding, Shelbourne Road, Dublin 4 - Ireland SOCIETÀ PROPONENTE BANCA MEDIOLANUM S.p.A. Sede legale e Direzione: Palazzo Meucci - Via F. Sforza Basiglio - Milano 3 (MI) Capitale Sociale Int. Vers. euro Codice fiscale e numero di Registro delle Imprese di Milano Partita IVA Capogruppo del Gruppo Bancario Mediolanum Iscritto all Albo dei Gruppi Bancari Banca iscritta all Albo delle Banche al n Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia ed al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi