La gestione dei rifiuti radioattivi: metodi dell analisi economica

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1 La gestione dei rifiuti radioattivi: metodi dell analisi economica Fabio Iraldo, Federico Pontoni, Antonio Sileo Milano, 29 settembre 2014

2 Struttura dell intervento Perché un analisi economica? Definizione del perimetro di analisi Gli elementi dell analisi economica Quanto può costare un deposito? Conclusioni 2

3 Perché un analisi economica? La vita attesa del Deposito Nazionale supera i 300 anni Nei prossimi anni, dunque, si deciderà di immobilizzare e di vincolare importanti risorse economiche su un preciso territorio Affinché la decisione del sito e l intero investimento siano definiti tramite un processo partecipato e condiviso da tutti gli stakeholder, è necessario elaborare anche un analisi economica (detta anche analisi costi/benefici) trasparente e che abbia metodologie condivise Una siffatta analisi economica, come vedremo in seguito, si spinge oltre alla semplice analisi dei costi e dei ricavi industriali e della struttura finanziaria: deve avere, come termine ultimo, una valutazione di impatto di tale tipologia di investimento sul benessere complessivo 3

4 Perché un analisi economica? (II) Rispetto ad altre analisi costi/benefici, quella per il Deposito risulterà semplificata dal fatto che non è in discussione il se farlo, ma solamente il dove e il come, all interno di già stabilite e chiare regole di sicurezza L obbligo di realizzazione del Deposito, inoltre, riduce anche l importanza di valutare l aspetto relativo ai ricavi (questo è vero solo in parte per il Parco Tecnologico) e al reperimento di risorse finanziarie (mostreremo tuttavia quanto sia cruciale l aspetto temporale) Questo consente di concentrare l analisi sui costi industriali e sugli impatti socio-economici generati dalle varie alternative, sia in fase di sviluppo e realizzazione, sia in fase di operatività Obiettivo finale dell analisi economica, infatti, sarà individuare l alternativa che massimizza il benessere sociale,tenuto conto di tutti i vincoli legali, tecnici e di sicurezza 4

5 Perimetro dell analisi Perimetro legale Secondo quanto stabilito dalla normativa Art 25 Legge 99/2009 D. lgs 31/2010 ss. mm. ii. D. lgs 21/2011 Secondo quanto stabilito dai criteri ISPRA Guida Tecnica 29 Perimetro tecnico Deposito e Parco tecnologico Secondo le opzioni elaborate dalla Società di gestione e dagli esperti che saranno consultati Infrastrutture di collegamento (strade, ferrovie, linee telefoniche) Secondo i criteri e le opzioni elaborate dalla Società di gestione Secondo i criteri UE per le analisi costi benefici 5

6 Gli elementi dell analisi Identificazione del progetto l oggetto dell analisi deve essere un unità auto-sufficiente: pertanto, il deposito e il parco tecnologico possono essere unità auto-sufficienti solamente a condizione che anche tutte le infrastrutture di collegamento siano analizzate Studio di fattibilità del progetto e delle alternative Prende in considerazione tutti i fattori locali (fisici, tecnici, ambientali, sociali e istituzionali) per vedere se questi siano favorevoli sia per la realizzazione del progetto, sia per la sua gestione, comparandolo con le alternative Perimetro analisi economica Analisi industriale e finanziaria Basata sul metodo dei flussi finanziari attualizzati, consente di confrontare i dati contabili, industriali e finanziari delle alternative, prendendo in considerazione tutte le voci di costo e di ricavo Analisi socio-economica L analisi socio-economica prende in considerazione tutti gli aspetti che incidono sul welfare, che vanno dagli effetti economici indiretti, alle esternalità positive e negative Analisi di sensitività (delle variabili economiche e finanziarie) Per la corretta valutazione del progetto, è necessario individuare le variabili cruciali e stimare la distribuzione di probabilità di ciascuna, per valutare ex-ante gli effetti che può avere sul progetto (ad esempio, la probabilità di un allungamento dei tempi) 6

7 I primi due elementi Un analisi economica dovrebbe basarsi sulle tipologie di sito individuate dalla società di gestione, che elaborerà dei progetti per differenti tipologie di sito, rappresentative di diverse aree idonee ad ospitare il Deposito Nazionale e il Parco Tecnologico Per queste alternative, la società di gestione individuerà tutti i fattori locali che saranno poi oggetto di analisi economica nelle fasi successive Come fase iniziale di una possibile analisi economica, inoltre, bisogna elaborare un costo unitario (ad esempio /mc/km) di trasferimento dei rifiuti dagli attuali siti al Deposito Nazionale, in modo da tenere in considerazione anche la dimensione spaziale I costi di decommissioning delle Centrali e tutti i costi non relativi alla realizzazione de Deposito Nazionale e del Parco Tecnologico, non devono essere presi in considerazione, in quanto costi non direttamente collegati alla realizzazione di quest ultimo 7

8 Analisi industriale Il primo elemento dell analisi economica è legato ai costi industriali dell operazione, sia quelli relativi all investimento (CAPEX), sia quelli relativi a tutta la gestione (OPEX) e ai ricavi L elaborazione di tali costi per le differenti alternative spetta alla società di gestione, con il coinvolgimento di esperti In questa fase è anche necessario elaborare delle stime sui rifiuti di origine non energetica che continueranno ad arrivare al Deposito Sulle infrastrutture esterne (autostrade, ferrovie, linee elettriche, gasdotti e linee telefoniche), invece, è opportuno confrontare i costi stimati con i costi di infrastrutture simili realizzate recentemente Voce CAPEX - esempi Progettazione e spese iter autorizzativo Edifici civili Impianti di trattamento Infrastrutture interne ed esterne Infrastrutture esterne Voce OPEX - esempi Personale Manutenzione ordinaria Manutenzione straordinaria 8

9 Analisi finanziaria L investimento nel Deposito e nel Parco Tecnologico saranno finanziati dalla componente A2 della bolletta I costi di gestione del Deposito, invece, saranno in parte coperti dalla componente A2, in parte dalle tariffe di conferimento degli operatori (da definire in base al costo complessivo dell investimento) Per il solo Parco Tecnologico, parte dei costi di gestione dovrà essere coperto da fondi ad hoc, reperiti svolgendo attività di ricerca in vari ambiti legati alla sostenibilità ambientale Da un punto di vista finanziario, è importante capire il disallineamento fra entrate derivanti dalla A2 e tempistiche dell investimento Evoluzione cassa con A2 costante e investimento al 4 e 5 anno Nell ipotesi fatto 100 l investimento e 100 le entrate A2, ipotizzando un tasso attivo dell 1% e passivo del 4%, lo sfasamento temporale comporterebbe maggiori oneri finanziari per 5,8 L analisi finanziaria si conclude sempre con l utilizzo di misure riassuntive, quali il TIR, VAN e DFCF 9

10 Box 1: i rifiuti medicali Ad oggi, in Italia, fra pubblico e privato, ci sono 250 centri di medicina nucleare Stimare la quantità di rifiuti radioattivi sarà fondamentale (oggi grezzi ammontano a circa 500 mc/anno), sia per il dimensionamento del Deposito sia per la definizione della tariffa di conferimento Un possibile metodo di analisi potrebbe essere un indagine Delphi con gli esperti del settore 10

11 Box 2: Il finanziamento del PT 11

12 Analisi socio-economica Obiettivo dell analisi socio-economica è quello di valutare l impatto di un progetto su benessere complessivo, quindi, a differenza dell analisi finanziaria è svolta tenendo in considerazione non solo il proponente l iniziativa, ma tutta la società Tale tipo di analisi prevede che si prendano in considerazione anche tutti i possibili effetti indiretti rilevanti, sia in fase di costruzione, sia in fase di gestione Fra i vari effetti si può considerare, ad esempio: l effetto indiretto sull economia, in termini di produzione di materiali, merci e servizi per il Deposito; l impatto sul valore di terreni e immobili vicino al Deposito; l impatto delle nuove infrastrutture nell area di realizzazione del sito Benessere sociale Surplus degli stakeholder Surplus del gestore del sito Il benessere sociale internalizza anche il surplus di tutti gli altri stakeholder e non solamente quello del gestore del sito Similmente all analisi finanziaria, anche i costi e i benefici socio-economici possono essere presentati attraverso misure di sintesi simili al VAN al TIR e al rapporto C/B scontato

13 Comparazione di due ipotesi Una volta effettuata l analisi finanziaria e quella socio-economica, si può 140 procedere alla sommatoria dei relativi costi e benefici attualizzati, ottenendo un Valore Attuale Netto (VAN) 120 complessivo e per ciascuna componente, industriale e socioeconomica 100 Ciò consente di compare le due 80 soluzioni e di decidere quale delle due apporti i maggiori benefici netti al benessere generale 60 Nell esempio riportato, la considerazione dei soli elementi 40 industriali porterebbe a scegliere l ipotesi A; includendo anche gli aspetti socio-economici, si vede come la 20 massimizzazione del welfare si ottenga con l ipotesi B 0 Confronto VAN di due ipotesi Ipotesi A Ipotesi B VAN industriale VAN socio-economico 13

14 Analisi di sensitività L analisi di sensitività e di distribuzione delle variabili critiche consente di valutare la probabilità che le varie alternative raggiungano effettivamente il rendimento finanziario e socioeconomico atteso Il primo passo di tale analisi è quello di determinare le variabili chiave, ovvero quelle la cui variazione determina un cambiamento significativo delle misure di sintesi Una volta individuate, è necessario stimare una distribuzione di probabilità dei valori che queste possono assumere per arrivare a definire una distribuzione di probabilità del VAN economico-sociale 14 0,045 0,040 0,035 0,030 0,025 0,020 0,015 0,010 0,005 - Distribuzione di probabilità del VAN totale Ipotesi A Ipotesi B Individuate le variabili critiche e stimata la funzione di densità di probabilità, si può stimare una funzione di densità di probabilità per il VAN delle alternative Nell esempio, vediamo come la varianza dell ipotesi A sia inferiore: questo potrebbe anche portare ad optare per l ipotesi A

15 Quanto può costare un deposito? Sito Tipologia di rifiuto Capacità CAPEX Mln 2014 Aube (FR) Very low short lived (SL) mc 40 Aube (FR) Low intermediate (SL) mc 221 Dukovany (CZ) Low intermediate (SL) mc 20 Rokkasho (GP) Low intermediate (SL) mc 900 El Cabril (ES) Low intermediate (SL) mc 170 Drigg (UK) Low intermediate (SL) mc 240 Il costo dei depositi varia in maniera significativa ed è quindi molto site-specific In totale sono una decina ed è quindi difficile fare un analisi di benchmarking 15

16 Grazie per l attenzione fabio.iraldo@unibocconi.it 16