Angels e gruppi di angels: ruolo e peculiarità Finanziare l innovazione 09 Settembre Lorenzo Franchini

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1 Angels e gruppi di angels: ruolo e peculiarità Finanziare l innovazione 09 Settembre 2011 Lorenzo Franchini

2 Tipologia di finanziamenti Friends & Family: 30k-100k; Seed Capital Angel Investors: 50k-200k per singolo investimento; Startup Capital e iniziale Expansion Capital VC Funds: 1M-5M per singolo investimento; Expansion Capital 2

3 Chi sono gli Angel Persone fisiche, spesso imprenditori, manager, consulenti o professionisti in attività o in pensione Investitori seriali e semi-professionali guidati dalla qualità della proposta e non dalla familiarità con l imprenditore Professionisti di successo ed esperienza che investono il 5-10% della propria ricchezza e vogliono supportare la startup 3

4 Tipi di Angel Part-time vs Full-time Ufficiali vs Ufficiosi Individuali vs Gruppi Settoriali/Specialisti vs Generalisti Approccio industriale vs finanziario 4

5 Motivazione dei Business Angel Investire in aziende ad alto potenziale, attratti dai ritorni eccellenti in caso di successo ma anche: Contribuire al successo delle aziende non solo finanziariamente, ma anche fornendo un contributo in termini di supporto operativo, generazione di contatti di business, mentoring dell imprenditore Accettare un elevato livello di rischio (tasso di moria medio del 40-50% per le imprese finanziate dai Business Angels) per: valorizzare la ricerca ed i migliori talenti del proprio Paese / comunità favorire la crescita economica e la creazione di posti di lavoro qualificati e sostenibili nel lungo termine restituire qualcosa alla società ( give-back ), rischiando per dare ad altri le opportunità di successo e mobilità sociale che si hanno avute innescare conseguentemente anche un ciclo virtuoso e un effetto moltiplicatore, diffondendo fiducia tramite casi di successo 5

6 Motivazione dei Gruppi di Angel L attività di Business Angel effettuata a livello individuale ha molte criticità: Possibilità di investire in un numero limitato di deal: scarsità nelle risorse finanziarie disponibili impossibilità di seguire adeguatamente più aziende Insufficiente diversificazione del rischio Difficoltà ad investire in settori lontani dalla propria area di competenza Negli ultimi anni si sono moltiplicati i Business Angel che operano in gruppo (Business Angels Networks o Gruppi di Angel): Diversificazione: accesso a un significativo deal flow in vari settori Competenze: ampiezza delle competenze disponibili fra i Soci per le attività di selezione, due diligence e monitoraggio Flessibilità: possibilità per i Soci di investire in molti deal pur con risorse finanziarie limitate Disponibilità: capacità di effettuare investimenti importanti (es. 2 round) 6

7 Il ruolo crescente dei Gruppi di Angel Tendenza dei fondi di Venture Capital a limitare il rischio legato all intervento nelle fasi di start-up Limitate capacità di investimento di Friends and Family e singoli Angel I gruppi di Angel coprono un area di funding significativa Stage Pre-Seed Seed/ Start-Up Early Later Tipologia di investitori Imprenditore Friends and Family Singoli Angels Funding Gap tra ed Venture Capital Funds Investimento da a da a da a

8 Italian Angels for Growth Il Gruppo parte nel Dicembre 2007 con 9 soci fondatori IAG conta ad oggi 90 soci con competenze in tutti i principali settori di innovazione Sono stati effettuati 11 investimenti, 3 secondi Round e 3 investimenti individuali, per complessivi nei settori Internet, Biotech, Medicale, Elettronica, ICT, Agro-Ambiente, New Media e CleanTech Ad oggi 32 deal hanno ricevuto un commitment dai soci per un totale di 12.2 milioni. 8

9 Cosa cercano gli angel Innovazione Vantaggio competitivo sostenibile Alto potenziale di crescita e scalabilità Alto rendimento a fronte di alto rischio Team dedicato e competente Fiducia, onestà e serietà Disponibilità ad essere supportati e guidati Exit strategy realistica 9

10 Cosa cerca IAG Settori: generalisti, a condizione che in IAG ci sia almeno un angel esperto nel settore. Fase di intervento: talvolta seed, anche se è preferibile aver raggiunto la fase di start-up; facciamo anche development capital in coinvestimento con altri investitori Tipo di azienda: start-up (0 a 2 mil di fatturato) che abbiano un elevatissimo potenziale di crescita e scalabilità, che permettano di arrivare almeno a 5-10 mil di fatturato al terzo-quinto anno. Innovazione: forte innovazione proprietaria, spesso tecnologica, di prodotto o di processo che permetta di individuare un vantaggio competitivo sostenibile nel tempo, in settori sia innovativi che tradizionali. Investimento: da a circa, con possibilità di co-investimento in round fino a 2 Mil. Area geografica: Italia, in zone facilmente raggiungibili da almeno un socio. Estero, in zone geograficamente vicine o interrelate al mercato italiano. 10

11 Contributi alle startup Apporto di capitale di rischio Esperienza nel settore industriale di riferimento Esperienza gestionale nella fase di startup Relazioni e contatti Alcuni esempi: 11

12 Esempi di successo in US ma anche in Italia 12

13 Finanziariamente attraente Professionalmente stimolante Personalmente divertente 13

14 Italian Angels for Growth

15 Processo di screening Valutazione iniziale (Pre-Screening) Gruppi di Screening Comitato di Screening Riunione di Company Presentation Due Diligence Investimento Coinvolgimento post-investimento 15

16 Exit Strategy Drivers Rivendibilità, Valutazione Realistica Strumenti Trade Sale Clausole Tag&Drag ed al. Riacquisto founders Acquisto operatori finanziari IPO Offerta Pubblica di Acquisto 16