L osservatorio economico

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1 L osservatorio economico Testi e tabelle estratti dai rapporti sull economia della Fondazione Aristeia-Istituto di ricerca del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti a cura di Tommaso Di Nardo Rapporto d'autunno ANALII CONGIUNTURALE Il clima di fiducia Come mostrano i grafici che seguono, è in atto un generale miglioramento del clima di fiducia dei consumatori e delle imprese in Italia. È il segnale, molto positivo, di un cambiamento di tono che starebbe a indicare una seria ripresa economica nel 6. Le previsioni, però, non sono concordi e il timore di una ripresa mancata o debole permane ancora nei principali osservatori economici nazionali e internazionali. L economia europea L economia europea appare in netta ripresa anche se inferiore al tasso di crescita mondiale e, soprattutto, a quello degli tati Uniti. Gli indicatori hanno mostrato un aumento dei rischi inflazionistici che hanno immediatamente spinto la Banca Centrale Europea ad annunciare un prossimo rialzo del costo del denaro. I governi non sono d accordo, ma non protestano con vivacità mentre i mercati hanno già incorporato il rialzo. Anche i positivi segnali provenienti dal mercato del lavoro fanno intendere che l economia europea gode di una buona ripresa giustificando ancora di più il nuovo orientamento di politica monetaria. L economia italiana Negli ultimi mesi si è parlato di ripresa e di ripresina per l Italia. Gli ultimi dati Istat sul pil sono positivi ma sono anche pieni di ombre. Il tasso di crescita congiunturale è positivo nel III trimestre ed è pari a +,3%, quello tendenziale è invece pari a +,%. Nel trimestre precedente i dati erano, rispettivamente, +,7% e +,1%. Probabilmente il tasso di crescita del nostro pil 5 sarà pari a +,/,1% e ciò significa che sarà quasi impossibile raggiungere gli obiettivi del governo per il 6 posti intorno all 1,6%. Giacomo Di Chirico "Pastorelli d'abruzzo" - olio su tavola quadro in mostra presso la galleria "La Piazzetta" di Orzinuovi 9

2 Clima di fiducia dei consumatori settembre 2 - ottobre 5 O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia dei consumatori indice destagionalizzato Isae settembre 2 - ottobre 5 O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia dei consumatori indice corretto Isae settembre 2 - ottobre 5 Clima di fiducia imprese manifatturiere indice destagionalizzato Isae settembre 2 - ottobre O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia imprese di servizi alle famiglie Clima di fiducia imprese di servizi Nord-Est O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Achille Tominetti "Nevicata" 1

3 Clima di fiducia imprese di servizi finanziari Clima di fiducia imprese di servizi Centro O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O 8-2 O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia imprese di servizi alle imprese settembre 3 ottobre 5 O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia imprese di servizi ud O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Clima di fiducia imprese di servizi Nord-Ovest Clima di fiducia imprese di Commercio al minuto indice destagionalizzato Isae gennaio 3 - ottobre O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O 92 9 G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G M A M G L A Clima di fiducia imprese di Commercio tradizionale gennaio 3 - settembre Clima di fiducia imprese di Commercio grande distribuzione gennaio 3 - settembre G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A 85 G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A 111

4 LA CONGIUNTURA ITALIANA Produzione industriale indice destagionalizzato luglio 2 - settembre 5 Immatricolazioni di auto migliaia di unità agosto 3 - settembre L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A (indice in base =) Fonte: Anfia (indice in base =) Consumi elettrici miliardi di KW/h aprile 3 - settembre 5 Occupazione nelle Grandi Imprese indice destagionalizzato (al lordo C.I.G.) giugno 2 - luglio A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L servizi industria Fonte: Enel (indice in base =) (indice in base =) Retribuzione Lorda Media per dipendente Grandi Imprese indice grezzo giugno 2 - luglio 5 Inflazione Tasso di inflazione annuale tend. agosto 1 - ottobre G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L 3,1 2,9 2,7 2,5 2,3 2,1 1,9 1,7 A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O industria servizi (indice in base =) 112

5 Retribuzioni contrattuali orarie agosto 3 - settembre 5 Vendite al dettaglio. Tasso di crescita annuale - indice grezzo luglio 2 - agosto A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A -6 (indice in base =) (indice in base =) Commercio con l estero Tasso di crescita import-export dati grezzi tend. novembre 2 - settembre 5 Commercio estero con i Paesi dell UE Tasso di crescita import-export dati grezzi tend. novembre 2 - settembre N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A - N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A - - esportazioni importazioni esportazioni importazioni (nuovo indice di base) (nuovo indice di base) Commercio estero con i Paesi extra UE Tasso di crescita import-export dati grezzi tend. dicembre 2 - settembre 5 Esportazioni delle Regioni Italiane Nord-Ovest dati trimestrali grezzi in milioni di euro D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 esportazioni importazioni (nuovo indice di base) 113

6 Esportazioni delle Regioni Italiane Nord-Est dati trimestrali grezzi in milioni di euro Esportazioni delle Regioni Italiane Centro dati grezzi trimestrali in milioni di euro II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 9.5 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 Esportazioni delle Regioni Italiane Mezzogiorno dati trimestrali grezzi in milioni di euro Prodotto Interno Lordo Variazioni trimestrali cong. I - II5 dati destagionalizzati in milioni di eurolire 19 9., 8.5, 8., 7.5, 1,,8,6,4 7.,,2 6.5, 6., -,2 I II III IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 5.5, II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 -,4 -,6 Francesco Foschi - Casa colonica sul fiume (particolare) 114

7 Prodotto Interno Lordo Variazioni trimestrali tend. I-II5 dati destagionalizzati in milioni di eurolire 19 Valore aggiunto ai prezzi di mercato Variazioni trimestrali cong. I1 - II5 dati destagionalizzati in milioni di eurolire 19 4, 3,5 1,5 3, 1, 2,5 2,,5 1,5 1,,5 -,5 I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5, -,5 I II III IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5-1, -1,5 industria servizi Valore aggiunto ai prezzi di mercato Variazioni trimestrali tend. I - II5 dati destagionalizzati in milioni di eurolire 19 Occupazione e disoccupazione: dati trimestrali Tasso di occupazione anni I trim II trim 5 5, 4, 3, 2, 1, -1, -2, -3, I II III IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 industria servizi I94 III94 I III I96 III96 I97 III97 I98 III98 I99 III99 I III I1 III1 I2 III2 I3 III3 I4 III4 I5 LA CONGIUNTURA EUROPEA 1,5 GDP-PIL UE Tasso di crescita trim. cong. 4, GDP-PIL UE Tasso di crescita trim. tend. 1,,5 -,5-1, I II III IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 III5 3, 2, 1,, -1, IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 115

8 Prezzi alla produzione UE Produzione Industriale 6, 4, 5, 3, 4, 2, 3, 1, 2, 1, -1, F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A -1, G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A -2, -3, -2, -4, (nuovo indice di base =) (indice in base =) Economic entiment Indicator UE (19=) Inflazione Eurozone (1996=) Indice Armonizzato 1, 115, 119, 1, 117,,,, 115, 113, 9, 111, 85, F M A N F M A N F M A N F M A N F M A N F M A 9, F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Esportazioni di merci Eurozone Volume Index (2=) 15,, 5,, M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A -5, -, Gianmaria Ciferri - Paesaggio invernale 116

9 ,, 15,, 5,, M A M L A O N D G F G M A M L A O N D G F G M A M L A O N D G F G G M A M L A -5, -, -15, Importazioni di merci Eurozone Volume Index (2=) aldo della Bilancia commerciale Eurozone milioni di Euro G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A, 9,5 9, 8,5 8, 7,5 Tasso di disoccupazione UE G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A 9, 7, 5, 3, 1, -1, -3, -5, -7, disoccupazione Euro-zone G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A Tasso di crescita tend. del costo del lavoro UE 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 II III IV I1 II1 III1 IV1 I2 II2 III2 IV2 I3 II3 III3 IV3 I4 II4 III4 IV4 I5 II5 4, 3,8 3,6 3,4 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 2,2 2, Tasso di interesse a tre mesi Euro-zone media mensile G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O N D G F M A M G L A O Giacomo Bergomi - Nevicata con socc 117