PROSPETTO DI BASE. A) PER DUE CERTIFICATES e PER DUE CERTIFICATES DI TIPO QUANTO ; B) PLANAR CERTIFICATES e PLANAR CERTIFICATES DI TIPO QUANTO ; e

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1 PROSPETTO DI BASE BANCA ALETTI & C. S.p.A. in qualità di emittente e responsabile del collocamento del Programma di offerta al pubblico e/o quotazione dei certificates A) PER DUE CERTIFICATES e PER DUE CERTIFICATES DI TIPO QUANTO ; B) PLANAR CERTIFICATES e PLANAR CERTIFICATES DI TIPO QUANTO ; e C) UP&UP CERTIFICATES e UP&UP CERTIFICATES DI TIPO QUANTO (collettivamente i Certificati ) Il presente documento costituisce un prospetto di base (il Prospetto di Base ) ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva sul Prospetto Informativo ) ed è redatto in conformità all articolo 26 del Regolamento 2004/809/CE ed in conformità alla delibera CONSOB n del 14 maggio 1999 (e successive modifiche). In occasione di ciascuna emissione realizzata sotto il programma di emissioni cui il presente Prospetto di Base si riferisce, Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A. (l Emittente o Banca Aletti ) provvederà ad indicare le caratteristiche di ciascuna emissione nelle condizioni definitive (le Condizioni Definitive ). Il Prospetto di Base è costituito da: documento di registrazione, depositato presso CONSOB in data 19 maggio 2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 12 maggio 2010 (il Documento di Registrazione ), dalla nota informativa sugli strumenti finanziari (la Nota Informativa ) e dalla relativa nota di sintesi (la Nota di Sintesi ). Al fine di ottenere un informativa completa sull Emittente e sugli strumenti finanziari, si invitano gli investitori a leggere congiuntamente tutti i documenti di cui si compone il Prospetto di Base. Il presente documento è stato depositato presso la CONSOB in data 4 marzo 2011 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 23 febbraio Si segnala che Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato il giudizio di ammissibilità alla quotazione: (A) dei Per Due Certificates e Per Due Certificates di tipo Quanto con provvedimento n del 1 marzo 2010, confermato con provvedimento n. LOL del 23 febbraio 2011, (B) dei Planar e Planar di tipo Quanto con provvedimento n del 20 marzo 2006, confermato con provvedimento n. LOL del 23 febbraio 2011 e (C) degi Up&Up e Up&Up di tipo Quanto con provvedimento n del 25 giugno 2007, confermato con provvedimento n. LOL del 23 febbraio L adempimento di pubblicazione del presente Prospetto di Base non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il presente Prospetto di Base, unitamente al Documento di Registrazione, incluso mediante riferimento alla Sezione II, è a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in Milano, Via Roncaglia, 12, presso la Borsa Italiana S.p.A., ed è consultabile sul sito web dell emittente

2 INDICE SEZIONE I DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ INDICAZIONE DELLE PERSONE RESPONSABILI DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ... 3 SEZIONE II - DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE... 4 SEZIONE III - NOTA DI SINTESI... 8 SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO SEZIONE V - DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SEZIONE VI - NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI PERSONE RESPONSABILI FATTORI DI RISCHIO INFORMAZIONI FONDAMENTALI INTERESSI DI PERSONE FISICHE E GIURIDICHE PARTECIPANTI ALL EMISSIONE RAGIONI DELL OFFERTA E IMPIEGO DEI PROVENTI INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE CONDIZIONI DELL OFFERTA AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI APPENDICE A - REGOLAMENTO DEI PER DUE CERTIFICATES E DEI PER DUE CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE B - REGOLAMENTO DEI PLNANAR CERTIFICATES E DEI PLANAR CCERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE C - REGOLAMENTO DEGLI UP&UP CERTIFICATES E DEGLI UP&UP CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE D - MODELLO DI DICHIARAZIONE DI RINUNCIA ALL ESERCIZIO (FACSIMILE) APPENDICE E - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA DEI PER DUE CERTIFICATES E PER DUE CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE F - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE DEI PER DUE CERTIFICATES E PER DUE CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE G - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA DEI PLANAR CERTIFICATES E PLANAR CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE H - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE DEI PLANAR CERTIFICATES E PLANAR CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE I - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE D OFFERTA DEGLI UP&UP CERTIFICATES E UP&UP CERTIFICATES DI TIPO QUANTO APPENDICE L - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE DI QUOTAZIONE DEGLI UP&UP CERTIFICATES E UP&UP CERTIFICATES DI TIPO QUANTO

3 SEZIONE I DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ 1. Indicazione delle persone responsabili Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A., con sede legale in Via Santo Spirito n. 14, Milano, in qualità di emittente e responsabile del collocamento, legalmente rappresentata dal Presidente del Consiglio di Amministrazione, Dott. Urbano Aletti, si assume la responsabilità delle informazioni contenute nel presente Prospetto di Base. 2. Dichiarazione di responsabilità Banca Aletti & C. S.p.A. dichiara che le informazioni contenute nel presente Prospetto sono, per quanto a sua conoscenza e avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso

4 SEZIONE II - DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE Si fornisce di seguito una descrizione generale del programma di offerta e/o quotazione (il Programma ) descritto nel Prospetto Base, in conformità all articolo 22 del Regolamento 2004/809/CE di esecuzione della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetti ). I termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito nelle altre sezioni del presente Prospetto, e, in particolare, nell articolo 2 (Definizioni) del Regolamento riprodotto all interno della Nota Informativa. Nell ambito del Programma oggetto del presente Prospetto di Base (approvato dal Consiglio di Amministrazione dell Emittente in data 9 dicembre 2010, per un valore nominale complessivo, unitamente a investment certificates di altre tipologie, di ), Banca Aletti & C. S.p.A. potrà emettere una o più serie di strumenti finanziari della seguente tipologia: - Per Due Certificates e Per Due di tipo Quanto (collettivamente, i Per Due ); - Planar Certificates e Planar di tipo Quanto (collettivamente i Planar ); - Up&Up Certificates e Up&Up di tipo Quanto (collettivamente gli Up&Up ). Il presente Prospetto di Base sarà valido per un periodo massimo di 12 mesi dalla data di pubblicazione e si compone di: Nota di Sintesi, che riassume le caratteristiche dell Emittente e degli strumenti finanziari; Documento di Registrazione depositato presso la Consob in data 19 maggio 2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 12 maggio 2010 ed incorporato nel presente Prospetto di Base mediante riferimento che contiene informazioni sull Emittente; Nota Informativa, che contiene le caratteristiche principali ed i rischi relativi agli strumenti finanziari. In occasione di ciascuna Emissione, l Emittente predisporrà le relative condizioni definitive (le Condizioni Definitive ), secondo i modelli riportati nel presente Prospetto di Base, nelle quali saranno descritte le caratteristiche specifiche degli strumenti finanziari. 1. Per Due I Per Due sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento nei Per Due espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso. I Per Due sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo ). In particolare, l Importo di Liquidazione è calcolato considerando un valore doppio (da cui la denominazione Per Due ) dell eventuale performance positiva dell attività sottostante, nei limiti di un livello massimo ( Livello Cap ). Il Livello Cap corrisponde ad un valore dell attività sottostante, maggiore del livello di partenza, al di sopra del quale, a scadenza, la performance del Certificato non è più legata alla performance del sottostante bensì è predeterminata. I Per Due possono essere: - 4 -

5 (i) del tipo quanto (i Per Due di tipo Quanto ), o (ii) non quanto (i Per Due Certificates ). I Per Due di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio. I Per Due Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Per Due Certificates, infatti, si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da: (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi di Per Due Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà sempre essere composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi. 2. Planar I Planar sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento nei Planar espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso, salva in ogni caso l eventuale previsione di una protezione parziale o totale del capitale medesimo. I Planar sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo ). In particolare, in caso di performance positiva del Sottostante, l Importo di Liquidazione è legato a tale performance positiva (con una partecipazione che può essere pari, superiore o inferiore al 100%). Qualora invece, a scadenza, il valore del sottostante risulti compreso tra il suo valore iniziale ed il cosiddetto Livello di Protezione, l Importo di Liquidazione è pari al capitale investito. Infine, in caso di performance negativa del Sottostante, l Importo di Liquidazione è legato a tale performance negativa, in modo meno che proporzionale per effetto - 5 -

6 del funzionamento tipico dei Planar. I Planar prevedono infatti un fattore moltiplicativo, sempre maggiore di 1, del valore finale del Sottostante tale per cui la performance del sottostante utilizzata per il calcolo dell Importo di Liquidazione è migliore delle performance effettivamente realizzata dal sottostante. Tale riduzione della perdita, diminuisce al diminuire del valore finale del sottostante. I Planar possono essere: (i) (ii) del tipo quanto (i Planar di tipo Quanto ), o non quanto (i Planar Certificates ). I Planar di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio. I Planar Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Planar, infatti, si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da: (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi di Planar Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà sempre essere composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi. 3. Up&Up Gli Up&Up sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento negli Up&Up espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso. Gli Up&Up sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo )

7 In particolare, l Importo di Liquidazione è legato sia alla performance a scadenza del Sottostante che all andamento dello stesso durante la vita del titolo. Nel caso in cui il valore del Sottostante non oltrepassi mai il cosiddetto Livello Barriera, l Importo di Liquidazione è positivo sia nel caso di performance positiva che di performance negativa del Sottostante (da cui la denominazione Up&Up ), sulla base dei livelli, di volta in volta previsti, di Partecipazione al Rialzo e Partecipazione al Ribasso. Diversamente, nel caso in cui si verifichi l Evento Barriera (ovverosia durante la vita del titolo il Sottostante oltrepassi il Livello Barriera) e la performance del Sottostante risulti negativa, l Importo di Liquidazione è legato direttamente alla performance del Sottostante. Resta inteso che a prescindere dal verificarsi dell Evento Barriera, in caso di performance positiva del Sottostante, l Importo di Liquidazione è sempre calcolato considerando il valore della Partecipazione al Rialzo. Gli Up&Up possono essere: (i) (ii) del tipo quanto (gli Up&Up di tipo Quanto ), o non quanto (gli Up&Up Certificates ). Gli Up&Up di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio. Gli Up&Up Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Planar infatti si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. A tal proposito si segnala che, anche ove non si verifichi l Evento Barriera, l investitore potrà subire una perdita nell ipotesi di un andamento sfavorevole del tasso di cambio tale da esercitare sull Importo di Liquidazione un effetto negativo superiore all effetto positivo dato dall apprezzamento o dal deprezzamento del Sottostante. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da: (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi degli Up&Up Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà essere sempre composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi

8 SEZIONE III - NOTA DI SINTESI La presente Nota di Sintesi è redatta in conformità al Regolamento CONSOB n /99 e successive modifiche ed integrazioni nonché in conformità all articolo 5, comma 2 della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto, così come successivamente modificata ed integrata) ed al Regolamento 2004/809/CE. La presente Nota di Sintesi deve essere letta come introduzione al Documento di Registrazione depositato presso CONSOB in data 19 maggio 2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 12 maggio 2010 (il Documento di Registrazione ), contenente informazioni su Banca Aletti & C. S.p.A., e alle altre sezioni del Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 4 marzo 2011 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 23 febbraio 2011 (il Prospetto ) predisposto dall Emittente in relazione al programma di offerta al pubblico e/o di quotazione (il Programma ) di: - Per Due Certificates e Per Due Certificates di tipo Quanto (collettivamente, i Per Due o i Certificati ); - Planar Certificates e Planar di tipo Quanto (collettivamente i Planar o i Certificati ); - Up&Up Certificates e Up&Up di tipo Quanto (collettivamente gli Up&Up o i Certificati ). Qualsiasi decisione di investire in strumenti finanziari emessi in ragione del presente Prospetto, deve basarsi sull esame da parte dell investitore dello stesso nella sua totalità, compresi i documenti in esso inclusi mediante riferimento. Qualora venga presentata un istanza presso un Tribunale di uno Stato Membro dell Area Economica Europea in merito al presente Prospetto, al ricorrente si potrà chiedere, in conformità alla legislazione nazionale dello Stato Membro in cui è presentata l istanza, di sostenere i costi di traduzione dello stesso prima dell avvio del relativo procedimento. La responsabilità civile incombe alle persone che hanno redatto la Nota di Sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora la stessa Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente, se letta unitamente alle altre parti del relativo Prospetto di Base. La presente Nota di Sintesi, unitamente al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa è a disposizione del pubblico per la consultazione presso la sede dell Emittente, in Via Roncaglia 12, Milano, consultabile sul sito internet e resa disponibile presso il/i Soggetto/i Collocatore/i, se diverso/i dall Emittente. I termini e le locuzioni con lettera minuscola non altrimenti definiti nella presente Nota di Sintesi assumono il medesimo significato con cui sono stati intesi nel Documento di Registrazione e nella Nota Informativa

9 1 Descrizione sintetica delle caratteristiche essenziali dei Certificates e fattori di rischio 1.1 Descrizione sintetica delle caratteristiche essenziali dei Certificati La presente Nota di Sintesi è relativa ad un programma d emissione dei seguenti certificati emessi da Banca Aletti & C. S.p.A.: Per Due I Per Due sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento nei Per Due espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso. I Per Due sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo ). In particolare, l Importo di Liquidazione è calcolato considerando un valore doppio (da cui la denominazione Per Due ) dell eventuale performance positiva dell attività sottostante, nei limiti di un livello massimo ( Livello Cap ). Il Livello Cap corrisponde ad un valore dell attività sottostante, maggiore del livello di partenza, al di sopra del quale, a scadenza, la performance del Certificato non è più legata alla performance del sottostante bensì è predeterminata. I Per Due possono essere: (i) del tipo quanto (i Per Due di tipo Quanto ), o (ii) non quanto (i Per Due Certificates ). I Per Due di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio. I Per Due Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Per Due Certificates, infatti, si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da: (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di - 9 -

10 commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi di Per Due Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà sempre essere composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi. Planar I Planar sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento nei Planar espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso, salva in ogni caso l eventuale previsione di una protezione parziale o totale del capitale medesimo. I Planar sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo ). In particolare, in caso di performance positiva del Sottostante, l Importo di Liquidazione è legato a tale performance positiva (con una partecipazione che può essere pari, superiore o inferiore al 100%). Qualora invece, a scadenza, il valore del sottostante risulti compreso tra il suo valore iniziale ed il cosiddetto Livello di Protezione, l Importo di Liquidazione è pari al capitale investito. Infine, in caso di performance negativa del Sottostante, l Importo di Liquidazione è legato a tale performance negativa, in modo meno che proporzionale per effetto del funzionamento tipico dei Planar. I Planar prevedono infatti un fattore moltiplicativo, sempre maggiore di 1, del valore finale del Sottostante tale per cui la performance del sottostante utilizzata per il calcolo dell Importo di Liquidazione è migliore delle performance effettivamente realizzata dal sottostante. Tale riduzione della perdita, diminuisce al diminuire del valore finale del sottostante. I Planar possono essere: (i) (ii) del tipo quanto (i Planar di tipo Quanto ), o non quanto (i Planar Certificates ). I Planar di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio. I Planar Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Planar, infatti, si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da:

11 (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi di Planar Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà sempre essere composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi. Up&Up Gli Up&Up sono strumenti finanziari derivati cartolarizzati sotto forma di titoli negoziabili della tipologia investment certificate e permettono all investitore di partecipare alle performance dell attività sottostante. L investimento negli Up&Up espone l investitore al rischio di perdere l intero capitale investito o parte di esso. Gli Up&Up sono prodotti derivati di natura opzionaria che conferiscono al portatore il diritto di ricevere alla loro scadenza l Importo di Liquidazione, se positivo, a seguito dell esercizio automatico da parte dell Emittente (esercizio europeo ). In particolare, l Importo di Liquidazione è legato sia alla performance a scadenza del Sottostante che all andamento dello stesso durante la vita del titolo. Nel caso in cui il valore del Sottostante non oltrepassi mai il cosiddetto Livello Barriera, l Importo di Liquidazione è positivo sia nel caso di performance positiva che di performance negativa del Sottostante (da cui la denominazione Up&Up ), sulla base dei livelli, di volta in volta previsti, di Partecipazione al Rialzo e Partecipazione al Ribasso. Diversamente, nel caso in cui si verifichi l Evento Barriera (ovverosia durante la vita del titolo il Sottostante oltrepassi il Livello Barriera) e la performance del Sottostante risulti negativa, l Importo di Liquidazione è legato direttamente alla performance del Sottostante. Resta inteso che a prescindere dal verificarsi dell Evento Barriera, in caso di performance positiva del Sottostante, l Importo di Liquidazione è sempre calcolato considerando il valore della Partecipazione al Rialzo. Gli Up&Up possono essere: (i) (ii) del tipo quanto (gli Up&Up di tipo Quanto ), o non quanto (gli Up&Up Certificates ). Gli Up&Up di tipo Quanto sono certificati il cui Sottostante viene sempre valorizzato convenzionalmente in Euro qualunque sia la valuta del mercato di riferimento, permettendo quindi al portatore di neutralizzare il rischio di cambio derivante da fluttuazioni del tasso di cambio

12 Gli Up&Up Certificates sono certificati il cui Sottostante è valorizzato nella valuta del relativo mercato di riferimento, esponendo quindi il portatore al rischio di cambio. Nel calcolo dell Importo di Liquidazione dei Planar infatti si dovrà tener conto del tasso di cambio applicabile. A tal proposito si segnala che, anche ove non si verifichi l Evento Barriera, l investitore potrà subire una perdita nell ipotesi di un andamento sfavorevole del tasso di cambio tale da esercitare sull Importo di Liquidazione un effetto negativo superiore all effetto positivo dato dall apprezzamento o dal deprezzamento del Sottostante. L attività sottostante, alla cui performance sono legati i Certificati, potrà essere rappresentata da: (i) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati nei mercati gestiti da Borsa Italiana S.p.A.; oppure (ii) titoli azionari ovvero titoli obbligazionari o altri titoli di debito negoziati su mercati regolamentati dei Paesi esteri; oppure (iii) tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali; oppure (iv) valute; oppure (v) merci e contratti futures su merci; oppure (vi) basket relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (v) che precedono; oppure (vii) indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (viii) basket composti da due o più indici azionari, indici obbligazionari, indici di commodities, indici di futures di commodities, indici di inflazione e indici di valute; oppure (ix) contratti derivati relativi alle attività di cui ai numeri da (i) a (viii) che precedono. Nell ipotesi degli Up&Up Certificates, il basket potrà essere composto da due o più Sottostanti solo a condizione che questi siano tutti espressi nella medesima Divisa di Riferimento. Viceversa, nell ipotesi di Certificati Quanto, il basket potrà essere sempre composto da due o più Sottostanti, a prescindere dalla Divisa di Riferimento in cui sono espressi. Commissioni ed altri oneri Il prezzo degli strumenti finanziari all emissione è pari al valore della componente derivativa a cui viene aggiunta, ove prevista ed in caso di Offerta al Pubblico, una componente relativa alle eventuali commissioni di sottoscrizione/collocamento/strutturazione indicate nelle Condizioni Definitive di ciascuna emissione e agli eventuali oneri impliciti. 1.2 Elenco dei fattori di rischio relativi all Emittente Il potenziale Investitore dovrebbe considerare che l investimento nei Certificati è soggetto ai seguenti rischi connessi all Emittente, dettagliatamente descritti nel Documento di Registrazione (Capitolo 3) incorporato nel presente Prospetto di Base mediante riferimento e, specificamente: Rischio Emittente Rischio di credito Rischio connesso al rating assegnato all Emittente Rischi derivanti da procedimenti giudiziari 1.3 Elenco dei Fattori di Rischio connessi all investimento nei Certificati L investimento nei Certificati di cui al presente Prospetto di Base è soggetto ai rischi di seguito

13 riportati ed indicati nella Nota Informativa (Sezione VI): Fattori di rischio comuni Rischio di credito per l investitore Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente Rischio di cambio Rischio di Prezzo Rischio relativo alla dipendenza dal valore del Sottostante Rischio relativo alle commissioni di esercizio/negoziazione Rischio di deprezzamento connesso alla presenza di commissioni e oneri impliciti nella scomposizione del Prezzo di Emissione dei Certificati Rischio connesso alla coincidenza dei Giorni di Valutazione con le date di stacco di dividendi azionari Rischio relativo agli indici di future di commodity Rischio relativo all assenza di garanzie relative ai Certificati Rischio relativo all assenza di interessi/dividendi Rischio di liquidità Rischio di conflitti di interesse Rischio relativo all eventuale finanziamento Rischio di rettifica per effetto di eventi rilevanti Rischi conseguenti agli sconvolgimenti di mercato Rischi relativi alle modifiche dei rispettivi Regolamenti Rischio connesso all assenza di rating dei Certificati Rischio di assenza di informazioni successive all emissione Rischio di cambiamento del regime fiscale Fattori di rischio specifici dei Per Due Rischio di perdita del capitale investito Rischio relativo al Cap Fattori di rischio specifici dei Planar e degli Up&Up Rischio di perdita del capitale investito

14 Rischio relativo alla Partecipazione inferiore al 100% Fattori di rischio specifici degli Up&Up Rischio di perdita del capitale investito Rischio relativo alla Partecipazione al rialzo e alla Partecipazione al ribasso Rischio relativo al verificarsi dell Evento Barriera 2 Informazioni sull Emittente 2.1 Storia ed evoluzione dell Emittente L Emittente è una società per azioni denominata Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A.. Banca Aletti è registrata presso il Registro delle Imprese di Milano con il numero ed il numero di Partita IVA è L Emittente è, inoltre, iscritto all Albo delle Banche con il numero 5383 nonché, in qualità di società facente parte del Gruppo Banco Popolare (il Gruppo ), all Albo dei Gruppi Bancari con il numero L impresa nasce nel 1826, nella forma di studio professionale, con l avvio di un attività di cambiavalute presso il mercato di Milano. Negli anni successivi l operatività si orienta verso l intermediazione in titoli, condotta nell ambito della Borsa del capoluogo lombardo. Nel 1992, a seguito dell entrata in vigore della legge n. 1 del 2/1/1991 ( legge Sim ), lo Studio professionale si trasforma nella società per azioni Aletti & C. Sim. Entrano nel capitale anche la Banca Popolare di Verona e la Società Cattolica di Assicurazione. Nel 1998 Banca d Italia autorizza l esercizio dell attività bancaria e Aletti & C. Sim si trasforma in Aletti & C. Banca di Investimento Mobiliare S.p.A., in forma breve Banca Aletti & C. S.p.A.. Nel 2000 il Gruppo Popolare di Verona acquisisce il controllo di Banca Aletti & C. Oggi Banca Aletti è la struttura specializzata nelle attività di private ed investment banking per il Gruppo Banco Popolare (il Gruppo ). Rating dell Emittente Alla data di redazione del presente Prospetto di Base l Emittente è dotato del rating fornito dall Agenzia di Rating Standard & Poor s. Il rating assegnato all Emittente è il seguente: SOCIETÀ DI DATA DI BREVE TERMINE MEDIO-LUNGO OUTLOOK RATING EMISSIONE TERMINE Standard Poor s 1 & 10 marzo 2010 A-2 A- Negativo 2 1 Il rating a breve termine assegnato all Emittente è A-2 ed indica una sufficiente capacità di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata. Il rating a medio-lungo termine assegnato all Emittente è A- ed indica una forte capacità di pagamento degli interesse e del capitale ma una certa sensibilità agli eventi sfavorevoli di cambiamento delle circostanze o al mutamento delle condizioni economiche. Ulteriori informazioni sulle scale dei rating assegnati da Standard & Poor s sono reperibili sul sito internet

15 Eventuali aggiornamenti del livello di Rating dell Emittente che non comportano la necessità di redigere un Supplemento, saranno messi a disposizione dell investitore tramite la pubblicazione sul sito internet della Capogruppo Si rinvia al paragrafo 7.5 della Nota Informativa per una più dettagliata descrizione dei livelli di rating. 2.2 Sede sociale L Emittente ha la natura giuridica di società per azioni, regolata ed operante in base al diritto italiano e svolge la sua attività principale attraverso la sede operativa situata in Via Roncaglia, 12, Milano (il numero di telefono è ), presso cui è altresì situata la Direzione Generale. La sede legale dell Emittente è in Via Santo Spirito, 14, Milano 2.3 Durata dell Emittente La durata dell Emittente è fissata al 31 Dicembre 2100 e potrà essere prorogata una o più volte con delibera dell assemblea straordinaria. 2.4 Legislazione in base alla quale l Emittente opera L Emittente ha la natura giuridica di società per azioni, regolata ed operante in base al diritto italiano. 2.5 Panoramica delle Attività Il modello industriale del Gruppo riserva al Banco Popolare Soc. Coop. (la Capogruppo ) il ruolo di indirizzo strategico e di gestione dei rischi strutturali connessi alle attività di finanza e concentra in Banca Aletti le attività di investment banking, private banking. In particolare, il modello organizzativo adottato prevede l accentramento delle posizioni di rischio: - sulla Capogruppo per i portafogli di investimento in titoli in passato detenuti dalle banche del territorio dell ex Gruppo Banco Popolare di Verona e Novara; - sulla controllata Banca Aletti per le posizioni di rischio e dei flussi operativi concernenti la negoziazione di titoli, divise, derivati OTC ed altre attività finanziarie; in particolare, nel corso dell esercizio 2007, sono state trasferite a Banca Aletti le posizioni di rischio precedentemente detenute dalle banche del territorio per la gestione della negoziazione titoli (cosiddetti panieri titoli ) e dei mercati secondari dei titoli a tasso fisso e variabile emessi dal Gruppo, a seguito dell attivazione del mercato MTF (Multilateral Trading Facility) sia per la piattaforma pubblica sia per la sezione dedicata al sistema di scambi organizzato interno al Gruppo. Con riferimento all MTF si precisa che la gestione del mercato, volta ad assicurare una maggiore trasparenza nella formazione dei prezzi (Mifid compliant), è attribuita ad un veicolo esterno denominato Hi-mtf la cui operatività è iniziata nei primi giorni di febbraio del L outlook indica una previsione, formulata dalla stessa agenzia di rating, circa le possibili evoluzioni

16 In aggiunta a quanto sopra, si specifica inoltre che le principali attività dell Emittente sono le seguenti: promozione e cura di operazioni di mercato primario; negoziazione sui mercati dell intera gamma degli strumenti finanziari richiesti dalle banche del Gruppo per la clientela corporate, private e retail o per la gestione dei propri rischi; sviluppo di prodotti finanziari innovativi finalizzati alla gestione dell attivo/passivo delle aziende o dell investimento/ indebitamento della clientela retail; analisi di modelli quantitativi per la valutazione e la gestione di prodotti finanziari complessi; supporto alle politiche di vendita delle reti commerciali nella negoziazione in strumenti finanziari assicurando l accesso ai mercati di riferimento per la compravendita di valori mobiliari italiani ed esteri.; offerta di prodotti e servizi per la clientela private tramite lo sviluppo di strategie di vendita che ottimizzino l efficienza e l efficacia commerciale elevando la customer satisfaction ; gestione su base individuale di portafogli di investimento per la clientela del Gruppo (private, retail, istituzionale); collocamento, con o senza preventiva sottoscrizione a fermo, ovvero assunzione di garanzia nei confronti dell emittente. Servizi di investimento Con riferimento ai servizi di investimento di cui all art. 1, comma 5, del TUF, Banca Aletti eroga le seguenti prestazioni: (i) negoziazione per conto proprio; (ii) esecuzione di ordini per conto dei clienti; (iii) sottoscrizione e/o collocamento con assunzione a fermo ovvero con assunzione di garanzia nei confronti dell emittente; (iv) collocamento senza assunzione a fermo né assunzione di garanzia nei confronti dell emittente; (v) ricezione e trasmissione di ordini; (vi) consulenza in materia di investimenti. Ulteriori informazioni sulle principali attività dell Emittente sono fornite nei documenti finanziari a disposizione del pubblico per la consultazione presso la Direzione Generale e sede operativa in Via Roncaglia, 12 Milano, consultabili sul sito internet e resi disponibili presso il/i Soggetto/i Collocatore/i, se diverso/i dall Emittente. 2.6 Eventi recenti verificatisi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità Non si registrano fatti recenti verificatisi nella vita dell Emittente che sono sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità. future del livello di rating assegnato

17 3 Identità degli amministratori, degli alti dirigenti e dei revisori contabili 3.1 Composizione del Consiglio di Amministrazione Urbano Aletti Andrea Sironi Alberto Bauli Bruno Bertoli Cristiano Carrus Marco Franceschini Bruno Pezzoni Presidente del Consiglio di Amministrazione Vice Presidente Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere 3.2 Composizione della Direzione Maurizio Zancanaro Franco Dentella Direttore Generale Vice Direttore Generale Vicario 3.3 Composizione del Collegio Sindacale Maria Gabriella Cocco Alfonso Sonato Franco Valotto Marco Bronzato Alberto Tron-Alvarez Presidente del Collegio Sindacale Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Sindaco Supplente Sindaco Supplente 3.4 Società di revisione In data 20 aprile 2007, l Emittente - ai sensi di quanto disposto dall art. 8, comma 7, del D. Lgs. N. 303 del 29 dicembre ha prorogato l incarico per la revisione contabile del proprio bilancio d esercizio per gli esercizi alla società di revisione Reconta Ernst & Young S.p.A., con sede in Via G.D. Romagnosi 18/A, Roma, iscritta all Albo delle Società di Revisione tenuto dalla Consob con delibera del 16 luglio La Società di Revisione ha rilasciato la propria relazione, ai sensi dell articolo 156 del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58., esprimendo un giudizio senza rilievi in merito ai bilanci d esercizio chiusi al 31 dicembre 2009 e al 31 dicembre Le relazioni della Società di Revisione sono allegate ai rispettivi bilanci (pagg. 55 ss. del bilancio d esercizio al 31 dicembre 2009 e pagg. 51 ss. del bilancio d esercizio al 31 dicembre 2008), messi a disposizione del pubblico come indicato al capitolo 3 Documenti a disposizione del pubblico, a cui si rinvia

18 4 Dati finanziari selezionati, ragioni dell offerta, fattori di rischio 4.1 Dati finanziari e indicatori di solvibilità Relativamente alla situazione finanziaria dell Emittente, si invita l investitore a leggere attentamente il capitolo 11 - Informazioni Finanziarie del Documento di Registrazione incorporato mediante riferimento al presente Prospetto di Base così come depositato in Consob in data 19 maggio 2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 12 maggio 2010 e disponibile, unitamente alla Nota Informativa ed alla presente Nota di Sintesi, sul sito internet dell Emittente Si riportano di seguito alcuni dati finanziari, patrimoniali e di solvibilità maggiormente significativi, relativi all Emittente tratti dai bilanci, sottoposti a revisione, degli esercizi finanziari chiusi al 31/12/2009 e 31/12/2008. I dati, espressi in migliaia di euro, sono stati redatti secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS. Tabella 1 INDICATORI PATRIMONIALI ED ECONOMICI ESERCIZIO CHIUSO AL 31 dicembre 2009 ESERCIZIO CHIUSO AL 31 dicembre 2008 Margine di interesse Margine di intermediazione Risultato netto della gestione finanziaria Utile dell operatività corrente al lordo delle imposte Utile dell esercizio Raccolta diretta 4 (in milioni di Euro) Raccolta indiretta 5 (in milioni di Euro) 892, , , ,5 3 I valori del margine di intermediazione e del risultato netto della gestione finanziaria riferiti all esercizio 2008 sono stati rideterminati a seguito delle modifiche introdotte dal 1 aggiornamento della Circolare n. 262/2005 in materia di schemi di bilancio e regole di compilazione emanato in data 18 novembre In particolare, come previsto dalla suddetta Circolare, i proventi rivenienti dall applicazione di spese periodiche o variabili sui conti correnti della propria clientela, in precedenza esposti tra gli Altri proventi di gestione se riferiti a conti correnti passivi sono stati contabilizzati tra le Commissioni Attive. Tale riclassifica ha comportato una modifica sia del Margine di intermediazione che del Risultato netto della gestione finanziaria così riflettendosi sul valore dell Utile dell Esercizio. 4 L importo include la raccolta diretta (conti correnti e pronti contro termine) con clientela ordinaria, con l esclusione della clientela avente natura di controparte di mercato o istituzionale. Tale cifra è inclusa all interno della voce 20 (Debiti verso la clientela) dello stato patrimoniale Passivo. 5 L importo include le gestioni patrimoniali e i titoli a custodia e amministrazione con clientela ordinaria, con esclusione della clientela avente natura di controparte di mercato o istituzionale. Tale cifra è inclusa all interno della tabella 4 Gestione e intermediazione per conto terzi delle Altre informazioni della Nota Integrativa

19 Impieghi Patrimonio Netto di cui capitale sociale La voce Impieghi è composta interamente dalla voce 70 dell Attivo (Crediti verso clientela). 7 L importo include le voci 130, 160, 170, 180 e 200 dello Stato Patrimoniale - Passivo

20 Tabella 2 INDICATORI DI SOLVIBILITÀ (RATIOS) 31 dicembre dicembre 2008 Patrimonio di Vigilanza (in migliaia di Euro) Total Capital Ratio (Patrimonio Di Vigilanza/Attività Di Rischio Ponderate) Tier One Capital Ratio (Patrimonio Di Base/ Attività Di Rischio Ponderate) 8 15,16% (16,09%) 15,16% (16,08%) Rapporto Sofferenze Lorde/Impieghi Lordi 9 1,19% 0,64% Rapporto Sofferenze Nette/Impieghi Netti 8 0,34% 0,19% Partite anomale lorde/impieghi Lordi 9 2,02% 0,67% Partite anomale nette/impieghi Netti 9 0,35% 0,20% 8 Si segnala che il Core Tier One Ratio coincide con il Tier One Capital Ratio in quanto l Emittente non ha emesso strumenti innovativi di capitale o titoli subordinati assimilabili. 9 Trattasi di esposizioni verso il Gruppo Lehman rivenienti dalla chiusura dei contratti derivati in essere alla data del default a prezzi definiti secondo le regole ISDA. Tali crediti sono stati oggetto di valutazione sulla base del valore presumibile di realizzo (pari al 30% dell esposizione lorda). 9 Le partite anomale comprendono le posizioni in sofferenza, incagliate, ristrutturate e scadute. L incremento del dato riferito al 31 dicembre 2009 rispetto il precedente esercizio deriva principalmente da un significativo decremento per circa migliaia di euro degli Impieghi Lordi (derivante dall accentramento presso la Capogruppo delle attività di tesoreria e dalla diminuzione dei crediti rivenienti da operazioni prestito titoli) e da un incremento delle Partite Anomale appostate a voce Crediti verso Clientela per circa migliaia di euro relativa all esposizione lorda verso la Pillar Securitisation S.a.r.l. (veicolo riveniente dalla ristrutturazione della Kaupthing Bank Luxemburg facente parte dell omonimo gruppo con sede in Islanda)

21 4.1.1 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale dell emittente Dal 31 dicembre 2009, data dell ultimo bilancio pubblicato sottoposto a revisione, non si sono verificati cambiamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale del Gruppo Banco Popolare, oltre a quelli di seguito elencati (dettagliatamente descritti nel capitolo 11 del Documento di Registrazione incorporato nel presente Prospetto di Base mediante riferimento): Autorizzazione all acquisto di azioni proprie Piano di attribuzione di azioni rivolto ai dipendenti di società del gruppo nell ambito del premio aziendale previsto dal ccnl - acquisto di azioni proprie a servizio del piano Integralmente sottoscritte le n obbligazioni del prestito Banco Popolare ,75% convertibile con facoltà di rimborso in azioni Obbligo di acquisto su azioni ordinarie Banca Italease ai sensi dell art. 108, comma 2, del D. Lgs 58/1998: determinazione del prezzo da parte di Consob ed autorizzazione alla pubblicazione del Documento Informativo. Accordo per la cessione di Factorit S.p.A. Esercizio della put option rilasciata a favore della Fondazione Cassa di Risparmio di Lucca Messa in liquidazione della società Royle West Programma di emissione di obbligazioni bancarie garantite OPS su polizze index linked di UGF Assicurazioni ed Eurovita Assicurazioni Ristrutturazione del debito del gruppo Statuto 4.2 Ragioni dell offerta I proventi netti derivanti dalla vendita dei Certificati oggetto del presente Prospetto di Base saranno utilizzati dall Emittente nella propria attività statutaria. 5 RISULTATO OPERATIVO E SITUAZIONE FINANZIARIA: RESOCONTO E PROSPETTIVE 5.1 Commento sul risultato operativo Nel contesto dei dati e degli indicatori finanziari e patrimoniali di cui al punto 3.1 precedente, si fornisce di seguito un breve commento di alcuni dati rilevanti. Con riferimento al risultato operativo al e ad alcuni degli elementi che lo compongono si evidenzia quanto segue: - il dato relativo al margine di interesse ricorrente è in calo rispetto al dato di bilancio 2008, principalmente per l impatto derivante dal trasferimento delle attività di gestione del rischio di liquidità, di tasso e di cambio da Banca Aletti a Banco Popolare; - a fronte di un calo del margine d interesse, si registra tuttavia un incremento del