(8-lug-2015) Vediamo la consueta Analisi legata al mercato delle Opzioni

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1 (8-lug-2015) Vediamo la consueta Analisi legata al mercato delle Opzioni, che serve soprattutto per comprendere meglio cosa pensano i grossi Operatori in Opzioni sui Sottostanti per i prossimi giorni e per individuare potenziali livelli di Supporto/Resistenza considerati di rilievo dagli Opzionisiti. Va sottolineato che in generale (vista la situazione di tensione sul fronte Grecia) gli Opzionisti hanno si aumentato la Volatilità Implicita (costo medio delle Opzioni) ma a livello di riposizionamento degli Strike non si vedono grandi timori di forti ribassi (per ora). I livelli indicati nel Report possono essere utili per il Trading con le Opzioni poiché ci indicano gli Strike dove le mani forti si sono posizionate (e la cosa va valutata dal punto di vista dei venditori che sono operatori iper specializzati e che rischiano di più nel caso in cui si sbaglino) ma molto utile sono anche per il Trading con i Futures, poiché ci indica potenziali livelli di ingresso, di stoploss e take profit. Per alcuni dettagli sul Calcolo e l Interpretazione di massimo del Report vi rimano a Fondo Pagina. I calcoli sono stati effettuati con i dati di oggi 8 luglio - ore 12:00 circa. Ricordo che il sottostante delle Opzioni è l Indice e non il Future ed i prezzi tra i due possono variare sensibilmente soprattutto in periodo per i Dividendi. Iniziamo con l Indice Eurostoxx che, al momento di calcolo, valeva circa 3312 (indicato dalla freccia in figura): Le distanze fra gli strike sono di 25 punti. Estoxx forte 3550 debole 3250 media media forte 3700 molto forte eugenio sartorelli - 1

2 3000 media/forte 3750 media forte 3800 molto forte media/forte Il fatto che sotto gli attuali livelli dell Indice vi sia un buon numero di, denota che il ribasso ha parzialmente sorpreso gli Opzionisti per rapidità Livelli di indifferenza: tra 3400 (abbassabile sino a 3100) e Particolari variazioni di Strike rispetto alla precedente rilevazione: aumento su strike da aumento di su vari strike tra 3400 e Rapporto / del grafico: 1,01 in leggera diminuzione rispetto alla precedente rilevazione ed intorno alla media. L interpretazione generale è che i Supporti siano scesi verso le Resistenze sono molto forti da 3700, ma sono in discesa verso Il segnale è nel complesso Neutrale/leggermente Ribassista. Passiamo all Indice Dax che, al momento di calcolo, valeva circa (indicato dalla freccia in figura): Le distanze fra gli strike sono di 50 punti. DAX medio medio/debole medio/debole media medio/forte molto forte debole media/forte forte forte 9800 medio Il fatto che sotto gli attuali livelli dell Indice vi sia un buon numero di, denota che il ribasso ha parzialmente sorpreso gli Opzionisti per rapidità. eugenio sartorelli - 2

3 Livelli di indifferenza: tra e Particolari variazioni di Strike rispetto alla precedente rilevazione: aumento di su strike diminuzione aumento di su strike tra e Rapporto / del grafico: 1,17 in aumento rispetto all ultima rilevazione e poco sopra alla media. L interpretazione generale è che i Supporti stiano scendendo verso e le Resistenze sono forti da 11800, ma stanno scendendo verso Il segnale è nel complesso Neutrale/leggermente Ribassista. Passiamo all Indice FtseMib (non il Fib) che, al momento di calcolo, valeva circa (indicato dalla freccia in figura): FtseMib Le distanze fra gli strike sono di 500 punti forte debole media/forte molto forte media/forte forte sotto debole media sopra debole/media Il fatto che sotto gli attuali livelli dell Indice vi sia un buon numero di, denota che il ribasso ha parzialmente sorpreso gli Opzionisti per rapidità Livelli di indifferenza: tra e Particolari variazioni come Strike rispetto alla precedente rilevazione: aumento di su strike diminuzione su strike aumento Rapporto / del grafico: 1,12 in equilibrio con l ultima rilevazione e poco sopra alla media. L interpretazione generale è che i Supporti restino consistenti a 21000, ma potrebbero abbassarsi sino a le Resistenze sono forti da 24000, ma potrebbero abbassarsi a Il segnale è in generale Neutrale. eugenio sartorelli - 3

4 Passiamo all Indice S&P500 il cui valore al momento di calcolo (mi riferisco al future minis&p500) era di circa 2051 (indicato dalla freccia in figura): S&P Le distanze fra gli strike sono di 5 punti (agli estremi del grafico sono di 25 punti) media sino a 2120 debole media 2125 media 2000 forte 2130 debole media 2150 media/forte forte media/debole molto forte 2200 media/forte Livelli di indifferenza: tra 2000 e Particolari variazioni come Strike rispetto alla precedente settimana: aumento di su strike e aumento di su vari strike tra 2080 e Rapporto / del grafico: 1,97 in diminuzione rispetto all ultima rilevazione, ma ben sopra alla media. L interpretazione generale è che i Supporti si stiano consolidando verso le Resistenze sono forti da 2150, ma si stanno abbassando verso Il segnale è nel complesso Neutrale. A livello di Trading in Opzioni In generale gli Opzionisti pensano che possano tenere per la scadenza prossima i seguenti Supporti e Resistenze (segnalo solo quelli che in base ai calcoli sembrano più solidi e possono essere leggermente differenti rispetto a quanto scritto più sopra): MERCATO Supporto Resistenza Eurostoxx Dax eugenio sartorelli - 4

5 FtseMib S&P Sotto questi livelli di Supporto si potrebbero vendere (meglio Vertical Credit Spread che è meno rischioso) mentre per operazioni direzionali (soprattutto Vertical Debit Spread) è meglio non andare molto sotto tali strike. Sopra questi livelli di Resistenza si potrebbero Vendere (o Vertical Credit Spread per rischiare meno) mentre per operazioni direzionali (soprattutto Vertical Debit Spread) è meglio non andare molto sopra tali strike. La scadenza è ovviamente la più vicina per le strategie di vendita. Per le strategie in acquisto si può andare anche sulla scadenza successiva soprattutto se mancano meno di 2-3 settimane alla scadenza più prossima, questo al fine di evitare il rapido decadimento temporale del prezzo delle Opzioni. In questo modo si opererebbe secondo quello che (per ora) hanno stabilito i professionisti delle Opzioni. Ricordo che i professionisti aggiustano eventualmente le posizioni in base alle dinamiche del mercato e per questo aggiorno settimanalmente questo report. Vediamo l interpretazione di massima del report: Il Calcolo è basato principalmente sull Open Interest sui vari Strike delle Opzioni sulla scadenza più vicina e quelle immediatamente successive ed è basato formule da me ideate. Questo calcolo tiene anche conto della dinamica dei valori dell Open Interest ed ha valenza soprattutto fino a venerdì. I calcoli hanno minor valenza per il Bund e per il cambio Eur/Usd- per questo da parecchi mesi li ho tolti dal report. Livelli di Supporto più rilevanti: dove ci sono maggiori eccessi di rispetto alle (con indicata l Intensità). Livelli di Resistenza più rilevanti: dove ci sono maggiori eccessi di rispetto alle (e relativa Intensità). Livelli di indifferenza: range intorno ai valori attuali del Sottostante entro cui non ci sono forti livelli di Supporto/Resistenza. Particolari variazioni di Strike rispetto alla precedente settimana: aumento/diminuzione significativi di e che indicano nuovi potenziali livelli di Supporto/Resistenza. Rapporto / del grafico: un livello elevato (ovvero ben sopra 1) indica maggiori timori di ribassi un livello basso (ovvero ben sotto 1) indica minori timori di ribassi ed anche maggior fiducia in potenziali rialzi- ma la lettura non è sempre così semplice e lineare. eugenio sartorelli - 5