IF Forex. Report Settimanale sul Mercato dei Cambi. Anno I - Numero giugno 2011

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1 IF Forex Report Settimanale sul Mercato dei Cambi Anno I - Numero 1 16 giugno 2011 IF Forex è un settimanale informativo appositamente studiato per consulenti e promotori finanziari. IF Forex fornisce informazioni sull andamento dei principali mercati internazionali dei titoli, dei bond e delle valute, disegna un quadro tecnico conciso, puntuale ed attendibile e rappresenta un supporto strategico per dimostrare al cliente, in fase di trattativa, un elevato grado di competenza tecnica. Particolare attenzione è stata inoltre riservata alle strategie di investimento elaborate specificamente per agevolare i consulenti finanziari nella definizione dell asset allocation dei clienti.

2 Commento alla settimana di Borsa La Moneta Unica continua nella sua fase di debolezza, mantenendosi in balia delle dichiarazioni che contrappongono i due schieramenti sul nuovo possibile bailout del debito greco. E finché non si raggiungerà un accordo definitivo sulla questione, i mercati continueranno a dimostrarsi scettici sulla tenuta dell Euro, arrivando a scommettere anche su una possibile rottura dell Unione. La debolezza delle ultime settimane è quindi probabilmente solo l inizio di un trend molto più importante che potrebbe portare la moneta unica a testare nuovi territori mai toccati in precedenza, contro valute come il Franco Svizzero, lo Yen Giapponese o la Corona Norvegese ed a ritornare verso la parità contro il dollaro americano che dalla sua, ha le politiche iperespansive della Fed che continuano a pesare sul biglietto verde. Questo nel caso in cui non si raggiunga un accordo e la Grecia venga prima o poi costretta a dichiarare default. Ma se invece l accordo tra Falchi e Colombe della UE arrivasse, ecco allora che uno scenario diametralmente opposto tornerà estremamente probabile. Sarebbe quindi molto probabile assistere ad un Euro che sostenuto anche dalle politiche restrittive della BCE ( a luglio è atteso il secondo aumento del 2011 del costo del denaro, potrebbe velocemente recuperare terreno soprattutto contro quelle valute come Franco Svizzero o Yen che erano state acquistate in precedenza per ragioni di equilibrio sistemico, ma nei confronti dei quali esiste un carry tale da giustificare un rapido apprezzamento della Moneta Unica. Insomma il quadro prospettico è quanto mai eterogeneo ed in questo momento ogni considerazione di medio e lungo periodo, rischia di essere smentita dopo poco tempo, per questo continuiamo a mantenere un operatività meramente tattica su tutti quei cross direttamente correlati alle sorti dell area Euro. PRINCIPALI CROSS CONTRO EURO Valute 1W %Chg Price 1W Ago Price 3M Ago Price 1Y Ago 1M Return 10D VoIV 1M 10D VoIV 3M RSI 14 EURUSD -0,36 1,4347 1,4021 1,2389 0,41 84,887 65,87 46,96 EURJPY -0,56 115,24 110,61 112,76-1,14 60,891 42,734 41,81 EURGBP -0,07 0, , ,8356 0,87 39,241 32,923 52,91 EURCAD -0,21 1, , , ,36 57,986 47,978 50,79 EURAUD -1,11 1, , , ,5 62,604 35,585 46,12 EURNZD 0,91 1,7466 1,9533 1,7586-2,85 73,691 36,828 43,59 EURCHF 0,18 1, ,2599 1,3776-3,29 59,487 41,941 41,42 EURDKK 0 7,4596 7,4578 7,4389 0,03 363, ,537 61,2 EURNOK 0,4 7,8668 7,9297 7,8792-0,36 31,441 21,29 57,24 EURSEK 1,21 9,08 8,9958 9,5657 2,05 36,028 26,08 73,41 EURSGD -0,63 1,7755 1,7922 1,7249-0,53 103,351 82,614 43,25 EURKRW -2, , , ,221-0,5 122,306 61,502 37,7 EURTWD -1,59 41, , ,6153 0,24 11,81 3,602 41,98 EURZAR -0,72 9,7653 9,9719 9,3885-2,07 27,065 13,866 42,34 EURBRL -0,29 2,2914 2,3528 2,2056-0,83 49,087 29,423 46,88 EURMXN -0,46 17, , ,5941 1,93 58,213 32,507 54,88

3 Quadro Tecnico Operativo dei principali cross EUR - USD Eur - Usd 1,464-2,93% 6,34% RIBASSISTA 1,35 EUR - CHF Eur - Chf 2,464-1,11% -3,20% RIBASSISTA 1,16

4 Quadro Tecnico Operativo dei principali cross EUR - JPY Eur - Jpy 3,464-2,93% 6,34% RIBASSISTA 1,35 EUR - GBP Eur - Gbp 0,88-0,01 0,03 RIBASSISTA 0,85

5 Parità del potere d acquisto PREZZI ALLA PRODUZIONE G-10 PPP Est. Spot Rate % Over/Under Dollaro N Zelanda 2,15 1,77 17,86 Corona Norvegia 8,56 7,84 8,42 Dollaro Australia 1,46 1,35 7,8 Corona Danimarca 7,78 7,46 4,09 Franco Svizzera 1,19 1,2-1,49 Yen Giappone 102,93 114,61-11,34 Sterlina inglese 0,72 0,88-22,95 Dollaro Stati Uniti 1,14 1,42-24,68 Corona Svezia 7,1 9,17-29,1 Dollaro Canada 1,07 1,39-30,07 PREZZI AL CONSUMO G-10 PPP Est. Spot Rate % Over/Under Dollaro Australia 1,62 1,35 17,12 Franco Svizzera 1,38 1,2 12,71 Dollaro N Zelanda 1,96 1,77 9,74 Corona Danimarca 7,59 7,46 1,73 Dollaro Canada 1,35 1,39-3,38 Corona Norvegia 7,51 7,84-4,37 Yen Giappone 103,04 114,61-11,22 Sterlina inglese 0,78 0,88-12,13 Dollaro Stati Uniti 1,12 1,42-26,9 Corona Svezia 7,17 9,17-27,91

6 Tabella di Correlazione EURUSD EURJPY EURCHF EURGBP EURTRY EURRUB EURNZD EURZAR EURAUD EURNOK EURUSD 1 0,976 0,227 0,732 0,751 0,952 0,806 0,121 0,95-0,433 EURJPY 0, ,432 0,862 0,59 0,996 0,915-0,096 0,995-0,228 EURRUB 0,952 0,996 0,516 0,906 0, ,949-0,19 1-0,135 EURNZD 0,806 0,915 0,76 0,993 0,214 0, ,49 0,95 0,184 EURTRY 0,751 0,59-0,473 0,1 1 0,511 0,214 0,747 0,508-0,921 EURGBP 0,732 0,862 0, ,1 0,906 0,993-0,587 0,908 0,296 EURBRL 0,696 0,835 0,857 0,999 0,049 0,883 0,986-0,628 0,885 0,345 EURCHF 0,227 0, ,829-0,473 0,516 0,76-0,939 0,519 0,779 EURZAR 0,121-0,096-0,939-0,587 0,747-0,19-0,49 1-0,194-0,947 EURNOK -0,433-0,228 0,779 0,296-0,921-0,135 0,184-0,947-0,131 1

7 LEGENDA TABELLA CROSS CONTRO EURO 1W %Chg = Variazione percentuale della settimana Price 1W Ago = Il prezzo di una settimana prima Price 3M Ago = Il prezzo di 3 mesi prima Price 1Y Ago = Il prezzo 1 anno prima 1M Return = Variazione del prezzo nell ultimo mese 10D VolV 1M = Volatilità a 10 giorni dell ultimo mese di scambi 10D VolV 3M = Volatilità a 10 giorni degli ultimi 3 mesi di scambi RSI 14 = Valore dell oscillatore di momentum RSI a 14 giorni PARITA DEL POTERE D ACQUISTO Viene calcolato il valore di equilibrio tra due monete in relazione al potere di acquisto. Questo valore, calcolato abitualmente su due fattori tipicamente inflattivi, quali il CPI (Indice dei Prezzi al Consumo) ed il PPI (Indice dei Prezzi alla Produzione), esprime un valore medio verso il quale, nel lungo periodo, i prezzi tendono a convergere. In questo modo quindi è possibile scegliere i cross che, secondo questo principio, esprimono le sopravalutazioni o le sottovalutazioni più evidenti contro Euro. TABELLA DELLE CORRELAZIONI L indice di correlazione o coefficiente di correlazione è un numero compreso tra -1 (correlazione asimmetrica), 0 (correlazione minima), e 1 (massima) e indica la misura in cui le due serie tendono a muoversi in sincronia, tralasciando ogni relazione di causalità. Se il coefficiente di correlazione è basso vuol dire che le variazione di due mercati non sono correlate ovvero hanno una relazione scarsa e non si influenzano o non hanno movimenti correlati. Più l indice di correlazione tende a 1 e più gli indici sono correlati. Nel caso dei Cross valutari il concetto di correlazione è lo stesso ma attenzione, perché essendo il Cross un rapporto tra due fattori, la correlazione tra 2 Cross esprime il legame tra i due numeratori. Es: La correlazione tra EURUSD - EURCHF = significa che la correlazione tra USD e CHF è minima. Affinché due cross possano considerarsi correlati o decorrelati devono presentare valori di correlazione rispettivamente 0.65, oppure