Gruppo Editoriale L Espresso. Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo Società per azioni

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1 Gruppo Editoriale L Espresso Società per azioni Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 Gruppo Editoriale L Espresso SpA Via Cristoforo Colombo, Roma Capitale Sociale i.v ,20 i.v. - R.E.A. Roma n P.IVA Codice Fiscale e Iscriz. Registro Imprese di Roma n Società soggetta all attività di direzione e coordinamento di CIR SpA

2 INDICE Relazione del Consiglio di Amministrazione al 31 marzo 2015 Risultati economico-finanziari del Gruppo Espresso al 31 marzo 2015 pag. 4 Andamento del mercato pag. 4 Andamento della gestione del Gruppo Espresso nel primo trimestre 2015 Principali eventi successivi alla chiusura del primo trimestre e prevedibile evoluzione della gestione pag. pag. 5 6 Prospetti consolidati del Gruppo Espresso al 31 marzo 2015 Conto Economico e Conto Economico Complessivo pag. 8 Situazione Patrimoniale-Finanziaria pag. 9 Variazione della Posizione Finanziaria Netta pag. 10 Rendiconto Finanziario per Flussi di Cassa pag. 11 Posizione Finanziaria Netta pag. 12 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 Premessa pag. 14 Area di consolidamento pag. 14 Conto Economico pag. 15 Situazione Patrimoniale-Finanziaria pag. 17 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.lgs 24 febbraio 1998 n.58 pag. 21

3 Relazione del Consiglio di Amministrazione al 31 marzo 2015

4 RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE AL 31 MARZO 2015 RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI DEL GRUPPO ESPRESSO AL 31 MARZO 2015 Risultati consolidati ( mn) Gen-Mar 2014 Gen-Mar 2015 Fatturato, di cui: 152,3 146,6 diffusione 57,9 55,7 opzionali 7,1 5,5 pubblicità 84,6 82,2 diversi 2,7 3,2 Margine operativo lordo 14,2 13,9 Risultato operativo 10,2 10,2 Risultato ante imposte 7,1 13,9 Risultato netto attività destinate a continuare 3,2 12,0 Risultato attività cedute (1) (1,1) - Risultato netto 2,1 12,0 ( mn) 31 dicembre 31 marzo Posizione finanziaria netta (34,2) (11,2) Patrimonio netto di Gruppo e di terzi 567,4 583,5 patrimonio netto di Gruppo 565,4 581,5 patrimonio netto di terzi 2,0 2,0 Dipendenti (1) Il 30 giugno 2014 si è perfezionata l integrazione tra le attività di operatore di rete di Rete A e Telecom Italia Media Broadcasting (TIMB), controllata da Telecom Italia Media. L integrazione è stata realizzata mediante conferimento da parte del Gruppo Espresso del 100% delle azioni di Rete A in TIMB; ad esito del conferimento, TIMedia ed il Gruppo Espresso detengono rispettivamente il 70% e il 30% delle azioni di Persidera, nuovo nome di TIMB. Il 30 gennaio 2015 si è altresì perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo editrice della televisione nazionale generalista Deejay TV, al nuovo editore Discovery Italia. A fini comparativi, nel conto economico del 1 Trimestre 2014 i costi ed i ricavi conseguiti dalle due società sono stati classificati nella voce Risultato attività cedute. ANDAMENTO DEL MERCATO Nel corso del primo bimestre 2015 il settore editoriale ha registrato trend analoghi a quelli che hanno caratterizzato l esercizio 2014, sia per quanto concerne la raccolta pubblicitaria che le diffusioni di quotidiani e periodici. Gli investimenti pubblicitari complessivi nel periodo gennaio-febbraio (dati Nielsen Media Research), hanno mostrato un calo del 5,2% rispetto al corrispondente periodo del Per mezzi, la televisione ha registrato un decremento del 4,9%, la stampa del -8,0%, con una perdita più accentuata per la pubblicità nazionale (-11,9%) rispetto alla locale (-5,8%), e anche la raccolta su internet ha riportato una flessione del 5,3%. Unico mezzo in crescita è stata la radio, la cui raccolta ha registrato un +5,2%. 4

5 Vi sono, tuttavia, evidenze che il mese di marzo sia stato meno negativo, consentendo probabilmente un leggero miglioramento degli indici sull intero trimestre. Quanto alle diffusioni, i dati ADS (Accertamento Diffusione Stampa) indicano nel primo bimestre del 2015 una flessione delle vendite dei quotidiani del 9,8%. ANDAMENTO DELLA GESTIONE DEL GRUPPO ESPRESSO NEL PRIMO TRIMESTRE 2015 Il Gruppo ha chiuso il primo trimestre 2015 con un risultato netto positivo pari a 12,0mn. I ricavi consolidati, pari a 146,6mn, hanno registrato un calo del 3,7% sul primo trimestre del 2014 ( 152,3mn), con una minore flessione rispetto a quella registrata nel precedente esercizio. I ricavi diffusionali, pari a 55,7mn, hanno mostrato una flessione del 3,8% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente ( 57,9mn), in un mercato che, come sopra riportato, ha continuato a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani (-9,8%). I ricavi pubblicitari hanno registrato un calo del 2,8%. La raccolta su radio ha mostrato una crescita del 2,6%, quella su internet è stata in linea con il corrispondente periodo dello scorso esercizio (+0,1%), mentre la raccolta su stampa ha registrato un decremento del 6,9%. I costi sono scesi del 3,0%, con una riduzione sostanzialmente equivalente a quella dei ricavi; sono diminuiti in particolare i costi fissi industriali, grazie al proseguimento nel corso del 2014 delle attività di riorganizzazione della struttura produttiva del Gruppo, ed i costi di gestione e amministrazione, in particolare per quanto concerne i costi generali. Il margine operativo lordo consolidato è ammontato a 13,9mn, sostanzialmente in linea rispetto ai 14,2mn del primo trimestre del Il risultato operativo consolidato è stato pari a 10,2mn, equivalente a quello del corrispondente periodo dell esercizio precedente. Per area di attività, la stampa ha mostrato una sostanziale tenuta della redditività, mentre la radio ha registrato una leggera ripresa. Il risultato netto consolidato ha riportato un utile di 12,0mn, contro 2,1mn nel primo trimestre del A parità di risultato operativo, l incremento dell utile netto, pari a 9,9mn, è dovuto a minori imposte per 2,0mn, al riassetto delle attività televisive per 1,1mn e alla plusvalenza di 6,1mn generata dall operazione di vendita della società All Music a Discovery Italia. L indebitamento finanziario netto, pari a 11,2mn, ha mostrato un ulteriore riduzione di 23,1mn rispetto ai 34,2mn di fine L avanzo finanziario del periodo derivante dalla gestione corrente è stato di 12,8mn a cui si aggiunge l incasso di 8,8mn per la vendita di All Music. 5

6 L'organico del Gruppo, inclusi i contratti a termine, ammontava a fine marzo a dipendenti e l organico medio del periodo è stato inferiore del 3,8% rispetto al primo trimestre del PRINCIPALI EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PRIMO TRIMESTRE E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE Il mercato pubblicitario, nei primi due mesi dell anno, ha mostrato ancora un andamento negativo, con evoluzioni contrastanti a seconda dei mezzi. Il mese di marzo ha, tuttavia, registrato un andamento in leggero miglioramento rispetto al bimestre precedente, ma sussiste ancora scarsa visibilità sul prosieguo dell esercizio. In questo contesto, il Gruppo ha conseguito nel primo trimestre del 2015 risultati operativi in linea con quelli dello scorso esercizio ed un risultato netto decisamente positivo. Quanto alle previsioni per l intero esercizio, esse sono fortemente dipendenti dall andamento del mercato pubblicitario, che risulta allo stato ancora incerto. 6

7 Prospetti

8 Gruppo Espresso Conto Economico Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) Ricavi 152,3 146,6 Variazione rimanenze prodotti 0,2 0,3 Altri proventi operativi 3,1 3,6 Costi per acquisti (17,1) (15,0) Costi per servizi (66,6) (65,2) Altri oneri operativi (1,5) (1,7) Valutaz. partecipazioni a patrimonio netto 0,0 1,1 Costi per il personale (56,2) (55,9) Ammortamenti e svalutazioni (4,0) (3,7) Risultato operativo 10,2 10,2 Proventi/(Oneri) finanziari netti (3,1) 3,7 Risultato ante imposte 7,1 13,9 Imposte (3,9) (1,9) Risultato netto attività destinate a continuare 3,2 12,0 Risultato attività cedute (1,1) - Risultato netto 2,1 12,0 Quota dei terzi (0,0) 0,0 RISULTATO ATTRIBUIBILE AL GRUPPO 2,1 12,0 Utile per azione, base 0,005 0,031 Utile per azione, diluito 0,005 0,026 Conto Economico Complessivo Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) RISULTATO NETTO 2,1 12,0 Altre componenti del conto economico complessivo: Utili/(perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie disponibili per la vendita (0,1) - Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) 0,0 - Altre componenti del conto economico complessivo, al netto degli effetti fiscali (0,1) - TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 2,0 12,0 Totale conto economico complessivo attribuibile a: Soci della controllante 2,0 12,0 Interessenze di pertinenza dei terzi 0,0 (0,0) 8

9 Gruppo Espresso Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata ATTIVO 31-dic 31-mar (milioni di euro) Attività immateriali a vita indefinita 478,0 478,0 Altre immobilizzazioni immateriali 2,1 2,1 Immobilizzazioni immateriali 480,0 480,1 Immobilizzazioni materiali 101,7 99,4 Partecipazioni valutate al patrimonio netto 148,1 146,4 Altre partecipazioni 2,5 2,5 Crediti finanziari 21,3 21,3 Altri crediti non correnti 2,9 2,9 Attività per imposte anticipate 23,3 23,2 ATTIVITA' NON CORRENTI 779,9 775,8 Attività destinate a dismissione 4,7 - Rimanenze 11,2 11,4 Crediti commerciali 182,1 157,9 Titoli e altre attività finanziarie 0,1 0,2 Crediti tributari 13,5 14,3 Altri crediti 24,7 32,5 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 78,9 95,2 ATTIVITA' CORRENTI 315,2 311,5 TOTALE ATTIVO 1.095, ,4 PASSIVO 31-dic 31-mar (milioni di euro) Capitale sociale 61,8 61,8 Riserve 134,7 152,5 Utili (perdite) a nuovo 360,4 355,2 Utile (perdita) di esercizio 8,5 12,0 Patrimonio netto di Gruppo 565,4 581,5 Patrimonio netto di terzi 2,0 2,0 PATRIMONIO NETTO 567,4 583,5 Debiti finanziari 81,4 78,4 Fondi per rischi ed oneri 45,7 45,1 TFR e altri fondi per il personale 65,0 63,9 Passività per imposte differite 92,1 93,4 PASSIVITA' NON CORRENTI 284,2 280,9 Passività destinate a dismissione 2,6 - Debiti finanziari 31,8 28,2 Fondi per rischi ed oneri 34,9 32,5 Debiti commerciali 99,8 94,9 Debiti tributari 10,5 10,1 Altri debiti 63,8 57,3 PASSIVITA' CORRENTI 243,5 223,0 TOTALE PASSIVITA' 527,6 503,9 TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 1.095, ,4 9

10 Gruppo Espresso Variazione della Posizione Finanziaria Netta Consolidata Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) FONTI DI FINANZIAMENTO Risultato di periodo, proprio e di terzi 3,2 12,0 Risultato delle attività cessate (1,1) - Ammortamenti e svalutazioni 4,0 3,7 Fair value di stock option 0,3 0,3 Variazione netta fondi del personale (1,8) (1,1) Variazione netta fondi rischi e oneri (3,7) (3,0) Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni 0,0 (0,0) Minusvalenze (plus.) cessione partecipazioni - (6,1) Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto (0,0) 1,8 Autofinanziamento 0,8 7,7 Decremento (Incremento) crediti non correnti 0,0 0,0 Incremento passività/ Decremento attività imposte differite 2,6 1,5 Incremento debiti/ Decremento crediti tributari 2,2 (1,3) Decremento (Incremento) rimanenze 0,5 (0,2) Decremento (Incremento) crediti commerciali e altri 20,1 17,7 Incremento (Decremento) debiti commerciali e altri (11,2) (12,5) Variazione capitale circolante 14,2 5,1 FLUSSO DELLA GESTIONE CORRENTE 15,1 12,8 Disinvestimenti netti di partecipazioni - 8,8 Versamenti ad aumento capitale e riserve 1,6 - Altre variazioni - 4,3 Flusso delle attività cedute 2,1 - TOTALE FONTI 18,8 25,8 IMPIEGHI Investimenti netti in immobilizzazioni (3,2) (2,2) Acquisto di azioni proprie (0,2) (0,6) Dividendi pagati - - Altre variazioni (0,1) - TOTALE IMPIEGHI (3,5) (2,8) Avanzo (disavanzo) finanziario 15,3 23,1 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (73,5) (34,2) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA FINALE (58,2) (11,2) 10

11 Gruppo Espresso Rendiconto Finanziario Consolidato Gen - Mar Gen - Mar (milioni di euro) ATTIVITA' OPERATIVA Risultato di periodo, proprio e di terzi 3,2 12,0 Rettifiche: - Ammortamenti e svalutazioni 4,0 3,7 - Fair value stock option 0,3 0,3 - Variazione netta fondi del personale (1,8) (1,1) - Variazione netta fondi rischi e oneri (3,7) (3,0) - Minusvalenze (plus.) cessione immobilizzazioni 0,0 (0,0) - Minusvalenze (plus.) cessione partecipazioni e titoli - (6,1) - Adeguamento partecipazioni valutate a patrimonio netto (0,0) (1,0) - Perdita (utile) da attività cessate (1,1) - Autofinanziamento 0,8 4,9 Variazione del circolante e altri flussi 16,8 4,9 FLUSSO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA 17,7 9,8 di cui: Incassi (pagamenti) interessi tramite banca 0,2 (0,0) Incassi (pagamenti) per imposte sul reddito - - ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Esborsi per acquisto immobilizzazioni (3,2) (2,2) Incassi da cessioni - 8,8 Flusso generato da cessione di attività 2,1 - FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (1,1) 6,6 ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO Versamenti ad aumento capitale e riserve 1,6 - (Acquisto) vendita di azioni proprie (0,2) (0,6) Accensione (estinzione) altri debiti finanziari - (3,6) (Dividendi pagati) - - Altre variazioni - 4,3 FLUSSO DELL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO 1,4 0,1 Aumento/(Diminuzione) delle disponibilità liquide 18,0 16,5 Disponibilità liquide nette iniziali 164,6 78,7 DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINALI 182,6 95,2 11

12 Gruppo Espresso Posizione Finanziaria Netta Consolidata 31-mar 31-dic 31-mar (milioni di euro) Crediti finanziari vs imprese del Gruppo 0,2 0,2 0,4 Debiti finanziari vs imprese del Gruppo Denaro e disponibilità di banca 182,7 78,8 94,8 Debiti per conti correnti bancari (0,3) (0,2) (0,0) Disponibilità liquide nette 182,6 78,7 95,2 Titoli e altre attività finanziarie 11,5 0,1 0,2 Prestito obbligazionario (233,2) (80,4) (82,1) Altri debiti verso le banche (16,8) (6,2) (5,6) Altri debiti finanziari (2,3) (26,4) (18,9) Altre attività (passività) finanziarie (240,8) (113,0) (106,4) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (58,2) (34,2) (11,2) 12

13 Nota di commento al Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015

14 NOTA DI COMMENTO AL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2015 Premessa Il resoconto intermedio di gestione del Gruppo Espresso al 31 marzo 2015, non sottoposto a revisione contabile, è stato predisposto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS. I criteri di valutazione, applicati alla situazione patrimoniale-finanziaria ed al conto economico, sono in linea con quelli adottati nel bilancio al 31 dicembre Il resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo quanto indicato dall art ter, comma 5 del Testo unico della Finanza ("TUF"). Pertanto, non sono adottate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 Bilanci intermedi ). Area di consolidamento Il perimetro di consolidamento risulta variato rispetto allo scorso esercizio. In data 30 giugno 2014 si è perfezionata l integrazione delle attività di operatore di rete digitale terrestre facenti capo rispettivamente a Persidera SpA (già Telecom Italia Media Broadcasting Srl) e Rete A SpA. L integrazione è stata realizzata mediante conferimento da parte della Gruppo Editoriale L Espresso SpA del 100% delle azioni di Rete A in Persidera. Ad esito del conferimento, Telecom Italia Media e il Gruppo Editoriale L Espresso detengono rispettivamente il 70% e il 30% delle azioni di Persidera in cui, in data 1 dicembre 2014, è stata fusa per incorporazione Rete A. Il 30 gennaio 2015 si è altresì perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo editrice della televisione nazionale generalista Deejay TV, al nuovo editore Discovery Italia. A seguito di tale operazioni, a fini comparativi, nel conto economico del 1 Trimestre 2014 i costi ed i ricavi conseguiti dalle due società sono stati classificati nella voce Risultato attività cedute. 14

15 CONTO ECONOMICO Ricavi ( mn) Gen - Mar 2014 Gen - Mar 2015 Ricavi diffusionali 65,0 61,2 Ricavi pubblicitari 84,6 82,2 Ricavi diversi 2,7 3,2 TOTALE RICAVI 152,3 146,6 Dell andamento dei ricavi si è già ampiamente trattato nella prima parte della relazione, cui si rimanda. Altri proventi/(oneri) operativi Gli altri proventi/(oneri) operativi comprendono le sopravvenienze attive e passive, le plusvalenze sulla cessione di cespiti, le varie tipologie di contributi nonché gli accantonamenti ai fondi rischi e la svalutazione dei crediti. Al 31 marzo 2015 la voce ammonta complessivamente a 2,0mn di proventi netti rispetto ai 1,6mn di proventi del corrispondente periodo dell esercizio precedente. Costi per acquisti ( mn) Gen - Mar 2014 Gen - Mar 2015 Costo carta (12,5) (10,5) Altri acquisti di produzione (4,6) (4,5) TOTALE COSTI PER ACQUISTI (17,1) (15,0) Il costo carta diminuisce di 2,0mn (-16,3%) rispetto al corrispondente periodo dello scorso esercizio, principalmente per effetto della riduzione delle tirature delle testate quotidiane e periodiche del Gruppo. Gli altri acquisti di produzione, che comprendono i materiali di stampa (inchiostri, lastre e pellicole) ed i costi d acquisto dei prodotti opzionali, risultano sostanzialmente invariati rispetto al corrispondente periodo del

16 Costi per servizi ( mn) Gen - Mar 2014 Gen - Mar 2015 Costi stampa (8,9) (7,4) Promozioni (3,3) (3,2) Costi di distribuzione (4,7) (4,7) Canoni editore (6,9) (8,0) Costi per agenti e agenzie (6,3) (6,3) Diritti (2,6) (2,2) Altri costi operativi (34,0) (33,4) TOTALE COSTI PER SERVIZI (66,6) (65,2) I costi stampa, che includono le lavorazioni esterne per la produzione dei quotidiani e dei periodici del Gruppo nonché delle iniziative collaterali ad essi abbinate, ammontano a 7,4mn, in diminuzione di 1,4mn (-16,0%) rispetto ai primi tre mesi del 2014 per effetto sia delle minori quantità prodotte sia di ulteriori efficienze ottenute nei servizi resi dai fornitori terzi. I canoni editore, che ammontano a 8,0mn, includono le quote di fatturato pubblicitario retrocesse dalla concessionaria del Gruppo, A.Manzoni&C., agli editori terzi. I diritti includono le royalties pagate per la pubblicazione dei prodotti opzionali ed i diritti radiofonici. La riduzione di 0,4mn rispetto all analogo periodo del 2014 è dovuta principalmente ai minori diritti versati per la realizzazione delle collane di libri, cd e dvd veicolate da la Repubblica e L espresso. Gli altri costi operativi si riducono di 0,6mn (-1,8%) rispetto ai primi tre mesi del 2014 come effetto degli ulteriori interventi intrapresi per il contenimento delle spese generali, che hanno consentito di compensare l incremento dei costi per lo sviluppo delle attività sulle piattaforme digitali (web, mobile e tablet). Costi per il personale I costi del personale sono pari a 55,9mn, in diminuzione di 0,3mn rispetto al primo trimestre dello scorso esercizio, grazie alle ulteriori azioni di riduzione dell organico intraprese già nel corso del 2014 che hanno permesso di assorbire le dinamiche salariali legate agli automatismi contrattuali. Ammortamenti e svalutazioni Ammontano a 3,7mn, sostanzialmente invariati rispetto all analogo periodo del Proventi/(oneri) finanziari netti Nel primo trimestre del 2015 la voce ammonta a 3,7mn di proventi finanziari netti ( 3,1mn di oneri netti nei primi tre mesi dello scorso esercizio), beneficiando della plusvalenza di 6,1mn derivante dalla vendita della società All Music a Discovery Italia. 16

17 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA Le immobilizzazioni immateriali, pari a 480,1mn, sono pressoché invariate rispetto al 31 dicembre 2014 ( 480,0mn). Gli investimenti netti del periodo sono stati pari a 0,3mn. Le immobilizzazioni materiali ammontano a 99,4mn, in diminuzione di 2,3mn rispetto alla fine del 2014 ( 101,7mn) quale effetto di investimenti netti del periodo pari a 1,2mn e di ammortamenti per 3,5mn. Le partecipazioni ammontano a complessivi 148,9mn, in diminuzione di 1,8mn rispetto al 31 dicembre 2014 per effetto della distribuzione dei dividendi ( 2,9mn) al netto dei risultati di periodo ( 1,1mn). I crediti finanziari si riferiscono all erogazione di un finanziamento soci per complessivi 21,3mn concesso a Persidera SpA. Gli altri crediti non correnti, pari a 2,9mn, sono rimasti pressoché invariati rispetto al 31 dicembre Le attività per imposte anticipate ammontano a 23,2mn ( 23,3mn al 31 dicembre 2014) ed includono le differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. Le rimanenze, pari a 11,4mn, sono relative al valore della carta, dei materiali di stampa, delle pubblicazioni e dei prodotti collaterali presenti in magazzino. Il leggero incremento di 0,2mn rispetto al 31 dicembre 2014 è dovuto principalmente alle maggiori quantità di prodotti opzionali in giacenza. I crediti commerciali sono pari a 157,9mn, in diminuzione di 24,2mn rispetto al 31 dicembre 2014 per effetto della flessione degli investimenti pubblicitari e della diversa stagionalità degli stessi. I titoli e altre attività finanziarie ammontano a 0,2mn ( 0,1mn al 31 dicembre 2014). I crediti tributari ammontano a 14,3mn, in aumento di 0,9mn rispetto ai 13,5mn del 31 dicembre 2014 per effetto del credito Ires maturato nel trimestre verso la controllante CIR nell ambito del consolidato fiscale. Gli altri crediti sono pari a 32,5mn ed includono, tra gli altri, gli anticipi a fornitori, agenti e collaboratori, nonchè i risconti attivi per i canoni di locazione e per i diritti dei prodotti opzionali e dei programmi radiofonici che verranno realizzati nei successivi trimestri. Si ricorda, inoltre, che la voce include 8,6mn relativi ad una cartella esattoriale riferita agli esercizi 1993 e 1994 per la quale il Gruppo ha in essere un procedimento di ricorso. Le disponibilità liquide si attestano a 95,2mn registrando un incremento di 16,3mn rispetto al 31 dicembre 2014: il positivo flusso della gestione operativa, pari a 9,8mn, e l incasso di 8,8mn a seguito della cessione di AllMusic a Discovery, sono stati solo in parte assorbiti da attività di investimento e finanziamento per complessivi 2,3mn. 17

18 Il patrimonio netto al 31 marzo 2015 ammonta a 583,5mn ( 567,4mn al 31 dicembre 2014), di cui 581,5mn di competenza del Gruppo ( 565,4mn a fine esercizio 2014) e 2,0mn di spettanza dei terzi (sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre 2014). Le azioni proprie detenute dalla Capogruppo al 31 marzo 2015, la cui valorizzazione è portata in detrazione del patrimonio netto, erano n e rappresentavano il 4,513% del capitale sociale. I debiti finanziari non correnti ammontano a 78,4mn (in diminuzione di 3,0mn rispetto al 31 dicembre 2014) e sono quasi interamente riconducibili al collocamento ad aprile 2014 di un Prestito Obbligazionario equity linked per complessivi 100mn con scadenza 9 aprile 2019 e con una cedola semestrale a tasso fisso del 2,625% annuo. Il prezzo di conversione iniziale delle Obbligazioni nelle azioni ordinarie della Società è di 2,1523 ed è stato fissato mediante applicazione di un premio del 30% al di sopra del prezzo medio ponderato delle Azioni rilevato tra il momento del lancio ed il pricing dell operazione. L Assemblea Straordinaria della Società, tenutasi il 23 luglio 2014, ha deliberato di aumentare il capitale sociale mediante emissione di massime n azioni ordinarie della Società, aventi le medesime caratteristiche delle azioni ordinarie in circolazione, riservate irrevocabilmente ed esclusivamente al servizio della conversione del prestito obbligazionario. La componente debito del Prestito Obbligazionario Convertibile viene valutata applicando il metodo del costo ammortizzato, contabilizzando direttamente sul debito i costi direttamente attribuibili mentre la componente opzione call è stata valutata al fair value a conto economico fino al 28 gennaio 2015 data in cui, a seguito della delibera del Consiglio di Amministrazione del 21 gennaio 2015, è stato sottoscritto un atto formale (deed poll) con il quale la Capogruppo ha unilateralmente rinunciato alla facoltà di rimborsare le obbligazioni convertibili, in caso di esercizio del diritto di conversione, mediante pagamento in contanti invece che in azioni ordinarie. La sostanza di tale rinuncia equivale, secondo la giurisdizione inglese a cui è sottoposto il deed poll, a un modifica del regolamento del prestito: si è proceduto pertanto nella stessa data di sottoscrizione del deed poll ad una valutazione a fair market value dell opzione con contropartita conto economico e ad una riclassificazione nel Patrimonio Netto del valore del diritto d opzione. Al 31 marzo 2015 la componente debito ammonta a 82,1mn mentre la componente opzione ammonta a 4,3mn. I fondi per rischi ed oneri correnti e non correnti ammontano nel complesso a 77,6mn, in diminuzione di 3,0mn rispetto al 31 dicembre 2014 principalmente per effetto degli utilizzi effettuati nel periodo in relazione ai piani di riorganizzazione aziendale in corso. Il fondo di Trattamento di fine rapporto e gli altri fondi per il personale ammontano globalmente a 63,9mn ( 65,0mn al 31 dicembre 2014). La riduzione di 1,1mn è dovuta alle quote di TFR e Indennità Fissa liquidate nel periodo ( 1,4mn), solo in parte compensate dall effetto finanziario della valutazione dei fondi (interest cost) e dal valore attualizzato degli accantonamenti (service cost) pari a complessivi 0,3mn. 18

19 Le passività per imposte differite sono pari a 93,4mn, in aumento rispetto ai 92,1mn di fine I debiti finanziari correnti, pari a 28,2mn, includono, oltre alla quota a breve dei finanziamenti agevolati decennali stipulati nell ultimo trimestre del 2005, la quota a breve del prestito obbligazionario di 100mn collocato ad aprile 2014 ed i debiti verso il factor relativi allo smobilizzo crediti della concessionaria A.Manzoni&C.. I debiti commerciali ammontano a 94,9mn, con un decremento di 4,8mn legato alla riduzione dei debiti per investimenti (- 0,7mn) ed ai minori costi sostenuti nel primo trimestre del 2015 rispetto a quelli degli ultimi tre mesi del I debiti tributari, pari a 10,1mn, registrano rispetto al 31 dicembre 2014 un decremento di 0,4mn per effetto delle minori ritenute d acconto sui redditi da lavoro, solo in parte compensate dalle competenze fiscali di Ires del periodo e dai debiti per IVA. Gli altri debiti sono pari a 57,3mn in diminuzione di 6,5mn rispetto ai 63,8mn del 31 dicembre 2014 principalmente per effetto della liquidazione degli oneri sociali, solo in parte compensata dai debiti maturati verso i dipendenti relativamente alla tredicesima mensilità ed alle ferie. 19

20 Dichiarazione ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58

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