IFRS 13 Valutazione al Fair Value Cenni sull applicazione alle imprese industriali e commerciali

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1 IFRS 13 Valutazione al Fair Value Cenni sull applicazione alle imprese industriali e commerciali Bergamo AA Orazio Vagnozzi KPMG IFRS Group

2 Background Perché Cosa Quando Consolidare la nozione di fair value in un unico standard Convergenza con US GAAP Definizione di fair value Viene stabilita una singola piattaforma per la valutazione al fair value Informativa di bilancio specifica Periodi che iniziano il o dopo il 1 gennaio Permessa l applicazione anticipata 1

3 Ambito di applicazione dell IFRS 13 Altri IFRS permettono o richiedono? Valutazione iniziale (basata su) FV Valutazione successiva(basata su) FV Informativa sulla valutazione (basata su) FV Applicare la valutazione a FV richiesta dall IFRS 13 se non esclusa esplicitamente Applicare l informativa richiesta dall IFRS 13 Se non esclusa esplicitamente Esclusioni-valutazione e informativa IFRS 2 IAS 17 Valutazione non a FV: IAS 2 (netto valore di realizzo) IAS 36 ( value in use ) Esclusioni-Informativa IAS 19 IAS 26 IAS 36 2

4 Implicazioni della definizione di FV dell IFRS 13 L importo a cui un attività potrebbe essere scambiata, o una passività estinta, tra parti consapevoli e motivate Pre In una normale transazione. IFRS 13 Il prezzo che si percepirebbe per vendere un attività o si pagherebbe per trasferire una passività in una transazione regolare tra operatori di mercato alla data di valutazione IFRS 13 Nozione di exit price trasferimento piuttosto che estinzione di passività Operatori di mercato vs misurazione entity specific Data di valutazione 3

5 Principi per la valutazione al FV Mercato principale e mercato più vantaggioso Mercato principale Il mercato con il più alto volume e livello di attività per una determinata attività o passività Mercato più vantaggioso Il mercato che massimizza l ammontare derivante dalla vendita dell attività e minimizza l ammontare da pagare per trasferire la passività, dopo aver tenuto conto dei costi di transazione e trasporto. SOLAMENTE da usare in mancanza di un mercato principale L impresa deve avere accesso al mercato principale (o più vantaggioso) Determinato dalla prospettiva dell impresa, considerando i costi di accesso In assenza di evidenza del contrario, il mercato in cui l impresa normalmente venderebbe l attività o trasferirebbe la passività è il mercato principale (o il più vantaggioso) 4

6 Principi per la valutazione al FV Attività non finanziarie - massimo e miglior utilizzo Il possibile uso di un attività non finanziaria? Fisicamente possibile? no no si Legalmente possibile/permesso? si Finanziariamente fattibile? si Tale da massimizzare il valore? si no no Non usato per valutare l attività Usato per valutare l attività 5

7 Principi per la valutazione al FV Applicazione alle passività e strumenti rappresentativi di capitale Rischio di non-performance associabile ad una passività Il FV di una passività riflette il rischio di non-performance, cioè il rischio che l impresa non estingua l obbligazione Il rischio di non-performance include, ma non si limita al rischio di credito che si assume sia lo stesso prima e dopo il trasferimento della passività 6

8 FV alla rilevazione iniziale Transazione tra parti correlate Transazione forzata L unità di conto relativa alla transazione è diversa dall unità di conto usata per la valutazione del FV Il mercato in cui la transazione avviene è diverso da quello in cui l impresa venderebbe l attività o trasferirebbe la passività Prezzo della transazione e FV possono differire. L IFRS 13 non contiene regole per la contabilizzazione di utili/perdite al momento della rilevazione iniziale; dipende dai diversi standards. In generale la regola dovrebbe essere che l utile/perdita alla rilevazione iniziale va a C/E a meno che la cosa non venga impedita esplicitamente 7

9 Tecniche di valutazione Approccio di mercato Usa prezzi ed altre informazioni rilevanti generate da transazioni di mercato relative ad attività e passività identiche o comparabili Approccio basato sul reddito Converte proiezioni di importi futuri (cioè flussi di cassa netti o differenze tra ricavi e costi) ad un singolo ammontare scontato Approccio basato sul costo Riflette l ammontare che si dovrebbe pagare al momento per rimpiazzare l attività (costo corrente di rimpiazzo) 8

10 Input utilizzati con riferimento alle tecniche di valutazione Gli input rappresentano le assunzioni che un partecipante al mercato farebbe nel determinare un prezzo relativo ad attività o passività, incluse assunziioni relative al rischio Osservabili input sviluppati basandosi su dati di mercato osservabili che riflettano le assunzioni dei partecipanti al mercato Non osservabili input per cui non sono disponibili dati di mercato sviluppati basandosi sulle migliori informazioni disponibili circa le assunzioni dei partecipanti al mercato Le tecniche di valutazione dovrebbero massimizzare l uso di input osservabili e minimizzare l uso di input non osservabili 9

11 Gerarchia del FV Prezzi quotati per un identico oggetto in un mercato attivo? si Richiesti aggiustamenti di prezzo? ( 79) no Livello 1 no si Presenza di significativi input non osservabili? no Livello 2 si Livello 3 10

12 La gerarchia del FV (continua) Livello 1 Prezzi quotati in mercati attivi per attività e passività identiche a cui l impresa può accedere alla data di valutazione Un mercato è attivo se le transazioni hanno luogo con sufficiente frequenza ed in volumi sufficienti per fornire informazioni continue ed aggiornate sui prezzi Se esiste un prezzo di Livello 1, quel prezzo deve essere utilizzato senza rettifiche nella valutazione. Vi sono alcune eccezioni: L impresa può usare in determinati casi come espediente pratico una metodologia di determinazione del prezzo alternativa che non si basa esclusivamente sui prezzi quotati disponibili (ad es: determinazione dei prezzi a matrice) in alcuni casi i prezzi quotati in mercati attivi possono no rappresentare il FV alla data di valutazione (ad es: quando significativi eventi si verificano dopo la chiusura del mercato, ma prima della data di valutazione) L uso di prezzi alternativi comporta che la valutazione al FV venga classificata ad un livello inferiore nella gerarchia del FV 11

13 La gerarchia del FV (continua) Livello 2 Include Prezzi quotati per attività o passività similari in mercati attivi Prezzi quotati per attività o passività identiche o similari in mercati non attivi Dati diversi dai prezzi quotati osservabili per attività o passività (ad es: tassi di interesse o curve di rendimento, volatilità, spread creditizi) Input corroborati dal mercato attraverso elaborazione di correlazioni o altri mezzi Se si utilizzano input non osservabili significativi, una rettifica di input di livello 2 significativo per l intera valutazione potrebbe comportare che la valutazione del FV venga classificata nel livello 3 della gerarchia del FV 12

14 La gerarchia del FV (continua) Livello 3 L obiettivo della valutazione al FV non cambia quando il FV è valutato usando input non osservabili Gli input non osservabili devono riflettere le assunzioni che un partecipante al mercato farebbe nel cercare di attribuire un prezzo ad una attività o passività, ivi incluse le assunzioni circa il rischio Un impresa è tenuta ad elaborare gli input non osservabili utilizzando le migliori informazioni disponibili nelle circostanze specifiche, che potrebbero anche includere i dati propri dell impresa stessa, ma deve rettificarli se informazioni ragionevolmente disponibili indicano che altri operatori di mercato utilizzerebbero dati diversi o se sono presenti elementi specifici dell impresa non disponibili ad altri operatori di mercato (ad esempio delle sinergie) 13

15 Informativa di bilancio L obiettivo dell informativa su attività e passività al FV è quello di consentire al lettore di comprendere: Metodologie e tipologia di dati usti per fare la misurazione Per misurazioni al FV fatte ricorrendo a significativi dati di Livello 3, l effetto di tale misurazione su P/L o OCI L informativa differisce a seconda che la misurazione del FV sia: ricorrente (riferita ad attività e passività misurate al FV ad ogni data di bilancio; ad es. IAS 41, IAS 16, ecc.) non ricorrente (misurazione al FV effettuate solo in determinate circostanze; ad es: IFRS 3, IFRS 5, ecc.) IFRS 13 richiede minime informazioni su classi di attività e passività. La classe è determinata sulla base della natura, caratteristiche e rischi dell attività o passività e della gerarchia di FV L informativa obbligatoria non si applica alle classi di attività e passività valutate al FV al momento della rilevazione iniziale IFRS 13 richiede che l impresa presenti informazioni quantitative in forma tabellare a meno che non vi sia una forma più appropriata di rappresentazione 14

16 Informativa sommario (1/2) Recurring Non-recurring FV disclosed Ref Requirement L1 L2 L3 L1 L2 L3 L1 L2 L3 93(a) 93(a) 93(b) 93(c) 93(d) 93(d) 93(d) Fair value alla data di bilancio Motivazioni della misurazione Livello con riferimento alla gerarchia (incluse attività e passività finanziarie) Trasferimenti tra livelli gerarchici Descrizione di tecnica di valutazione e input Cambiamenti di tecnica di valutazione e motivazioni Quantificazione degli input non osservabili Riconciliazione tra saldi di apertura e chiusura con indicazione separata di: -utili e perdite contabilizzate a P&L o OCI con indicazione dello specifico conto di classificazione - acquisti, vendite, emissioni, e rimborsi -Trasferimenti dal e al Livello 3 93(e) Utili e perdite non realizzati da rimisurazione inclusi nel P/L 93(f) con indicazione del conto di classificazione 93(g) Descrizione del processo e delle metodologie di valutazione 93(h)(i) Sensitività qualitativa rispetto ai parametri non osservabili Analisi di sensitività riferita ai parametri non osservabili (solo 93(h)(ii) per le attività e passività finanziarie) 93(i) Perché highest e best use è maggiore dell uso presente Richiesta informativa 15

17 Informativa sommario (2/2) Alcune delle novità in termini di informativa Livello gerarchico del FV esteso alle attività e passività non finanziarie(ad es: gli investimenti in real estate ) e per le misurazioni al fair value effettuate solo ai fini di informativa di bilancio Informazioni quantitative rispetto a parametri non osservabili usati nella misurazione del FV, sensitività di questi parametri, ed interrelazioni tra loro (livello 3) Riconciliazione tra saldo di apertura e chiusura con riferimento alle valutazioni al FV ricorrenti con uso di input di livello 3, incluse le attività e passività non finanziarie (ad esempio gli investimenti immobiliari), e l importo degli utili/perdite non realizzati relativi al periodo; e Per le attività non finanziarie evidenziazione delle situazioni in cui il massimo e migliore uso differisce dall uso corrente. 16

18 Cambiamenti allo IAS 36 impairment of assets Anche se l informativa dell IFRS 13 non si applica alle attività per cui il valore recuperabile è il FV meno i costi di dismissione, informazioni addizionali sono richieste dallo IAS 36 come conseguenza dell IFRS 13 Tale informativa è richiesta a prescindere dal fatto che ci sia stato un impairment e quindi va fatta anche quando il valore di carico non riflette il FV meno i costi di dismissione Le ulteriori richieste in termini di informativa sono le seguenti: Il livello all interno della gerarchia (ignorando gli impatti dei costi di dismissione) e le tecniche di valutazione usate Ogni cambiamento nella tecnica di valutazione e le ragioni del cambiamento 17

19 Data di entrata in vigore IFRS 13 si applica agli esercizi che iniziano il o dopo il 1 gennaio 2013 Era consentita un applicazione anticipata che andava indicata nelle note IFRS 13 si applica in modo retrospettivo a partire dall inizio del periodo di applicazione Il principio non si applica alle informazioni comparative rispetto al primo periodo di applicazione 18

20 Impatti dell adozione dell IFRS 13 Nuovi concetti mercato principale e più conveniente e massimo e miglior uso Richiesta un informativa complessa riferita alle valutazioni. Inoltre, i principi adottati relativi ai trasferimenti tra livelli devono essere spiegati nelle note Valutare se è il caso di riconsiderare le modalità di valutazione dell own credit risk con riferimento al FV delle passività in particolare per i derivati con impatto potenziale sull hedge accounting Maggiori informazioni nei bilanci interinali con riferimento agli strumenti finanziari misurati al FV Aggiustamenti per premi e sconti si possono includere solo in certe circostanze. I fattori di blocco non sono permessi Informativa con riferimento alla gerarchia del FV sia con riferimento alle attività finanziarie che non finanziarie 19

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