Ritorno agli utili di bilancio

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1 Compagnie Ritorno agli utili di bilancio Significativi miglioramenti dei risultati al 30 settembre per le società quotate. Positiva la gestione tipica, buon equilibrio per quella finanziaria. Segnali positivi per il Gruppo Unipol I gruppi assicurativi quotati alla Borsa Valori di Milano sono soltanto sei se non si considera Mediolanum, che svolge anche l attività bancaria e finanziaria. La loro dimensione tuttavia è tale da condizionare, in modo assai rilevante, l andamento complessivo dell intero comparto assicurativo italiano. Per questo motivo l analisi dell andamento economico dell imprese quotate, al 30 settembre, ci consente una prima valutazione sulla probabile chiusura dell intero esercizio e conseguentemente dei risultati del settore. Alla luce delle evidenze contabili, che di seguito verranno approfondite, ci sentiamo di asserire che nel il settore assicurativo ritornerà in attivo. E questa non è una notizia di poco conto se si considera che degli ultimi quattro esercizi tre si sono chiusi in perdita e che la crisi economica e finanziaria che travaglia gran parte dei paesi europei non è certo terminata. A questo risultato positivo si perverrà non certo con lo sviluppo del business, che nel complesso resta negativo, ma in virtù di un miglior andamento tecnico e della minor oscillazione dei mercati finanziari, che, anche nel comparto azionario, hanno palesato significativi miglioramenti. Il, inoltre, potrebbe costituire un importante momento di svolta per il Grup- di Fausto Panzeri po Fonsai, che nella seconda parte dell anno è definitivamente entrato nel Gruppo Unipol e che sta per mettersi alle spalle i momenti di grande crisi che ha attraversato nell ultimo biennio. In una recente dichiarazione l amministratore delegato di Unipol, Carlo Cimbri, ha affermato siamo agli inizi del complesso lavoro di integrazione con il Gruppo Fondiaria Sai, nel quale il Gruppo Unipol ripone importanti aspettative e per il quale, riteniamo, siano state impostate le corrette basi industriali. Se si pensa che nel il Gruppo Società quotate, la situazione al Variazione raccolta premi (rispetto al ) Risultato netto (milioni di euro) Indice di solvibilità (Solvency I) Vita Danni % Gruppo Generali +0,4% +4,7% ,3% 1,40% Gruppo Unipol +4,7% -2,2% % 1,60% Fondiaria Sai -22,3% -7,6% -1.1 * 1,42% Milano Assicurazioni -1% -7,7% ** 1,37% Gruppo Cattolica -17,1% +3,7% ,4% 1,58% Vittoria Assicurazioni -6,6% +11,4% % * Nel medesimo periodo del perdita ** Nel medesimo periodo del perdita 145.1

2 Fondiaria Sai ha evidenziato perdite superiori al miliardo, mentre quest anno ci si potrebbe avvicinare al pareggio di bilancio, si può facilmente arguire che il complesso dei risultati del settore subirà un significativo miglioramento. Dalla lettura di questa sintesi dei dati al 30 settembre si evince che il ramo vita sta evidenziano una forte contrazione particolarmente accentuata per i Gruppi Fonsai e Cattolica; mentre palesano un lieve incremento Unipol e Generali. Sviluppo negativo nei rami danni per Unipol, Fonsai e Milano determinato da una accentuata pulizia di portafoglio; appaiono invece in crescita Generali e Cattolica. Prosegue lo sviluppo di Vittoria che da anni si muove in controtendenza rispetto ai suoi competitors di grande dimensione e viene premiata dagli investitori che le consentono di esibire la miglior performance borsistica del settore assicurativo. La compagnia, controllata dalla famiglia Acutis, conferma così la propria vocazione eminentemente assicurativa e la sua coerenza nel privilegiare lo sviluppo attraverso linee interne e non con la ricerca di acquisizioni improvvisate e sovente rischiose. Per quanto riguarda i risultati di bilancio le note sono sicuramente positive per tutti i Gruppi se raffrontate all esercizio precedente. L utile più importante è sicuramente quello delle Generali, mentre l incremento più significativo rispetto all anno precedente è stato realizzato da Unipol. Passiamo ora all esame dei singoli gruppi. Gruppo Generali Il Gruppo Generali ha chiuso i primi nove mesi dell anno con un utile netto in forte crescita a milioni di euro (+37,3%) grazie anche allo sviluppo della produzione e alla crescita, nel segmento vita, del risultato operativo. Si mantiene robusto il risultato operativo danni nonostante l impatto di rilevanti eventi catastrofali. All utile dell esercizio ha contribuito anche il miglioramento del risultato degli investimenti, grazie in particolare a minori svalutazioni. Nonostante la flessione di alcuni mercati in cui opera, Generali ha segnato un positivo andamento dei premi, sostenuto dallo sviluppo delle reti proprietarie e dalla continua innovazione di prodotto. I premi complessivi hanno raggiunto milioni di euro (+1,8%), spinti dalla raccolta danni (+4,7%) in particolare in Francia, Germania e Paesi CEE. Nel vita il Gruppo ha privilegiato la profittabilità, registrando uno sviluppo delle linee risparmio (+1,9%) e protezione (+4,4%), che ha permesso di raggiungere una produzione complessiva di milioni di euro (+0,4%). La raccolta netta vita pari alla differenza tra i premi incassati e i flussi in uscita ritorna positiva attestandosi a milioni di euro dopo il dato negativo registrato al primo semestre di 378 milioni di euro. Tale risultato è particolarmente positivo tenuto conto della decisione del Gruppo di non rinnovare alcuni contratti con una profittabilità non adeguata. Il risultato operativo complessivo cresce del 9,4% a milioni di euro, registrando un forte progresso nel terzo trimestre (+43,1%). In particolare, il risultato operativo vita ha registrato una crescita del 16,5% a milioni di euro con il positivo contributo dei principali mercati del Gruppo. Il risultato operativo danni, su cui pesano rilevanti sinistri catastrofali per 311 milioni ( 96 milioni nei primi 9 mesi del ), si attesta a milioni di euro (1.204 milioni di euro nello stesso periodo del ) sostenuto dal miglioramento della redditività tecnica non catastrofale. Il combined ratio rimane stabile al 96,6% grazie all andamento positivo della sinistralità corrente e al contenimento delle spese. Positivo il contributo del risultato operativo del segmento finanziario (+17,1%). Allo sviluppo dei risultati si accompagna un significativo miglioramento della posizione di capitale di Gruppo. Il patrimonio netto raggiunge milioni di euro, in aumento del 24,1% ( milioni di euro a fine ). L indice di Solvency I migliora a 140% (117% alla fine del ) con un eccedenza di 7,4 miliardi di euro. Gruppo Unipol Il Gruppo Unipol chiude i primi nove mesi del con un risultato consolidato pari a 181 milioni di euro, rispetto ai 72 milioni di euro realizzati nello stesso periodo dell anno precedente (+149%). ASSINEWS

3 Gruppo Generali - Dati e indici significativi del gruppo (in milioni di euro) Variazione omogenea (*) Var. omog. (*) Gruppo Premi lordi emessi complessivi (**) , ,9 1,8% , ,0 1,5% Expense ratio complessivo 16,4% 16,3% 0,2 16,7% 16,6% 0,1 Risultato operativo consolidato 3.291, ,4 9,4% 948,5 692,2 43,1% (***) Risultato del periodo 1.132,7 825,0 n.a. 291,1 19,5 n.a. Segmento vita Premi lordi emessi del segmento vita , ,0 0,4% , ,6 0,5% (**)(****) Raccolta netta 1.142, ,2 81,1% 1.520, ,8 2,1% APE 3.183, ,4 5,3% 904, ,3 6,6% Expense ratio del segmento vita 11,2% 11,3% 0,0 11,7% 11,9% 0,1 Risultato operativo del segmento 2.195, ,1 16,5% 545,4 314,8 92,1% vita Segmento danni Premi lordi emessi del segmento , ,9 4,7% 5.026, ,4 3,4% danni (****) Expense ratio del segmento danni 27,2% 27,2% 0,1 26,2% 26,2% 0,2 Loss ratio del segmento danni 69,5% 69,4% 0,1 69,4% 70,5% 1,0 Combined ratio del segmento danni 96,6% 96,6% 0,3 95,7% 96,7% 0,8 Risultato operativo del segmento 1.158, ,9 4,3% 403,5 405,2 2,0% danni Segmento finanziario Cost income ratio 67,9% 71,2% 3,0 68,8% 76,8% 8,0 Risultato operativo del segmento finanziario 319,9 279,0 17,1% 108,5 68,4 62,4% (*) La variazione è da intendersi a termini omogenei, a parità di cambi e di area di consolidamento con riferimento a premi, raccolta netta e APE, e a perimetro omogeneo escludendo il gruppo Migdal dal periodo comparativo con riferimento ai risultati operativi. (**) Comprensivi dei premi relativi a polizze di investimento. (***) Al netto dei costi di holding e delle elisioni intrasettoriali.. (****) Al fine di garantire una più corretta presentazione della raccolta premi per linea di business sono stati riclassificati 152,1 milioni di euro (170,5 milioni al 30 settembre ) di premi lordi contabilizzati del segmento danni, alle linee di business della raccolta premi vita. La raccolta diretta premi danni del Gruppo Unipol ammonta a milioni di euro (-2,2% rispetto al 30 settembre ), di cui milioni di euro nei rami auto (-2,9%) e milioni di euro nei rami non auto (-1%), per effetto del mantenimento delle rigorose politiche assuntive di selezione del portafoglio contratti e, d altra parte, a causa del perdurare delle conseguenze della crisi economica. Nel comparto auto è significativo il contributo della compagnia diretta Linear (telefono/internet), con un volume di premi pari a 164 milioni di euro (+11,5% rispetto al 30 settembre ). Molto positivo il contributo di UniSalute, specializzata nel settore delle coperture sanitarie, con premi per 187 milioni di euro (+12,7% rispetto al 30 settembre ). Il Gruppo registra al 30 settembre un combined ratio del 95,5% (98,1% al 30 settembre ) che, al netto degli effetti degli eventi sismici verificatisi nella prima parte dell anno, equivarrebbe ad un 92,5%. Cala il rapporto sinistri a premi (loss ratio) a 72% (75,6% al 30 settembre ), mentre l expense ratio è pari a 23,6% (22,5% al 30 settembre ). La raccolta diretta Vita al 30 settembre ammonta a milioni di euro, con un incremento del 4,7% rispetto allo stesso periodo del. Il volume dei nuovi affari in termini di APE pro-quota, al 30 settembre, è pari a 26 ASSINEWS 238

4 189 milioni di euro (+7,7% rispetto ai 175 milioni registrati nello stesso periodo del ). Il comparto bancario ha chiuso con una raccolta diretta da clientela terza (retail e PMI) di milioni di euro (+3,2% rispetto al 31 dicembre ). La gestione finanziaria relativa al comparto assicurativo, che ha operato in un mercato finanziario altalenante, ha ottenuto una redditività lorda a conto economico pari a circa il 4,3%. Gruppo Unipol - Conto economico consolidato (in milioni di euro) Premi netti Premi lordi di competenza Premi ceduti in riassicurazione di competenza Commissioni attive Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint 1 1 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi attivi Altri proventi Utili realizzati Utili da valutazione Altri ricavi Totale ricavi e proventi Oneri netti relativi ai sinistri Importi pagati e variazione delle riserve tecniche Quote a carico dei riassicuratori Commissioni passive Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi passivi Altri oneri Perdite realizzate Perdite da valutazione Spese di gestione Provvigioni e altre spese di acquisizione Spese di gestione degli investimenti Altre spese di amministrazione Altri costi Totale costi e oneri Utile (perdita) dell esercizio prima delle imposte Imposte Utile (perdita) dell esercizio al netto delle imposte Utile (perdita) delle attività operative cessate 0 0 Utile (perdita) consolidato di cui di pertinenza del gruppo di cui di pertinenza di terzi 16 9 Conto economico complessivo consolidato Importi netti Utile (perdita) dell esercizio consolidato Variazione della riserva per differenze di cambio nette 0 0 Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio Totale altre componenti del conto economico complessivo Totale conto economico complessivo consolidato di cui di pertinenza del gruppo di cui di pertinenza di terzi ASSINEWS

5 Fondiaria Sai Il conto economico al 30 settembre rileva una perdita consolidata pari ad 1,1 milioni di euro (-211,7 milioni di euro nello stesso periodo dello scorso anno): il risultato risente di rettifiche di valore su strumenti finanziari disponibili per la vendita per 79,5 milioni di euro (218,0 milioni di euro nel ) e del fallimento di Imco e Sinergia per 85,8 milioni di euro. Il risultato ha invece beneficiato del positivo andamento della gestione finanziaria nel corso della prima parte dell anno e dell evidente miglioramento tecnico della gestione Danni, ove permane soddisfacente l andamento della gestione corrente con un trend di forte calo del denunciato nel ramo RcAuto ed una riduzione della frequenza sinistri. Nei rami danni la raccolta del lavoro diretto ha raggiunto milioni di euro, risultando dunque in calo (7,6%) rispetto a settembre. Nel settore Auto la raccolta premi si attesta ad 3.194,1 milioni di euro (3.459,8 milioni di euro al 30 settembre ). Il decremento dei premi del lavoro diretto del ramo RcAutoveicoli, pari al 7% circa, indica il proseguimento in maniera più incisiva delle politiche di pulizia del portafoglio. Per ciò che concerne il ramo CVT, il calo dei premi è allineato a quanto mostrato già nel semestre (- 12%), continuando a risentire del protrarsi della congiuntura economica e del calo delle immatricolazioni. Negli Altri Rami Danni la raccolta premi risulta in flessione del 7,3% attestandosi a 1.505,9 milioni di euro; tale contrazione è dovuta sostanzialmente al settore Corporate, a causa del programmato disimpegno da comparti che presentano un andamento tecnico non soddisfacente. Va segnalata la tenuta del settore retail, nonostante l avverso contesto macroeconomico. Il miglioramento dell andamento tecnico del settore danni è testimoniato dal calo dei sinistri denunciati (-10,7%), trainato dall andamento del settore Auto (-18,8%). In conseguenza di quanto evidenziato la loss ratio (al netto della riassicurazione) scende a 74,7%, mentre l expense ratio risulta pari a 21,2% (rispettivamente 79,2% e 21,8% al 30 settembre ). Il combined ratio, comprensivo delle Altre Partite Tecniche, si attesta a 99,3% dal 103,9% al 30 settembre. Con riferimento al combined ratio calcolato sul lavoro diretto, esso si attesta a 101,6% contro 103,8% al 30 settembre. Su questo risultato hanno impattato negativamente gli effetti legati agli eventi sismici in Emilia Romagna per 2,2 punti percentuali. La gestione assicurativa dei rami danni evidenzia il ritorno ad un risultato prima delle imposte positivo per 38,2 milioni di euro in netto miglioramento rispetto al 30 settembre quando il dato si attestava a -296,7 milioni di euro. La raccolta premi del lavoro diretto nei rami vita ha raggiunto 2.518,8 milioni di euro (-22,3%): la contrazione dei premi risente della congiuntura economica e delle difficoltà, confermate a livello di mercato, del comparto della bancassicurazione. Il ramo III fa segnare un calo prossimo al 61%, solo parzialmente compensato dalla significativa crescita del ramo I (+54%). Il Settore fa emergere un utile prima delle imposte pari a 74,6 milioni di euro (111,6 milioni di euro al 30 settembre ); l impatto degli impairments sul segmento ammonta a 28,1 milioni di euro. Il settore Immobiliare rileva una perdita prima delle imposte per 35 milioni di euro (negativo per 0,9 milioni di euro al 30 settembre ). L andamento del settore non beneficia di plusvalenze da realizzo e risulta influenzato negativamente da ammortamenti su investimenti immobiliari per 22,3 milioni di euro, oltre che dalla svalutazione di alcune iniziative immobiliari. Il risultato del settore Altre Attività denota una perdita che si attesta ad 32,6 milioni di euro (perdita di 36,6 milioni di euro nell esercizio precedente), la perdita è prevalentemente imputabile al perdurante andamento negativo di BancaSAI. Il risultato delle attività operative cessate è negativo per 11,5 milioni di euro e accoglie la perdita di periodo per 13,8 milioni di euro del Gruppo Atahotels e la plusvalenza, per 2,3 milioni di euro, derivante dalla cessione della partecipazione in IGLI S.p.A.. Escludendo il contributo degli strumenti finan- 28 ASSINEWS 238

6 ziari a fair value rilevato a conto economico, il reddito complessivo netto degli investimenti è pari ad 599 milioni di euro (412 milioni di euro al 30 settembre ). Il patrimonio netto consolidato, comprensivo del risultato di periodo e delle quote di terzi, passa da 1.556,7 milioni di euro al 31 dicembre a 3.237,2 milioni di euro a fine settembre, prevalentemente in virtù del recente aumento di capitale. Con riguardo al margine di solvibilità corretto, si segnala che al 30 settembre l indice di copertura degli elementi costitutivi rispetto al margine richiesto di Gruppo si attesta al 142,5% 1 contro il 78,2% registrato a fine. Fondiaria Sai Conto economico consolidato (in migliaia di euro) Gen.-Sett. Gen.-Sett. Premi netti Commissioni attive Proventi netti derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari - Interessi attivi Altri proventi Utili realizzati Utili da valutazione Altri ricavi Totale ricavi Oneri netti relativi ai sinistri Commissioni passive Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi passivi Altri oneri Perdite realizzate Perdite da valutazione Spese di gestione Provvigioni e altre spese di acquisizione su contratti di assicurazione Spese di gestione degli investimenti Altre spese di amministrazione Altri costi Totale costi Utile (perdita) dell esercizio prima delle imposte Imposte Utile (perdita) dell esercizio al netto delle imposte Utile (perdita) delle attività operative cessate Utile (perdita) consolidato Utile (perdita) dell esercizio di pertinenza del gruppo Utile (perdita) dell esercizio di pertinenza di terzi ASSINEWS

7 Milano Assicurazioni Il conto economico al 30 settembre si chiude con una perdita netta di 11.5 milioni che si confronta con la perdita di milioni rilevata al 30 settembre. Il miglioramento sarebbe stato ancor più significativo se sui conti dei primi nove mesi del non avesse gravato il fallimento delle società Imco e Sinergia che ha comportato una perdita su crediti per 61.6 milioni. Per quanto riguarda lo sviluppo i rami danni evidenziano un regresso del 7,74%, mentre Milano Assicurazioni Conto economico consolidato (in migliaia di euro) Gen.-Sett. Gen.-Sett. Premi netti Commissioni attive Proventi netti derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari - Interessi attivi Altri proventi Utili realizzati Utili da valutazione Altri ricavi Totale ricavi Oneri netti relativi ai sinistri Commissioni passive Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi passivi Altri oneri Perdite realizzate Perdite da valutazione Spese di gestione Provvigioni e altre spese di acquisizione su contratti di assicurazione - Spese di gestione degli investimenti Altre spese di amministrazione Altri costi Totale costi Utile (perdita) dell esercizio prima delle imposte Imposte Utile (perdita) dell esercizio al netto delle imposte Utile (perdita) delle attività operative cessate Utile (perdita) consolidato Utile (perdita) dell esercizio di pertinenza del gruppo Utile (perdita) dell esercizio di pertinenza di terzi ASSINEWS 238

8 il vita con una raccolta premi di 256 milioni esprime un decremento insignificante (-0,9%). Nel settore danni il combined ratio si attesta al 101% contro i 105.5% dell anno precedente. Continuano i miglioramenti nel ramo auto che hanno registrato una diminuzione del 19,7% dei sinistri denunciati. L intero comparto evidenzia una perdita di 22.5 milioni che si confronta con quella di 98.5 milioni evidenziata nell anno precedente, il ramo vita invece esprime un utile di 32.1 milioni lievemente superiore ai 29.7 dell anno precedente. Gruppo Cattolica I primi nove mesi del evidenziano risultati in crescita sia sul fronte industriale che reddituale. L utile netto consolidato risulta pari a 51 milioni, in crescita rispetto ai 41 milioni dello stesso periodo del (+24,4%). Il risultato tiene conto di 16 milioni di svalutazioni su investimenti in portafoglio. Al netto delle componenti straordinarie l utile netto sarebbe stato pari a 67 milioni. Il risultato netto di Gruppo è pari a 41 milioni (39 milioni al 30 settembre +5,1%). Al netto delle componenti straordinarie l utile netto di Gruppo si attesterebbe a 57 milioni. La raccolta complessiva del lavoro diretto e indiretto è pari a milioni (2.871 milioni nello stesso periodo del, -8,7%). I premi contabilizzati del lavoro diretto dei rami danni passano da milioni al 30 settembre a milioni nei primi nove mesi del (+3,7%). Nel comparto auto i premi ammontano a 715 milioni, in crescita del 5,1% rispetto allo stesso periodo del. In aumento anche i premi nei rami non auto pari a 471 milioni (+1,7%). Nel segmento vita la raccolta da lavoro diretto si attesta a milioni. La flessione rispetto all anno precedente (-17,1%) è in linea con l andamento del mercato ed è principalmente dovuta al calo della raccolta del canale bancario che, pur continuando a risentire della situazione dei mercati, segna comunque un miglioramento progressivo rispetto alla prima parte del. In particolare nel solo terzo trimestre la raccolta vita cresce del 6,4% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. I primi nove mesi del hanno confermato il positivo andamento della gestione industriale. In particolare il combined ratio risulta pari a 96%, in ulteriore miglioramento rispetto a settembre (96,9%) e al primo semestre (96,1%). Al netto degli effetti derivanti dagli eventi catastrofali avvenuti nel semestre in Emilia e regioni limitrofe il combined ratio è pari a 94,9%. Al 30 settembre il patrimonio netto consolidato si attesta a milioni (1.223 milioni al 31 dicembre ). L incremento rispetto al 31 dicembre è principalmente dovuto al miglioramento della riserva AFS, che consegue alla ripresa di valore dei Titoli di Stato italiani presenti in portafoglio. Il margine di solvibilità del Gruppo, ante applicazione dei regolamenti ISVAP anticrisi, è pari a 1,58 volte il minimo regolamentare (1,25 volte al 31 dicembre ); tenuto conto dell applicazione dei regolamenti Isvap anticrisi il margine risulta 1,61 volte il minimo regolamentare (1,40 volte al 31 dicembre ). Gli investimenti ammontano a milioni. Le riserve tecniche lorde dei rami danni ammontano a milioni e le riserve dei rami vita, comprese le passività finanziarie, si attestano a milioni. Il risultato degli investimenti al netto delle svalutazioni è pari a 392 milioni nei primi nove mesi del (285 milioni al ; +37,5%). Prosegue il processo di razionalizzazione della rete agenziale che a fine settembre conta agenzie. Gli sportelli di istituti bancari che collocano prodotti del Gruppo al 30 settembre sono Per l ultimo periodo del si prevede un consolidamento dei risultati tecnici della gestione danni e vita proseguendo nell azione di sviluppo dei rami danni come pure nell attenzione all andamento dei rami vita in relazione alla complessa situazione di mercato. Il protrarsi della volatilità dei mercati finanziari determinerà la necessità di proseguire nella gestione degli investimenti ispirata a criteri di elevata prudenza. ASSINEWS

9 Gruppo Cattolica - Conto economico riclassificato (importi in milioni) Ricavi e proventi Premi netti Commissioni attive 2 4 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico di cui classe D Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint 0 0 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari di cui variazione altre passività finanziarie 20 3 Altri ricavi Totale ricavi e proventi Costi e oneri Oneri netti relativi ai sinistri Commissioni passive -2-3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint -4-2 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Spese di gestione Provvigioni e altre spese di acquisizione Spese di gestione degli investimenti Altre spese di amministrazione Altri costi Totale costi e oneri Risultato di periodo prima delle imposte Imposte Risultato di periodo al netto delle imposte Risultato delle attività operative cessate 0 0 Risultato di periodo consolidato Risultato di pertinenza di terzi 10 2 Risultato di pertinenza del Gruppo Vittoria Assicurazioni Al 30 settembre l utile netto di Gruppo è stato pari a 37,3 milioni di euro, contro i 27,0 milioni di euro dell analogo periodo dell anno (+38,0%). Tale risultato è riconducibile principalmente all apporto dei rami danni, il cui combined ratio è passato dal 96,4% del 30 settembre all attuale 92,9%. I premi contabilizzati al 30 settembre ammontano a 712,5 milioni di euro (+9,1% rispetto al corrispondente periodo dell esercizio precedente, pari a 653,4 milioni di euro). I premi del lavoro diretto dei rami vita, che non comprendono i contratti considerati come strumenti finanziari, rilevano un decremento del 6,6% rispetto al 30 settembre. I premi del lavoro diretto dei rami danni si sono incrementati del 11,4% e in particolare: i premi dei rami auto evidenziano uno sviluppo del 11,5%; i premi riferiti ai rami elementari sono aumentati del 15,3% e i premi riferiti ai rami speciali rilevano un decremento del 27,0%. Il combined ratio e il rapporto sinistri a premi conservati dei rami danni, al 30 settembre, si attestano rispettivamente al 92,9% e al 67,5% (principi contabili italiani). I corrispondenti ratios, al 30 settembre, erano pari rispettivamente a 96,4% e a 70,4%. I costi di struttura registrano un incidenza sulla raccolta complessiva assicurativa del lavoro diretto del 9,0% (9,2% nell analogo periodo dell esercizio precedente). Il settore immobiliare registra una perdita di 4,0 milioni di euro, rispetto alla perdita di 2,6 milioni di euro del corrispondente periodo dell anno precedente, in quanto le principali iniziative immobiliari sono in fase di ultimazione e il mercato immobiliare continua a registrare un rallentamento delle vendite. 32 ASSINEWS 238

10 Gli investimenti complessivi, pari a 2.445,8 milioni di euro (+11,9% rispetto alla situazione del 31 dicembre ), sono riferiti per 59,5 milioni di euro (-7,4%) a investimenti con rischio a carico degli assicurati e per 2.386,4 milioni di euro (+12,5%) a investimenti con rischio a carico del Gruppo. I proventi patrimoniali netti, connessi a investimenti con rischio a carico del Gruppo, ammontano a 48,0 milioni di euro contro 47,3 milioni di euro del precedente periodo (+1,5%). Gli investimenti nel private equity effettuati dalle società collegate fanno rilevare un risultato negativo di 0,5 milioni di euro (saldo positivo di 3,1 milioni di euro al 30 settembre ). Il patrimonio netto di Gruppo ammonta a 409,4 milioni di euro, in aumento del 22,7% rispetto all importo di 333,6 milioni di euro rilevato al 31 dicembre. Tale aumento è dovuto al risultato di periodo e all incremento del valore di mercato dei titoli classificati come disponibili per la vendita. Al 30 settembre la Capogruppo presenta un utile netto - secondo i principi contabili italiani - pari a 44,6 milioni di euro con un incremento del 75,3% rispetto all utile di 25,4 milioni di euro registrato nell analogo periodo del. Vittoria Assicurazioni Conto economico separato (importi in migliaia di euro) 30/09/ 30/09/ Premi netti Premi lordi di competenza Premi ceduti in riassicurazione di competenza Commissioni attive Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi attivi Altri proventi Utili realizzati Utili da valutazione Altri ricavi Totale ricavi e proventi Oneri netti relativi ai sinistri Importi pagati e variazione delle riserve tecniche Quote a carico dei riassicuratori Commissioni passive Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari Interessi passivi Altri oneri Perdite realizzate Perdite da valutazione Spese di gestione Provvigioni e altre spese di acquisizione Spese di gestione degli investimenti ASSINEWS

11 - Altre spese di amministrazione Altri costi Totale costi e oneri Utile (perdita) dell esercizio prima delle imposte Imposte Utile (perdita) dell esercizio al netto delle imposte Utile (perdita) delle attività operative cessate Utile (perdita) consolidato di cui di pertinenza del gruppo di cui di pertinenza di terzi Conto economico complessivo Utile (perdita) consolidato Variazione della riserva per differenze di cambio nette Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario 0 0 Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in 0 0 una gestione estera Variazione del patrimonio netto delle partecipate Variazione della riserva di rivalutazione di attività immateriali 0 0 Variazione della riserva di rivalutazione di attività materiali Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in dismissione 0 0 posseduti per la vendita Utili e perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti 0 0 Altri elementi Altre componenti del conto economico complessivo al netto degli effetti fiscali Totale conto economico complessivo del periodo di cui di pertinenza del gruppo di cui di pertinenza di terzi Utile a sapersi Global Risks 2013: timori più dalla persistente crisi economica che dalla Natura Secondo il report Global Risks 2013 del World Economic Forum, a preoccupare sono più i rischi derivanti dalla persistente debolezza economica che quelli dovuti al mutamento climatico. Il report mette in evidenza la pesante disparità economica e il debito pubblico insostenibile come primi due rischi più probabili, emersi attraverso un sondaggio presso oltre esperti e leader del settore, che riflette una visione in generale un po più pessimista per i prossimi 10 anni. Dopo un anno segnato da eventi meteorologici come l uragano Sandy e le inondazioni in Cina, gli intervistati hanno valutato l aumento delle emissioni di gas a effetto serra come il terzo rischio più probabile a livello globale, mentre il fallimento dell adattamento al cambiamento climatico è visto come il rischio ambientale portatore di maggiori effetti nel prossimo decennio. Tra i rischi di maggiore impatto ci sono il fallimento di sistemi finanziari importanti e la crisi per l approvvigionamento di acqua. Global Risks 2013 è stato sviluppato con il contributo degli esperti di Marsh & McLennan Companies, Swiss Reinsurance Company, Zurich Insurance Group, the Oxford Martin School (University of Oxford), the National University of Singapore and the Wharton Center for Risk Management (University of Pennsylvania) 34 ASSINEWS 238