La possibile reazione ad uno scenario tassi prossimi a zero in termini di evoluzione del Wealth Management e Wealth Planning

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1 La possibile reazione ad uno scenario tassi prossimi a zero in termini di evoluzione del Wealth Management e Wealth Planning Relatore: Lucia Silvestrini EFPA EFPA Italia Italia Meeting Meeting /6 5/6 Maggio Maggio Giardini Giardini Naxos Naxos (ME) (ME)

2 Varariazione a/a Rendimenti Evoluzione storica rendimenti governativi e valori immobiliari Come rendimenti decrescenti impattano l approccio al risparmio 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% CONFRONTO INFLAZIONE BOT 12 MESI Tasso BOT 12 mesi Inflazione a/a 3/31/1983 3/31/1994 3/31/2005 3/31/2016 Per decenni i titoli governativi italiani hanno offerto rendimenti estremamente elevati superiori all inflazione Fonti: Bloomberg ed ISTAT. Indice dei prezzi al consumo CPI 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% PREZZI DELLE ABITAZIONI ITALIANE VARIAZIONI A/A Prezzi delle abitazioni a/a 1/31/1998 1/31/2004 1/31/2010 1/31/2016 Gli investimenti immobiliari non garantiscono più i ritorni degli anni passati e sono gravati da una tassazione più complessa e pesante Fonte: Bloomberg (dati Scenari Immobiliari) In passato un contesto di tassi «a doppia cifra» ha generato un approccio più orientato al risparmio che ad una vera strategia di investimento

3 Rendimenti % Rendimenti % Attuale scenario rendimenti prossimi a zero Un opportunità unica per la consulenza 2,0% CURVA DEI RENDIMENTI TITOLI SOVRANI (al 28/4/2016) 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% 8.0% 6.0% 4.0% 3M 6M 2Y 4Y 6Y 8Y 10Y Italia Germania Spagna Francia EVOLUZIONE RENDIMENTI DECENNALI ITALIANI E TEDESCHI BTP Bund Rendimenti negativi a breve termine Valori minimi sull orizzonte temporale considerato Scenario destinato a perdurare GRANDE OPPORTUNITÀ PER LA CONSULENZA 2.0% 0.0% 3/24/2006 3/25/2011 3/25/2016 Fonte Bloomberg La compressione dei rendimenti spinge gli Italiani a diventare investitori attraverso la consulenza finanziaria professionale finalizzata alla ricerca di ritorni sostenibili nel tempo

4 Gli investimenti finanziari dei Private / HNWI in Italia Confronto tra asset allocation a livello mondiale HIGH NET WORTH INDIVIDUALS* (2015) Patrimonio (mld) HNWI ITALIANI ALLOCANO ~ 50% TRA LIQUIDITÀ E OBBLIGAZIONARIO *Asset medi > $ 5 mln **La categoria Real Estate include gli investimenti immobiliari fisici (proprietà immobiliari non prima casa) ***Gli asset alternativi includono: hedge funds e private markets Fonte: Rapporto annuale CapGemini Merril Lynch 2015 Asset Allocation degli HNWI italiani sbilanciata sulle asset class maggiormente impattate dallo scenario di tassi nulli

5 Il profilo dei Private / HNWI in Italia Bisogni sempre più complessi e integrati CARATTERISTICHE DEI CLIENTI PRIVATE / HNW Patrimonio finanziario medio delle famiglie Private: 3,3 mln Patrimonio immobiliare ca. 2 volte il patrimonio finanziario Oltre il 30% dei clienti Private possiede un impresa, un ulteriore 10% è rappresentato da artigiani e commercianti e un ulteriore 25% da professionisti 52% attenti al passaggio generazionale Il 70% dei clienti private desidererebbe avere un consulente unico di riferimento GESTIONE INTEGRATA DEI PATRIMONI Fonti: AIPB Stima del mercato potenziale private al 2014; AIPB IX Indagine sulla clientela Private in Italia; Il Sole 24 Ore «Famiglia e Azienda avanti senza rischi»; P. Zucca L esigenza di valorizzare il patrimonio finanziario in questo scenario di tassi nulli si innesta in un contesto patrimoniale articolato con bisogni correlati

6 La nuova risposta ai bisogni della clientela Private / HNWI Come rispondere efficacemente in uno scenario complesso? In uno scenario di tassi a zero, una risposta organica ai bisogni articolati dei clienti HNWI deve svilupparsi secondo 2 direttrici 1 SOLUZIONI DI PRODOTTO 2 SOLUZIONI DI SERVIZIO Diversificazione e decorrelazione Investimenti Alternativi Ricerca del premio di illiquidità Asset reali e Club Deals Maggiore esposizione al Private Market Private Equity e Private Debt Offerta di un servizio integrato estendendo la risposta di «prodotto» dal portafoglio finanziario..al contesto complessivo del cliente (azienda, immobili, arte, nucleo familiare ) FOCUS PAGINE SUCCESSIVE Dal solo patrimonio finanziario...al patrimonio integrato

7 L evoluzione del Wealth Planning SEMINARIO EFPA: «LE NUOVE SFIDE DELLA PROFESSIONE: IL WEALTH PLANNING» OGGI ORE 14:45 Conoscere a 360 i propri clienti per pianificare soluzioni integrate Come si costruisce una «soluzione cliente» che vada oltre la risposta meramente finanziaria ad uno scenario di tassi nulli Comprendere le caratteristiche dei nostri clienti......per pianificare efficacemente il percorso di valorizzazione del patrimonio Riposizionamento Impresa Percorso previdenza Ottimizzazione gestione immobili Sostegno crescita Passaggio generazionale NECESSARIO TEAM SPECIALISTI WEALTH MANAGEMENT Attraverso una pianificazione integrata è possibile ampliare la proposta consulenziale oltre il finanziario per assicurare una soluzione efficace su tutte le classi patrimoniali

8 L evoluzione del Wealth Management Dal patrimonio finanziario alla ricchezza complessiva Pianificato il percorso di valorizzazione, i consulenti devono impostare ed implementare soluzioni di Wealth Management che coprano l'intero patrimonio del cliente Finanziario - Advisory personalizzata - Asset allocation strategica e tattica - Soluzioni alternative (prodotti illiquidi) Passaggio generazionale - Studio ed identificazione delle soluzioni su misura per i clienti - Pianificazione in ottica di preservazione dell impresa e del valore e di efficienza delle soluzioni Passaggio generazionale Finanziario Wealth Management Arte Impresa Immobiliare Impresa - Gestione operazioni straordinarie - Consulenza di impresa - Ristrutturazione del debito e ricerca nuovi fondi Immobiliare - Consulenza sul patrimonio immobiliare (valorizzazione, compravendita) Arte - Consulenza sul patrimonio artistico (valutazioni, strategie di valorizzazione) La gestione integrata del patrimonio complessivo del cliente posiziona il consulente finanziario al centro della relazione, generando valore per il proprio cliente

9 Evoluzione Wealth Planning e Wealth Management Un esempio pratico IL PATRIMONIO DI CARMINE (65 ANNI) Azienda (partecipazione in Alfa Spa 10M ) Carmine ha deciso di cedere la sua quota azionaria pur conservando un forte spirito imprenditoriale Immobili (residenza, casa al mare, 13 appartementi per investimento) Patrimonio disomogeneo, non tutto a reddito, con alti costi di gestione Finanziario (15M ) 60% del patrimonio in amministrato obbligazionario WEALTH PLANNING Desidera ancora «fare impresa»? Vuole mantenere inalterato il proprio tenore di vita? Vuole trasferire parte di questa ricchezza ai figli? I suoi immobili rendono veramente? E disposto ad accettare maggiore illiquidità per aumentare la redditività? SOLUZIONI WEALTH MANAGEMENT Cedere quota impresa: - Trovato acquirente per Alfa Spa Mantenere spirito imprenditoriale: - Offerto investimento in Club Deal Tutelare tenore di vita futuro: - Costruita Gestione Personalizzata con obiettivo previdenziale Trasferire ricchezza ai figli: - Pianificato passaggio generazionale Ottimizzare patrimonio immobiliare: - Realizzata vendita di 3 appartamenti Aumentare la redditività patrimonio finanziario: - Parte dell amministrato sostituito da fondi alternativi, private debt e private equity - Fondi da cessione partecipazione investiti in Gestione Personalizzata Soluzioni integrate di Wealth Planning e Management evolute permettono di ottimizzare l intero patrimonio del cliente in un contesto di tassi nulli