Finanza Aziendale Progredito cod

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1 Finanza Aziendale Progredito cod Corso di studi: Amministrazione, Finanza e Controllo A.A. 2015/16 Docente Eugenio Boero [email protected] Anno di corso: 1 Sem: II Sede: Genova SSD: SECS/P09 cfu 9 Ore lezione: 72 Obiettivi formativi Il corso ha come obiettivi principali: - formare le competenze necessarie alla elaborazione e gestione del piano finanziario aziendale, nell ottica dell operatore di Direzione Finanziaria ed in quella del consulente aziendale; - fornire gli strumenti per una adeguata valutazione dell evoluzione in corso nel modello di finanziamento dello sviluppo delle p.m.i. - approfondire le problematiche relative alla gestione del rapporto banca impresa (dal lato dell impresa) nella sua evoluzione recente, con particolare riferimento agli aspetti di relazione ed alla scelta degli strumenti finanziari per l implementazione del piano finanziario nelle p.m.i.; Programma/Contenuti Il piano finanziario quadro di riferimento Il collegamento con la strategia aziendale, le definizioni dei fabbisogni da finanziare. Il piano finanziario come feed back di fattibilità della strategia Costruzione e gestione dinamica del piano finanziario: o la previsione finanziaria o l identificazione delle soluzioni di copertura o la verifica di fattibilità delle soluzioni di copertura o la scelta degli strumenti finanziari

2 Il piano finanziario fabbisogni finanziari e soluzioni di copertura La previsione finanziaria. Impieghi, fonti in essere e gap da colmare, qualitativo e quantitativo. Strumenti di previsione a b.t. e m.l.t Fattori di sviluppo del capitale circolante operativo Soluzioni di copertura dello sviluppo del capitale circolante operativo La gestione delle consistenze di liquidità Fattori di sviluppo del capitale fisso. Immobilizzazioni tecniche e partecipazioni Soluzioni di copertura dello sviluppo del capitale fisso Il piano finanziario la valutazione della capacità di credito La valutazione della capacità di credito generalità La rischiosità La capacità di rimborso Le garanzie, ruolo e tipologie Gli strumenti finanziari in capitale di rischio Il private equity tipologie di operazioni e tipologie di operatori. Venture capital, capitale di sviluppo e leveraged buy outs. Condizioni di fattibilità e calcoli di convenienza per l impresa La quotazione di borsa ed il collocamento di azioni sul mercato. Aumenti di capitale sul mercato Gli strumenti finanziari in capitale di debito da intermediari finanziari e sul mercato Gli strumenti finanziari sul mercato: emissione di obbligazioni sul mercato, emissioni di commercial papers/cambiali finanziarie La possibile via dei mini-bond per le pmi. Condizioni di fattibilità ed esigenza di supporti esterni Gli strumenti finanziari da intermediari finanziari: o Gli strumenti finanziari a breve termine per il sostegno del circolante bancari e da altri intermediari finanziari o Gli strumenti finanziari a medio lungo termine. Calcoli di convenienza tra noleggio/ affitto e acquisto diretto con finanziamento. Mutui ipotecari, finanziamenti chirografari a m.l.t. e leasing. Calcoli di convenienza mutuo leasing

3 La scelta della logica di finanziamento Finanziamento del soggetto Project financing Cartolarizzazione di assets. Il tranching del rischio Strumenti di gestione delle operazioni commerciali Lettere di Credito import export Gli strumenti di garanzia nel commercio o Bid Bond o Advance Bond o Performance Bond o Retention Bond Politiche e strumenti di copertura dei rischi Rischio Tasso Rischio Cambio Rischio Prezzo Rischio Credito Il rapporto banca impresa. Evoluzione e problematiche recenti L adeguamento del comportamento finanziario delle pmi a Basilea 2. Esigenze di adeguamento del comportamento finanziario della pmi ai drivers dei sistemi di rating delle banche finanziatrici. Aspetti relazionali e scelte di struttura finanziaria L evoluzione recente del sistema bancario e delle modalità di gestione del credito. Gli effetti di Basilea 2. Gli effetti della crisi e dell evoluzione restrittiva delle politiche di vigilanza Verso un nuovo modello di finanziamento dello sviluppo delle p.m.i.. I segnali da cogliere e le esigenze di sviluppo della cultura finanziaria aziendale L adeguamento del comportamento finanziario delle pmi nelle situazioni di pre-crisi aziendale Eventuali propedeuticità e/o pre requisiti consigliati Pre-requisito consigliato è la padronanza dei contenuti base del corso di Finanza Aziendale della laurea triennale in Economia Aziendale

4 Risultati di apprendimento previsti Conoscenza e comprensione Gli studenti devono acquisire adeguate conoscenze e un'efficace capacità di comprensione delle problematiche relative al finanziamento dello sviluppo aziendale ed alla gestione del rapporto banca impresa dal lato dell impresa Capacità di applicare conoscenza e comprensione Gli studenti devono essere in grado di applicare le conoscenze acquisite e di comprendere e risolvere problemi riferiti alla definizione del piano finanziario aziendale Autonomia di giudizio Gli studenti devono saper utilizzare sia sul piano concettuale che su quello operativo le conoscenze acquisite con autonoma capacità di valutazione e con abilità nei diversi contesti applicativi. Abilità comunicative Gli studenti devono acquisire il linguaggio tecnico tipico della disciplina per comunicare in modo chiaro e senza ambiguità con interlocutori specialisti e non specialisti. Capacità di apprendimento Gli studenti devono sviluppare adeguate capacità di apprendimento che consentano loro di continuare ad approfondire in modo autonomo le principali tematiche della disciplina nei contesti professionali in cui si troveranno ad operare. Modalità didattiche Lezioni frontali Presente su Si X No Aulaweb Obblighi Testi di studio Appunti delle lezioni e materiali di supporto distribuiti Modalità di accertamento Prova scritta relativa a tre domande aperte con un ora di tempo. Gli studenti devono dimostrare comprensione dei concetti base sviluppati nel corso e capacità di impostazione dei calcoli di convenienza tra soluzioni finanziarie diverse Ripetizione dell esame Consentita liberamente ad ogni appello Informazioni aggiuntive per gli studenti non frequentanti Modalità didattiche Obblighi Testi di studio BREALEY MYERS SANDRI, Principi di Finanza Aziendale - settima edizione, MCGRAW HILL 2015 capitoli

5 Modalità di accertamento Ripetizione dell esame Esame x scritto orale altro: Consentita liberamente ad ogni appello Note Si invitano tutti gli studenti a consultare periodicamente la pagina di questo insegnamento sul portale dell elearning AulaWeb (raggiungibile dal sito di Ateneo o all indirizzo: Tutte le informazioni e i materiali relativi a questo insegnamento sono pubblicate esclusivamente in tale sito.