Morning Call 6 FEBBRAIO 2015 DAILY. Sotto i riflettori. Le previsioni della Commissione Ue: Pil Italia al +0,6% nel 2015, +1,3% nel 2016

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1 Morning Call 6 FEBBRAIO 2015 Sotto i riflettori Spread Btp/Bund a 10 anni: andamento I temi del giorno Le previsioni della Commissione Ue: Pil Italia al +0,6% nel 2015, +1,3% nel 2016 L analisi dei mercati Market movers La Banca di Danimarca riduce ancora il tasso a -0,75%, quarto taglio in tre settimane; spread Btp/Bund sotto 120bp Cambi: divisa unica in rafforzamento, Eur/Usd a 1,1450 punti Nervosismo sui mercati dopo la decisione della Bce di non accettare più i titoli di Stato greci come collaterale dei finanziamenti alle banche: nella prima parte della mattinata in forte calo il listino di Atene guidato dai titoli bancari e netto rialzo dei rendimenti con il benchmark decennale che ha superato anche l 11,00%. Nonostante i recuperi del pomeriggio restano le incertezze circa le intenzioni del nuovo governo di proseguire con un percorso concordato con i creditori internazionali per il salvataggio del Paese. Lo spread Btp/Bund torna a scendere sotto i 120bp. La Banca centrale di Danimarca ha tagliato i tassi a -0,75% da -0,50%; si tratta del quarto taglio dei tassi nell'arco di tre settimane e come indicato dal Governatore Rohde è uno degli strumenti che viene utilizzato per difendere la politica del tasso di cambio. Ieri diffuse le nuove previsioni della Commissione dell Unione europea: l'italia tornerà a crescere quest anno, ma la ripresa sarà "fragile", con disoccupazione ancora elevata e deflazione: il Pil crescerà dello 0,6% nel 2015 e del +1,3% nel L euro si riporta a 1,1450 contro dollaro. Europa: oggi la produzione industriale tedesca. Stati Uniti: oggi i dati sul mercato del lavoro. Mercati Finanziari Tassi Minime variazioni per Bund e Treasury che continuano ad oscillare non molto distanti dai livelli minimi dei giorni scorsi: ancora negativo il rendimento del benchmark a 2 anni tedesco che tratta a -0,20%. In calo lo spread Btp/Bund che scende sotto i 120bp, il Bonos/Bund sotto i 110bp. Il rendimento del biennale tedesco scambia in area -0,20%, il decennale oscilla intorno allo 0,35%; negli Stati Uniti il biennale oscilla intorno allo 0,50%%, il decennale sale all 1,80%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il +0,000% della scadenza ad un mese e lo 0,262% di quella ad un anno. Stabili i tassi impliciti 1

2 espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2016 allo 0,06%, il dicembre 2016 allo 0,11%, il giugno 2017 allo 0,17%%. Azionario Realizzi sul listino ellenico con la Borsa di Atene che chiude con un -3,4% dopo aver fatto segnare in apertura un ribasso del 9,0%; cauti i listini europei che limitano le perdite mentre Wall Street chiude in positivo guidato dai titoli energetici sulla scia del rialzo dei prezzi del petrolio. L indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a punti (-0,19%), il Dax ha terminato a punti (-0,05%), il FtseMib ha chiuso a punti (-0,59%); a Wall Street l indice Dow Jones ha terminato la seduta a punti (+1,20%), lo S&P500 a punti (+1,03%) ed il Nasdaq Composite da punti (+1,03%). Oggi la Borsa di Tokio ha chiuso in rialzo con l indice Nikkei a punti (+0,82%). Materie prime Tornano a salire le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che ha concluso la seduta in area 223 punti. Stesso movimento per il greggio: questa mattina il Wti scambia a 51,54 dollari al barile mentre il Brent sale a 57,60 dollari al barile. Mercati Valutari Eur/Usd Seduta caratterizzata da una certa volatilità per la divisa unica, con il cross Eur/Usd influenzato dai positivi dati macro tedeschi e dalle notizie sulla Grecia: il range della giornata è compreso tra 1,1330 e 1,1450 punti. Giornata favorevole all euro anche nei confronti dello yen: il cambio si è rafforzato da area 132,50 fino a testare 135 punti; questa mattina tratta intorno a 134,30 punti. Macroeconomia Area euro Sorprendono nettamente al rialzo gli ordini di fabbrica tedeschi, che a dicembre hanno registrato un incremento del 4,2% congiunturale (-2,4% a novembre) e del 3,4% tendenziale (-0,4% il mese precedente). Regno Unito La Banca centrale ha confermato allo 0,50% il tasso base ed a 375 miliardi di sterline i fondi per l acquisto di asset sul mercato secondario. Stati Uniti Il disavanzo della bilancia commerciale a dicembre è superiore al consenso di mercato e pari a 46,6 miliardi di dollari; -39 miliardi il saldo di novembre. Alla vigilia della diffusione dei dati complessivi sul mercato del lavoro, le nuove richieste settimanali di sussidi alla disoccupazione sono pari a 278mila unità; 267mila l ottava precedente. Le richieste continue sono 2.400mila, poco variate rispetto alle 2.394mila della settimana precedente. 2

3 Grafici & Calendario Tasso dei depositi della Banca di Danimarca: andamento Eur/Usd: andamento Calendario del 6 febbraio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 8:00 Produzione industriale dic. % m/m 0,4-0,1 Germania 8:00 Produzione industriale dic. % a/a -0,3-0,5 Stati Uniti 14:30 Variazione salari non agricoli gen ,0 252,0 Stati Uniti 14:30 Variazione salari (settore privato) gen ,0 240,0 Stati Uniti 14:30 Tasso di disoccupazione gen. % 5,6 5,6 Stati Uniti 14:30 Salario orario medio gen. % m/m 0,3-0,2 Stati Uniti 14:30 Salario orario medio gen. % a/a 1,9 1,7 Stati Uniti 14:30 Orario settimanale medio gen. 34,6 34,6 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese 0,000-0,001 1 anno 0,135 0,004 EurUsd 1,1448-0, mesi 0,051-0,004 2 anni 0,145 0,004 EurJpy 134,3600 0, mesi 0,132 0,000 3 anni 0,186 0,006 EurGbp 0,7474-0, mesi 0,196 0,001 4 anni 0,246 0,006 EurChf 1,0573 0, mesi 0,262-0,001 5 anni 0,317 0,003 EurCad 1,4245 0, anni 0,392-0,002 EurAud 1,4625-0,0065 Commodity 7 anni 0,475-0,001 EurNok 8,6368 0,0169 Wti 51,54 1,06 8 anni 0,558-0,002 EurPln 4,1721 0,0030 Brent 57,64 1,07 9 anni 0,637-0,003 EurRub 75,5424-0,7316 Oro 1267,80 5,10 10 anni 0,708-0,005 EurCny 7,1463-0,0123 Argento 17,22 0,02 15 anni 0,958-0,002 EurInr 70,7200 0,0720 Rame 260,40 0,90 20 anni 1,097-0,002 EurKwd 0,3373-0,0003 Caffè 164,75-0,15 30 anni 1,191-0,007 EurZar 12,9505 0,0302 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,532-0,008 Btp/Bund 1,171-0,002 dic-16 0,110 0,005 Bund 0,360-0,006 Btp/Bonos 0,087 0,000 dic-17 0,250 0,000 Treasury 1,806-0,014 Bonos/Bund 1,084-0,002 dic-18 0,430 0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Indice CRB Il Reuters/Jefferies CRB (Commodity Research Bureau) Index è un indice sulle commodity, costituito da contratti a temine sulle materie prime e la sua composizione è la seguente: 33% petrolio; 21% prodotti agricoli alimentari (tranne i cereali); 13% metalli industriali; 13% cereali; 7% metalli preziosi; 7% bestiame; 6% gas naturale. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5