BLUE CHIPS EUROPE (agg. Martedì )

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1 Analisi Tecnica dei Mercati Finanziari A cura di: Romano De Bortoli Giorgio Sogliani Per informazioni: tel mail: BS Uff. Analisi Tecnica BANCA SELLA, Via Italia, BIELLA Maurizio Milano tel MAURIZIO.MILANO@sella.it Romano De Bortoli tel ROMANO.DEBORTOLI@sella.it Giuliano Sarricchio tel GIULIANO.SARRICCHIO@sella.it Giorgio Sogliani tel GIORGIO.SOGLIANI@sella.it Sede di Torino: Andrea Savio tel andrea.savio@gnisim.it I membri dell Ufficio Analisi Tecnica sono soci della SIAT (Società Italiana di Analisi Tecnica) Per segnali operativi di trading è disponibile sul TOL la Piattaforma: SELLA ADVICE TRADING all indirizzo: nalisi/advice_trading/advice_trad ing.jsp BLUE CHIPS EUROPE (agg. Martedì ) Martedì, 8 Marzo 2005 EURO STOXX 50 Seduta moderatamente positiva per il DJ EuroStoxx 50, che chiude a 3115 (+ 0,26 %). Il rally iniziato lo scorso agosto ha raggiunto l obiettivo indicato a L indice rimane stabilmente inserito all interno del movimento rialzista dominante in essere dal marzo Per le prossime sedute il tono rimane positivo finché le quotazioni stazionano al di sopra del supporto in area 3055/75, con possibile obiettivo per il 2005 la resistenza chiave in area 3200/400. Un segnale di maggiore debolezza si avrebbe solamente al di sotto di 3025 e quindi del forte supporto in area (poco probabile), con possibili discese a testare il supporto critico a 2915, dove dovrebbero comunque esserci ordini in acquisto. Un segnale più ribassista per le prossime settimane si avrebbe soltanto con la rottura del supporto in area 2840/60 (improbabile), con obiettivo il supporto critico in area , dove sono comunque attesi forti acquisti. Mantenere le posizioni, incrementando su eventuali correzioni in area 3055/75. QUESTA SETTIMANA PARLIAMO DI: Indici: CAC 40; DAX 30 Titoli: Deutsche Telecom Vivendi Siemens Sanofi Nokia Bayer Basf Deutsche Bank Axa Suez Lyonnaise des Eaux Danone L Oreal Total Fina Daimler-Chrysler Relative Performance Settoriale DJ Euro Stoxx

2 CAC 40 L indice francese (PC 4086) da gennaio 2004 a gennaio 2005, ha effettuato un movimento laterale all interno di una banda di ampiezza pari a circa il 9%, delimitata dal supporto statico a 3490/3500 e dalla resistenza a 3830/50, con livello intermedio rilevante a 3630/50. A fine gennaio 2005, le quotazioni si sono portate al di sopra di 3880, fornendo un segnale positivo per le settimane a seguire. Per le prossime sedute, la salita dovrebbe proseguire verso 4150/70, dove sono possibili alcune prese di beneficio. Per le prossime settimane gli obiettivi rialzisti sono individuabili a 4300 e quindi Le spinte rialziste per le prossime settimane diminuirebbero al di sotto di 4000/20, poco probabile, con conseguente discesa verso 3900 e possibili estensioni a 3850, dove dovrebbero tornare gli acquisti. Le posizioni lunghe aperte in area 3750/770, si possono mantenere con s/l Analisi a cura di: Romano De Bortoli e Giorgio Sogliani DAX 30 Analogamente all indice francese, anche quello tedesco (PC 4402) da gennaio a dicembre 2004 ha effettuato un movimento laterale all interno di una banda di ampiezza pari a circa il 13%, delimitata dal supporto statico a 3690/3700 e dalla resistenza a 4180/200, con livelli intermedi rilevanti a 3840 e A metà dicembre scorso le quotazioni sono fuoriuscite da tale movimento, fornendo un segnale molto positivo. La recente salita, preceduta dal test del supporto statico a 4200, sta portando le quotazioni in prossimità di quota 4500 (max. 4435). Eventuali correzioni non dovrebbero portare l indice al di sotto di 4300/4350, pena una diminuzione delle spinte rialziste. Per le prossime settimane/mesi la salita dovrebbe continuare con obiettivi 4500 e quindi 4900/5100, dove dovrebbero diminuire le spinte a rialzo. Le spinte rialziste per le prossime settimane diminuirebbero al di sotto di 4180, poco probabile. Le posizioni lunghe aperte in area possono essere mantenute, con s/l Analisi a cura di: Romano De Bortoli e Giorgio Sogliani

3 TA BLUE CHIPS EUROPE Pag: 3 Analisi a cura di: Romano De Bortoli e Giorgio Sogliani Il prossimo aggiornamento sarà effettuato il 22 marzo 05. Deutsche Telekom (PC 15.84) Da metà agosto 2004, il titolo ha avviato un movimento rialzista che ha portato le quotazioni a testare 16.80/17.00, dove sono scattate le prese di beneficio, avviando una fase laterale fra e 16.80/ La recente violazione del supporto a quota 16.00, ha evidenziato un indebolimento del quadro tecnico, con possibile discesa verso 15.30, dove è atteso un ritorno degli acquisti. Le pressioni al rialzo tornerebbero in caso di superamento di 16.80/17.00, al momento poco probabile, con obiettivi e quindi Vivendi (PC 24.15) Il titolo si è mosso in una banda laterale delimitata dal supporto chiave a e dall area di resistenza a 23.50/24.00, con livelli intermedi rilevanti a e da inizio Il superamento di 24.00, avvenuto a inizio anno, ha consentito l avvio di una salita con obiettivi 26.00, quindi 28.00/29.00, per i prossimi mesi. sotto di 23.50, con conseguente discesa verso 22.00/30. Il tono peggiorerebbe al di sotto di 22.00, al momento poco probabile, riproponendo il movimento laterale sopra indicato. Siemens (PC 61.63) Da alcuni mesi il titolo sta effettuando un ampio movimento laterale compreso fra e 62.00/ Recentemente il titolo ha effettuato una discesa portandosi al test della mm a 200 gg e dell area di supporto statica 58.50/59.00 (min ), dove sono tornati gli acquisti. Per le prossime sedute appare necessario un movimento di consolidamento fra e Nuova debolezza sotto 58.50, con discesa verso 56.00/ Un segnale positivo per le prossime settimane si avrebbe solo al di sopra di 64.00, poco probabile. Sanofi (PC 62.90) Il titolo si muove da marzo 2003 all interno di un canale rialzista di ampiezza pari a circa il 20%. Da agosto 2004 a febbraio 2005 ha effettuato un movimento di consolidamento fra il supporto statico a e la resistenza a 60.00, con una perforazione marginale di (min ) a fine ottobre. Il recente superamento della resistenza a ha fornito un nuovo segnale rialzista che ha consentito una salita verso 65.00/50 (max ). Le pressioni al rialzo si affievolirebbero sotto Nokia (PC 12.25) Fra luglio e inizio settembre scorso, il titolo ha costruito una base fra 9.00 e 10.10, che ha consentito una salita fino a raggiungere l obiettivo indicato in area 13.00/50 (max ) a metà dicembre scorso. La discesa delle ultime settimane ha riportato il titolo in prossimità di 10.50/60, dove sono tornati con forza gli acquisti consentendo un ritorno verso i massimi degli ultimi mesi. Un nuovo segnale rialzista si avrebbe con il superamento di 13.00, che determinerebbe la ripresa del movimento rialzista dominante verso 14.00, 14.70/15.00 ed estensioni per i prossimi mesi difficilmente al di sopra di 15.70/ Lo scenario rialzista si allontanerebbe al di sotto di 11.90, determinando una correzione verso 11.30/50. Il tono peggiorerebbe solo al di sotto di 10.90/ Bayer (PC 26.45) L operazione di capitale avvenuta il 31 gennaio 05, con lo scorporo di parte delle

4 TA BLUE CHIPS EUROPE Pag: 4 attività della società ha determinato uno spostamento verso il basso delle quotazioni di circa il 4,50 %. La salita delle ultime settimane sembra perdere spinta in prossimità della resistenza a Per le prossime settimane appare possibile una fase di consolidamento fra 25.00/50 e 26.50/ sotto di 24.50, poco probabile al momento. Per i prossimi mesi il movimento rialzista in atto dovrebbe portare le quotazioni verso e quindi Basf (PC 57.36) Il titolo si muove da metà 2003 all interno di un canale rialzista di ampiezza pari a circa il 20%. La fase di consolidamento fra e che ha caratterizzato le prime settimane dell anno ha poi consentito la ripresa del movimento a rialzo. Per le prossime sedute, la tenuta di quota consentirebbe nuove salite verso Eventuali correzioni tecniche trovano una buona area di supporto a 53.00/50. Deutsche Bank (PC 68.38) Negli ultimi mesi si è verificato un movimento di congestione fra e 61.00/ Il superamento di quota ha poi segnalato un ritorno di forza del titolo che, a febbraio, ha quasi raggiunto l obiettivo indicato a (max ). Per le prossime sedute, finché le quotazioni si mantengono al di sopra di il tono rimane laterale/positivo. Al di sopra di 70.00, la salita dovrebbe continuare verso e quindi Le spinte rialziste diminuirebbero sensibilmente solo al di sotto di 65.00, livello in prossimità del quale transita la trendline del canale rialzista in essere da metà agosto scorso, con conseguente discesa a Axa (PC 20.79) Le quotazioni sono inserite da fine settembre 2004 all interno di un canale rialzista. Il movimento a rialzo ha recentemente raggiunto e superato l obiettivo indicato a 20.00, portandosi in prossimità di quota Per le prossime sedute, finché le quotazioni rimangono al di sopra di 19.70, sono possibili ulteriori salite verso 22.50/ Le pressioni al rialzo si attenuerebbero sotto L eventuale violazione di 18.50, poco probabile al momento, fornirebbe poi un segnale di debolezza proponendo il test di Suez Lyonnaise des Eaux (PC 20.54) Il titolo ha effettuato un prolungato movimento di congestione fra e (21 % circa di ampiezza), durato da inizio gennaio a novembre Il successivo superamento della forte resistenza a ha condotto le quotazioni al test di e quindi in prossimità di (max ), fornendo un segnale positivo per i prossimi mesi. Per le prossime settimane il quadro è laterale/rialzista, con le quotazioni che dovrebbero consolidare sopra 20.30/50 per poi testare nuovamente 22.00/50. A superamento di 22.50, al momento prematuro, la salita proseguirebbe verso 25.00/ Debolezza sotto 19.90, con conseguente discesa verso 19.30/40. Danone (PC 75.95) Tra giugno e settembre 2004 si è verificata una brusca discesa delle quotazioni, passate da quota a quota 63.00, dopodiché abbiamo potuto notare un progressivo ritorno di denaro sul titolo, che si è riportato recentemente a quota Per le prossime settimane, il titolo rimane impostato positivamente e sono possibili test a quota 80.00, dove sono attese prese di beneficio. Le spinte al rialzo diminuirebbero sotto 72.00, ma il quadro tecnico si indebolirebbe solo sotto

5 TA BLUE CHIPS EUROPE Pag: 5 L Oréal (PC 59.25) Negli ultimi mesi si è verificato a un progressivo miglioramento del quadro tecnico. Il superamento, a febbraio 2005, di quota e il consolidamento sopra tale livello hanno fornito una conferma della stabilizzazione del quadro. Finché le quotazioni si mantengono sopra 57.00, sono possibili salite a testare Lo scenario rialzista si allontanerebbe al di sotto di 56.00, ma un nuovo segnale di debolezza si avrebbe al di sotto di 53.70, poco probabile. Total Fina (PC ) Il rally avviatosi a inizio del 2005 ha condotto le quotazioni fino a quota Per le prossime settimane appare probabile una fase di consolidamento fra / e /184.00, prima di possibili ulteriori allunghi verso sotto di , ma un segnale negativo si avrebbe con la violazione del supporto a , improbabile al momento. Daimler-Chrysler (PC 35.17) Da inizio anno stiamo assistendo a un ampio movimento laterale (19% circa) compreso fra e 39.50, con livello mediano a Per le prossime sedute, considerando anche il recente consolidamento, seguito da una compressione di volatilità, appare probabile una risalita e quindi a 37.50/ sotto di 34.50/35.00, ma un segnale negativo si avrebbe con la poco probabile violazione di

6 TA BLUE CHIPS EUROPE Pag: 6 ANALISI DI RELATIVE PERFORMANCE SETTORIALE DJ EURO STOXX 1 ) SETTORI SOVRAPERFORMANTI: Chimico 1 ) Orizzonte: < 1 mese SETTORI NEUTRALI: SETTORI SOTTOPERFORMANTI: Distribuzione 1 ) Servizi di Pubblica Utilità 2 ) Materie Prime 2 ) Alimentari & Bevande 2 ) Salute 3 ) Energia 3 ) Auto 3 ) Consumi Non Ciclici 4 ) Attività Finanziarie 4 ) Media 4 ) Telecomunicazioni 5 ) Tecnologia 5 ) Bancario 6 ) Consumi Ciclici 6 ) Attività Industriali 7 ) Assicurativo 7 ) Costruzioni (*) Analisi della tendenza di breve/medio periodo NOVITÀ! Nuovi servizi disponibili! Dall 8 novembre 04 disponibile Segnali Future Nasdaq100 Multiday Dal 10 novembre 04 disponibile Segnali Future Portafogli Europa I nuovi servizi saranno in prova gratuita per 1 mese sulla Piattaforma SELLA ADVICE TRADING, sul trading-on-line Gli altri servizi disponibili, anch essi in prova gratuita per 1 mese, sono: Segnali Future Eurostoxx50 (segnali settimanali long/short sul derivato, con orizzonte multiday); Segnali Minifib Multiday (segnali settimanali long/short sul derivato, con orizzonte multiday); Segnali Fib30 infraday (segnali quotidiani long/short sul future, con orizzonte infraday); Segnali Titoli Italia (segnali quotidiani di trading long/short sui principali titoli azionari italiani, con orizzonte infraday - una settimana); Segnali Titoli Italia Multiday (ogni lunedì e mercoledì, segnali di trading long/short sui principali titoli azionari italiani, con orizzonte 1-4 settimane); Segnali Portafogli Italia (ogni venerdì, segnali solo long sui principali titoli azionari italiani, con orizzonte 1-3 mesi) Per informazioni: /banca_on_line/trading/analisi/advice.jsp Consulta anche il manuale e i tracker. Il presente report dev'essere inteso come fonte di informazione e non può, in nessun caso, essere considerato un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Le informazioni contenute in questo studio sono frutto di notizie e opinioni che possono essere modificate in qualsiasi momento senza preavviso. NB: Ai sensi dell'art. 69, comma 1, punto c, del Regolamento Emittenti della Consob, Banca Sella segnala che potrebbe avere un proprio specifico interesse riguardo agli emittenti, agli strumenti finanziari o alle operazioni oggetto di analisi.

7 TA BLUE CHIPS EUROPE Pag: 7 LEGENDA Brevissimo periodo: 1-2 giorni Breve periodo: 2-10 giorni. Medio periodo: giorni. Lungo periodo: oltre i 30 giorni. PC: prezzo corrente, ovvero prezzo di mercato al momento dell'analisi. PR: prezzo di riferimento, inteso come prezzo di chiusura della seduta precedente. momentum: indica la velocità/accelerazione del mercato "pesata" per i volumi. mm: media mobile. NB: Il presente report dev'essere inteso come fonte di informazione e non può, in nessun caso, essere considerato un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Le informazioni contenute in questo studio sono frutto di notizie e opinioni che possono essere modificate in qualsiasi momento senza preavviso. Ai sensi dell'art. 69, comma 1, punto c, del Regolamento Emittenti della Consob, Banca Sella segnala che potrebbe avere un proprio specifico interesse riguardo agli emittenti, agli strumenti finanziari o alle operazioni oggetto di analisi.