Asset class: Fondi Obbligazionari Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile

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1 Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella - Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani - Responsabile Pianificazione Commerciale e Sviluppo Rete

2 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 PRINCIPALI INDICI, TASSI, SPREAD 31/12/15 13/5/16 Tasso 10 anni Treasury (USA 2,27% 1,70% Tasso 10 anni Bund (Germania) 0,63% 0,12% Tasso 10 anni BTP (Italia) 1,89% 1,47% Spread Corporate 100 pb 90 pb Spread mercati Emergenti 380 pb 370 pb Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 13 maggio 2016

3 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 Sondaggio Quale asset class obbligazionaria ritenente sia la più interessante, in termini di prospettive per il 2016? Obbligazionari Governativi Obbligazionari Corporate / High Yield Obbligazionari Paesi Emergenti

4 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA RR DIVERSIFIED BOND PERCHE INVESTIRE: Per cogliere le opportunità dei mercati obbligazionari a maggior valore Efficiente diversificazione sul mondo obbligazionario a spread

5 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA RR DIVERSIFIED BOND PERFORMANCE YTD +0.71% ASSET ALLOCATION (benchmark) PESO % Emerging markets (valuta forte) 20% Global High yield 40% Global Investment Grade 30% Titoli di Stato 10% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Interest rate duration pari a circa 3 anni e spread duration tra 2 e 3 anni. In sovrappeso su emerging markets e corporate, più cauti su corporate $. PERFORMANCE YTD BMK: +2,39% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

6 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND CORPORATE PERCHE INVESTIRE: Per investire nell asset class dei corporate bonds in euro nel modo più diversificato possibile per emittenti e settore Per beneficiare dell estensione alle obbligazioni societarie dei riacquisti da parte della BCE

7 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND CORPORATE ASSET ALLOCATION (principali settori) PESO % Utility & Energy 22% Banche 19% TMT 13% Auto 7% Altri industriali 26% PERFORMANCE YTD +3.09% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo Altri 13% PRINCIPALI CARATTERISTICHE Duration media (circa 5 anni) Il fondo beneficia in pieno delle misure espansive attuate dalla BCE e risente meno della volatilità del comparto finanziario rispetto ai peers mentre non risente per nulla del quadro meno roseo statunitense. PERFORMANCE YTD BM: +3.17% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

8 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND GLOBALE PERCHE INVESTIRE: Per ampliare l investimento in titoli di stato ai principali mercati mondiali, privilegiando i paesi a maggior crescita Per integrare nel portafoglio un opportuno elemento di diversificazione valutaria

9 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND GLOBALE ASSET ALLOCATION (principali paesi nel benchmark) PESO % LA VIEW DI ARCA PERFORMANCE YTD +2.19% USA 29% Eurozona 22% Giappone 8% Brasile 4% Mercato obbligazionario Mercato obbligazionario $ /$ Giudizio complessivo Russia 3% PRINCIPALI CARATTERISTICHE Attraverso i modelli interni di valutazione e monitoraggio delle economie mondiali, la gestione attiva cerca di anticipare i movimenti dei tassi di interesse internazionali e delle principali valute per aggiungere performance al possibile contributo negativo che possa verificarsi nel caso in cui i tassi dovessero correggere al rialzo. PERFORMANCE YTD BMK: +3.42% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

10 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND PAESI EMERGENTI PERCHE INVESTIRE: Per puntare ai maggiori rendimenti delle economie poco indebitate e con maggiori tassi di crescita, senza assumere rischio valutario Per approfittare del ritorno di consenso verso i paesi emergenti

11 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND PAESI EMERGENTI PERFORMANCE YTD +5.57% ASSET ALLOCATION (principali paesi) Messico, Russia, Turchia PESO % 8-10% ca Indonesia 8% Brasile 6% Filippine 5% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Lo scenario negativo da molti atteso sul finire dell anno scorso non si è verificato e molti investitori devono ancora finire di aggiustare conseguentemente le posizioni in un contesto in cui i premi di rendimento restano protettivi. PERFORMANCE YTD BMK: +6.13% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

12 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE PERCHE INVESTIRE: Le emissioni in valuta locale offrono un ulteriore extrarendimento e tendono ad apprezzarsi nel medio periodo per i paesi più virtuosi Le svalutazioni più importanti sembrano alle spalle e gli attuali prezzi di ingresso sono attraenti Rating Morningstar recentemente rivisto al rialzo: 5 stelle!

13 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE PERFORMANCE YTD +4.28% ASSET ALLOCATION (principali paesi) PESO % Corea 14% Messico 10% Malesia 10% Brasile 10% Polonia 8% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Oltre a quanto detto sopra, per questo fondo si aggiunge l ulteriore aspetto positivo derivante dal recupero di alcune valute emergenti che recentemente erano state fortemente penalizzate PERFORMANCE YTD BMK: +4.99% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

14 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA PERCHE INVESTIRE: Per cavalcare il recupero dell Azienda Europa in tutte le sue manifestazioni (90% Bond, 10% Equity) L attuale politica di investimento lo rende coerente con lo scenario di bassi tassi di interesse 5 stelle Morningstar e vincitore del MS Fund Award 2015 come miglior fondo bilanciato prudente

15 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA PERFORMANCE YTD +0.78% ASSET ALLOCATION PESO % Azioni (Europa) 10% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Obbligazionario Investment Grade (Europa) Obbligazionario High Yield (Europa) 60% 30% Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE La nuova asset allocation orientata ai corporate sia IG che HY europei conferisce al fondo caratteristiche molto attraenti nello scenario di QE attuale, senza essere esposta ad un elevato rischio tasso. PERFORMANCE YTD BMK: +1.37% Dati aggiornati al 12 maggio 2016

16 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND FLESSIBILE PERCHE INVESTIRE: Per ottenere ritorni non dipendenti dai trend di mercato con una gestione flessibile non legata ad alcun benchmark Componente non direzionale del portafoglio con possibilità di duration negativa fino a -5 anni

17 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 ARCA BOND FLESSIBILE PERFORMANCE YTD -1.38% ASSET ALLOCATION ( principali strategie ) Contributo al rischio (%) Relative value 71% Strategie direzionali 26% Altre 3% COMMENTO ALLE PRINCIPALI ESPOSIZIONI Attualmente il Fondo offre una significativa protezione nel caso di un eventuale rialzo dei tassi e contemporaneamente cerca di ottenere un rendimento positivo da esposizioni allo spread Italia e allo spread del credito. Il fondo inoltre attualmente cerca di sfruttare un possibile riallineamento del mercato azionario a scapito di quello obbligazionario Dati aggiornati al 13 maggio 2016

18 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 Sondaggio Quale asset class obbligazionaria ritenente sia la più interessante, in termini di prospettive per il 2016? Obbligazionari Governativi Obbligazionari Corporate / High Yield Obbligazionari Paesi Emergenti

19 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 Question Time

20 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 16/5/16 Grazie per l attenzione Documento riservato alle Banche collocatrici e agli operatori professionali, non può essere distribuito alla clientela Le opinioni espresse non costituiscono una raccomandazione, un consiglio o un invito ad effettuare operazioni di investimento