Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% ISIN IT

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1 ALLEGATO 2 - MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE Avvertenza: l Assemblea Ordinaria di Cassa Padana ha approvato il Bilancio dell esercizio 2010 in data 29 maggio 2011, disponibile sul sito e presso la sede legale della Banca in via Garibaldi LENO (BS). Si segnala che il Documento di Registrazione ed il Supplemento al Prospetto di Base contenenti la descrizione aggiornata dell Emittente Cassa Padana sono in corso di istruttoria presso la Consob e saranno consultabili sul sito e presso la sede legale della Banca in via Garibaldi LENO (BS) successivamente all autorizzazione alla pubblicazione da parte della Consob. Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo Società Cooperativa Sede Sociale: Via Garibaldi 25, Leno Brescia Iscritta all Albo delle Banche al n Iscritta all Albo delle Società Cooperative al n. A Numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Brescia: Codice Fiscale e Partita IVA CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALLA NOTA INFORMATIVA CONCERNENTE LE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO DENOMINATE Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% ISIN IT DI CUI AL PROGRAMMA DI EMISSIONE DENOMINATO CASSA PADANA TASSO FISSO Le presenti Condizioni Definitive (le Condizioni Definitive ) sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) ed al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base (il Prospetto di Base ) composto da Documento di Registrazione, Nota Informativa e Nota di Sintesi, costituiscono il Prospetto relativo al Programma di emissione denominato Cassa Padana Tasso Fisso (il Programma ), nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più serie di emissioni (ciascuna un Prestito Obbligazionario o un Prestito ), titoli di debito del valore nominale unitario inferiore a Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Al fine di ottenere informazioni complete riguardanti l'emittente e le Obbligazioni descritte nelle presenti Condizioni Definitive, si invita l'investitore a leggere il presente documento congiuntamente:

2 al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 06/12/2010 a seguito della approvazione comunicata dalla CONSOB con nota n del 30/11/2010; al Documento di Registrazione depositato presso la Consob in data 05/08/2010 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 27/07/2010. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 01/07/2011 e sono a disposizione del pubblico presso la sede della Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo, Società Cooperativa, via Garibaldi, 25 Leno (BS), nonché presso gli sportelli della stessa e sono altresì consultabili sul sito internet della Cassa Padana all indirizzo web 2

3 FATTORI DI RISCHIO 1 AVVERTENZE PER L INVESTITORE La Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo Società Cooperativa, in qualità di emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente Nota Informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alla sottoscrizione dell obbligazione Cassa Padana 07/07/ /07/2015 a Tasso Fisso 3,50%. Nondimeno si richiama l attenzione dell investitore al capitolo 3 ( Fattori di Rischio ) del Documento di Registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all Emittente. Le obbligazioni oggetto della presente emissione sono caratterizzate da una rischiosità tipica di un investimento a tasso fisso. L investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. 1.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Le obbligazioni Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% consentono all Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. Tali obbligazioni sono titoli di debito che prevedono il rimborso a scadenza del 100% del valore nominale. Inoltre, le obbligazioni danno diritto al pagamento di cedole fisse semestrali, il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse fisso costante pari al 3,50% lordo su base annua (3,062% netto). Non sono previste commissioni/oneri in aggiunta al prezzo di emissione mentre sono presenti oneri impliciti di cui viene data evidenza nella scomposizione del prezzo di emissione nelle presenti Condizioni Definitive / e non sono presenti oneri impliciti. Non sono previste clausole di rimborso anticipato. Le obbligazioni non sono assistite dal Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo. 1.2 ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Il rendimento lordo del presente prestito obbligazionario è pari al 3,53%. Il rendimento al netto dell effetto fiscale è pari al 3,08%. Lo stesso rendimento alla data del 28/06/2011 viene confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell effetto fiscale di un titolo a basso rischio emittente di analoga durata (BTP scadenza 01/08/2015) e che risulta, rispettivamente, essere pari al 4,01% e al 3,53%. A titolo esemplificativo al paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive sono riportate le esemplificazioni dei rendimenti, la descrizione del cosiddetto unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario offerto (valore della componente obbligazionaria, commissioni/altri oneri connessi con l investimento nelle obbligazioni) nonché le finalità di investimento per il sottoscrittore. 3

4 FATTORI DI RISCHIO 1.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Sottoscrivendo o acquistando le Obbligazioni di cui alle presenti Condizioni Definitive, l investitore diviene finanziatore dell Emittente e titolare di un credito nei confronti dello stesso per il pagamento degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. L investitore è dunque esposto al rischio che l Emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento. Per un corretto apprezzamento del Rischio Emittente in relazione all investimento, si rinvia al Documento di Registrazione relativo all Emittente incorporato nel Prospetto di Base mediante riferimento ed, in particolare, al Capitolo 3 - Fattori di Rischio dello stesso. Rischio connesso all assenza di garanzie relative alle obbligazioni Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal patrimonio dell Emittente. Le obbligazioni non sono, pertanto, assistite da alcuna garanzia reale o personale di terzi, né sono assistite dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi, né dal Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo, né da altre garanzie di terzi. Rischio relativo alla vendita delle obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi, tra cui: - variazione dei tassi interesse e di mercato ( Rischio di tasso di mercato ); - caratteristiche/assenza del mercato in cui i titoli verranno negoziati ( Rischio di Liquidità ); - variazione del merito creditizio dell Emittente ( Rischio connesso al deterioramento del merito di credito dell Emittente ); - commissioni e altri oneri ( Rischio di deprezzamento dei titoli in presenza di commissioni/oneri impliciti ). Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni anche al di sotto del Valore Nominale. Questo significa che, nel caso in cui l investitore vendesse le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso a scadenza, che rimane pari al 100% del Valore Nominale. I rischi sopra elencati sono descritti di seguito nella presente sezione. Rischio di liquidità E il rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente le obbligazioni prima della loro scadenza naturale ad un prezzo che consenta all investitore di realizzare il rendimento atteso al momento della sottoscrizione. L investitore al momento del realizzo potrebbe dover accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione, in considerazione del fatto che le richieste di vendita possono non trovare tempestivo ed adeguato riscontro. 4

5 FATTORI DI RISCHIO Pertanto l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve avere ben presente che l orizzonte temporale dell investimento nelle obbligazioni (definito dalla durata delle stesse all atto dell emissione) deve essere in linea con le sue esigenze future di liquidità. Per le Obbligazioni di cui alla presente Nota Informativa non è prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato. Inoltre non è prevista la negoziazione delle obbligazioni su un Sistema Multilaterale di Negoziazione (Multilateral Trading Facility - MTF) né l Emittente opererà in qualità di Internalizzatore Sistematico. L Emittente si impegna a negoziare le stesse in contropartita diretta ai sensi della Direttiva 2004/39/CE (MIFID), secondo le procedure e nei termini descritti nella "Policy di valutazione e pricing e regole interne per la negoziazione dei prodotti finanziari. Per i criteri di determinazione del prezzo in caso di negoziazione delle obbligazioni sul mercato secondario, si rinvia a quanto specificato al successivo paragrafo 6.3. Rischio di tasso di mercato E il rischio rappresentato dalle eventuali fluttuazioni dei tassi d interesse sui mercati finanziari che si ripercuotono sui prezzi e quindi sui rendimenti delle obbligazioni, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. In particolare, l aumento dei tassi di mercato comporterebbe una diminuzione potenziale del valore di mercato delle obbligazioni. Conseguentemente, qualora l investitore decidesse di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione dei titoli. Rischio connesso al deterioramento del merito di credito dell emittente Le obbligazioni potranno subire dei deprezzamenti in considerazione del deteriorarsi della situazione finanziaria dell Emittente. Pertanto non si può escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati da un diverso apprezzamento del rischio di credito. Rischio di deprezzamento dei titoli in presenza di commissioni/oneri impliciti L investimento nelle obbligazioni Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% oneri impliciti pari a 1,74%. L Investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% sul mercato secondario subirà una diminuzione immediata in misura almeno pari a tali costi. Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio rendimento Nella Nota Informativa, al paragrafo 5.3 del Prospetto di Base sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di emissione e del rendimento degli strumenti finanziari. In particolare si evidenzia che l Emittente, nella determinazione di tali componenti, tiene conto sia della curva swap di pari durata dell obbligazione sia del merito di credito dell Emittente, misurato da uno spread aggiuntivo rispetto alla citata curva. Quindi eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle Obbligazioni in caso di vendita prima della scadenza. 5

6 FATTORI DI RISCHIO L investitore deve, inoltre, considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all investimento nelle stesse: a titoli con maggiore rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento. Rischio connesso allo scostamento del rendimento delle obbligazioni rispetto al rendimento di un titolo di Stato ( Free risk ) Il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo a basso rischio emittente (Titolo di Stato) di durata residua similare, con il quale è stato messo a confronto alla data di redazione delle presenti Condizioni Definitive. Ulteriori dettagli sono riportati al successivo Paragrafo 3 e nel paragrafo 5.3 della Nota Informativa. Rischio collegato all assenza di rating L Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating per le Obbligazioni di cui alle presenti Condizioni Definitive. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in debito conto che l'assenza di rating degli strumenti finanziari oggetto dell'offerta non è di per sé indicativa di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell'offerta medesima. Rischi derivanti da conflitti di interesse In conformità alle disposizioni previste dalla Direttiva 2004/39/CE (c.d. MiFID), la Cassa Padana Banca di Credito Cooperativo - Società Cooperativa è tenuta a mantenere ed applicare soluzioni organizzative e amministrative efficaci al fine di evitare che i conflitti di interesse possano incidere negativamente sugli interessi dei clienti. Nel caso in cui le misure adottate per la prevenzione e gestione dei conflitti di interesse non siano sufficienti per assicurare, con ragionevole certezza, che il rischio di nuocere agli interessi dei clienti sia evitato, la Banca, prima di agire per loro conto, informerà chiaramente i clienti della natura e delle fonti di tale conflitto (disclosure). Con riferimento alle Obbligazioni emesse dalla Banca, e descritte nelle presenti Condizioni Definitive, di seguito si riportano i conflitti di interessi per i quali le misure adottate non sono risultate sufficientemente efficaci per eliminare il rischio di nuocere agli interessi dei clienti: - Collocamento di strumenti finanziari di propria emissione: in relazione alla presente emissione, il soggetto incaricato del collocamento è l Emittente stesso. - Negoziazione per contro proprio di strumenti finanziari di propria emissione: un ulteriore rischio di conflitto di interessi potrebbe essere inoltre riscontrato durante la negoziazione di tali Prestiti effettuata dall Emittente stesso. Non si rilevano al momento della presente Offerta ulteriori conflitti di interesse. 6

7 Rischio derivante da modifiche al regime fiscale FATTORI DI RISCHIO I redditi derivanti dalle Obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente di volta in volta. L Investitore subirà un danno da un eventuale inasprimento del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall introduzione di nuove imposte, che andrebbero a diminuire il rendimento effettivo netto delle obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive. Rischio di chiusura anticipata dell Offerta Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni, l Emittente potrà avvalersi della facoltà di procedere in qualsiasi momento alla chiusura anticipata dell offerta, sospendendo immediatamente l accettazione di ulteriori richieste di adesione. In tali casi l emittente ne darà comunicazione al pubblico secondo le modalità indicate nel paragrafo ( Periodo di validità dell offerta ) della Nota Informativa. La probabilità che l emittente si avvalga della suddetta facoltà potrebbe comportare una diminuzione della liquidità della singola emissione, per cui il portatore delle obbligazioni potrebbe trovare ulteriori difficoltà nel liquidare il proprio investimento prima della naturale scadenza ovvero il valore dello stesso potrebbe risultare inferiore a quello atteso dall obbligazionista che ha elaborato la propria decisione di investimento tenendo conto di diversi fattori, ivi compreso l ammontare complessivo delle obbligazioni. 7

8 2 Condizioni dell offerta Denominazione dell Obbligazione Codice ISIN Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso, cedola 3,50% IT Ammontare Totale dell Offerta L ammontare totale dell emissione è pari a euro per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del valore nominale di euro Numero totale di obbligazioni Destinatari dell Offerta Periodo di Offerta Le Obbligazioni sono offerte alla clientela retail in Italia. Le Obbligazioni saranno offerte dal 05/07/2011 al 12/08/2011, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell Emittente ( e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Lotto minimo Le domande di adesione all offerta dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazione. Prezzo di Emissione Il prezzo di emissione è pari al 100% del valore nominale e cioè Euro per ogni obbligazione. Per maggiori informazioni sulle modalità di determinazione del prezzo di emissione si rinvia al paragrafo 5.3 della Nota Informativa. Data di Emissione 07/07/2011 Data di Godimento 07/07/2011 Data di Regolamento Data di scadenza 07/07/2015 Durata dell obbligazione Il pagamento in contante, ovvero mediante addebito in conto corrente, sarà effettuato: - il 07/07/2011 per le sottoscrizioni di obbligazioni effettuate dal giorno 05/07/2011 al giorno 07/07/2011 compreso; - con data pari al giorno di valuta dell operazione di sottoscrizione del prestito obbligazionario per le sottoscrizioni effettuate dopo il 07/07/ mesi Rimborso Le obbligazioni saranno rimborsate alla pari in un unica soluzione alla Data di Scadenza. Tasso di interesse Nominale Il tasso di interesse applicato alle obbligazioni è pari al 3,50% lordo Annuo Lordo annuo ( 3,063% al netto dell effetto fiscale). Rendimento effettivo lordo 3,53% Rendimento effettivo netto 3,08% Periodicità delle Cedole Calcolo delle cedole Le cedole saranno pagate con frequenza semestrale L importo delle cedole periodiche verrà quindi calcolato applicando al Valore Nominale il tasso semestrale lordo, secondo la formula di seguito riportata: VN * I dove: VN = Valore Nominale dell Obbligazione, pari ad Euro 1.000; I = Tasso di interesse periodale predeterminato e costante per tutta la durata del prestito. 8

9 Date di pagamento degli interessi Convenzioni e calendario Divisa di denominazione delle obbligazioni Commissioni, oneri e spese a carico del sottoscrittore Accordi di sottoscrizione relativi alle Obbligazioni Rating delle Obbligazioni Mercati e Negoziazione Regime fiscale Gli interessi verranno pagati il 07/01 ed il 07/07 di ogni anno Si fa riferimento rispettivamente alla convenzione ACT/ACT ed ai giorni del calendario lavorativo. Euro Cassa Padana non applica alcuna spesa od onere in fase di sottoscrizione o di rimborso, sia di natura implicita che di natura esplicita. Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente alle Obbligazioni. Alle Obbligazioni non è assegnato alcun rating. Non è prevista la quotazione delle obbligazioni in alcun mercato regolamentato, non è prevista la negoziazione delle obbligazioni su un Sistema Multilaterale di Negoziazione (Multilateral Trading Facility-MTF), né l Emittente opererà in qualità di Internalizzatore Sistematico. La Banca si impegna a negoziare le stesse in contropartita diretta ai sensi della Direttiva 2004/39/CE (MIFID), secondo le procedure e nei termini descritti nella "Policy di valutazione e pricing e regole interne per la negoziazione dei prodotti finanziari, disponibile e consultabile presso la Sede e le Filiali della Cassa Padana. Per maggiori informazioni circa i criteri di determinazione del prezzo in caso di negoziazione delle obbligazioni sul mercato secondario, si rinvia al paragrafo 6.3 della Nota Informativa. Gli obbligazionisti dovranno sottostare alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Si invitano gli investitori ad avvalersi di loro consulenti in merito al regime fiscale proprio dell acquisto, della detenzione e della vendita delle Obbligazioni. Si indica di seguito, in sintesi, il regime fiscale proprio delle Obbligazioni applicabile alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive a determinate categorie di investitori residenti in Italia che detengano le Obbligazioni non in relazione ad una impresa commerciale. Attualmente si rende applicabile: (a) con riferimento ai redditi di capitale, l imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50% agli interessi ed ai frutti delle Obbligazioni, secondo le disposizioni previste dal Decreto Legislativo 1 aprile 1996 n. 239, così come successivamente modificato ed integrato,. I redditi di capitale sono determinati in base all art. 45, comma primo, del D.P.R. n. 917 del 1986, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR); (b) con riferimento alle plusvalenze, le plusvalenze che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle Obbligazioni (art. 67 TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con un aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all art. 5 e dei regimi opzionali di cui all art. 6 (risparmio amministrato) e all art. 7 (risparmio gestito) del D. Lgs con le modifiche adottate dal Decreto Legislativo 21 novembre 1997 n.461, così come successivamente modificato. 9

10 Non sono soggette ad imposizione le plusvalenze previste dall art. 23, comma primo, lettera f/2 del TUIR, realizzate da soggetti non residenti.] 3 Esemplificazione dei rendimenti Scomposizione del Prezzo di Emissione. Di seguito saranno evidenziate il rendimento effettivo annuo (lordo e netto) delle Obbligazioni Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% di cui al Paragrafo 2 ed un confronto tra il loro rendimento effettivo annuo con quello di un altro di stato italiano (BTP 01/08/2015 3,75% di similare scadenza). Il rendimento effettivo, al lordo ed al netto dell effetto fiscale, sarà calcolato con il metodo del tasso interno di rendimento in regime di capitalizzazione composta, sulla base dell importo versato, nonché dei flussi cedolari di cassa (interessi e capitale). Si rappresenta, inoltre, che il rendimento effettivo annuo netto delle Obbligazioni è calcolato ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva dell imposte sui redditi, nella misura del 12,50% vigente alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive ed applicabile a talune categorie di investitori residenti fiscalmente in Italia. Per una migliore comprensione degli strumenti oggetto delle presenti Condizioni Definitive si rinvia alle parti che seguono ove, tra l altro, è riportata la descrizione delle finalità di investimento del sottoscrittore Esemplificazione, scomposizione e comparazione delle Obbligazioni Finalità di investimento Le obbligazioni Cassa Padana Tasso Fisso consentono all Investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino a scadenza. A) CARATTERISTICHE DELL OBBLIGAZIONE Valore nominale euro Data di emissione 07/07/2011 Data di scadenza 07/07/2014 Durata 48 mesi Tipo Tasso Fisso Frequenza cedole semestrale Prezzo di emissione Alla pari Prezzo di rimborso Alla pari Tasso di interesse semestrale lordo 3,50% Commissioni di collocamento 0,00% Oneri impliciti di emissione 1,74% Convenzione di calcolo Actual/Actual Rimborso Anticipato Non previsto Ritenuta fiscale 12,50% 10

11 B) SCOMPOSIZIONE DELL IMPORTO VERSATO DAL SOTTOSCRITTORE Il presente Prestito Obbligazionario Cassa Padana 07/07/ /07/2015 avente le caratteristiche di cui al precedente Paragrafo 2, è emesso alla pari (100% del Valore Nominale) ed a valere sul Programma di Emissione avente ad oggetto Obbligazioni a Tasso Fisso del Valore Nominale unitario di Euro La componente obbligazionaria consta di un titolo obbligazionario che rimborsa il 100% del Valore Nominale alla scadenza e paga posticipatamente cedole fisse per tutta la durata del prestito, con frequenza semestrale, pari al 3,50% lordo su base annua. Il valore della componente obbligazionaria è stato valutato sulla base sia della curva swap di pari durata dell obbligazione sia del merito di credito dell Emittente. La tecnica di calcolo utilizzata è quella dello sconto finanziario, vale a dire considerando il valore attuale dei futuri flussi di cassa dell'obbligazione. Il valore della componente obbligazionaria è stato determinato in linea con quanto descritto nel paragrafo 5.3 della Nota Informativa del Prospetto di Base. La seguente Tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con l investimento nelle obbligazioni Cassa Padana 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50%. Si evidenzia, inoltre, che tutti i valori riportati nella seguente Tabella sono stati attribuiti sulla base delle condizioni di mercato alla data del 28/06/2011. Prezzo di Emissione 100,00% Commissioni 0,00% Oneri impliciti di emissione 1,74% Componente Obbligazionaria 98,26% Come evidenziato nella tabella di cui sopra, il prezzo di emissione comprende oneri impliciti pari allo 1,74% del Prezzo di Emissione. Ne consegue che, ipotizzando una situazione di invarianza delle condizioni di mercato, il valore di smobilizzo/prezzo di vendita delle obbligazioni negoziate in conto proprio dalla Banca sin dal giorno immediatamente successivo a quello della sottoscrizione, sarebbe pari allo 97,76% del Prezzo di Emissione, tenuto conto del massimo spread denaro applicabile dalla Banca per le proposte in acquisto (pari allo 0,50% del Valore Nominale). Si evidenzia, inoltre, che un diverso apprezzamento del merito di credito dell'emittente da parte del mercato potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria ed, in tal modo, influenzare il valore di mercato delle Obbligazioni. 11

12 C) SCENARIO ESEMPLIFICATIVO DEI RENDIMENTI Cedola Data di pagamento delle cedole Tasso lordo semestrale Tasso Netto semestrale 1 07/01/2012 1,75% 1,531% 2 07/07/2012 1,75% 1,531% 3 07/01/2013 1,75% 1,531% 4 07/07/2013 1,75% 1,531% 5 07/01/2014 1,75% 1,531% 6 07/07/2014 1,75% 1,531% 7 07/01/2015 1,75% 1,531% 8 07/07/2015 1,75% 1,531% Sulla base dei flussi cedolari riportati nella precedente tabella, le Obbligazioni assicurano un rendimento effettivo annuo lordo pari al 3,53% e un rendimento effettivo annuo netto pari al 3,08% (calcolati in regime di capitalizzazione composta) 1 D) COMPARAZIONE CON TITOLI DI STATO DI SIMILARE TIPOLOGIA E DURATA Si riporta di seguito una tabella esemplificativa, nella quale vengono confrontati i rendimenti offerti dall obbligazione avente le caratteristiche precedentemente ipotizzate e quelli relativi al titolo a basso rischio emittente BTP 01/08/2015 3,75%, ipotizzando il suo acquisto alla data del 27/06/2011 al prezzo di euro 99,155 rilevato in data 28/06/2011 sul quotidiano Il Sole 24 Ore : Rendimento Effettivo Annuo Lordo Rendimento Effettivo Annuo Netto BTP 01/08/2015 3,75% 4,01% 3,53% Obbligazioni CASSA PADANA 07/07/ /07/2015 Tasso Fisso 3,50% 3,53% 3,08% 1 Con l espressione Tasso Interno di Rendimento si intende: Il tasso di interesse medio che porta il valore attuale dei flussi futuri di un investimento allo stesso valore del costo necessario ad operare quel dato investimento. Nel caso dell investimento in obbligazioni, si tratta del tasso che rende equivalenti il prezzo pagato per l obbligazione ai flussi futuri attualizzati da essa generati. 12

13 4 Autorizzazioni all emissione L emissione dell Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata deliberata dal Consiglio di Amministrazione dell'emittente in data 28/06/2011. Leno, 01/07/2011 Il Presidente del Consiglio di Amministrazione BIEMMI VITTORIO (Biemmi Rag. Vittorio) 13

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