Sostenibilità dei piani pensionistici. Stati Generali delle Pensioni

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1 Sostenibilità dei piani pensionistici Vincenzo Galasso (Università Bocconi, IGIER, CEPR) Stati Generali delle Pensioni 28 Novembre 2013 Università Bocconi

2 Sostenibilità dei piani pensionistici: Introduzione 1. Invecchiamento della popolazione & sostenibilità finanziaria dei sistemi previdenziali 2. Adeguatezza delle pensioni per le generazioni future & mercato del lavoro 3. Aumento dell'età di pensionamento: disoccupazione giovanile & salute dei lavoratori anziani 2

3 La Piramide Demografica in Italia 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0 to 9 10 to to to 39 Age 40 to to to to to and more year 2000 year

4 4 Sostenibilità Finanziaria delle Pensioni

5 Trade off: Sostenibilità Finanziaria & Adeguatezza Oggi pensioni adeguate e spesa previdenziale molto elevata Nel 2060 spesa previdenziale contenuta Le Pensioni rimarranno adeguate? 5

6 Adeguatezza delle pensioni oggi 50% 45% Old age poverty rate, people aged over 65 40% 35% 30% 25% 20% 15% OECD average: 15% 10% 5% 0% NLD LUX CZE HUN FRA ISL CAN NOR SVK SWE IRL POL DEU GBR AUT BEL ITA DNK PRT FIN TUR GRC SVN ESP JPN EST ISR USA CHL NZL CHE MEX AUS KOR 6

7 Sostenibilità Finanziaria delle pensioni ITA 2010 FRA AUT GRC 2060 POR FIN HUN POL EU27 SVN BEL DEU MAL ESP DNK BUL ROM LAT SWE NOR LUX CZE EST LIT SVK GBR CYP IRL NLD

8 Trade off: Sostenibilità Finanziaria & Adeguatezza Oggi pensioni adeguate e spesa previdenziale molto elevata Nel 2060 spesa previdenziale contenuta Le Pensioni rimarranno adeguate? I dubbi nascono dal funzionamento del mercato del lavoro 8

9 Giovani con Contratti a Tempo Determinato, ,9 Figure 1: Share of temporary workers by age 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0, France Italy Spain Germany Denmark 9

10 Benefici Previdenziali Futuri in Italia: i Temps Euro Labor market prospects of current young y.o.: Temporary Job (Co.co.pro.) 29: Unemployed 29-31: Fixed Term Job 32: Unemployed 33-35: Fixed Term Job 35-65: Permanent Job Growth Rate (g) 1.5% 1.2% 1.0% Retirement Age Transformation Coefficients (2009) Monthly Pension Replacement Rate % % % % % % % % % 10

11 Benefici Previdenziali Futuri in Italia: i Perms 1800 Young B with Labor Market Reform Growth Rate (g) 1.5% 1.2% 1.0% Retirement Age Transformation Coefficients (2009) Monthly Pension Replacement Rate % % % % % % % % % 11

12 Benefici Previdenziali Futuri in Italia L impatto del Mercato del Lavoro sulle Pensioni Future Growth Rate (g) 1.5% 1.2% 1.0% Retirement Age Transformation Coefficients (2009) Monthly Pension Young A Replacement Rate Monthly Pension Young B Replacement Rate % % % % % % % % % % % % % % % % % % 1.31 B/A 12

13 Benefici Previdenziali Futuri in Italia Cosa fare? Andare in Pensione più Tardi!! Growth Rate (g) 1.5% 1.2% 1.0% NDC System Young A Young B Transformation Replace Replace Retirement Monthly 65 vs. Monthly Coefficients ment ment Age Pension 60 Pension (2009) Rate Rate % % % % % % % % % % % % % % % % % % 65 vs

14 Aumento dell età di Pensionamento 1. Possiamo permetterci di vivere più a lungo & andare in pensione prima? 2. Cosa accade alla sostenibilità finanziaria dei sistemi previdenziali? 14

15 15 Aumento dell età di Pensionamento

16 Aumento dell età di Pensionamento 1. Si può vivere più a lungo & andare in pensione prima? NO! 2. Cosa accade alla sostenibilità finanziaria dei sistemi previdenziali? INSOSTENIBILI 3. Ma i lavoratori anziani sono ancora produttivi? 4. Sono in grado di lavorare fino a tarda età? 16

17 Invecchiamento & Produttività Economica Axel Börsch-Supan and Matthias Weiss, (2011) on productivity by age for team workers in a Mercedes Benz production plan in south Germany. 17

18 Invecchiamento & Produttività Economica Productivity potential 0,2 0,1 0,0-0,1-0,2-0,3-0,4-0, Age Source: Ilmakunnas, van Ours, Skirbekk and Weiss, Ageing and Productivity, 2010, Oxford University Press 18

19 Invecchiamento & Produttività Economica 0,2 Productivity Potential 0,1 0,0-0,1-0,2-0,3-0,4-0, Age Manager - Communication Numerical - Analytical Source: Ilmakunnas, van Ours, Skirbekk and Weiss, Ageing and Productivity, 2010, Oxford University Press 19

20 Invecchiamento & Produttività Economica Source: F. Mazzonna and F. Peracchi, Dati SHARE. 20

21 Aumentare l età di Pensionamento? Sì, perchè: 1. La longevità è aumentata 2. Posticipare il Pensionamento migliora la sostenibilità finanziaria del Sistema Previdenziale 3. Ritardare il pensionamento aumenta la pensione ricevuta 4. Non ci sono evidenze empiriche forti che mostrino che i lavoratori anziani sono meno produttivi 5. No Lump of Labor: nessun effetto negativo sull occupazione dei giovani 21