Relazione sul primo trimestre Interpump Group S.p.A. e società controllate. Global Reports LLC

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1 Relazione sul primo trimestre 2008 Interpump Group S.p.A. e società controllate

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3 Indice Pagina Composizione degli organi sociali 3 Commenti degli amministratori sull andamento del primo trimestre Prospetti contabili e note 15 Prospetti contabili della Capogruppo Interpump Group S.p.A. 35 1

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5 Consiglio di Amministrazione Giovanni Cavallini Presidente Fulvio Montipò Vice Presidente e Amministratore Delegato Paolo Marinsek Amministratore Delegato Salvatore Bragantini Consigliere indipendente Franco Cattaneo (a), (b) Consigliere indipendente Sergio Erede Consigliere non esecutivo Giuseppe Ferrero Consigliere non esecutivo Giancarlo Mocchi (a) Consigliere non esecutivo Marco Reboa (a), (b) Consigliere indipendente Giovanni Tamburi (b) Consigliere non esecutivo Collegio Sindacale Enrico Cervellera Presidente Achille Del Monte Sindaco Alfredo Malguzzi Sindaco Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. (a) Membro del Comitato per il Controllo Interno (b) Membro del Comitato per la Remunerazione 3

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7 Commenti degli amministratori sull andamento del primo trimestre del

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9 La struttura di Interpump Group al 31/03/2008 era la seguente: 7

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11 Conto economico consolidato del primo trimestre ( /000) Vendite nette Costo del venduto (71.542) (69.523) Utile lordo industriale % sulle vendite nette 36,6% 36,1% Altri ricavi operativi Spese commerciali (9.256) (8.694) Spese generali ed amministrative (12.286) (12.048) Altri costi operativi (234) (192) EBIT % sulle vendite nette 18,4% 18,1% Proventi finanziari Oneri finanziari (5.775) (3.173) Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto 6 (4) Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (6.137) (7.350) Utile consolidato del periodo Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato del periodo EBITDA % sulle vendite nette 20,7% 20,4% Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto Capitale investito ROCE non annualizzato 6,1% 5,7% ROE non annualizzato 7,1% 6,2% Utile per azione base 0,142 0,132 ROCE = EBIT/ Capitale investito ROE = Utile consolidato del periodo / Patrimonio netto consolidato 9

12 Il primo trimestre 2007 include NLB Corporation, acquisita in data 31 gennaio 2007, per due mesi, mentre nel 2008 NLB è consolidata per l intero trimestre. Vendite nette Le vendite nette del primo trimestre 2008 sono state pari 112,9 a milioni di euro, superiori del 3,8% rispetto all analogo periodo del 2007, quando erano state pari a 108,8 milioni di euro. A parità di area di consolidamento la crescita è stata dello 0,6%. Tali risultati sono stati raggiunti nonostante l ulteriore indebolimento del dollaro: nel primo trimestre 2008 il cambio medio del dollaro è stato pari a 1,50, mentre nel primo trimestre 2007 era stato di 1,31. A parità di cambio con il primo trimestre 2007 la crescita del fatturato sarebbe stata pari all 8,0 % (+4,8% a parità di cambio e a parità di area di consolidamento). Il fatturato per area di attività e per area geografica è il seguente: 1 trimestre 2008 Italia Resto d Europa Nord America Area Pacifico Resto del Mondo Totale Settore Oleodinamico Settore Industriale Settore Motori Elettrici Totale trimestre 2007 Settore Oleodinamico Settore Industriale Settore Motori Elettrici Totale Variazioni percentuali 2008/2007 Settore Oleodinamico +6,4% +13,0% -21,9% +7,3% +11,5% -0,8% Settore Industriale -6,8% +12,2% +5,8% +42,0% +40,4% +11,8% Settore Motori Elettrici -14,9% +4,2% - -35,5% - -11,6% Totale -3,5% +11,6% -7,3% +23,7% +19,8% +3,8% Il Settore Oleodinamico è calato dello 0,8 %. Le vendite delle società europee sono cresciute del 13,9% rispetto all analogo periodo dell anno precedente, continuando la forte crescita già manifestatasi nei due esercizi precedenti. Le vendite della controllata Muncie sono calate del 12,6% in dollari; tradotto in euro il calo è stato del 23,5%. La decrescita del fatturato di Muncie era attesa per un calo di vendite dei veicoli medesimi. Tuttavia il calo delle vendite di Muncie è stato ben inferiore al decremento delle vendite dei veicoli industriali negli Stati Uniti, pari, per le tipologie di mezzi di riferimento per i nostri prodotti, a circa il 30%. Il Settore Oleodinamico nel suo complesso è cresciuto del 3,5% a parità di cambio. Il Settore Industriale ha raggiunto un fatturato di 55,6 milioni di euro, con una crescita dell 11,8% (+4,8% a parità di area di consolidamento). Anche il Settore Industriale ha risentito dell indebolimento del dollaro rispetto all euro: a parità di cambio, la crescita sarebbe stata del 17,0% (+10,0% a parità di cambio e a parità di area di consolidamento). La seguente tabella consente di comprendere le vendite del Settore Industriale per tipologia di prodotto 10

13 Il calo delle vendite delle pompe ad alta pressione è dovuto all indebolimento ulteriore del dollaro. A parità di cambio, le vendite delle pompe ad alta pressione sarebbero cresciute del 2,1%. La crescita dei sistemi ad altissima pressione è stata del 25,5%. A parità di area di consolidamento, l incremento è stato dell 11,6% (+17,7% anche a parità di cambio). Le vendite dei motori elettrici sono state pari a 10,7 milioni di euro (-11,6% rispetto al primo trimestre 2007). Il calo è dovuto al principale cliente, produttore di idropulitrici, che ha deciso di comperare una parte dei prodotti finiti in Estremo Oriente, rinunciando a produrli internamente. Al netto di questo evento, il fatturato del Settore Motori Elettrici è cresciuto del 3,3%. Le forti crescite realizzate nell Area Pacifico e nel Resto del Mondo sono state guidate dai Paesi cosiddetti BRIC (Brasile, Russia, India e Cina) che hanno realizzato una crescita del 37,5%. La crescita delle vendite del Settore Industriale in Nord America è influenzata dal consolidamento di NLB per soli 2 mesi nel A parità di area di consolidamento si è verificato un calo del 7,4%. Da rilevare che il calo nel Nord America, a parità di area di consolidamento, è dovuto anche all indebolimento del dollaro nei confronti dell euro: a parità di cambio, il Settore Industriale in Nord America sarebbe cresciuto del 5,1% (-2,4% il totale consolidato in Nord America). Redditività 1 trimestre 2008 /000 1 trimestre 2007 /000 Crescita/ Decrescita Pompe ad alta pressione ,9% Sistemi ad altissima pressione ,5% Imbutitura tranciatura e stampaggio lamiera ,7% Macchinari per la pulizia ,2% Totale ,8% Il costo del venduto ha rappresentato il 63,4% del fatturato (63,9% nel primo trimestre 2007). I costi di produzione, che sono ammontati a 21,1 milioni di euro (20,4 milioni di euro nel primo trimestre 2007 che però includeva solo due mesi di NLB), sono stati pari al 18,7% delle vendite (18,8% nell analogo periodo del 2007), mentre i costi di acquisto delle materie prime e dei componenti comperati sul mercato sono stati pari a 50,4 milioni di euro (49,1 milioni di euro nell analogo periodo del 2007). La percentuale di incidenza dei costi di acquisto è stata inferiore di 0,4 punti percentuali. Le spese commerciali, al netto di quelle di gennaio di NLB, sono state in linea rispetto al primo trimestre 2007 con un incidenza sulle vendite sostanzialmente invariata. Le spese generali ed amministrative, a parità di area di consolidamento, sono diminuite dell 1,3% rispetto al primo trimestre 2007, con un incidenza sulle vendite inferiore di 0,2 punti percentuali. Il costo del personale complessivo è stato pari a 21,8 milioni di euro (20,7 milioni di euro nel primo trimestre 2007, che però includeva solo due mesi di NLB) per un numero medio di 11

14 dipendenti di unità (1.863 unità nel primo trimestre 2007). A parità di area di consolidamento il costo del personale si è incrementato dell 1,3% per un aumento di 107 dipendenti (+5,7%) ed una riduzione del costo medio pro-capite pari al 4,2%. L incremento del numero dei dipendenti è dovuto per 40 unità al consolidamento della joint venture cinese. La flessione del costo pro-capite è spiegata dall indebolimento del dollaro rispetto all euro; infatti le società americane hanno fatto registrare a parità di area di consolidamento una riduzione del costo pro-capite pari al 15,8%; in dollari il decremento è stato solo del 3,6%; il costo pro-capite delle società europee, incluse quelle italiane, si è incrementato mediamente del 3,8%. Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 20,8 milioni di euro (18,4% delle vendite) a fronte dei 19,7 milioni di euro del primo trimestre 2007 (18,1% delle vendite) con una crescita del 5,8%. A parità di area di consolidamento l EBIT è cresciuto del 3,8%. L EBITDA (margine operativo lordo) è stato pari a 23,3 milioni di euro pari al 20,7% delle vendite a fronte dei 22,2 milioni di euro del primo trimestre 2007 che rappresentava il 20,4% delle vendite (+4,9%, e +2,5% a parità di area di consolidamento). La seguente tabella mostra l EBITDA per settore di attività: 1 trimestre 2008 /000 % sulle vendite totali* 1 trimestre 2007 /000 % sulle vendite totali* Crescita/ Decrescita Settore Oleodinamico ,0% ,8% -4,5% Settore Industriale ,0% ,2% +15,5% Settore Motori Elettrici 162 1,5% 391 3,1% -58,6% Settore Altri (2) n.s. 15 n.s n.s. Totale ,7% ,4% +4,9% * = Le vendite totali comprendono anche quelle ad altre società appartenenti all area delle operazioni continue, mentre le vendite analizzate precedentemente sono solo quelle esterne al Gruppo (vedi nota 2 delle note esplicative). Pertanto la percentuale per omogeneità è calcolata sulle vendite totali, anziché su quelle esposte precedentemente. Il minor margine percentuale del Settore Oleodinamico è dovuto al calo dei volumi di Muncie, che ha comportato un minor assorbimento dei costi fissi. L EBITDA del Settore Industriale, a parità di area di consolidamento, è stato pari a 12,8 milioni di euro (24,6% delle vendite), superiore del 10,9% rispetto al primo trimestre Il tax rate è stato del 36,5% (42,2% nel primo trimestre 2007). Il decremento è dovuto essenzialmente alla riduzione dell aliquota d imposta in Germania ed in Italia. Il primo trimestre si chiude con un utile netto consolidato di /000 ( /000 nel primo trimestre 2007) con una crescita del 5,8%. L utile per azione base è stato pari a 0,142 euro (0,132 euro nel primo trimestre 2007) con un incremento del 7,6%. Il capitale investito è passato da 338,7 milioni di euro al 31 dicembre 2007 a 343,4 milioni di euro al 31 marzo 2008, Il ROCE non annualizzato è stato del 6,1% (5,7% nel primo trimestre 2007), in crescita del 7,0%. Il ROE non annualizzato è stato del 7,1% (6,2% nel primo trimestre 2007), in crescita del 14,5%. 12

15 Cash flow La variazione dell indebitamento finanziario netto può essere così analizzata: 1 trimestre 2008 /000 1 trimestre 2007 /000 Posizione finanziaria netta inizio anno ( ) ( ) Posizione finanziaria netta iniziale delle nuove società consolidate ( ) ( ) Liquidità netta generata dalle attività operative Investimenti in immobilizzazioni materiali (3.456) (2.639) Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali Incremento delle altre immobilizzazioni immateriali (368) (567) Proventi finanziari incassati Altri (74) (639) Free cash flow Pagamento del dividendo straordinario (16.594) - Acquisizione di NLB (1.305) (48.206) Costituzione di una società collegata (294) - Incasso dalla cessione di altre imprese Esborsi per acquisto azioni proprie (946) - Liquidità netta generata (impiegata) (18.319) (42.138) Differenze cambio (194) (17) Posizione finanziaria netta fine periodo ( ) ( ) La liquidità netta generata dalle attività operativa, rilevabile dal rendiconto finanziario esposto nei prospetti contabili come richiesto dallo IAS 1, è stata di 4,3 milioni di euro (8,9 milioni di euro nel 2007). Il free cash flow è stato di 0,8 milioni di euro, a fronte dei 5,6 milioni di euro del La riduzione è dovuta principalmente a maggiori imposte pagate in Germania per 4,7 milioni di euro, per un ritardo dell autorità fiscale nella richiesta di pagamento di quote relative al 2006 ed al 2007, che sono state pagate nel primo trimestre La posizione finanziaria netta è così composta: 31/03/ /12/ /03/ /01/2007 /000 /000 /000 /000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Debiti bancari (7.784) (8.410) (12.432) (9.739) Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente) (43.827) (64.617) (55.599) (51.126) Debiti finanziari fruttiferi di interessi(quota non corrente) ( ) ( ) ( ) ( ) Posizione finanziaria netta del gruppo di attività e passività classificate come destinate al la vendita (1.488) Totale ( ) ( ) ( ) ( ) L indebitamento finanziario netto è aumentato a 193,1 milioni di euro da 175,0 milioni di euro registrati al 31/12/2007 principalmente a causa del pagamento del dividendo straordinario. 13

16 Investimenti Gli investimenti in immobili, impianti e macchinari sono stati pari a 3,6 milioni di euro (2,2 milioni di euro nel primo trimestre 2007) e si riferiscono per lo più al normale rinnovo e ammodernamento degli impianti, dei macchinari e delle attrezzature. La differenza con gli investimenti indicati nel rendiconto finanziario è costituita dalla dinamica dei pagamenti. Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali sono stati pari a 0,4 milioni di euro (0,6 milioni di euro nel primo trimestre 2007) e si riferiscono principalmente ad investimenti per lo sviluppo dei nuovi prodotti. Milano, 6 maggio 2008 Per il Consiglio di Amministrazione Ing. Giovanni Cavallini Presidente Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Carlo Banci dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri contabili ed alle scritture contabili. Milano, 6 maggio 2008 Dott. Carlo Banci Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 14

17 Prospetti contabili e note 15

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19 Stato patrimoniale consolidato ( /000) Note 31/03/ /12/2007 ATTIVITA Attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Crediti commerciali Rimanenze Crediti tributari Strumenti finanziari derivati Attività destinate al la vendita Altre attività correnti Totale attività correnti Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Avviamento Altre immobilizzazioni immateriali Altre attività finanziarie Crediti tributari Imposte differite attive Altre attività non correnti Totale attività non correnti Totale attività

20 ( /000) Note 31/03/ /12/2007 PASSIVITA Passività correnti Debiti commerciali Debiti bancari Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente) Strumenti finanziari derivati Debiti tributari Altre passività correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività correnti Passività non correnti Debiti finanziari fruttiferi di interessi Passività per benefit ai dipendenti Debiti tributari Imposte differite passive Altre passività non correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività non correnti Totale passività PATRIMONIO NETTO 5-6 Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Riserva di conversione (29.977) (22.889) Altre riserve Patrimonio netto di Gruppo Quota di pertinenza di terzi Totale patrimonio netto Totale patrimonio netto e passività

21 Conto economico consolidato del primo trimestre ( /000) Vendite nette Costo del venduto (71.542) (69.523) Utile lordo industriale Altri ricavi netti Spese commerciali (9.256) (8.694) Spese generali ed amministrative (12.286) (12.048) Altri costi operativi (234) (192) Utile ordinario prima degli oneri finanziari Proventi finanziari Oneri finanziari (5.775) (3.173) Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto 6 (4) Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (6.137) (7.350) Utile consolidato del periodo Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato del periodo Utile per azione base 0,142 0,132 Utile per azioni diluito 0,142 0,131 19

22 Rendiconto finanziario consolidato del primo trimestre ( /000) Flussi di cassa dalle attività operative Utile prima delle imposte Rettifiche per componenti non monetarie: Minusvalenze (Plusvalenze) da cessione di immobilizzazioni (54) 4 Ammortamenti Costi registrati a conto economico relativi alle stock options, che non comportano uscite monetarie per il Gruppo Perdite (Utili) da partecipazioni (6) 4 Variazione netta dei fondi rischi ed accantonamenti a passività per benefit ai dipendenti (229) (110) Oneri finanziari netti Altri (20) (Incremento) decremento dei crediti commerciali e delle altre attività correnti (13.154) (12.434) (Incremento) decremento delle rimanenze (1.975) (5.462) Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altre passività correnti Interessi passivi pagati (3.301) (2.052) Differenze cambio realizzate (150) (199) Imposte pagate (5.900) (1.131) Liquidità netta dalle attività operative Flussi di cassa dalle attività di investimento Esborso per l acquisizione di NLB al netto della liquidità ricevuta (1.305) (48.206) Costituzione di una società collegata (294) - Incasso di credito per cessione di partecipazioni Investimenti in immobili, impianti e macchinari (3.456) (2.639) Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali Incremento in immobilizzazioni immateriali (368) (567) Proventi finanziari incassati Altri (102) (107) Liquidità netta utilizzata nell attività di investimento (5.093) (50.480) Flussi di cassa dell attività di finanziamento Esborsi per acquisto di azioni proprie (946) - Dividendi pagati (16.594) - Erogazioni (rimborsi) di finanziamenti (17.556) Pagamento di canoni di leasing finanziario (quota capitale) (50) (54) Liquidità nette generate (utilizzate) dall attività di finanziamento (35.146) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti (35.953) (10.456) Differenze cambio da conversione liquidità delle società in area extra UE (547) 1 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di società consolidate per la prima volta Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all inizio del periodo Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo

23 Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono così composti: 31/03/ /12/2007 /000 /000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da stato patrimoniale Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi s.b.f.) (7.784) (8.410) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da rendiconto finanziario Informazioni settoriali I flussi di cassa per settori di attività delle operazioni continue sono i seguenti: Flussi di cassa da: Settore Oleodinamico Settore Industriale Settore Motori Elettrici Settore Altri Totale Attività operative (1.313) Attività di investimento (2.206) (935) (2.787) (49.655) (126) (3) (5.093) (50.480) Attività di finanziamento 809 (1.677) (35.919) (36) (42) - (2) (35.146) Totale (38.440) (13.428) (1.475) (35.953) (10.456) I flussi di cassa dell attività di investimento del Settore Industriale del primo trimestre 2007 includono l esborso per l acquisizione di NLB pari a /000. Inoltre i flussi di cassa dell attività di finanziamento del Settore Industriale del primo trimestre 2008 comprendono anche gli esborsi per l acquisto di azioni proprie in quanto effettuati dalla Capogruppo che appartiene a questo settore per 946 /000 (nessun importo nel primo trimestre 2007) e la distribuzione del dividendo straordinario per /

24 Movimenti di patrimonio netto Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Riserva per valutazione al fair value di partecipazioni Riserva di conversione Altre riserve Patrimoni o netto del Gruppo Quota di pertinenza di terzi Totale 22 Saldi al 1 gennaio (105) 94 (9.759) Riclassifica valore nominale delle azioni proprie all 1/1/2007 (3.429) Differenza cambio di conversione dei bilanci delle società extra UE (1.237) - (1.237) (6) (1.243) Differenza cambio di conversione degli avviamenti delle società extra UE (1.026) - (1.026) - (1.026) Imputazione a conto economico del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura (47) (47) - (47) Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/1/2007 ed al 31/3/ Dividendi deliberati (373) (373) Riclassifica della riserva per valutazione al fair value di partecipazioni a seguito del loro consolidamento (94) (64) Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Utile del primo trimestre Saldi al 31 marzo (18) - (12.086) Differenza cambio di conversione dei bilanci delle società extra UE (6.438) - (6.438) (23) (6.461) Differenza cambio di conversione degli avviamenti delle società extra UE (4.365) - (4.365) - (4.365) Distribuzione del dividendo ordinario (13.207) (13.207) (162) (13.369) Acquisto di azioni proprie (783) - (3.529) (6.919) (11.231) - (11.231) Vendita di azioni proprie ai beneficiari di stock option Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Imposte correnti registrate direttamente a patrimonio netto (44) (44) - (44) Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/ ed al 31/12/ Imputazione a conto economico del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura (1) (1) - (1) Dividendo straordinario deliberato (16.594) (16.594) - (16.594) Utile netto dall 1/04/2007 al 31/12/ Saldi al 31 dicembre (22.889)

25 Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Riserva per valutazione al fair value di partecipazioni Riserva di conversione Altre riserve Patrimoni o netto del Gruppo Quota di pertinenza di terzi Totale 23 Saldi al 1 gennaio (22.889) Differenza cambio di conversione dei bilanci delle società extra UE (4.212) - (4.212) 19 (4.193) Differenza cambio di conversione degli avviamenti delle società extra UE (2.876) - (2.876) - (2.876) Acquisto azioni proprie (85) (861) (946) - (946) Imputazione a conto economico del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/1/2008 ed al 31/3/ Imposte correnti imputate direttamente a patrimonio netto (61) (61) - (61) Quote relative a società consolidate per la prima volta Dividendi deliberati (187) (187) Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Utile del primo trimestre Saldi al 31 marzo (29.977)

26 Note al bilancio consolidato Principali principi contabili Interpump Group S.p.A. è una società di diritto italiano, domiciliata in Sant Ilario d Enza (RE). La società è quotata alla Borsa di Milano nel segmento STAR. Il Gruppo produce e commercializza pompe a pistoni ad alta ed altissima pressione, sistemi ad altissima pressione, prese di forza ed altri prodotti oleodinamici, nonché avvolgimenti e motori elettrici. Il Gruppo ha impianti produttivi nel Nord Italia, negli Stati Uniti ed in Germania. Il bilancio consolidato comprende Interpump Group S.p.A. e le sue controllate sulle quali esercita direttamente o indirettamente il controllo (nel seguito definito come Gruppo ) e il valore delle partecipazioni relative alle quote di pertinenza in società collegate. Il bilancio consolidato al 31 marzo 2008 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data odierna (6 maggio 2008). La relazione consolidata, (di seguito il bilancio consolidato) al 31 marzo 2008 è stato redatta in accordo ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) per i bilanci interinali. I prospetti di bilancio sono stati redatti in accordo con lo IAS 1, mentre le note sono state predisposte in forma condensata applicando la facoltà prevista dallo IAS 34 e pertanto non includono tutte le informazioni richieste per un bilancio annuale redatto in accordo agli IFRS. Il bilancio consolidato è presentato in migliaia di euro. Il bilancio è redatto secondo il criterio del costo, ad eccezione degli strumenti finanziari e delle partecipazioni in altre imprese che sono valutati al fair value e delle partecipazioni in società collegate che sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. La redazione di un bilancio interinale in accordo con lo IAS 34 Interim Financial Reporting richiede giudizi, stime e assunzioni che hanno un effetto sulle attività, passività, costi e ricavi. I risultati consuntivi possono essere diversi da quelli ottenuti tramite queste stime. I principi contabili sono quelli descritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2007 e sono stati applicati omogeneamente in tutte le società del Gruppo ed a tutti i periodi presentati. 24

27 Note al bilancio consolidato al 31 marzo Area di consolidamento e avviamento Informazioni settoriali Fondo obsolescenza magazzino Immobili, impianti e macchinari Patrimonio netto Utile per azione Transazioni con parti correlate Eventi successivi 33 Pagina 25

28 1. Area di consolidamento e avviamento L area di consolidamento al 31 marzo 2008 include la Capogruppo e le seguenti società controllate: Capitale sociale Percentuale al 31/03/08 di possesso Società Sede /000 al 31/03/08 Interpump Hydraulics S.p.A. Nonantola (MO) ,00% Muncie Power Prod. Inc. (1) Muncie (USA) ,00% Hammelmann Maschinenfabrik GmbH Oelde (Germania) ,00% Hammelmann Corporation Inc (2) Dayton (USA) ,00% Hammelmann S. L. (2) Saragozza (Spagna) ,00% Hammelmann Pumps Systems Co Ltd (2) Tianjin (Cina) ,00% Hammelmann Australia Pty Ltd (2) Melbourne (Australia) ,00% NLB Corporation Detroit (USA) 12 80,00% Unielectric S.p.A. S.Ilario d'enza (RE) ,00% Interpump Engineering S.r.l. Reggio Emilia ,00% General Pump Inc. Minneapolis (USA) ,00% General Technology S.r.l. Reggio Emilia ,00% SIT S.p.A. S.Ilario d'enza (RE) ,00% PZB France S.a.r.l. (1) Ennery (Francia) ,00% Hydrometal S.r.l. (1) Sorbara di Bomporto (MO) ,00% Hydroven S.r.l. (1) Tezze sul Brenta (VI) ,00% AVI S.r.l. (1) Varedo (MI) 10 51,00% Hydrocar France S.a.r.l. (1) Brie Comte Robert (Francia) ,60% Hydrocar Roma S.r.l. (1) Modena 10 70,00% Hydrocar Chile S.A.(1) Santiago (Cile) 37 60,00% Interpump Hydraulics International S.p.A. (1) Nonantola (MO) ,00% Interpump Hydraulics India Private Ltd (3) Hosur (India) ,00% Wuxi Interpump Weifu Hydraulics Company Ltd (1) Wuxi (Cina) ,00% Teknova S.r.l. (in liquidazione) Reggio Emilia ,00% REFIN S.r.l. S.Ilario d'enza (RE) 10 70,00% (1) = controllata da Interpump Hydraulics S.p.A. (2) = controllata da Hammelmann Maschinenfabrik GmbH (3) = controllata da Interpump Hydraulics International S.p.A Le altre società sono controllate direttamente da Interpump Group S.p.A. Si ricorda che nel 2007 NLB è consolidata a partire dal 1 febbraio, essendo stata acquisita il 31 gennaio Dal 1 gennaio 2008 è consolidata integralmente Wuxi Interpump Weifu Hydraulics Company Ltd. La società è stata costituita nel marzo 2007, ma la sua attività operativa è iniziata solamente nell agosto A causa della sua scarsa rilevanza la società non è stata consolidata integralmente nel bilancio

29 I movimenti dell avviamento nel 2008 sono stati i seguenti: Società: Saldo al 31/12/2007 Incrementi del periodo Variazioni per differenze cambio Saldo al 31/03/2008 Interpump Group S.p.A Hammelmann Group NLB Corporation (1.875) Interpump Hydraulics S.p.A Muncie Power Products Inc (699) General Pump Companies Inc (302) S.I.T. S.p.A Hydroven S.r.l Totale (2.876) Informazioni settoriali I settori di attività sono stati considerati come primari, mentre sono stati considerati secondari i settori geografici. Le informazioni sui settori di attività riflettono la struttura del reporting interno al Gruppo. I valori di trasferimento di componenti o prodotti fra settori sono costituiti dagli effettivi prezzi di vendita fra le società del Gruppo che corrispondono ai prezzi praticati alla migliore clientela. Le informazioni settoriali includono sia i costi direttamente attribuibili che quelli allocati su basi ragionevoli. Le spese di holding quali compensi agli amministratori, sindaci ed alle funzioni di direzione finanziaria e controllo di Gruppo e alla funzione di internal auditing, nonché le consulenze ed altri oneri ad esse relativi sono state imputate ai settori sulla base del fatturato. Settori di attività Il Gruppo è composto dai seguenti settori di attività: Settore Oleodinamico. Include la produzione e la vendita delle prese di forza e degli altri componenti oleodinamici. Le prese di forza sono dei trasmettitori di potenza dal motore di un veicolo industriale alle altre componenti oleodinamiche e sono applicate alla scatola del cambio. Gli altri prodotti oleodinamici sono costituiti da varie componenti che hanno il compito di consentire lo svolgimento di funzioni speciali, quali far alzare il ribaltabile, far muovere la gru posta sul mezzo, far funzionare la betoniera e così via. Le altre componenti oleodinamiche sono costituite principalmente da pompe idrauliche, centraline e valvole. Settore Industriale. E costituito per la maggior parte dalle pompe ad alta ed altissima pressione e sistemi di pompaggio utilizzati in vari settori industriali per il trasporto di fluidi. Le pompe a pistoni ad alta pressione sono il principale componente delle idropulitrici professionali. Tali pompe sono inoltre utilizzate per un ampia gamma di applicazioni industriali comprendenti gli impianti di lavaggio auto, la lubrificazione forzata delle macchine utensili, gli impianti di osmosi inversa per la desalinizzazione dell acqua. Le pompe ed i sistemi ad altissima pressione sono usati per la pulizia di superfici, navi, tubi di vario tipo, ma anche per la sbavatura, il taglio e la rimozione di cemento, asfalto e vernice da superfici in pietra, cemento o metallo e per il taglio di materiali solidi. Il settore include 27

30 inoltre, in misura marginale, attività di imbutitura, tranciatura e stampaggio lamiere e di produzione e vendita di macchinari per la pulizia. Settore dei motori Elettrici. E costituito dalla produzione e vendita di avvolgimenti e motori elettrici utilizzati prevalentemente come componenti delle idropulitrici, dei compressori e dell industria edilizia per i cancelli. 28

31 Informazioni settoriali Interpump Group (Importi espressi in /000) Primo trimestre Oleodinamico Industriale Motori Elettrici Altri Eliminazioni Interpump Group Vendite nette esterne al Gruppo Vendite intersettoriali (848) (789) Totale vendite nette (848) (789) Costo del venduto (28.695) (28.458) (33.191) (30.282) (10.278) (11.457) (13) (71.542) (69.523) Utile lordo industriale (213) (115) % sulle vendite nette 38,4% 39,5% 40,5% 39,3% 7,7% 8,3% 36,6% 36,1% Altri ricavi netti (76) (131) Spese commerciali (3.919) (3.947) (5.092) (4.444) (245) (303) (9.256) (8.694) Spese generali ed amministrative (5.441) (5.564) (6.244) (5.923) (654) (619) (236) (188) (12.286) (12.048) Altri costi operativi (112) (115) (107) (62) (15) (15) (234) (192) Utile ordinario prima degli oneri finanziari (11) % sulle vendite nette 19,0% 19,9% 21,4% 20,2% 0,3% 1,9% 18,4% 18,1% Proventi finanziari Oneri finanziari (5.775) (3.173) Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto (4) (4) Risultato di settore (11) Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (6.137) (7.350) Utile consolidato di periodo Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato del periodo

32 Stato patrimoniale (Importi espressi in /000) Oleodinamico Industriale Motori Elettrici Altri Eliminazioni Interpump Group 31/03/08 31/12/07 31/03/08 31/12/07 31/03/08 31/12/07 31/03/08 31/12/07 31/03/08 31/12/07 31/03/08 31/12/07 Attività del settore (3.583) (4.784) Attività disponibili per la vendita Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attivo Passività del settore (3.583) (4.784) Debiti bancari Debiti per il pagamento del dividendo straordinario Debiti finanziari fruttiferi di interessi Totale passivo

33 3. Fondo obsolescenza magazzino I movimenti del fondo obsolescenza magazzino sono stati i seguenti: /000 /000 Saldi di apertura Differenza cambi (134) (54) Variazione per acquisizione NLB Riclassifica da attività disponibili per la vendita Accantonamenti del periodo Utilizzi del periodo per eccedenze - - Utilizzi del periodo per perdite (270) (192) Saldo di chiusura Immobili, impianti e macchinario Acquisti e alienazioni Durante il primo trimestre 2008 Interpump Group ha acquistato cespiti per /000 ( /000 nel primo trimestre 2007 compresi i cespiti di NLB acquisiti tramite l acquisto della partecipazione per /000). Sono stati alienati nel primo trimestre 2008 cespiti per un valore netto contabile di 142 /000 (333 /000 nel primo trimestre 2007). Sui cespiti ceduti vi è stata una plusvalenza netta di 54 /000 (minusvalenza di 4 /000 nel primo trimestre 2007). Impegni contrattuali Al 31 marzo 2008 il Gruppo aveva impegni contrattuali per l acquisizione di immobilizzazioni materiali pari a /000 (2.226 /000 al 31/03/2007). 5. Patrimonio netto Capitale sociale Il capitale sociale esposto in bilancio pari a /000 differisce da quello ufficiale risultante dai libri obbligatori e registrato presso la Camera di Commercio al 31 marzo 2008 pari a /000, in quanto il valore nominale delle azioni proprie acquistate, al netto di quelle vendute, è stato portato in riduzione del capitale sociale in accordo con i principi contabili di riferimento. Cancellazione di azioni proprie L assemblea del 20 dicembre scorso ha deliberato la cancellazione di n azioni proprie, rispetto al totale di attualmente detenute dalla Società. Dall operazione consegue una riduzione del capitale sociale di nominali complessivi ,32 euro e la liberazione di riserve indisponibili per azioni proprie di pari importo. La cancellazione è stata eseguita trascorso il termine di 90 giorni dall iscrizione della delibera assembleare nel registro delle imprese in data 30 aprile Dopo la cancellazione delle azioni proprie il capitale sociale è composto da n azioni ordinarie del valore nominale di 0,52 euro per azione ed ammonta pertanto a ,88 euro. Le residue azioni proprie in portafoglio, pari a n , rappresentano il 6,329% del capitale, destinate a servizio dei piani di stock options oppure disponibili per essere date in permuta nell ambito di acquisizioni di partecipazioni. L operazione di riduzione del capitale non produce nessuna modifica all importo del patrimonio netto complessivo, in quanto, in accordo con i principi 31

34 contabili internazionali, le azioni proprie erano già state contabilizzate a riduzione del patrimonio netto al momento del loro acquisto. Azioni proprie acquistate L importo delle azioni proprie detenute da Interpump Group S.p.A. è registrato in una riserva di patrimonio netto. Durante il primo trimestre 2008, il Gruppo ha acquistato n azioni proprie ad un prezzo medio di 5, Utile per azione Utile per azione base L utile per azione base è calcolato sulla base dell utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo diviso per il numero medio ponderato di azioni ordinarie calcolato come segue: Primo trimestre Utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo ( /000) Numero medio di azioni in circolazione Utile per azione base del trimestre 0,142 0,132 Utile per azione diluito L utile per azione diluito è calcolato sulla base dell utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo, diviso per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel primo trimestre, escluse le azioni proprie, incrementato del numero delle azioni che potenzialmente potrebbero essere acquistate dai beneficiari dei piani di stock option, calcolato come segue: Primo trimestre Utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo ( /000) Numero medio di azioni dell esercizio Effetto dell esercizio futuro di stock option Numero medio di azioni (diluito) dei primi tre mesi Utile per azione diluito 0,142 0, Transazioni con parti correlate Transazioni con il top management ed i soci di società controllate I rapporti con controparti correlate sono relativi ad affitti di stabilimenti di proprietà di società controllate da attuali soci e da amministratori di società del Gruppo per 338 migliaia di euro (294 migliaia di euro nel primo trimestre 2007) e a consulenze prestate da entità collegate ad amministratori della Capogruppo per 20 /000 euro (11 /000 nel primo trimestre 2007). Sono intervenute inoltre operazioni commerciali con società i cui soci sono anche soci o amministratori di società consolidate. Queste operazioni hanno riguardato vendite ed altri ricavi per 140 migliaia di euro (34 migliaia di euro nel primo trimestre 2007) e costi per /000 (1.641 /000 nel primo trimestre 2007). L incremento è dovuto per 789 /000 agli acquisti della joint venture cinese dal socio di minoranza. Nello stato patrimoniale 32

35 consolidato al 31/03/2008 residuano crediti verso queste entità per 241 migliaia di euro (50 migliaia di euro al 31/03/2007) e debiti per /000 (1.704 migliaia di euro al 31/03/2007). Le suddette operazioni sono state effettuate a normali condizioni di mercato. E inoltre presente un finanziamento per 112 /000 erogato in esercizi precedenti da una società controllata ad un altra società immobiliare di proprietà indiretta di un amministratore del Gruppo. La società immobiliare è proprietaria del fabbricato industriale concesso in affitto alla società erogante il finanziamento. Sul finanziamento sono maturati nel 2007 interessi per 2 /000 (2 /000 nel 2007). 8. Eventi successivi Non ci sono stati eventi successivi di carattere straordinario, tali da dover essere menzionati in questa relazione, ad eccezione della cancellazione di azioni proprie commentata nella nota 5. Il business è continuato con un andamento positivo, come già nel

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37 Prospetti contabili della Capogruppo Interpump Group S.p.A. 35

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39 Ai sensi del Regolamento di Borsa Italiana S.p.A., che prevede per i comunicati stampa relativi alla diffusione dei dati contabili periodici, anche la pubblicazione dei prospetti contabili individuali della Capogruppo, sono stati presentati anche i prospetti contabili sotto riportati. I prospetti del bilancio individuale della Interpump Group S.p.A sono stati redatti in accordo con lo IAS 1. Non vengono peraltro redatte le note richieste dallo IAS 34, in quanto considerate non significative in aggiunta a quelle del bilancio consolidato. Pertanto quanto segue non può essere considerato in accordo con quanto richiesto dallo IAS per i bilanci interinali ed è esposto unicamente in osservanza del sopra citato Regolamento. Stato patrimoniale 31/03// /12/2007 /000 /000 ATTIVITA Attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Crediti commerciali Rimanenze Crediti tributari Strumenti finanziari derivati Immobilizzazioni destinate alla vendita Altre attività correnti Totale attività correnti Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Avviamento Altre immobilizzazioni immateriali Partecipazioni in società controllate Altre attività finanziarie Crediti tributari Imposte differite attive Altre attività non correnti Totale attività non correnti Totale attività

40 31/03/ /12/2007 /000 /000 PASSIVITA Passività correnti Debiti commerciali Debiti bancari Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente) Strumenti finanziari derivati Debiti tributari Altre passività correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività correnti Passività non correnti Debiti finanziari fruttiferi di interessi Passività per benefit ai dipendenti Imposte differite passive Altre passività non correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività non correnti Totale passività PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Altre riserve Totale patrimonio netto Totale patrimonio netto e passività

41 Conto economico del primo trimestre ( /000) Vendite nette Costo del venduto (12.890) (12.590) Utile lordo industriale Altri ricavi netti Spese commerciali (765) (663) Spese generali ed amministrative (2.627) (2.686) Utile ordinario prima degli oneri finanziari Proventi finanziari Oneri finanziari (2.993) (1.963) Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (908) (1.473) Utile del periodo Utile per azione base 0,023 0,020 Utile per azioni diluito 0,023 0,020 39

42 Rendiconto finanziario del primo trimestre ( /000) Flussi di cassa dalle attività operative Utile prima delle imposte Rettifiche per componenti non monetarie: Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni (1) (4) Ammortamenti Costi registrati a conto economico relativi alle stock options, che non comportano uscite monetarie per il Gruppo Variazione netta dei fondi rischi ed accantonamenti a passività per benefit ai dipendenti (107) (79) Oneri finanziari netti (Incremento) decremento dei crediti commerciali e delle altre attività correnti (314) (133) (Incremento) decremento delle rimanenze (160) (2.002) Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altre passività correnti Interessi passivi pagati (2.350) (1.697) Differenze cambio realizzate (110) (62) Liquidità netta dalle attività operative Flussi di cassa dalle attività di investimento Esborso per acquisizione NLB - (49.513) Incasso di credito per cessione di partecipazioni Investimenti in immobili, impianti e macchinari (472) (1.003) Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali 3 5 Incremento in immobilizzazioni immateriali (535) (601) Proventi finanziari incassati Altri 8 3 Liquidità netta utilizzata nell attività di investimento (195) (50.445) Flussi di cassa dell attività di finanziamento Esborsi per acquisto di azioni proprie (946) - Dividendi pagati (16.594) - Erogazioni (rimborsi) di finanziamenti (19.690) Liquidità nette generate (utilizzate) dall attività di finanziamento (37.230) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti (35.049) (15.801) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all inizio del periodo Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo

43 Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono così composti: 31/03/ /12/207 31/03/ /01//2007 /000 /000 /000 /000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da stato patrimoniale Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi s.b.f e ratei per interessi passivi.) (1.362) (1.636) (1.221) (1.126) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da rendiconto finanziario

44 Movimenti di patrimonio netto Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Altre riserve Totale patrimonio netto 42 Saldi al 1 gennaio (110) Riclassifica valore nominale delle azioni proprie all 1/1/2007 (3.429) Imputazione a conto economico del fair value delle stock options assegnate ed esercitabili Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/1/2007 ed al 31/3/ Imputazione a conto economico del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura (43) - (43) Utile netto del primo trimestre Saldi al 31 marzo (15) Distribuzione del dividendo ordinario (13.207) (13.207) Acquisto di azioni proprie (783) - (3.529) - (6.919) (11.231) Imputazione a conto economico del fair value delle stock options assegnate ed esercitabili Imposte registrate direttamente a patrimonio netto (44) (44) Vendita di azioni proprie ai beneficiari di stock options Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/4/2007 ed al 31/12/ Dividendo straordinario deliberato (16.594) (16.594) Utile netto dall 1/04/2007 al 31/12/ Saldi al 31 dicembre Acquisto di azioni proprie (85) (861) (946) Imputazione a conto economico del fair value delle stock options assegnate ed esercitabili Imputazione a patrimonio netto del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura contratti nel periodo e variazione del fair value per quelli esistenti all 1/1/2008 ed al 31/3/ Imposte correnti imputate direttamente a patrimonio netto (61) (61) Imputazione a conto economico del fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura Utile netto del primo trimestre Saldi al 31 marzo