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1 To be used in top-left placement 13 Novembre 2014 Milano ALIGN WITH LEFT SIDE OF TYPE AREA OR MASTHEAD To be used in bottom-left placement ALIGN WITH BOTTOM TRIM EDGE Sede dell evento Hotel Principe di Savoia Milano Il forum italiano più importante per una efficace gestione del rischio e delle strategie d investimento in un contesto economico in continua evoluzione Tra le sessioni principali: Panoramica delle nuove normative e di come esse influiscano sul mercato italiano dei prodotti strutturati Le iniziative dell UE nel settore bancario: analisi dello stato attuale del sistema bancario italiano e delle procedure di gestione del rischio Definire chiare strategie di ottimizzazione del capitale ai sensi della direttiva Solvency Capital Requirements (SCR) Adozione di un adeguata product governance: prospettive delle strategie di marketing per i prodotti complessi Riforme strutturali nel mercato finanziario e relazione con la politica monetaria Opportunità e sfide dell introduzione del Risk Appetite Framework (RAF) all interno della propria banca Gestione del portfolio in un ambiente a basso rendimento, bassa volatilità e bassa dispersione: dove trovare il rendimento in un ambiente deflazionistico? Co-sponsor Presentato da riskreturnitalia.com

2 Gentile manager, Siamo lieti di darle il benvenuto a Risk & Return Italia 2014, la sesta edizione del nostro evento annuale, realizzato su misura per investitori e gestori del rischio di tutto il settore bancario, assicurativo e dell investimento. Risk & Return Italia è l evento leader del suo genere e, sfruttando l esperienza editoriale della serie di pubblicazioni Risk, è perfettamente adatto a fornire contenuti sfaccettati ed esaurienti, affrontando le questioni chiave che stanno cambiando il volto dei mercati finanziari italiani. Quest anno siamo molto lieti di avere con noi Andrea Beltratti, presidente di Eurizon Capital e docente all Università Bocconi, che pronuncerà il discorso di apertura sul tema dell impatto delle politiche monetarie globali sulla ripresa italiana. La tavola rotonda che seguirà, formata da esperti in materia di regolamentazione, discuterà le implicazioni dei nuovi regolamenti sui prodotti complessi e analizzerà in che modo essi modificheranno inevitabilmente l offerta di prodotti disponibili per gli investitori. L evento analizzerà anche le pressioni che il sistema bancario italiano deve affrontare in conseguenza dell Unione bancaria europea. Chiuderemo la giornata con una tavola rotonda che si proporrà di rispondere alla spinosa questione posta da numerosi portfolio manager di tutta Europa: come orientarsi per ottenere rendimenti in un contesto deflazionistico? Questi sono solo alcuni dei temi che abbiamo preparato per lei, insieme alle molte altre interessanti discussioni e presentazioni in programma. Avrà la possibilità di porre domande agli esperti e di ascoltare i loro punti di vista, nonché di discutere problematiche e opportunità con i colleghi del settore. La conferenza, articolata su due canali, tratterà vari aspetti della gestione del rischio, dei prodotti strutturati, della gestione degli asset e delle assicurazioni, prevedendo numerose conferenze tenute da specialisti noti a livello internazionale, oltre a fornire un approccio completo in merito ad argomenti d importanza chiave. Sperando vivamente di incontrarla all evento di novembre, colgo l occasione per porgerle cordiali saluti. Duncan Wood Editore, RISK

3 Tra i nostri relatori si annoverano: Marcello Minenna, Contract Professor of Financial Mathematics, BOCCONI UNIVERSITY, Head of Unit, Quantitative Analysis and Financial Innovation, CONSOB Massimo di Tria, Global Head of ALM P/C, ALLIANZ INVESTMENT MANAGEMENT Andrea Beltratti, Professor, Department of Finance, BOCCONI UNIVERSITY and Chairman, EURIZON CAPITAL Simone Facchinato, Chief Investment Officer, AMUNDI ASSET MANAGEMENT Clelia Rezzonico, Chief of Investments, UBS GLOBAL ASSSET MANAGEMENT Claudio Tosato, Head of Products, ANIMA Nicola Scotton, Head of Capital Planning and Capital Adequacy, BANCO POPOLARE Luciano Tuzzi, Head of Group Special Entities Risk and Evaluation, UNICREDIT Andrea Prampolini, Head of Counterparty Risk Management, BANCA IMI Mario Baronci, Head of Fixed Income and Absolute Return, SELLA GESTIONI Domenico Tarsia, Head of Investment Department, POSTE VITA Donata Pirelli, Head of Risk Unit, UBS ITALIA Riccardo Appolloni, Head of Financial Risk Management, AXA-MPS Massimo Scolari, General Secretary, ASCOSIM and Member of Consultative Working Group - Investor Protection and Intermediaries, ESMA Per informazioni sulle opportunità di sponsorizzazione, contattare: Phil Ansley T: +44 (0) phil.ansley@incisivemedia.com

4 Programma 8.00 Registrazione e colazione 8.50 Discorso di benvenuto al RISK 9.00 DISCORSO DI APERTURA: Politica monetaria, credito e crescita in Italia La politica monetari della BCE e le misure non-convenzionali Riforme strutturali nel mercato finanziario e relazione con la politica monetaria Implicazioni per la crescita Andrea Beltratti, Professor, Department of Finance, BOCCONI UNIVERSITY and Chairman, EURIZON CAPITAL 9.30 TAVOLA ROTONDA: Gli effetti di Mifid II, PRIIPS e UCITS sul mercato italiano dei prodotti strutturati Quali prodotti strutturati possono essere venduti ai clienti ai sensi delle nuove normative? Quali misure di rischio devono essere adottate dai produttori e dai distributori per implementare le disposizioni sulla product governance? Come influiranno sull offerta di prodotti strutturati le nuove normative? Per quali prodotti aumenterà la domanda e quali prodotti sono invece destinati all estinzione? La regolamentazione del trading aumenterà dei rischi nel settore? Moderator: Massimo Scolari, General Secretary, ASCOSIM and Member of Consultative Working Group - Investor Protection and Intermediaries, ESMA Claudio Tosato, Head of Products, ANIMA Marcello Minenna, Contract Professor of Financial Mathematics, BOCCONI UNIVERSITY, Head of Unit, Quantitative Analysis and Financial Innovation, CONSOB Relatori da confermare. Per ulteriori aggiornamenti, visitate PRESENTAZIONE PLENARIA: Come completare l architettura dell Euro Spread e competitività dei paesi dell area euro Target2 e il rischio sistemico dell Eurozona Vendor financing e trasferimenti dei rischi Soluzioni per rilanciare l economia europea Marcello Minenna, Contract Professor of Financial Mathematics, BOCCONI UNIVERSITY, Head of Unit, Quantitative Analysis and Financial Innovation, CONSOB Pausa del mattino GRUPPO 1: GRUPPO 2: Osservazioni di apertura del presidente Osservazioni di apertura del presidente Lo sviluppo degli strumenti finanziari negoziati in borsa in Italia Propensione degli investitori istituzionali e retail per il mercato dei titoli azionari: chi sta investendo e in cosa? Come stanno cambiando in Italia le classi di asset più ambite e i vari tipi che ne sono alla base? Previsioni per gli ETF a reddito fisso in Italia Lo sviluppo dei prodotti strutturati quotati in borsa Che cosa suggeriscono i crescenti volumi e gli AUM record in relazione al futuro degli ETF in Italia? In che cosa differiscono queste tendenze rispetto al resto dell Europa? Perché? Relatore da confermare. Per ulteriori aggiornamenti, visitate: Rischio di controparte e rischio di mercato CVA sensitivities e NPV sensitivities Verso una rappresentazione standardizzata del rischio di mercato Trattamento regolamentare dei non-credit CVA hedges Gestione dei valuation adjustment e portfolio optimization Andrea Prampolini, Head of Counterparty Risk Management, BANCA IMI

5 11.50 L innovazione dei prodotti è stretta in limiti angusti Quali alternative si possono offrire per sostituire i prodotti che potrebbero essere classificati come complessi? Trovare metodi innovativi per semplificare l offerta di prodotti Clienti retail e istituzionali: quali prodotti saranno disponibili per i diversi investitori e offriranno trasparenza e un interessante rapporto rischio-profitto? Relatori da confermare. Per ulteriori aggiornamenti, visitate: Fattori del successo nello sviluppo di un efficiente infrastruttura di compensazione Comprendere il cliente, il broker e la procedura di creazione dell infrastruttura CCP, nonché il suo impatto sui costi di tutte le parti coinvolte Quanto tempo serve per creare e rendere operativa la piattaforma? Scegliere il CCP: Comprendere come i diversi CCP possano aiutare un business Netting, fondo di garanzia ed efficienze collaterali: come variano con CCP diversi? Timori legati alla protezione del cliente offerta dai CCP: come saranno gestite le eventuali perdite causate dai CCP? Relatore da confermare. Per ulteriori aggiornamenti, visitate: Pranzo Portafogli multi-asset in uno scenario di bassi ritorni attesi Gestire l incertezza: dalla segmentazione degli asset alla gestione del portafoglio Come interpretare il comportamento dei mercati finanziari attraverso le dinamiche nelle aspettative macroeconomiche e nel premio al rischio Oltre le tecniche standard di diversificazione per costruire un portafoglio multi-asset più efficiente Un nuovo strumento di analisi per i portafogli multi-asset per separare il rischio macroeconomico da quello specifico Implementare il Liquidity Coverage Ratio (LCR) e il Net Stable Funding Ratio (NSFR) Calcolare e applicare LCR e NFSR Problematiche della pubblicazione dei dati LCR e NFSR Implicazioni per il modello di business Relatore da confermare. Per ulteriori aggiornamenti, visitate: Simone Facchinato, Chief Investment Officer, AMUNDI ASSET MANAGEMENT Gianni Pola, Senior Quantitative Analyst, AMUNDI ASSET MANAGEMENT Allocazione degli asset nel quadro di Solvency II Quali metriche utilizzano le aziende per ottenere un ottimale allocazione degli asset? Qual è il ruolo degli investimenti alternativi nell ottica di un ottimale allocazione degli asset? In che modo la regolamentazione influenza la vostra impresa? Come può essere utilizzata a beneficio del vostro business? Strategie d investimento dopo Solvency II. Solvency II orienterà gli investimenti verso attività di investimento diverse? Costruire il RAF: opportunità e sfide I rischi prima del RAF Cosa cambia con il RAF (opportunità) Cosa deve ancora cambiare (le sfide) Donata Pirelli, Head of Risk Unit, UBS ITALIA Massimo di Tria, Global Head of ALM P/C, ALLIANZ INVESTMENT MANAGEMENT

6 14.20 TAVOLA ROTONDA: Definire una chiara strategia di ottimizzazione del capitale ai sensi della direttiva Solvency Capital Requirements (SCR) Come ridurre al minimo i requisiti di capitale e ottenere il rendimento desiderato? Comprendere i presupposti e i requisiti di capitale del fondo Creazione del portfolio e processo di ottimizzazione Vantaggi e svantaggi dell outsourcing di parte delle attività di gestione del fondo Come utilizzare fondi diversi per l ottimizzazione del portfolio? Come implementare diverse strategie di gestione del fondo? Come variano queste strategie da un assicuratore all altro? Domenico Tarsia, Head of Investment Department, POSTE VITA Riccardo Appolloni, Head of Financial Risk Management, AXA-MPS Alberto Vacca, Chief Life, Capital and Investment Officer, AVIVA ITALIA IFRS13: nuove regole per il calcolo del fair value Il ruolo della gestione del rischio ai sensi del regolamento IFRS13 Il concetto di Exit Price La gerarchia del fair value Come trattare gli exit price delle attività illiquide Luciano Tuzzi, Responsabile Group Special Entities Risk and Evaluation, UNICREDIT Pausa del pomeriggio PRESENTAZIONE PLENARIA: Damiano Guadalupi, Head of Division Significant Bank Institutions Supervision I, EUROPEAN CENTRAL BANK TAVOLA ROTONDA: Il sistema bancario italiano e il meccanismo di vigilanza unico (SSM): effetti sulle procedure di gestione del rischio L Unione Bancaria e il meccanismo di vigilanza unico: Il nuovo regime funzionerà come desiderato? Lo stato attuale del sistema bancario italiano e la strutturazione dei livelli di rischio Implementazione e formalizzazione dei provvedimenti sui livelli di rischio nelle banche italiane: Quali sono le sfide principali? Completamento dell esame della qualità degli attivi (AQR) - Un nuovo inizio? Damiano Guadalupi, Head of Division Significant Bank Institutions Supervision I, EUROPEAN CENTRAL BANK Nicola Scotton, Head of Capital Planning and Capital Adequacy, BANCO POPOLARE Giovanni Minatel, Deputy Head of Risk Management, STATE STREET BANK Alberto Balestreri, Chairman of the Risk Supervisory Committee, BANCA POPOLARE DI MILANO TAVOLA ROTONDA: Tecniche e strategie per gestire i rendimenti inferiori alle aspettative nelle due principali classi di asset Gestione del portfolio in un ambiente a basso rendimento: dove trovare il rendimento in un ambiente deflazionistico? Ridurre la dipendenza da azioni e obbligazioni ampliando la gamma di classi di asset all interno del portfolio Prospettive dei fondi a ritorno assoluto: manterranno la popolarità nonostante i bassi rendimenti delle classi di asset tradizionali? Esplorare diverse strategie per la gestione delle classi di asset tradizionali Come possono gli investitori istituzionali gestire efficacemente le perdite causate dal sovrainvestimento in azioni e obbligazioni? Mario Baronci, Head of Fixed Income and Absolute Return, SELLA GESTIONI Fabrizio Fiorini, Chief Investment Officer, ALETTI GESTIELLE Clelia Rezzonico, Chief of Investments, UBS GLOBAL ASSSET MANAGEMENT Patrizia Bussoli, Head of Fixed Income, FIDEURAM INVESTIMENT Osservazioni di chiusura del presidente Ricevimento con aperitivo

7 Sponsor Per informazioni sulle opportunità di sponsorizzazione, contattare: Phil Ansley T: +44 (0) E: Co - Sponsor: Numerix è l istituzione analitica leader nella fornitura di soluzioni cross-asset per strutturazione, determinazione dei prezzi pre-transazione, trade capture, valutazione e gestione dei portafogli di prodotti derivati e strutturati. Oltre 375 istituti finanziari e 45 partner in 25 Paesi nel mondo si affidano alle soluzioni di analisi Numerix per valutare e gestire con rapidità e precisione i più sofisticati strumenti finanziari. Fondata nel 1996 e con uffici a New York, Londra, Tokyo, Hong Kong e Singapore, Numerix garantisce un esperienza impareggiabile in tutte le classi di asset e le discipline ingegneristiche. Risk & Return Italia 2013 Cosa hanno detto i partecipanti all evento Risk & Return Italia 2013: L incontro più importante dell anno per la comunità della gestione del rischio. Risk Manager, Skandia Vita Una eccellente opportunità per Risk Manager ed Asset Manager. Segretario Generale, Ascosim Un fantastico brainstorming. Analista Finanziario, Enel S.p.A. Sessioni ben equilibrate: un ottimo mix di tradizione e innovazione. Docente Esterno, Università Cattolica del Sacro Cuore Piacenza È stata un ottima esperienza per aggiornarsi e imparare. Risk Manager, Eurizon Capital SGR Molto interessante e utile per il mio lavoro. Risk Manager and Capital Planning Specialist, Gruppo Banco Popolare Molto interessante, come sempre. L organizzazione è stata perfetta. Docente, Università di Firenze

8 Tipo di partecipanti Banche di investimento, banche commerciali, banche centrali, agenzie di rating, fornitori di tecnologia, consulenti, studi legali Gestori patimoniali, fondi speculativi, investitori instituzionali, banche private, family office, fondo pensioni, fondi assicurativi & di dotazione Prezzi early bird fino 10 ottobre GRATUITO Tariffa intera 1,249 GRATUITO *Le società di stanza all interno della Repubblica Italiana non saranno soggette ad alcuna trattazione IVA. Per quanto concerne le società presenti all esterno della Repubblica Italiana, verrà applicata un aliquota IVA nella misura ordinaria del 21% **Coloro con funzioni di vendita in banche o organizzazioni di investimento atte a creare prodotti finanziari non sono eleggibili a partecipare come delegati, fatta eccezione per coloro impegnati in funzioni di risk management. Incisive Media si riserva il diritto di decidere l eleggibilità alla partecipazione. Informazioni per la registrazione Vi preghiamo di compilare il modulo sottostante scrivendo in stampatello Titolo Nome Cognome Funzione/ruolo Società Indirizzo Cap Telefono Fax Informazioni per il pagamento Allego un assegno intestato a Incisive Financial Publishing Ltd / 4052 / 14 Vi autorizzo ad addebitare la mia carta di credito Amex Visa Mastercard Maestro Numero di emissione (Maestro) Numero di sicurezza Valida da / Numero carta Data di scadenza / Recapito (se diverso da quello indicato sopra) Cap Firma Iscrivetevi adesso! W: riskreturnitalia.com T: +44 (0) F: +44 (0) E: c.s@incisivemedia.com Attenzione: le riviste Risk&Return Italia, Structured Products e Risk sono marchi registrati e pertanto i titoli, i contenuti e lo stile della presente brochure sono di proprietà di Incisive Media. Ogni violazione dei diritti di Incisive Media sarà perseguita ovunque a termini di legge. Incisive Media. Cancellazione/Sostituzione: E previsto un rimborso (a cui verra detratto il 10% delle spese di amministrazione) se il periodo di preavviso della cancellazione verra ricevuto entro tre settimane prima della data dell evento. Se non dovesse partecipare all evento, senza aver prima comunicato la sua cancellazione, l intero quota dovra essere pagata. Un sostituto potra partecipare, ma l organizzazione si riserva di verificare la sua registrazione prima della conferenza per evitare di incorrere in una penale. NON possono essere proposte sostituzioni durante la conferenza. Pagamento: Il pagamento deve essere ricevuto prima della data dell Evento. Nel caso in cui non sia stato ricevuto il saldo prima della data dell evento, verra richiesto di fornire come garanzia la carta di credito per poter partecipare. Disclaimer: ll programma può subire variazioni a causa di circostanze impreviste e Incisive Media si riserva il diritto di variare la sede del convegno e/o i relatori. Incisive Media declina ogni responsabilità derivante da incidenti personali, perdite o danni alla Data Per posta: Compilate questo modulo e inviatelo a Conference Administration, Incisive Financial Publishing Ltd Haymarket House, Haymarket, London, SW1Y 4RX, UK proprietà privata dei partecipanti, accaduti nella sede del Convegno o in altro luogo. *Ogni partecipazione gratuita o scontata dovrà essere vagliata da Incisive Media. Il giudizio degli organizzatori è insindacabile. Protezione dei dati: Registrandosi a Risk&Return Italia potrete ricevere ulteriori dettagli riguardanti l evento. In aggiunta vi invieremo ulteriori informazioni circa le iniziative e i servizi relativi alla nostra attività che siamo certi saranno di vostro interesse. Qualora non desideriate ricevere altre informazioni da Incisive Media attraverso uno dei media sotto elencati, vi preghiamo di spuntare la casella corrispondente: posta ; telefono ; fax ; . I vostri dati potranno essere comunicati da Incisive Media a società terze attentamente selezionate che vi contatteranno per presentare i loro prodotti e servizi. Qualora non desideriate ricevere informazioni da parte di dette società attraverso uno dei media sotto elencati, vi preghiamo di spuntare la casella corrispondente: posta ; telefono ; Qualora desideriate ricevere informazioni da parte di società terze attentamente selezionate per posta elettronica e fax, vi preghiamo di spuntare la casella corrispondente. Registered Office Haymarket House, Haymarket, London SW1Y 4RX UK. Registered in England and Wales number VAT No. GB P