Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital. Credito, Intermediazione Finanziaria: oltre il credito ordinario

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1 Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital Credito, Intermediazione Finanziaria: oltre il credito ordinario IL MERCATO ITALIANO DEL PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL Anna Gervasoni Direttore Generale Milano, 27 marzo 2009

2 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 2

3 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 3

4 La distribuzione degli operatori GLI OPERATORI 10% 8% 23% % 157 operatori (+12% rispetto al 2007) 8% 22% Distribuzione per segmento degli operatori attivi 57 SGR Operatori Reg./ Pub. Pan-europei Fondi di early stage Country fund Banche italiane % Repla ceme nt Expa nsion Replacement Early stage Expansion Buy out

5 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 5

6 L evoluzione della raccolta LA RACCOLTA Raccolta (Euro Mln) Operatori che hanno effettuato raccolta indipendente Totale raccolta Comprese le risorse investite dai pan-europei con base in Italia I sem II sem

7 La provenienza dei capitali raccolti LA RACCOLTA Italia Estero Distribuzione della raccolta indipendente di origine italiana Investitori individuali Fondazioni bancarie e accad. Banche Settore pubblico Mercato dei capitali 13% 12% Gruppi industriali Fondi pensione Assicurazioni Fondi di fondi Altro Euro Mln % 9% 7% 5% % 1% 1%

8 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 8

9 L evoluzione degli investimenti GLI INVESTIMENTI Ammontare investito (Euro Mln) Numero + 30% % * 2006* 2007* 2008* * Il dato relativo all'ammontare investito comprende (sopra la linea tratteggiata) l'attività di operatori non aventi advisor formale sul territorio italiano

10 La distribuzione degli investimenti per tipologia di operazione GLI INVESTIMENTI Ammontare (Euro Mln) 133 Numero Ammontare large e mega deal (Euro Mln)* Ammontare small e medium deal (Euro Mln) Turnaround Early stage Expansion Replacement Buy out 10 I Sem 2008 II Sem 2008 * Operazioni di importo complessivo compreso tra 150 e 300 milioni di Euro (large deal) o maggiore di 300 milioni di Euro (mega deal).

11 L evoluzione degli early stage GLI INVESTIMENTI Numero Ammontare (Euro Mln) 115 Start up (Numero) Seed (Numero)

12 L evoluzione degli expansion GLI INVESTIMENTI Numero Ammontare (Euro Mln) Initial Follow on

13 L evoluzione dei buy out GLI INVESTIMENTI Numero Ammontare (Euro Mln) Secondary buy out (Euro Mln) Buy out (Euro Mln)

14 La distribuzione degli investimenti per dimensione delle aziende target GLI INVESTIMENTI Numero < 250 dipendenti > 250 dipendenti Ammontare (Euro Mln) < 250 dipendenti > 250 dipendenti 22% 66 30% % % % % % %

15 105 La distribuzione regionale degli investimenti GLI INVESTIMENTI 1,8 Miliardi investiti nel % dell ammontare investito 31% del numero di operazioni Emilia R. Umbria Veneto Friuli V. G. Lazio Piemonte Toscana Liguria Trentino A. A. Sardegna Marche Puglia Sicilia Abruzzo Campania 15 LOMBARDIA

16 Il confronto internazionale -27% Europa -34% Svezia GLI INVESTIMENTI -32% Spagna -39% Gran Bretagna -20% Francia -21% Germania +30% Italia Valutazioni preliminari di AFIC, ASCRI, BVK e EVCA sull ammontare investito. 16

17 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 17

18 L evoluzione dei disinvestimenti I DISINVESTIMENTI Numero Ammontare (Euro Mln) Ammontare (Euro Mln) I sem 2008 II sem

19 La distribuzione dei disinvestimenti per canale di vendita I DISINVESTIMENTI Distribuzione % dell ammontare disinvestito per tipologia 4% 1% 16% Distribuzione % del numero di disinvestimenti per tipologia 20% 4% 8% 39% 2007 Write-off % IPO/Vendita post IPO Trade sale 17% 51% 8% 13% 2% Vendita ad altri investitori finanziari 16% 20% 38% Altro % % 39% 43% 19

20 Agenda Gli operatori La raccolta Gli investimenti I disinvestimenti Alcune considerazioni 20

21 L attività del I trimestre 2009 Il Private Equity Monitor Index - PEM -I ALCUNE CONSEDERAZIONI 292 (35) 308 (37) (12) 100 * (13) 108 I/'03 II/'03 III/'03 IV/'03 I/'04 II/'04 III/'04 IV/'04 I/'05 II/'05 III/'05 IV/'05 I/'06 II/'06 III/'06 IV/'06 I/'07 II/'07 III/'07 IV/'07 I/'08 II/'08 III/'08 IV/'08 I/'09 Tra parentesi il numero di operazioni censite, esclusi gli start up e i follow on. * Dati previsionali. 21

22 Il cambiamento del modus operandi ALCUNE CONSEDERAZIONI VECCHIO MONDO Ammontare equity investito < 30% Multipli elevati = bassi rendimenti? Aumento dei finanziamenti tramite debito a basso costo Public to Private di enormi dimensioni Focus sugli Stati Uniti e sull Europa Periodo di investimento: 2-3 anni Mercato dei venditori NUOVO MONDO Ammontare equity investito > 40% Multipli bassi = alti rendimenti? Aumento dell utilizzo del mezzanino Investimenti in piccole e medie imprese e imprese familiari Focus sull Europa e sui Paesi emergenti Periodo di investimento: 4-6 anni Mercato dei compratori Fonte: Partners Group 22

23 Le novità istituzionali ALCUNE CONSEDERAZIONI Fondo High Tech per il Sud 165 milioni di euro tra risorse pubbliche e private per le imprese digitali nel Sud d Italia Fondo per la Finanza d Impresa 200 milioni di euro per il venture capital su tutto il territorio nazionale Accordo Borsa Italiana Fast track per agevolare la quotazione di imprese venture backed Accordo Simest Strumenti a favore dell internazionalizzazione delle imprese 23

24 Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital Credito, Intermediazione Finanziaria: oltre il credito ordinario IL MERCATO ITALIANO DEL PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL Anna Gervasoni Direttore Generale Milano, 27 marzo 2009