La Società, i Valori di Fondo e l Approccio Pag. 3. I Partners e il Team Pag. 6. Le Aree di Attività Pag. 11. I Servizi offerti Pag.

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1 TITOLO 1

2 Indice La Società, i Valori di Fondo e l Approccio Pag. 3 I Partners e il Team Pag. 6 Le Aree di Attività Pag. 11 I Servizi offerti Pag. 12 I Principali Clienti Pag. 15 Contatti Pag. 16 2

3 La Società, i Valori di Fondo e l Approccio 3

4 La Società, i Valori di Fondo e l Approccio Capizzi & Partners è una società di consulenza specializzata in attività di corporate finance, tra cui operazioni di finanza straordinaria (M&A), ristrutturazioni societarie (debt restructuring e turnaround operativo) e consulenza avente ad oggetto la finanza d azienda, con un particolare focus su business planning e valutazioni di capitale economico. Si considerano comprese in tali attività la predisposizione, in ambito giudiziale e stragiudiziale, di perizie, impairment test, fairness opinion e relazioni di attestazione di piani di risanamento in continuità aziendale. Il differente background acquisito dai vari partners e professionisti coinvolti all interno della Società consente di supportare trasversalmente i clienti attraverso: Elevate competenze specialistiche in tema di corporate finance; Un ampia varietà di servizi offerti (M&A, raccolta di capitali per lo sviluppo, impairment test, ristrutturazione di aziende, fairness opinion, predisposizione di piani industriali, valutazione d azienda, attestazione di piani di risanamento, ecc.); Una trasparente gestione relazionale con interlocutori chiave per la propria clientela, quali, ad esempio, banche, legal advisor, fondi e investitori istituzionali, ecc.; Elevate competenze imprenditoriali. 4

5 La Società, i Valori di Fondo e l Approccio La clientela target è rappresentata da aziende industriali e di servizi, famiglie di imprenditori e investitori istituzionali, quali banche, family office e fondi di private equity, con particolare focus sulle piccole e medie imprese italiane, operative a livello nazionale ed internazionale. I punti di forza di Capizzi & Partners risiedono nel differente background dei partners e del team che determina un approccio al lavoro sia accademico sia imprenditoriale volto a incontrare le esigenze e le aspettative dei clienti, supportandoli nei processi di consolidamento, sviluppo e/o risanamento aziendale. I principi cardine che guidano Capizzi & Partners nell esecuzione degli incarichi sono indipendenza, professionalità e riservatezza. La qualità dei servizi della Società è garantita dall esperienza maturata dal team, da cui deriva un attento processo di execution, coordinamento e review dei singoli progetti, focalizzato sul rispetto delle tempistiche di delivery e sulla qualità degli output, in linea con i migliori standard di mercato internazionali. Capizzi & Partners, società operativa sull intero territorio nazionale grazie alle sedi di Milano e Roma, vanta un team composto da partners con forte esperienza nel mondo accademico, finanziario e industriale e un team di analisti e manager animati da un forte spirito di gruppo e da un comune patrimonio di valori. 5

6 I Partners e il Team 6

7 I Partners e il Team Prof. Vincenzo Capizzi Prof. Stefano Bonini Professore Ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari presso l Università del Piemonte Orientale, Professore a Contratto presso l Università Bocconi e Docente Senior alla SDA Bocconi School of Management, dove ha diretto l Executive Master in Corporate Finance & Banking. È consulente di direzione e Financial advisor di aziende (alcune delle quali quotate), banche e fondi di investimento, con particolare focus su tematiche di valutazioni d azienda, business planning, restructuring e assistenza in sede di realizzazione di operazioni di Corporate finance e Investment banking. È autore di numerose pubblicazioni e articoli su riviste nazionali e internazionali in tema di Investment banking, Corporate finance, Private equity, Venture capital e Operazioni di finanza straordinaria. L ultimo libro curato, edito da Egea, si intitola «Crisi d impresa e Ristrutturazione del Debito». Finance Professor presso lo Stevens Institute of Technology, New Jersey, dove insegna Financial Management. E docente Senior dell Area Amministrazione, Controllo, Finanza Aziendale e Immobiliare presso la SDA Bocconi School of Management, dove insegna al Master in Corporate Finance. Ha all attivo numerose pubblicazioni in tema di corporate finance, capital markets, private equity e venture capital. Svolge attività professionale per conto di imprese e società finanziarie in materia di M&A, corporate restructuring, business planning. 7

8 I Partners e il Team Dott. Luciano Favero Prof. Renato Giovaninni Esperto Gestione Finanziaria Grandi Progetti di Investimento, Laureato in Economia e Commercio a Cà Foscari (Venezia). Ha collaborato con importanti società di consulenza finanziaria e di investimento. Ha ricoperto ruoli apicali ed è tuttora membro di consigli di amministrazione di importanti società industriali e commerciali localizzate principalmente nel Nord Italia. Segue in qualità di CRO progetti di sviluppo / risanamento con risvolti industriali / finanziari complessi. Professore ordinario di economia degli intermediari finanziari presso il Dipartimento di Scienze Economiche ed Aziendali dell Università degli Studi Guglielmo Marconi di Roma. È docente senior nell Area Intermediazione Finanziaria e Assicurazioni presso la SDA Bocconi School of Management dove ha diretto vari Master executive. Ha all attivo numerose pubblicazioni nazionali ed internazionali in tema di corporate finance, corporate governance, private equity e venture capital, leveraged acquisitions, investment banking e ristrutturazioni aziendali. Svolge attività professionale per conto di banche e gruppi industriali di primario standing nazionale ed internazionale, con particolare riferimento alle operazioni di corporate finance, private equity, M&A e ristrutturazioni aziendali. 8

9 I Partners e il Team Dott. Nicola Scibilia Dott. Giovanni Tirino Dott. Paolo Parlamento Consulente d azienda in PricewaterhouseCoopers e precedentemente in Ernst&Young, ha maturato una significativa esperienza in operazioni straordinarie per imprese industriali su tematiche di due diligence finanziaria e procedure di amministrazione straordinaria. È commercialista e revisore contabile e si è laureato in Economia aziendale presso l Università Bocconi. Dottore di ricerca in Business and Management presso l Università di Torino, ha completato la propria formazione grazie a periodi di studio all estero presso la New York University Stern School of Business, presso la quale ha maturato una conoscenza approfondita nell ambito della valutazione d azienda e delle operazioni di finanza straordinaria, e presso la Schulich School of Business di Toronto, dove si è occupato di tematiche inerenti la valutazione degli investimenti dei fondi di venture capital. È Assistant Professor presso SDA Bocconi School of Management dal Dopo significative esperienze professionali in Unicredit e Virgilio Finance come Chief Analyst e in Meridie Advisory come Senior Investment Analyst, oggi è Manager presso Capizzi & Partners. Dottore Magistrale in Management e Finanza presso l Università del Piemonte Orientale, ha perfezionato la propria formazione attraverso corsi di specializzazione presso la SDA Bocconi School of Management. Dopo significative esperienze lavorative in Virgilio Finance e Meridie Advisory, oggi ricopre il ruolo di Analyst presso Capizzi & Partners. Ha precedenti esperienze nel settore del corporate finance e dell attività di M&A nell ambito di progetti nazionali ed internazionali. 9

10 :58 Pagina 1 Vincenzo Capizzi Crisi d impresa e ristrutturazione del debito a cura di Vincenzo Capizzi investment banking in Italia settore dell investment banking si presenta oggi in Italia in forte evoluzione, stimolato dall innovazione nell offerta di servizi finanziari, sia dalla domanda da parte delle nostre imprese strutture finanziarie idonee ad accompagnare la crescita aziendale nell attuale contesto mpetitivo. Si tratta, in particolare, dei servizi di advisory per operazioni di ristrutturazione ietaria; reperimento sul mercato dei capitali di risorse alternative al credito bancario; tione del trasferimento intergenerazionale della proprietà delle aziende a base familiare; istenza per operazioni più complesse di finanza straordinaria, come, ad esempio, ject finance e merchant banking. volume si pone l obiettivo di tracciare un analisi accurata delle caratteristiche strutturali elle linee di sviluppo dell investment banking nel mercato italiano, evidenziando servizio r servizio sia gli aspetti strategico-organizzativi sia quelli più gestionali: aree d affari, uzioni tecnico-contrattuali adottate, natura dei rischi assunti dall intermediario, competenze rofessionalità impiegate, caratteristiche del processo produttivo, tipologie di bisogni finanziari lla clientela corporate soddisfatti. attori critici e di successo dell attività di investment banking e l impatto reddituale Crisi d impresa e ristrutturazione del debito li intermediari vengono approfonditi anche alla luce dei risultati di un analisi empirica effettuata un campione consistente di intermediari, che aiuta a meglio comprendere le effettive portunità di business per le banche italiane e le categorie di prodotti e servizi più idonei le quali concentrarsi. volume si presenta pertanto come uno strumento utile per indirizzare le banche ltri intermediari attivi nell investment banking verso modelli di business, strutture, mpetenze e profili professionali in linea sia con quanto richiesto dalle nostre imprese con quanto offerto dai competitors stranieri , Procedure, attori, best practice Collana Banca e Mercati La Collana è dedicata principalmente a due filoni: la gestione delle istituzioni finanziarie e il funzionamento dei mercati mobiliari. Di questi temi affronta essenzialmente i contenuti applicativi, senza rinunciare al rigore dell indagine e del metodo, proponendo contributi di immediata utilità pratica per la professione bancaria e finanziaria. La Collana è alimentata dalla ricerca prodotta in diverse Università italiane. Una parte importante deriva dai ricercatori che, in vario modo, hanno come riferimento alcune strutture dell Università Bocconi: La Divisione Intermediari Finanziari, Banche e Assicurazioni della Scuola di Direzione Aziendale. L Istituto di Economia dei Mercati e degli Intermediari Finanziari. Il Newfin, Centro Studi sull Innovazione Finanziaria. La Collana è articolata in 5 serie tematiche: MANUALI SAGGI STRUMENTI MATERIALI OSSERVATORI 71 L investment banking in Italia Vincenzo Capizzi (a cura di) i&p finanza e mercati Da qualche anno a questa parte si sta assistendo a un vero e proprio boom delle operazioni che esulano dalla finanza ordinaria d impresa: fusioni, acquisizioni, scissioni, ristrutturazioni societarie, apertura del Vincenzo capitale a investitori Capizzi finanziari, (a cura di) quotazioni sui mercati ufficialmente regolamentati, leveraged buy-out e operazioni di project financing sono solo alcuni esempi del complesso di interventi riconducibili all industria dell investment banking. 71 Diventa dunque centrale, da qualsiasi punto di vista si voglia osservare il fenomeno (dell impresa, dell investment banker, dell analista, dello studioso), il problema della valutazione dell impresa, ossia dell accertamento della sua capacità di generare nel tempo flussi monetari disponibili per i suoi investitori. La metodologia di stampo finanziario più nota e utilizzata in ambito professionale è la Discounted Cash Flow Analysis, che L investment banking Italia in però presuppone stime accurate sia della serie di flussi di cassa che si ipotizza saranno generati nel tempo, sia del tasso di attualizzazione più appropriato in relazione al profilo di rischiosità caratterizzante l azienda oggetto dell analisi. È su quest ultimo aspetto che l autore si concentra, consapevole che troppo spesso il problema della determinazione del costo del capitale è sottovalutato oppure risolto in maniera superficiale, con grave pregiudizio, ovviamente, dell intero procedimento di valutazione. La prima parte del volume approfondisce i prodotti e i servizi dell investment banking. La seconda parte i presupposti di fondo e la logica applicativa della Discounted Cash Flow Analysis ai fini della determinazione del valore dell impresa (entity approach) e del valore del suo capitale economico (equity approach). La terza affronta il problema della determinazione del costo del capitale di rischio, concentrandosi sulla metodologia più Corporate finance, merchant banking, capital markets e gli altri servizi di finanza strutturata per le imprese nota a livello teorico e più utilizzata in ambito professionale: il Capital Asset Pricing Model (CAPM). La quarta e ultima parte è dedicata alla stima dell onerosità delle molteplici forme tecniche con cui è possibile raccogliere capitale di debito e alla determinazione del costo medio ponderato del capitale. Il volume è corredato da numerosi casi, esercitazioni e applicazioni operative. Vincenzo Capizzi, Ph.D., è professore associato di Economia degli Intermediari Finanziari presso Facoltà di Economia dell Università degli Studi del Piemonte Saggi Orientale di V. di Capizzi, Novara, M. dove Buongiorno, è titolare dei corsi di Economia e gestione della banca G. Colombo, e Finanziamenti V. Conca, d azienda. A. Previtero, Svolge G. Rossi, attività di ricerca presso il Dipartimento C. Tripodi, Studi D. per Ventrone l Impresa e il Territorio della stessa Università e presso il NEWFIN Centro studi sull innovazione finanziaria dell Università Bocconi di Milano. È inoltre docente dell Area Intermediazione Finanziaria e Assicurazioni Presentazione della SDA di Giancarlo Bocconi Forestieri di Milano. Ha pubblicato numerosi saggi e articoli su tematiche di corporate finance e investment banking. Costo del capitale e operazioni di investment banking Vincenzo Capizzi Vincenzo Capizzi Costo del capitale e operazioni di investment banking presentazione di Salvatore Bragantini Strumenti e metodi di analisi finanziaria 08/09/14 00, impresa&professionisti 10

11 Le Aree di Attività Capizzi & Partners agisce quale consulente altamente professionale e specializzato, al fine di supportare le specifiche esigenze della propria clientela. L approccio utilizzato è quello di analizzare a 360 gradi l azienda e il settore di riferimento, proponendo soluzioni integrate in grado di creare valore e incrementare lo standing aziendale sui mercati finanziari. I principali servizi offerti si focalizzano, tra gli altri, sulle aree di attività di seguito indicate: Valutazioni d azienda (Perizie e IT) Fundraising ( Debt & Equity) Consulenza direzionale e business planning Due diligence Corporate Financial Risk Management Project finance Real Estate Turnaround Operativo Ristrutturazione del debito Mergers & Acquisitions 11

12 I Servizi Offerti 12

13 I Servizi Offerti Consulenza in finanza aziendale Valutazioni d azienda, di singoli asset e di progetti di investimento; Report, pareri di congruità e perizie, anche nell ambito di contenzioso e procedure concorsuali; Piani industriali di consolidamento e sviluppo; Misurazione e gestione dei rischi finanziari d impresa. Operazioni di finanza straordinaria Mandati di M&A (acquisizioni e vendita di aziende) e, in generale, di operazioni straordinarie sul capitale; Gestione dei rapporti con intermediari finanziari (banche e fondi istituzionali) e ricerca di finanziamenti corporate (Fundraising); Coordinamento di tutti i professionisti coinvolti nell operazione (legali, fiscalisti, società di revisione, ecc.) Ottimizzazione della struttura finanziaria aziendale; Predisposizione di report di financial due diligence, buy e vendor side. 13

14 I Servizi Offerti Ristrutturazioni societarie e finanziarie Mandati di advisor finanziario nell ambito di processi di risanamento; Piani industriali di risanamento nell ambito di processi di work out e procedure di risanamento ex Legge Fallimentare (con particolare focus sulle procedure in continuità aziendale quali art. 67 L.F. e 182 bis L.F.); Attestazioni ex Legge Fallimentare di piani di risanamento; Mandati di loan agent nell ambito di procedure di risanamento; Consulenza strategica per il rilancio del business aziendale/societario (Turnaround operativo); Riorganizzazioni di assetti proprietari e di governance; Ristrutturazioni d impresa asset side; Assistenza nei processi di passaggio generazionale delle imprese familiari. 14

15 I Principali Clienti 15

16 Contatti E.S.C. S.r.l. Via Terraggio 17, Milano Cell Tel Fax Via XX Settembre, 98/G Roma Tel Fax

17 TITOLO INSIEME PER CRESCERE E CREARE VALORE 17