Vediamo il Ciclo Intermedio (o Ciclo Trimestrale) sul Dax, iniziato il 30 novembre (dati a 15 minuti):

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1 Vediamo il Ciclo Intermedio (o Ciclo Trimestrale) sul, iniziato il 30 novembre (dati a 15 minuti): 7300Intermedio 69, Nov-10 2-Dec-10 6-Dec-10 8-Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec-10 3-Jan-11 5-Jan-11 7-Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan-11 2-Feb-11 4-Feb-11 8-Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb Feb-11 2-Mar-11 4-Mar-11 8-Mar-11 Questa settimana il è salito i primi 2 gg arrivando poco sopra poi ha corretto ed ha chiuso a Il prezzo obbiettivo intorno a 7200 è stato quasi raggiunto- in realtà lì c è un area di massimo risalente a maggio 2008 che va da 7200 a Per quanto riguarda i tempi, la scorsa settimana parlavo di 2 ipotesi cicliche, ovvero un ciclo intermedio lungo più probabile (circa 80 giorni) ed uno breve (circa 54). Per come si sono mossi i prezzi il ciclo lungo potrebbe essere accorciato a 70 gg circa. Rimane il fatto che c è ancora tempo per salire almeno per 1-2 settimane. Poiché il tempo aumenta bisogna anche alzare gli obbiettivi. Sopra 7230 ci sono 2 proiezioni di fibonacci intorno a Tuttavia bisogna tenere conto della decisa correzione terminata sul minimo del 10 gennaio, che potrebbe avere attenuato la spinta rialzista. Pertanto potremmo avere solo un debole rialzo, con prezzi poco sopra 7200, in attesa che trascorra il tempo e si vada verso la conclusione del ciclo intermedio (entro la metà di marzo), che porterà ad un ribasso. In questo frangente qualsiasi correzione verso 7000 sarebbe più che naturale- tuttavia prezzi sotto farebbe perdere ulteriore forza all attuale rialzo e potrebbero portare a correzioni maggiori. Eurostoxx L Eurostoxx ha raggiunto esattamente l obbiettivo di 3000, a cui francamente non pensavo riuscisse ad arrivare. Il prossimo obbiettivo è dove ci sono i massimi del gennaio e maggio Oltre ci sarebbe area 3170 dove gravita il 50% di tutto il ribasso luglio 2007-marzo eugenio sartorelli - 1

2 Qualsiasi correzione verso 2900 è sempre possibile, ma prezzi inferiori a farebbero perdere forza al rialzo, e potrebbero portare a ulteriori ribassi. Vediamo ora l attuale ciclo Settimanale per il, iniziato il 20 gennaio: 7140 Settimanale 5, Jan Jan Jan Jan Jan Jan-11 Questo ciclo settimanale è al suo inizio e potrebbe essere di durata intorno ai 6 gg. Pertanto potremmo avere ancora 2 gg di tendenza rialzista e poi 2 gg di correzione. Vediamo la tendenza in base ai Cicli (a partire da quello annuale) dei prossimi 5 giorni della settimana. Ricordo che questa è l interpretazione ciclica, e la sua lettura non va presa alla lettera- o meglio vanno assolutamente confrontate Tendenza e Probabilità. La lettura dei numeri che rappresentano la tendenza è la seguente: tra +2 e -2 maggiori +2 Minori -2 lateralità rialzo ribasso I valori più alti/bassi ottenibili sono +/-8. Se il valore è +/-2 la lateralità sarà con tendenza rialzista (+2) o ribassista (-2). Questi numeri esprimono la forza relativa all interno del trend superiore in atto, e non una forza assoluta. Oltre alla tendenza è mostrata anche la percentuale dell attendibilità di tale lettura, che dipende dal grado di sicurezza nella lettura dei vari cicli. Ovviamente per i giorni più distanti l attendibilità è minore: eugenio sartorelli - 2

3 24-Jan Jan Jan Jan Jan-11 Tendenza-DAX Attendibilità 53% 50% 47% 44% 41% Passiamo al Fib (dati a 15 minuti): Vediamo il Ciclo Intermedio (o ciclo trimestrale) iniziato il 30 novembre 2010: Intermedio 54,5 Fib Nov-10 2-Dec-10 6-Dec-10 8-Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec-10 4-Jan-11 6-Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan-11 1-Feb-11 3-Feb-11 7-Feb-11 9-Feb Feb Feb Feb-11 Il mercato italiano ha mostrato una notevole forza per tutta la settimana, spinto dal comparto bancario. Lo sbilanciamento del mercato italiano sui titoli finanziari conduce a questi movimenti improvvisi. Allo stesso modo il è più sbilanciato su titoli industriali. Come vedete dal grafico, qui mostro l eventualità di un ciclo breve (durata di circa 54 gg) e dalla forma ciclica più semplice- ma chiaramente il mercato italiano non potrà che seguire i cicli dei principali mercati, che hanno un più probabile sviluppo intorno ai 70gg. Era impossibile da prevedere un rialzo così forte (il che mi è costato notevoli mancati guadagni), anche se chi ha letto il mio articolo sull Analisi Volumetrica dell 11 gennaio, ricorderà che lì dicevo che sopra non c erano particolari resistenze per salire fino a L indice Ftse Mib ha fatto un massimo di il 21 gennaio. Poiché c è ancora un po di tempo per salire, gli obbiettivi potrebbero essere prima 22600, poi ed infine i massimi di aprile 2010 intorno a Poiché la prima parte di questo ciclo intermedio non è stata molto forte, potremmo anche avere solo un leggero rialzo e poi una fase laterale in attesa della conclusione ciclica eugenio sartorelli - 3

4 In questo frangente qualsiasi correzione fino a è più che naturale. Prezzi inferiori farebbero perdere vigore al trend rialzista e porterebbero a prezzi anche più bassi. Vediamo il Ciclo Settimanale iniziato il 20 gennaio: Settimanale 5,6 Fib Jan Jan Jan Jan Jan Jan-11 Siamo in linea con il - pertanto potremmo avere 2 gg ancora di trend al rialzo seguite da 2 gg di correzione. Anche per il Fib vi mostro la tendenza dei 5 giorni di questa settimana in base ai cicli a partire dal ciclo annuale. 24-Jan Jan Jan Jan Jan-11 Tendenza-Fib Attendibilità 53% 50% 47% 44% 41% Volatilità Sul la volatilità implicita è rimasta invariata ed è al 16,5% dal 16,7% della scorsa settimana. Sull Eurostoxx la volatilità è leggermente scesa ed è al 19,8% dal 20,4% della scorsa settimana. Negli Usa la volatilità (Vix) è salita ed è intorno al 18,5%. In Europa la volatilità è scesa su livelli che possono favorire la continuazione del trend rialzistanegli Usa invece ci sono timori di ulteriori ribassi. Questa asimmetria non può durare a lungo. Il prezzo delle Opzioni è mediamente rimasto invariato. Operatività eugenio sartorelli - 4

5 Questo ulteriore movimento rialzista non sono riuscito a cavalcarlo. Tuttavia le posizione rialziste già chiuse hanno portato buoni utili. Come scritto la scorsa settimana, per prezzi intorno a 7150 ho chiuso (in utile) i vertical spread rialzisti su scadenza febbraio. Se vedessi prezzi sopra 7200 penso di assumere qualche posizione al ribasso, per vedere almeno un breve storno dei prezzi. Per una questione di opportunità cicliche acquisterei Put 6700 (o 6600 per spendere meno) marzo. Scelgo strike larghi per spendere meno. In caso di ulteriori rialzi acquisterei ulteriori Put su scadenza marzo Eurostoxx Come scritto una settimana fa, per prezzi verso 3000 ho assunti qualche posizione al ribasso con vertical spread: acquisto Put febbraio 2850 e vendita di Put febbraio Per prezzi verso 2900 chiuderei (in utile) la posizione. Se vedessi prezzi sopra 3040 assumerei posizioni ribassiste con acquisto di Put marzo 2750 (o 2700 per spendere meno). In caso di ulteriori rialzi acquisterei ulteriori Put su scadenza marzo Ftse-Mib Qui il rialzo oltre mi ha fatto perdere potenziali guadagni- ma quando si stabilisce una strategia bisogna rispettarla. Comunque ho guadagnato. Come avevo scritto una settimana fa, per prezzi sopra ho assunti posizioni al ribasso con acquisto Put febbraio e vendita di Put febbraio Se vedessi prezzi sopra chiuderei la Put Sempre per prezzi sopra assumerei posizioni al ribasso su scadenza marzo, con acquisto di Put (o per spendere meno). Visto i rapidi movimenti dei prezzi se ci saranno variazioni farò degli appositi brevi report. eugenio sartorelli - 5