La tassazione delle attività finanziarie II. Cod CLMG Scienza delle Finanze

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1 La tassazione delle attività finanziarie II Cod CLMG Scienza delle Finanze

2 La tassazione delle rendite finanziarie in contesto internazionale Problema: 1. Come tassare i redditi che i residenti conseguono all estero? 2. Come tassare i redditi che i non residenti conseguono nel territorio nazionale? Possiamo seguire due principi polari: Principio della residenza Principio della fonte

3 La tassazione delle rendite finanziarie in contesto internazionale (cont.) La valutazione dei due principi può essere condotta seguendo i seguenti criteri: a. Efficienza e neutralità b. Ripartizione del gettito tra paesi c. Rispetto dei principi di equità dell imposizione personale d. Applicabilità

4 a. Efficienza e Neutralità Capital Export Neutrality - CEN Capital Import Neutrality - CIN

5 a. Efficienza e Neutralità (cont.) Principio di residenza - CEN Due paesi: h e f Rendimento: r h = r f Res.za Investo Rendimento Netto H H r h (1 t h ) r h = r f H F r f (1 t h ) r h (1 t h ) = r f (1 t h ) F H r h (1 t f ) r h = r f F F r f (1 t f ) r h (1 t f ) = r f (1 t f ) CEN sì CIN no

6 a. Efficienza e Neutralità (cont.) Principio della Fonte - CIN Due paesi: h e f Rendimento: r h = r f Residenza Investo Rendimento Netto H H r h (1 t h ) F H r h (1 t h ) H F r f (1 t f ) F F r f (1 t f ) CIN sì CEN no

7 a. Efficienza e Neutralità (cont.) CEN ed Efficienza La CEN realizza un allocazione efficiente del capitale tra paesi Analizziamo la condizione di efficienza: in assenza di imposte con imposte e applicazione del principio di residenza principio della fonte

8 b. Ripartizione del gettito tra paesi Principio di Residenza: base imponibile = rendite finanziarie generate dal risparmio dei residenti preferito da paesi esportatori di capitale Principio della Fonte: base imponibile = rendite finanziarie generate dal capitale investito nel paese preferito da paesi importatori di capitale (risparmio inferiore al capitale investito)

9 b. Ripartizione del gettito tra paesi (cont.) Consideriamo un residente in h che investa K in f : T h T f T h + T f Doppia tassazione t h r f K hf t f r f K hf t h r f K hf + t f r f K hf Residenza t h r f K hf t h r f K hf Fonte t f r f K hf t f r f K hf Sistema misto (t h t f )r f K hf t f r f K hf t h r f K hf

10 c. Equità Il principio di residenza, contrariamente al principio della fonte, è compatibile con la personalità dell imposizione

11 d. Applicabilità Difficoltà nell applicazione di Principio di Residenza: - Tax deferral - Informazione - Migrazione Fiscale Principio della Fonte - Competizione fiscale - Aliquota alta Aliquota bassa Aliquota alta (40,40) (10,50) Aliquota bassa (50,10) (30,30)

12 d. Applicabilità (cont.) Conseguenze della concorrenza fiscale Possibile Soluzione

13 d. Applicabilità (cont.) Scambio di informazioni - Direttiva Europea Dal 2005 scambio di informazioni automatico (fine del segreto bancario) Austria, Belgio, Lussemburgo rimandano l adesione a quando aderiranno Svizzera, USA e altri paesi in cui vige il segreto bancario Fino al 2008 (1 o Gennaio), Austria, Belgio, Lussemburgo applicheranno una ritenuta alla fonte del 15% sugli interessi dei non residenti, dal 2008 al 2011 del 20%, dopo il 2011 del 35% devono trasferire il 75% delle entrate da non residenti ai paesi di origine degli investitori

14 d. Applicabilità (cont.) Attrarre gli investimenti dei non residenti Sui redditi percepiti dai non residenti: Interessi su depositi e obbligazioni Esenti sei l paese di residenza del percettore partecipa a scambio di informazioni e non è un paradiso fiscale Plusvalenze Dividendi Esenti Ritenuta del 27% rimborsabile fino ai 4/9 se si dimostra che sono state pagate le imposte nello Stato di residenza dei percettori Proventi da fondi comuni Rimborso del 15% a titolo di restituzione delle imposte pagate nel nostro paese

15 d. Applicabilità (cont.) Attrarre gli investimenti dei residenti Principio di Residenza Si distingue tra investimenti - operati attraverso intermediari: imposte sostitutive - diretti: obbligo di dichiarazione, tassazione sostitutiva oppure IRPEF (in tal caso è riconosciuto un credito per quanto pagato all estero)

16 Proposta di riforma Il sistema di imposte dovrebbe essere Generale Omogeneo L attuale sistema impositivo è Generale Non omogeneo

17 Proposta di riforma (cont.) aliquota unificata non superiore al 20% regimi uniformi in relazione al timing della tassazione e alle possibilità uniformare il trattamento degli OICVM italiani ed esteri, tassando anche i primi non più a monte ma in capo al sottoscrittore

18 Proposta di riforma (cont.) aliquota unica Equità riduzione della tassazione su depositi bancari e postali e cioè sull attività in cui è investita la quota più rilevante del portafoglio dei soggetti a basso reddito avvicinamento al prelievo minimo riservato ai redditi da lavoro (23%) Doppia Tassazione aggravio del problema della doppia tassazione dei redditi partecipativi penalizzazione per le sole partecipazioni non qualificate per evitare discriminazione nei confronti delle qual.: ampliamento della quota di inclusione nella base imponibile IRPEF dei dividendi e delle plusvalenze relative alle part. qual.

19 Proposta di riforma (cont.) aliquota unica (cont.) Fuga di capitali Applicazione principio di residenza negli altri paesi europei il prelievo avviene nell ambito della tassazione ordinaria oppure, se avviene nell ambito di regimi sostitutivi è generlamente non inferiore al 15%-20% a tutti gli strumenti finanziari in circolazione, senza alcuna distinzione tra gli strumenti emessi prima (titoli vecchi) e dopo (titoli nuovi) l entrata in vigore della nuova aliquota ai soli redditi maturati a partire dalla data prevista per il cambio di aliquota

20 Proposta di riforma (cont.) principio della maturazione applicazione generalizzata del principio della maturazione anche al risparmio amministrato e individuale, con l individuazione del risultato maturato nell anno compensazione tra redditi diversi e redditi di capitale