1. FATTORI DI RISCHIO

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1 BANCA DI CESENA CREDITO COOPERATIVO DI CESENA E RONTA SOCIETA COOPERATIVA CONDIZIONI DEFINITIVE della NOTA INFORMATIVA BANCA DI CESENA OBBLIGAZIONI STEP UP Banca di Cesena 24/01/ /01/2016 Step Up EUR IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità Regolamento adottato dalla Consob con Delibera n /99 e successive modifiche (il Regolamento Emittenti ), nonché alla Direttiva 2003/71/Ce (la Direttiva Prospetto ) e al Regolamento 2004/809/Ce (il Regolamento Ce ). Le Condizioni Definitive devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base, costituito dal Documento di Registrazione, dalla Nota Informativa, dalla Nota di Sintesi, nonché ogni successivo eventuale supplemento in base al quale l Emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un Prestito Obbligazionario ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore ad Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ), depositato presso la Consob in data 07/12/2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 24/11/2010. Le presenti Condizioni Definitive, unitamente al Prospetto di Base, sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale della Banca in Viale Bovio, 76, 47023, Cesena, e presso tutte le succursali. I documenti di cui sopra possono altresì essere consultati gratuitamente anche su sul sito internet: L adempimento alla pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

2 FATTORTI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO Banca di Cesena, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota informativa al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell ambito del programma denominato Banca di Cesena Obbligazioni Step Up. L investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che esse comportano. Resta inteso che, valutato il rischio dell operazione, l investitore e la Banca di Cesena devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai sui obbiettivi di investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari. Si richiama, inoltre, l attenzione dell investitore sul capitolo 3 Fattori di Rischio della Sezione III Documento di Registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all Emittente. Descrizione sintetica delle caratteristiche delle obbligazioni Finalità dell investimento: Le Obbligazioni a Tasso Step Up consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti fissi crescenti nel tempo, predeterminati al momento della sottoscrizione e quindi non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora lo stesso investitore detenga i titoli sottoscritti fino alla loro naturale scadenza. Le obbligazioni denominate Banca di Cesena 24/01/ /01/2016 Step Up EUR sono titoli di debito a tasso fisso crescente, emessi al valore nominale, che comportano l obbligo per l'emittente di rimborsare all'investitore il 100% del loro Valore Nominale a scadenza. Le obbligazioni, inoltre, danno diritto al pagamento di cedole posticipate con frequenza semestrale il cui importo verrà calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso crescente su base annua lordo come di seguito specificato per singola cedola: cedola numero 1 al tasso del 2,60 % annuo lordo, cedola numero 2 al tasso del 2,60 % annuo lordo, cedola numero 3 al tasso del 2,70 % annuo lordo, cedola numero 4 al tasso del 2,70 % annuo lordo, cedola numero 5 al tasso del 2,80 % annuo lordo, cedola numero 6 al tasso del 2,80 % annuo lordo, cedola numero 7 al tasso del 3,00 % annuo lordo, cedola numero 8 al tasso del 3,00 % annuo lordo, cedola numero 9 al tasso del 3,10 % annuo lordo e cedola numero 10 al tasso del 3,10 % annuo lordo. Le Obbligazioni non prevedono alcuna clausola di rimborso anticipato. Le stesse verranno rimborsate in un'unica soluzione in data 24/01/2016. Non sono applicate commissioni di collocamento al prezzo di emissione del titolo. Esemplificazione e scomposizione degli strumenti finanziari Il rendimento lordo del presente prestito obbligazionario è pari al 2,85 %. Il rendimento al netto dell'effetto fiscale è pari al 2,49 %. Lo stesso rendimento alla data del 13/01/2011 viene confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell'effetto fiscale di un titolo di stato italiano di analoga durata (BTP scadenza 01/11/2015 codice ISIN: IT ) e che risulta, rispettivamente, essere pari al 3,65 % e al 3,19 %. Il presente prestito Obbligazionario è emesso alla pari cioè al 100% del suo valore nominale. Posto quindi il valore di sottoscrizione pari a 100,00 tenendo conto dello spread creditizio pari a 45 punti base, definito in fase di emissione in funzione delle condizioni di mercato, il valore della

3 componente obbligazionaria del presente prestito risulta essere pari a 99,39 % e conseguentemente il valore degli altri oneri a carico del sottoscrittore risulta essere pari a 0,61 % FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE Rischio di credito per il sottoscrittore Sottoscrivendo o acquistando le obbligazioni, l investitore diventa finanziatore dell Emittente e titolare di un credito nei confronti del medesimo per il pagamento degli interessi ed il rimborso del capitale a scadenza. L investitore è dunque sottoposto al rischio che l Emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado di adempiere a tali obblighi di pagamento. Si evidenzia che l Emittente non aderisce al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del credito cooperativo e che quindi non potrà richiedere al fondo la concessione della garanzia dei singoli prestiti obbligazionari che saranno emessi in forza del presente programma. Per un corretto apprezzamento del rischio Emittente in relazione all investimento si rinvia al Documento di Registrazione ed in particolare al paragrafo Fattori di Rischio dello stesso Rischio connesso all assenza di garanzie relative alle obbligazioni Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio della Banca. Le Obbligazioni non rappresentano un deposito bancario e pertanto non sono coperte dalla Garanzia da parte del Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo. Banca di Cesena quale Emittente garantisce, a scadenza, il rimborso del 100 % del valore nominale dei prestiti obbligazionari emessi. Non esistono ulteriori garanzie accessorie in merito FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischi relativi alla vendita delle obbligazioni prima della scadenza Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi: - variazione dei tassi di interesse di mercato ( Rischio Tasso di Mercato ) - assenza di un mercato in cui i titoli verranno negoziati ( Rischio Liquidità ) - variazioni del merito di credito dell Emittente ( Rischi di deterioramento del merito di credito dell Emittente - presenza di commissioni ed altri oneri e spese Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche la di sotto del valore di sottoscrizione. Questo significa che nel caso in cui l investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale, ovvero il rendimento effettivo potrebbe risultare inferiore a quello originariamente attribuito ai titoli al momento dell acquisto. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane al 100 % del valore nominale. I rischi relativi ai fattori sopra menzionati sono di seguito descritti in maggior dettaglio. Rischio tasso di mercato In caso di vendita prima della scadenza, l investitore è esposto al cosiddetto rischio di tasso, in quanto in caso di aumento dei tassi di mercato si verificherà una diminuzione del prezzo del titolo, mentre nel caso contrario il titolo subirà un apprezzamento. L impatto delle variazioni dei tassi di interesse di mercato sul prezzo delle Obbligazioni Step Up è tanto più accentuato, a parità di condizioni, quanto più lunga è la vita residua del titolo ( per tale intendendosi il periodo di tempo che deve trascorrere prima del suo naturale rimborso ).

4 Rischio di liquidità La liquidità di uno strumento finanziario consiste nella sua attitudine a trasformarsi prontamente in moneta. Il rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente le obbligazioni prima della loro scadenza naturale. L investitore potrebbe avere difficoltà a liquidare il proprio investimento e potrebbe dover accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione, indipendentemente dall'emittente e dall' ammontare delle Obbligazioni, in considerazione del fatto che le richieste di vendita possono non trovare prontamente un valido riscontro. Pertanto l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve aver consapevolezza che l orizzonte temporale dell investimento, pari alla durata delle obbligazioni, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità. Le Obbligazioni non saranno oggetto di domanda per l ammissione alla quotazione su mercati regolamentati. Non è attualmente prevista la richiesta di ammissione alla negoziazione su di un Sistema multilaterale di negoziazione (MTF), né l Emittente agirà in qualità di Internalizzatore Sistematico per le Obbligazioni di propria emissione. Si precisa che l Emittente non si impegna incondizionatamente al riacquisto di qualsiasi quantitativo di obbligazioni su iniziativa dell investitore, l emittente, comunque, potrà negoziare le stesse in contropartita diretta ai sensi della Direttiva 2004/39/CE (MIFID), come meglio specificato nel paragrafo 6.3 sezione IV della Nota Informativa e nella Strategia di Esecuzione e Trasmissione degli ordini dell'emittente che è disponibile presso la Sede e le Filiali dell'emittente. Rischio connesso al deterioramento del merito di credito dell emittente Le obbligazioni potranno deprezzarsi in considerazione del deteriorarsi della situazione finanziaria dell Emittente. Peraltro non si può escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati da un diverso apprezzamento del rischio emittente. Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti nel prezzo di emissione delle obbligazioni Nelle presenti Condizioni Definitive saranno indicati gli eventuali oneri/commissioni compresi nel prezzo di emissione delle Obbligazioni. La presenza di tali oneri/commissioni potrebbe comportare un rendimento a scadenza non in linea con la rischiosità degli strumenti finanziari e, quindi, inferiore rispetto a quello offerto da titoli similari (in termini di caratteristiche del titolo e profilo di rischio) trattati sul mercato. Inoltre, gli oneri/commissioni impliciti non partecipano alla determinazione del prezzo delle Obbligazioni in sede di mercato secondario; conseguentemente l'investitore deve tenere presente che il prezzo delle Obbligazioni sul mercato secondario subirà una diminuzione immediata in misura pari a tali costi. (si veda il paragrafo 3,"Scomposizione del prezzo di emissione"). Scostamento del rendimento delle obbligazioni rispetto a quello di un titolo di stato italiano Nelle presenti Condizioni Definitive è indicato il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni ( in regime di capitalizzazione composta ), al lordo ed al netto dell effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua ( sempre al lordo ed al netto dell effetto fiscale ) di un Titolo di Stato italiano di durata residua similare ( quale ad esempio un Btp per le obbligazioni a tasso Step Up ). Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive, il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di Stato italiano di durata similare (per maggiori dettagli si veda anche il paragrafo Esemplificazione dei Rendimenti nelle presenti Condizioni Definitive ). Rischio correlato all assenza di rating dell emittente e degli strumenti finanziari L Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating, né per se né per le Obbligazioni. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari.

5 Va tuttavia tenuto in debito conto che l assenza di rating dell Emittente e degli strumenti finanziari oggetto dell offerta non è di per sé indicativa della solvibilità dell Emittente e, conseguentemente, di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell offerta medesima. Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio-rendimento Nella Nota Informativa riportata nel Prospetto di Base al paragrafo 5.3 in particolare sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del rendimento degli strumenti finanziari, in particolare il rendimento viene determinato dall'emittente con riferimento, da un lato, alla propria politica di raccolta fondi e dall'altro, alle condizioni concorrenziali presenti sul mercato di riferimento in cui l'emittente medesimo opera. Il prezzo di emissione viene determinato applicando la tecnica dello sconto finanziario sulla base della curva IRS di pari durata dell'obbligazione con l'applicazione di uno spread rappresentativo del merito creditizio dell'emittente. Possono essere previsti oneri connessi con l'investimento nelle obbligazioni ed in tale caso l'emittente ne darà evidenza nelle Condizioni Definitive relative alla singola emissione nell'apposita tabella di scomposizione. Non sarà applicata alcuna commissione di collocamento. L'investitore dovrebbe considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni deve essere sempre correlato al rischio connesso all'investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse Conflitto di interesse relativo alla coincidenza dell emittente con il collocatore: essendo la Banca di Cesena sia emittente che collocatore, tale coincidenza di ruoli potrebbe configurare un conflitto di interessi per l investitore; Conflitto di interesse relativo alla coincidenza dell emittente con l agente di calcolo: poiché l emittente opererà anche come responsabile per il calcolo, cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti dell investitore; Conflitto di interesse relativo al ruolo di negoziatore in conto proprio in modo non sistematico rivestito dalle mittente: poiché l emittente si riserva la possibilità di negoziare le obbligazioni in contropartita diretta, in modo non sistematico, tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti dell investitore; Rischio relativo alla chiusura anticipata e/o al ritiro dell offerta La possibilità in carico all Emittente di procedere alla chiusura anticipata del Collocamento, anche in assenza dell esaurimento dell ammontare previsto (come specificato nel paragrafo della Nota Informativa), può influire negativamente sulla liquidità del titolo. Al verificarsi di determinate circostanze indicate nel paragrafo della Nota Informativa, l Emittente avrà il diritto, entro la Data di Emissione, di dichiarare revocata o di ritirare l offerta, nel qual caso le adesioni eventualmente ricevute saranno considerate nulle ed inefficaci. Rischio derivante da modifiche al regime fiscale I redditi derivanti dalle Obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente di volta in volta. L investitore potrebbe subire un danno da un eventuale inasprimento del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall introduzione di nuove imposte, che andrebbero a diminuire il rendimento effettivo netto su base annua delle Obbligazioni.

6 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA E CARATTERISTICHE SPECIFICHE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO DENOMINAZIONE OBBLIGAZIONI ISIN Banca di Cesena 24/01/ /01/2016 Step Up EUR IT AMMONTARE TOTALE L Ammontare Totale dell emissione è pari a , per un totale di n Obbligazioni al portatore, ciascuna del Valore Nominale pari a Euro. L Emittente nel Periodo di Offerta ha la facoltà di aumentare l Ammontare Totale dell emissione tramite comunicazione mediante apposito avviso trasmesso alla Consob, pubblicato sul sito internet dell Emittente e reso disponibile in forma stampata e gratuitamente presso la sede legale e le filiali dell emittente. PERIODO DI OFFERTA Le Obbligazioni saranno offerte dal 24/01/2011 al 30/06/2011, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata con apposito avviso trasmesso a Consob e messo a disposizione del pubblico presso la sede legale,le succursali e consultabile nel sito internet DESTINATARI DELL OFFERTA LOTTO MINIMO PREZZO DI EMISSIONE E VALUTA DI RIFERIMENTO CRITERI DI DETERMINAZIONE DEL PREZZO E DEI RENDIMENTI DATA DI EMISSIONE / DATA DI GODIMENTO E fatta salva la facoltà dell Emittente di estendere il periodo di offerta dandone comunicazione al pubblico con avviso da pubblicarsi in tutte le succursali e presso la sede dell Emittente, sul sito internet dell Emittente stesso e, contestualmente, trasmesso a Consob. L offerta è indirizzata esclusivamente alla clientela di Banca di Cesena. Le domande di adesione dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazione. Qualora il sottoscrittore intendesse sottoscrivere un importo superiore, questo è consentito per importi multipli di Euro 1.000, pari a n 1 Obbligazione. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale. La Valuta di Riferimento è l Euro. La valuta di riferimento è l Euro. Il tasso di emissione è determinato prendendo come riferimento la curva tassi IRS (Interest Rate Swap) pubblicata giornalmente da Il Sole 24 Ore. In particolare si è considerato il tasso IRS per scadenza 5 anni rilevato in data 05/01/2011 che è risultato pari a 2,45 %. A tale tasso viene aggiunto uno spread creditizio pari a 45 punti base come misura del merito di credito dell Emittente. Il rendimento delle obbligazioni del presente programma di offerta è inferiore a quello di un titolo a basso rischio emittente similare. La Data di Emissione del Prestito è 24/01/2011. / la Data di Godimento del Prestito Obbligazionario è 24/01/2011. DATE DI REGOLAMENTO Tutti i giorni lavorativi compresi nel periodo 24/01/ /06/2011. Per le sottoscrizioni effettuate con Data di

7 Regolamento successiva alla Data di Godimento all investitore sarà addebitato il rateo interessi maturato tra la data di Godimento ( esclusa ) e la Data di Regolamento ( inclusa ). DATA DI SCADENZA La Data di Scadenza del Prestito Obbligazionario è 24/01/2016. TASSO DI INTERESSE PAGAMENTO DELLE CEDOLE PREFISSATE RIMBORSO COMMISSIONI DI COLLOCAMENTO ALTRI ONERI IMPLICITI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE GARANZIE CONVENZIONI E CALENDARIO SOGGETTI INCARICATI DEL COLLOCAMENTO Il Tasso di interesse crescente lordo annuo applicato alle obbligazioni per ciascuna Data di Pagamento è il seguente: 24/07/2011 2,60 % 24/01/2012 2,60 % 24/07/2012 2,70 % 24/01/2013 2,70 % 24/07/2013 2,80 % 24/01/2014 2,80 % 24/07/2014 3,00 % 24/01/2015 3,00 % 24/07/2015 3,10 % 24/01/2016 3,10 % Le cedole saranno calcolate secondo la convenzione ACT/ACT. Le cedole saranno pagate con frequenza semestrale alle seguenti date 24/07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/2016. Le Obbligazioni saranno rimborsate alla pari ( 100 % ) in un unica soluzione alla data di scadenza. In nessun caso è prevista la possibilità per l emittente di procedere al rimborso anticipato delle obbligazioni. Non vi sarà alcun aggravio di commissioni di collocamento a carico del sottoscrittore. La componente degli oneri a carico del sottoscrittore derivanti dallo spread creditizio è pari al 0,61 %. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio dell Emittente. Non esistono ulteriori garanzie accessorie in merito. Le Obbligazioni non rientrano tra gli strumenti di raccolta assistiti dal Fondo di Garanzia dei depositanti del Credito Cooperativo. Si utilizza la convenzione Following Business Day (cioè in caso la data di pagamento delle cedole e del capitale fosse un giorno non lavorativo il pagamento verrà effettuato il primo giorno lavorativo utile successivo senza alcun computo di ulteriori interessi ) e calendario TARGET. Banca di Cesena in qualità di Emittente per il tramite della sede legale e delle filiali.

8 RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO CONSULENTI LEGATI ALL EMISSIONE ACCORDI DI SOTTOSCRIZIONE AGENTE PER IL CALCOLO Banca di Cesena legalmente rappresentata dal Presidente del Consiglio di Amministrazione. Non vi sono consulenti legati all emissione. Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente alle obbligazioni. L Emittente svolge la funzione di Agente per il Calcolo. REGIME FISCALE CONDIZIONI ALLE QUALI L OFFERTA È SUBORDINATA ONERI DI RIACQUISTO DELL OBBLIGAZIONE PRIMA DELLA SCADENZA NATURALE Dalla data di autorizzazione del Prospetto di Base cui afferiscono le presenti Condizioni Definitive non sono accorse variazioni al Regime Fiscale cui sono soggette le Obbligazioni indicato al paragrafo 4.14 della pertinente Nota Informativa. L offerta non è subordinata ad alcuna condizione. Il prezzo di riacquisto dell obbligazione prima della scadenza naturale è determinato secondo quanto previsto del paragrafo 6.3 della Nota Informativa. Alla curva tassi prescelta viene applicato uno spread creditizio pari a 45 punti base. Il prezzo così ottenuto viene diminuito di una commissione di negoziazione prevista a listino (attualmente nella misura di 50 punti base). 3. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI Finalità dell investimento: le Obbligazioni Step Up consentono all investitore il conseguimento di rendimenti fissi crescenti nel tempo, predeterminati al momento della sottoscrizione e quindi non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora lo stesso investitore detenga i titoli sottoscritti fino alla loro naturale scadenza. Tasso di rendimento Considerando il piano cedole come espressamente indicato nelle Condizioni d'offerta di cui al precedente paragrafo 2 (determinato sulla base del tasso IRS con scadenza 5 anni rilevato dal quotidiano Il Sole 24 Ore il 05/01/2011 che è risultato pari a 2,45 % al quale è stato aggiunto uno spread creditizio pari a 45 punti base come misura del merito di credito dell Emittente), il tasso effettivo di rendimento lordo, tenendo presente la capitalizzazione composta dei rendimenti cedolari con la frequenza del piano cedole, corrisponde al 2,85 % mentre il tasso effettivo di rendimento al netto dell'impatto fiscale generato da un'aliquota di imposizione pari al 12,5 %, tenendo presente la capitalizzazione composta dei rendimenti cedolari con la frequenza del piano cedole, corrisponde al 2,49 %. Scomposizione del prezzo di emissione La seguente tabella evidenzia il valore della componente obbligazionaria e delle voci di costo connesse con l'investimento nelle Obbligazioni Step Up oggetto delle presenti Condizioni Definitive. Il valore della componente obbligazionaria è stato valutato sulla base della curva IRS di pari durata dell'obbligazione rilevata dal quotidiano Il Sole 24 Ore (IRS con scadenza 5 anni

9 rilevato il 05/01/2011 pari a 2,45 %) tenendo conto dello spread creditizio definito in fase di emissione (pari a 45 punti base) ed è stato calcolato sulla base del valore attuale dei flussi futuri. Il valore della componente obbligazionaria è stato determinato sulla base delle condizioni di mercato alla data del 13/01/2011 e risulta essere pari a 99,39. Scomposizione del prezzo di emissione Obbligazioni Step Up Valore componente obbligazionaria 99,39 % Commissioni di collocamento 0,00% Commissioni/oneri impliciti a carico del sottoscrittore 0,61 % Prezzo di emissione 100,00% Come evidenziato nella tabella di cui sopra, il prezzo di emissione comprende commissioni/oneri impliciti pari al 0,61 % del prezzo di emissione e nessuna commissione di collocamento. Ne consegue che, ipotizzando una situazione di invarianza delle condizioni di mercato, il valore di smobilizzo/prezzo di vendita delle obbligazioni negoziate in conto proprio dall'emittente, sin dal giorno immediatamente successivo a quello della sottoscrizione, sarebbe pari a 98,89 % del prezzo di emissione, tenuto conto di una commissione di negoziazione prevista a listino (attualmente nella misura di 50 punti base). Confronto tra il presente Titolo ed un Titolo di Stato a Tasso Fisso (BTP) I rendimenti effettivi dell obbligazione sono confrontati con quelli di un Titolo di Stato italiano con scadenza similare BTP 01/11/2015 TF 3 % (IT ), con prezzo di mercato del 13/01/2011, pari al 97,30 % del valore nominale. RENDIMENTO EFFETTIVO (*) BTP EMESSO DALLO STATO ITALIANO OBBLIGAZIONE EMESSA DALLA BANCA Rendimento effettivo annuo lordo a scadenza (**) 3,65 % 2,85 % Rendimento effettivo annuo netto a scadenza (***) 3,19 % 2,49 % (*) Il calcolo dei rendimenti viene effettuato senza tenere conto di eventuali commissioni di raccolta ordini (**) Rendimento effettivo annuo lordo in regime di capitalizzazione composta (***) Rendimento effettivo annuo netto in regime di capitalizzazione composta ipotizzando l applicazione dell imposta sostitutiva del 12,50 % sulle cedole liquidate. Il raffronto sopra riportato è stato fatto prendendo in considerazione il prezzo di mercato del BTP alla data del 13/01/2011, pertanto i termini dello stesso potrebbero in futuro cambiare anche significativamente in conseguenza delle condizioni di mercato.

10 4. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL EMISSIONE L Emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con deliberazione del Comitato Esecutivo dell Emittente in data 11/01/2011. Cesena, 13/01/2011 Banca di Cesena Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Baraghini Valter