Introduzione e contesto economico

Transcript

1 Introduzione e contesto economico Presentazione del Rapporto annuale L ASSICURAZIONE ITALIANA Dario Focarelli Direttore Generale ANIA

2 Agenda L economia mondiale nel Le previsioni per l economia mondiale Le previsioni per l Italia L andamento dei mercati finanziari e i principali indicatori sugli investimenti Il risparmio delle famiglie italiane La borsa e i rendimenti dei titoli di Stato Il rischio di credito e la volatilità Gli investimenti Approfondimenti Progetti Schede ANIA Solvency II Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 2

3 L economia mondiale nel

4 Le previsioni per i paesi industrializzati (stime pre-brexit; variazioni %) Stati Uniti Giappone Area dell'euro PIL 2,4 1,8 2,2 0,6 0,7 0,4 1,6 1,6 1,7 Consumi delle famiglie 3,1 2,7 2,1-1,2 0,3 0,0 1,6 1,8 1,7 Consumi della PA 0,4 0,5 0,8 1,2 1,8-0,5 1,3 1,7 1,1 Investimenti fissi 3,7 2,4 4,5 0,0-0,1 0,3 2,6 3,3 3,2 Esportazioni nette ( * ) -0,7-0,2-0,2 0,4 0,2 0,3-0,1-0,4-0,1 Tasso di disoccupazione ( ** ) 5,3 5,5 5,0 3,4 3,2 3,1 10,8 10,2 9,8 Deficit/PIL ( *** ) -4,4-4,3-3,7-5,4-5,1-4,0-2,1-1,8-1,4 Prezzi al consumo 0,1 1,1 2,0 0,8 0,1 2,1 0,0 0,2 1,2 ( * ) contributi alla crescita del PIL; punti percentuali; ( ** ) % di disoccupati su forza lavoro; ( *** ) punti percentuali Fonte: OCSE (giugno 2016) Nota: le previsioni non includono l effetto Brexit Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 4

5 La congiuntura economica in Italia (stime pre-brexit; variazioni % sul periodo precedente) Contrib uti alla crescita I trim II trim III trim PIL -0,3 0,8 0,4 0,3 Consumi privati 0,6 0,9 0,0 0,5 0,2 0,5 IV trim I trim Previsioni 2016 Comm. Europ. OCSE FMI 0,2 0,3 1,1 1,0 1,0 0,3 0,3 0,5 1,5 1,3 1,0 Spesa PA -1,0-0,7-0,8-0,2 Inv. fissi lordi -3,4 0,8 0,6 0,2 Esportazioni 3,1 4,3 1,6 1,3 Importazioni 3,2 6,0 3,2 1,5 0,2 0,6-1,4-0,2 (a) Contributo della domanda estera netta Fonti: ISTAT (giugno 2016), OCSE (giugno 2016), FMI (aprile 2016) 0,6 0,2-0,1 0,6 0,6 0,8 0,8 0,2 0,1 3,2 2,7 1,9 1,2-1,5-0,3(a) 4,1 2,1-0,9-0,9-2,4 3,2 - Fonte: Relazione annuale Banca d Italia, maggio 2016 Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 5

6 Le incertezze legate alla Brexit 23 giugno 2016 Brexit Aumento volatilità dei mercati finanziari internazionali Rischi sulle prospettive di crescita globali maggiori, sebbene la valutazione sia non semplice Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 6

7 Gli effetti della Brexit sui mercati finanziari L esito del referendum nel Regno Unito sull uscita dall Unione europea ha innescato immediatamente forti turbolenze sui mercati finanziari, in particolare sulle borse dei paesi più vulnerabili e sul comparto bancario, a causa della preferenza degli investitori per le attività considerate più rischiose. L aumento degli spread sovrani è stato attenuato dagli acquisti dell Eurosistema. La sterlina si è deprezzata, portandosi sui livelli minimi degli ultimi trent anni nei confronti del dollaro. I principali istituti di previsione hanno rivisto al ribasso le loro previsioni di crescita economica globale. Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 7

8 Le previsioni per l economia mondiale (stime post-brexit; variazioni %) 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 3,5% 3,2% (3,4%) (3,1%) 3,1% 4,1% 4,0% 4,6% 2,4% 2,4% 2,5% (2,2%) 1,9% 2,0% (1,8%) (1,8%) 1,9% 1,6% 1,5% 1,7% (1,4%) (1,6%) 0,8% 1,0% (0,9%) 1,1% (1,0%) 2,2% (1,3%) 1,9% (1,7%) 2,2% Δ previsioni aprile/luglio 0,5% 0,0% Mondo Economie emergenti (x,x%) previsioni FMI luglio 2016 Economie avanzate Stati Uniti Area dell'euro Italia Regno Unito Fonte: FMI - World Economic Outlook, aprile 2016; Update WEO, luglio 2016) Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 8

9 L andamento dei mercati finanziari e i principali indicatori sugli investimenti

10 Il risparmio delle famiglie italiane Fonte: Relazione annuale Banca d Italia, maggio 2016 Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 10

11 Le attività finanziarie delle famiglie italiane (*) Include i depositi della Cassa Depositi e Prestiti Fonte: Elaborazioni ANIA sui Conti finanziari della Banca d Italia; giugno 2016 Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 11

12 I principali indicatori dei mercati finanziari (1/2) Area dell euro Referendum Brexit Indici borsistici settoriali (punti base; dati giornalieri; 01/01/2015= 100) Totale mercato Assicurazioni Banche Italia Referendum Brexit ,5 4,0 3,5 3,0 Referendum Brexit 1,50 1,45 1,40 1,35 2,0 1,5 1,15 1,14 Rendimento dei titoli di Stato e tasso di cambio /$ (scala sx: valori %; scala dx: $; dati giornalieri) 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,0 0,5 0,0-0,5 1,13 1,12 1,11 1,10 1,09 1,08 Italia Germania cambio /$ 0,0 1,05-0,5 1,00 Fonte: Thomson Reuters, Datastream Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 12

13 I principali indicatori dei mercati finanziari (2/2) Referendum Brexit Premi su CDS a 5 anni per le obbligazioni corporate europee (punti base; dati giornalieri) Assicurazioni Banche Industria 0 Fonte: Thomson Reuters, Datastream Referendum Brexit Volatilità (valori %; dati giornalieri) Stati Uniti Regno Unito Area dell euro 5 Fonte: Thomson Reuters, Datastream Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 13

14 L andamento degli investimenti assicurativi Spread Bund 2y e 10y vs. Plus/Minus TDS Classe C (scala sx mln, scala dx bps) Fonte: ANIA; Thomson Reuters, Datastream Gli investimenti delle compagnie 100% 12,6% 12,2% 11,0% 10,6% 9,5% 10,2% 9,0% 8,2% 90% 8,2% 7,9% 8,0% 8,2% 8,3% 8,0% 8,6% 10,1% 80% 21,7% 19,3% 18,5% 17,2% 17,3% 18,5% 70% 23,9% 26,9% 60% 17,9% 17,4% 18,6% 18,4% 19,1% 50% 19,8% 20,5% 19,6% 40% Gli investimenti in strumenti esposti al rischio di credito (mln ) 30% 20% 10% 0% 32,6% 35,4% 39,6% 43,4% 45,8% 47,2% 46,6% 44,0% Titoli di Stato Obbligazioni Classe D - Linked Altro Azioni Dati al 31 marzo 2016; Fonte: Indagine campionaria ANIA Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 14

15 Solvency II

16 Timeline Solvency II Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 16

17 Progetto Schede ANIA Solvency II ANIA, per consentire una più immediata e agevole comprensione della complessa struttura di Solvency II, ha avviato lo scorso anno un progetto di informazione e aggiornamento attraverso schede grafico-descrittive. Nel 2015 sono state predisposte 22 schede di sintesi Nel 2016 è stato reso disponibile un ulteriore set di 16 schede: 1. Iniziative ANIA e Tempistica Solvency II 9. Regolamento Modulo Rischio di Mercato 2. Stress Test Regolamento Calcolo Solvibilità di Gruppo 3. Regolamento Partecipazioni 11. Regolamento Determinazione Riserve Tecniche 4. Regolamento Undertaking Specific Parameters e Group Specific Parameters 12. Regolamento utilizzo esperti esterni ispezioni (modelli interni) 5. Regolamento Modelli Interni 13. Regolamento Financial Stability Reporting 6. Regolamento Fondi propri accessori 14. Regolamento sulla vigilanza sul gruppo 7. Regolamento Rischio di Base 15. Regolamenti attivi a copertura 8. Regolamento Modulo Sottoscrizione Vita 16. Timeline Reporting Solvency II Dario Focarelli - Introduzione e contesto economico 17

18 Grazie per l attenzione Introduzione e contesto economico Dario Focarelli Direttore Generale ANIA 18