CFA Italy Radiocor Financial Business Survey

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1 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index GIUGNO 217

2 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey Giugno 217 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il 22 maggio ed il 2 giugno 217, hanno partecipato 49 intervistati. Il 67% degli operatori finanziari ritengono sostanzialmente stabile, rispetto al mese passato, la situazione attuale dell economia Italiana. In termini di aspettative sui prossimi sei mesi, torna ad aumentare la percentuale di coloro che si attendono un miglioramento, pari al 32,6% del totale, mentre il 52,2% stima condizioni invariate ed il 15,2% si attende un peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 17,4, un valore che rappresenta il CFA Italy Radiocor Sentiment Index per il mese di giugno 217. Il dato di sintesi sale di 7 punti rispetto alla rilevazione precedente. Come per i mesi scorsi, i partecipanti mantengono sostanzialmente inalterate le previsioni per un miglioramento delle condizioni economiche nell Area Euro mentre prevedono stabilità per l economia USA. L inflazione è vista in rialzo in tutte le regioni, in particolar modo negli Stati Uniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse, soprattutto in USA. Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino italiano e per gli indici europei mentre per la borsa americana il saldo tra previsioni di crescita rispetto a quelle di ribasso risulta negativo. L Euro dovrebbe mantenersi sostanzialmente stabile nei confronti del dollaro USA e dello Yen giapponese, con le previsioni di apprezzamento che risultano sostanzialmente in linea con quelle di deprezzamento. Sul petrolio, il saldo tra coloro che si attendono un rialzo delle quotazioni, rispetto ad un ribasso, risulta positivo ed in aumento rispetto al mese scorso.

3 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa 4 soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 5% non prevede alcuna variazione ed il 2% si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +1. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 49 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo 22/5/217-2/6/217. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index CFA Italy Radiocor Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 ago-15 set-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 giu-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 nov-16 dic-16 gen-17 feb-17 mar-17 apr-17 mag-17 giu-17 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 17,4. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 5 giugno Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 21,7 67,4 1,9 1,9 Eurozona 65,2 3,4 4,3 6,9 USA 34,8 58,7 6,5 28,3 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 32,6 52,2 15,2 17,4 Eurozona 48,9 37,8 13,3 35,6 USA 17,4 65,2 17,4, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 39,1 54,3 6,5 32,6 Eurozona 5, 43,5 6,5 43,5 USA 56,5 41,3 2,2 54,3 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 34,8 63, 2,2 32,6 Eurozona 37, 6,9 2,2 34,8 USA 76,1 23,9-76,1 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 52,2 45,7 2,2 5, Eurozona 56,5 41,3 2,2 54,3 USA 76,1 21,7 2,2 73,9 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 55,8 23,3 2,9 34,9 FTSE STAR 57,5 17,5 25, 32,5 EURO-STOXX 5 69,8 14, 16,3 53,5 S&P 5 14,3 61,9 23,8-9,5 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 33,3 37,8 28,9 4,4 Yen giapponese 16,2 64,9 18,9-2,7 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 54,3 2, 25,7 28,6 Assicurativo 54,5 27,3 18,2 36,4 Petrolifero 44,1 32,4 23,5 2,6 Automobilistico 29,4 41,2 29,4, Meccanica 38,2 44,1 17,6 2,6 Costruzioni 52,9 32,4 14,7 38,2 Utilities 17,6 64,7 17,6, Telecomunicazioni 26,5 47,1 26,5, 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 31,8 Rimarrà invariato 54,5 Scenderà 13,6 Saldo 18,2

6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 5 giugno Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 21,7 9,5 67,4, 1,9-9,5 1,9 19, Eurozona 65,2 28,5 3,4-22,6 4,3-5,9 6,9 34,3 USA 34,8-1,1 58,7 9,7 6,5,4 28,3-1,5 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 32,6 6,1 52,2-5, 15,2-1,1 17,4 7,2 Eurozona 48,9 6, 37,8-9,2 13,3 3,1 35,6 2,9 USA 17,4 1,1 65,2 -,1 17,4-1,, 2, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 39,1-1,7 54,3 9,4 6,5-7,8 32,6 6,1 Eurozona 5, -3,1 43,5 8,8 6,5-5,7 43,5 2,7 USA 56,5 3,5 41,3 4,6 2,2-8, 54,3 11,5 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 34,8-6, 63, 5,9 2,2,1 32,6-6,2 Eurozona 37, -1,8 6,9 1,7 2,2,1 34,8-2, USA 76,1,6 23,9 -,6 -, 76,1,6 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 52,2 1,2 45,7-3,3 2,2 2,2 5, -1, Eurozona 56,5 3,5 41,3-3,6 2,2,1 54,3 3,3 USA 76,1 1,8 21,7-6,8 2,2-3,9 73,9 14,7 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 55,8 11,1 23,3-1,8 2,9 -,3 34,9 11,5 FTSE STAR 57,5 7,5 17,5-8,6 25, 1,1 32,5 6,4 EURO-STOXX 5 69,8 23, 14, -24,3 16,3 1,4 53,5 21,6 S&P 5 14,3-4,9 61,9 2,3 23,8 2,5-9,5-7,4 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 33,3, 37,8-6, 28,9 6, 4,4-6, Yen giapponese 16,2-4,7 64,9 4,4 18,9,3-2,7-5, 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 54,3 3, 2, -13,3 25,7 1,3 28,6-7,3 Assicurativo 54,5,7 27,3 -,9 18,2,2 36,4,5 Petrolifero 44,1 23,1 32,4-22,9 23,5 -,2 2,6 23,2 Automobilistico 29,4-4,8 41,2 -,9 29,4 5,7, -1,5 Meccanica 38,2-9, 44,1 8, 17,6 1, 2,6-1, Costruzioni 52,9 8,2 32,4-4,5 14,7-3,7 38,2 11,9 Utilities 17,6-6,7 64,7 2,5 17,6 4,1, -1,8 Telecomunicazioni 26,5 7, 47,1-8,5 26,5 1,5, 5,6 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 31,8 4,7 Rimarrà invariato 54,5,4 Scenderà 13,6-5,1 Saldo 18,2 9,8

7 Situazione Macroeconomica Attuale Situazione macroeconomica attuale Italia Eurozona USA Positiva 21,7 65,2 34,8 Stabile 67,4 3,4 58,7 Negativa 1,9 4,3 6,5 Saldo 1,9 6,9 28,3 Positiva Stabile Negativa Saldo Aspettative Economiche Sentiment Index Aspettative economiche a sei mesi Italia Eurozona USA Migliorerà 32,6 48,9 17,4 Rimarrà invariata 52,2 37,8 65,2 Peggiorerà 15,2 13,3 17,4 Saldo 17,4 35,6, Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 17,4. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

8 Aspettative sull inflazione Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 39,1 5, 56,5 Rimarrà invariato 54,3 43,5 41,3 Scenderà 6,5 6,5 2,2 Saldo 32,6 43,5 54,3 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 34,8 37, 76,1 Rimarrà invariato 63, 6,9 23,9 Scenderà 2,2 2,2 - Saldo 32,6 34,8 76,1

9 Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 52,2 56,5 76,1 Rimarrà invariato 45,7 41,3 21,7 Scenderà 2,2 2,2 2,2 Saldo 5, 54,3 73,9 Aspettative sugli indici azionari 1 Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 5 S&P 5 Salirà 55,8 57,5 69,8 14,3 Rimarrà invariato 23,3 17,5 14, 61,9 Scenderà 2,9 25, 16,3 23,8 Saldo 34,9 32,5 53,5-9,5

10 Tasso di cambio (Euro) 1 Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà 33,3 16,2 Rimarrà invariato 37,8 64,9 Si deprezzerà 28,9 18,9 Saldo 4,4-2,7 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane 1 Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 54,3 54,5 44,1 29,4 38,2 52,9 17,6 26,5 Rimarrà invariata 2, 27,3 32,4 41,2 44,1 32,4 64,7 47,1 Peggiorerà 25,7 18,2 23,5 29,4 17,6 14,7 17,6 26,5 Saldo 28,6 36,4 2,6, 2,6 38,2,,

11 Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 31,8 Rimarrà invariato 54,5 Scenderà 13,6 Saldo 18,2 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore 4% Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 1% Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%

13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.