Morning Call 12 LUGLIO 2017 DAILY Sotto i riflettori I temi del giorno Rendimento del Btp a 10 anni: andamento

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1 Morning Call 12 LUGLIO 2017 Sotto i riflettori Rendimento del Btp a 10 anni: andamento I temi del giorno Macro: superiore alle attese l aumento della produzione industriale italiana, a maggio +0,7% m/m Tassi: i rendimenti restano sui massimi di periodo in attesa delle indicazioni della Yellen Cambi: la divisa unica resta forte; in rialzo contro dollaro, Eur/Usd a 1,1460 L analisi dei mercati Non mutano sui mercati i temi all attenzione degli operatori: le Banche centrali con le prossime decisioni di politica monetaria ed il quadro macro. Oggi attesa a Washington l audizione semestrale della presidente della Fed Yellen sulla politica monetaria davanti alla Commissione servizi finanziari della Camera; il mercato cerca di capire i tempi del prossimo rialzo e il percorso di exit strategy della Banca centrale Usa. I rendimenti restano sui massimi di periodo dopo i recenti rialzi con il benchmark Usa decennale che oscilla intorno al 2,35% ed il Bund tedesco che scambia allo 0,60% sui massimi degli ultimi 18 mesi. Sul quadro macro nei prossimi giorni saranno pubblicati i primi dati del Pil del secondo trimestre iniziando dalla Cina e proseguendo con Regno Unito, Stati Uniti e Area euro. In lieve calo i listini azionari europei con Wall Street che ha chiuso intorno alla parità. Sul mercato valutario nuovi massimi della divisa unica da oltre un anno con il cross Eur/Usd che si porta a 1,1460. Market movers Europa: oggi la produzione industriale dell Area euro. Stati Uniti: oggi la pubblicazione del Beige Book della Fed. Mercati Finanziari Tassi I rendimenti sono in assestamento al rialzo in attesa delle indicazioni della Yellen di oggi che dovrebbe fornire un quadro più chiaro sulla tempistica sui rialzi della Banca centrale Usa. Nell Area euro il Bund decennale resta allo 0,60% sui massimi dell ultimo anno e mezzo mentre il Btp oscilla intorno al 2,30%. Oggi in agenda l asta del Bot a 12 mesi per un ammontare di 6,75 miliardi. Sul fronte degli spread il Btp/Bund questa mattina tratta a 170bp, il Bonos/Bund a 106bp. Questa mattina lo Schatz tedesco scambia a -0,61%, il Bund a +0,60%; negli Stati Uniti il biennale tratta all 1,36%, il decennale a 2,35%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,374% della scadenza ad un mese e il -0,155% di quella ad un anno. In assestamento i tassi impliciti dei future Euribor a 3 mesi: il contratto con scadenza giugno 2019 tratta a 1

2 +0,06%, il future dicembre 2019 a +0,20%, il giugno 2020 scambia al +0,35%. Azionario Listini azionari in consolidamento in attesa delle indicazioni delle Banche centrali e dell avvio della pubblicazione delle trimestrali: il FtseMib resta sopra i 21mila punti ed il Dax poco sotto i punti. Wall Street poco variata con lo S&P500 che resta sopra i punti. L indice EuroStoxx50 ha terminato la seduta a punti (-0,39%), il Dax chiude a punti (-0,07%) ed il FtseMib a punti (-0,37%); a Wall Street il Dow Jones ha chiuso a punti (+0,00%), lo S&P500 a punti (-0,08%) ed il Nasdaq Composite a punti (+0,27%). Questa mattina la Borsa di Tokio ha concluso la seduta in ribasso con il Nikkei a punti (-0,48%). Materie prime In recupero le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude la seduta a 173 punti. In rialzo il prezzo del petrolio con il Wti che si riporta sopra i 45 dollari al barile e questa mattina scambia a 45,90 dollari al barile mentre il Brent tratta a 48,30 dollari. Mercati Valutari Euro Si conferma la tendenza rialzista per la divisa unica dopo la pubblicazione delle minute della Bce che avvicinano i tempi di una riduzione della politica monetaria ultra espansiva della Banca centrale europea: questa mattina il cross Eur/Usd tratta a 1,1460 punti ed il cross Eur/Jpy a 130 punti. Macroeconomia Area euro Stati Uniti Superiore al consenso di mercato la crescita della produzione industriale italiana, che a maggio è salita dello 0,7% (-0,5% ad aprile); il tasso annuo si attesta al 2,8% rispetto allo 0,9% rilevato per il mese precedente. A maggio le vendite all ingrosso sono scese dello 0,5% congiunturale (-0,3% ad aprile), in aumento dello 0,4% le scorte all ingrosso (+0,3% il mese precedente). 2

3 Grafici & Calendario Indice S&P500: andamento Cambio Eur/Jpy: andamento Calendario del 12 luglio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Area euro 11:00 Produzione industriale mag. % m/m 1,0 0,5 Area euro 11:00 Produzione industriale mag. % a/a 3,5 1,4 Stati Uniti 20:00 Beige Book della Fed 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,374 0,000 1 anno -0,237-0,001 EurUsd 1,1460 0, mesi -0,331 0,000 2 anni -0,122-0,003 EurJpy 129,9500-0, mesi -0,273 0,000 3 anni 0,015-0,010 EurGbp 0,8917 0, mesi -0,206-0,002 4 anni 0,162-0,002 EurChf 1,1037-0, mesi -0,155 0,001 5 anni 0,313-0,003 EurCad 1,4802 0, anni 0,454-0,006 EurAud 1,4983-0,0029 Commodity 7 anni 0,589-0,009 EurNok 9,4663-0,0477 Wti 45,91 0,87 8 anni 0,719-0,011 EurPln 4,2423 0,0059 Brent 48,31 0,79 9 anni 0,842-0,011 EurRub 69,4996-0,1019 Oro 1218,00 3,30 10 anni 0,953-0,010 EurCny 7,7785-0,0026 Argento 15,81 0,06 15 anni 1,342-0,011 EurInr 73,9374 0,0474 Rame 268,10 0,90 20 anni 1,512-0,010 EurKwd 0,3473 0,0005 Caffè 127,05 0,15 30 anni 1,601-0,010 EurZar 15,4216-0,0947 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 2,288-0,037 Btp/Bund 1,686-0,090 dic-18-0,075-0,005 Bund 0,602 0,053 Btp/Bonos 0,628-0,005 dic-19 0,190-0,015 Treasury 2,348-0,013 Bonos/Bund 1,058-0,085 dic-20 0,500-0,010 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Beige Book della Fed Il Beige Book è un documento pubblicato dalla Federal Reserve che riassume lo stato di salute dell'economia statunitense, con un occhio particolarmente attento all'andamento dei consumi e alle condizioni del mercato del lavoro. Le informazioni che lo compongono vengono raccolte da ogni Federal Reserve distrettuale, il documento è redatto otto volte all anno e serve come base di discussione per il primo incontro del Fomc (Federal Open market Committee) in calendario dopo la pubblicazione. Il Beige Book diffuso ieri sarà quindi utilizzato per il Fomc del prossimo 26 luglio. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5