pwc.com/it Strumenti finanziari IAS 32 e IAS 39

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1 pwc.com/it Strumenti finanziari IAS 32 e IAS 39

2 Financial Instrument Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un certa azienda o reporting entity Nell ambito della realtà economica aziendale gli strumenti finanziari sono un area molto importante con una presenza diffusa e un impatto rilevante sui risultati finanziari aziendali Slide 2

3 IAS 32 Financial instruments: Presentation Definizione degli strumenti finanziari Azioni Proprie Compensazione di attività e passività finanziarie Classificazione Passività/Equity Strumenti cd. ibridi Esempio: Prestito obbligazionario Slide 3

4 Gli standard: IAS 32 - Financial Instruments: Presentation Precedentemente Presentation and Disclosure, ora la parte relativa alla disclosure è compresa nell IFRS 7 IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement IAS 39, IAS 39 BC, IAS 39 IE, IAS 39 IG (che sostituisce IAS 39 IGC Q&As) IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures Pubblicato il 18 agosto 2005 (Omologato EU 11/1/2006) 4 PricewaterhouseCoopers

5 Strumenti Finanziari Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un attività finanziaria per un entità e ad una passività finanziaria o ad uno strumento rappresentativo di capitale per un altra entità. Slide 5

6 IAS 32 Financial instruments: Presentation STRUMENTO FINANZIARIO qualsiasi contratto che dia origine a: ATTIVITA FINANZIARIA disponibilità liquide; diritto contrattuale a ricevere disp. liq. o un altra att. fin; diritto cont. a scambiare strum. fin. a condizioni pot. favorevoli; strum. rapp. di patr. netto di un altra impresa. PASSIVITA FINANZIARIA Qualsiasi obbligazione contrattuale a: consegnare disponibilità liquide o un altra attività finanziaria; scambiare strumenti finanziari con un altra impresa a condizioni potenzialmente sfavorevoli. STRUMENTO RAPPRESENTATIVO DI PN Qualsiasi contratto che rappresenti una partecipazione residua nell attivo di un impresa al netto di tutte le sue passività. Slide 6

7 Strumenti Finanziari Strumenti base o non-derivati: Strumenti di Debito Strumenti di Equity Strumenti Composti Strumenti derivati Slide 7

8 Strumenti Finanziari Base Strumenti di Debito Finanziamenti attivi e passivi (Loans) - Obbligazioni - Cambiali - Corporate bonds Crediti e debiti commerciali (Receivables & payables) Slide 8

9 Strumenti Finanziari Base Strumenti di Equity - Azioni - Quote di capitale Slide 9

10 IAS 32 Financial instruments: Presentation Azioni Proprie Classificate a riduzione del patrimonio netto e non tra le Attività Finanziarie. Nessuna rilevazione di utili o perdite a conto economico sia in fase di acquisto, di vendita e di emissione/annullamento poiché tali operazioni rappresentano trasferimenti tra azionisti uscenti e azionisti che continuano a detenere gli strumenti di patrimonio. Slide 10

11 Strumenti Finanziari Base Strumenti Composti - Azioni privilegiate - Obbligazioni convertibili - Azioni di risparmio Slide 11

12 Strumenti cd. ibridi Strumenti in cui è presente una componente di passività finanziaria ed una componente di patrimonio; lo IAS 32 prevede un solo metodo di separazione delle due componenti: - Passività: Valore passività similare che non contiene la componente di patrimonio - Equity: Valore residuale dopo aver sottratto la componente passività Es. prestito obbligazionario convertibile in azioni dell emittente: Passività Capitale + Interessi Patrimonio Call option Slide 12

13 IAS 32 Financial instruments: Presentation Prestito Obbligazionario convertibile: ESEMPIO Il 1 gennaio 2010 la società ha emesso n obbligazioni convertibili al tasso del 3,5% per un valore nominale totale di 2milioni, scadente dopo 3 anni dalla data di emissione (salvo conversione) convertibile in azioni ordinarie della società in rapporto di 25 azioni da 1,00 ogni 100,00 di obbligazioni. L interesse è pagabile annualmente al 31 dicembre. All emissione, il tasso di interesse di mercato per un prestito simile ma senza l opzione di conversione è pari al 4,5%. Slide 13

14 IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation SOLUZIONE (1) Registrazione iniziale al 1 gennaio 2010 Valore attuale (al 4,5%) del titolo ( 2milioni) pagabile alla fine dei tre anni Valore attuale (al 4,5%) degli interessi ( ) pagabili annualmente nei tre anni Componente di debito Componente di patrimonio netto Totale Slide 14

15 IAS 32 Financial instruments: Presentation In contabilità: Cassa a Debiti Patrimonio netto Il valore dell opzione di conversione pari è determinata all emissione del prestito e non viene successivamente rimisurato. L ammontare è classificato come parte del patrimonio netto, ma non è incluso nel capitale sociale. Slide 15

16 IAS 32 Financial instruments: Presentation (2) Al 31 dicembre 2010 Interessi a Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Valutazione del titolo all emissione Interessi Debito al 31 dicembre Slide 16

17 IAS 32 Financial instruments: Presentation (3) Al 31 dicembre 2011 Interessi a Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Debito al 31 dicembre Interessi Debito al 31 dicembre Slide 17

18 IAS 32 Financial instruments: Presentation (4) Al 31 dicembre 2012(prima della conversione/scadenza) Interessi a Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Debito al 31 dicembre Interessi Debito al 31 dicembre Slide 18

19 IAS 32 Financial instruments: Presentation (5) Conversione del titolo in azioni al 1 gennaio 2013 Ogni 100 di obbligazioni sono convertiti in 25 azioni da 1. Il numero totale di obbligazioni è Sono state quindi emesse azioni da 1 per un totale di PN di a Debiti Patrimonio netto Capitale sociale Sovrapprezzo azioni Con l emissione viene estinta la quota di debito e l opzione di conversione; nessun impatto a conto economico. Slide 19

20 IAS 32 Financial instruments: Presentation (6) Prestito rimborsato al 1 gennaio 2013 (senza conversione) a Debiti Patrimonio netto Cassa Patrimonio netto (utili riportati a nuovo) Sebbene non specificato dallo IAS 32, si desume che l ammontare inizialmente registrato come opzione di conversione ( ) debba essere riclassificato come utili riportati nel patrimonio netto e non accreditato al conto economico. Slide 20

21 Metodo del tasso di rendimento effettivo Il tasso di rendimento effettivo è il tasso che attualizza i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario esattamente al valore netto contabile dell attività o passività finanziaria. Slide 21

22 Costo ammortizzato Ammortamento Costo Ammort. = Valore di iscrizione iniziale - Rimborsi di capitale complessivo +/- delle differenze tra - valore iniziale Svalutazioni durevoli o insolvenze e a termine Richiede l utilizzo del metodo del tasso effettivo di interesse Nessuna opzione all utilizzo del metodo a quote costanti Slide 22

23 IAS 32 Financial instruments: Presentation Passività vs. Equity: classificazione Passività: Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli Equity: Interesse residuale nell attivo di un entità al netto di tutte le sue passività Strumenti composti ( ibridi ): Contengono entrambe le componenti Slide 23

24 IAS 32 Financial instruments :Presentation Passività vs. Equity: classificazione (cont/d) La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento Nel contesto dello IAS 32 il concetto di sostanza risponde alle seguenti domande: esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento? il management ha la possibilità di evitare il pagamento? con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento? Slide 24

25 IAS 32 Financial instruments: Presentation Classificazione Passività / Equity Passività: Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attivaità finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli Equity: Interesse residuale nell attivo di un entità al netto di tutte le sue passività Strumenti composti (cd. ibridi ): Contengono entrambe le componenti Slide 25

26 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Attività finanziarie Classificazione e Valutazione Passività finanziarie Classificazione e Valutazione Financial Derivatives Hedge Accounting: Cash Flow Hedge Fair Value Hedge Hedge of a Net Investment Derecognition Slide 26

27 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Ambito di applicazione Società controllate Società collegate Joint ventures Benefici ai dipendenti Leasing Altri IAS Contratti assicurativi Pagamenti basati su azioni Strumenti di debito di terzi Strumenti di capitale Crediti Debiti Alcuni derivati su azioni proprie Derivati: IRS Currency forward / Swap Opzioni acquistate/sottoscritte Derivati su variabili climatiche Future Esclusioni Alcuni strumenti di capitale proprio Alcuni impegni creditizi Garanzie finanziarie classiche Contratti su merci ad uso proprio Considerazioni eventuali in merito a business combination Slide 27

28 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Rilevazione iniziale Le attività e le passività finanziarie sono iscritte in bilancio quando, e solo quando, l impresa diviene parte del contratto che identifica lo strumento finanziario. Quando un attività o passività finanziaria è rilevata contabilmente per la prima volta, essa deve: essere valutata al costo, ossia al fair value del corrispettivo pagato o ricevuto; includere i costi di transazione, ossia i costi direttamente attribuibili al processo di acquisizione. Slide 28

29 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Il costo rappresenta il prezzo di mercato o, qualora non disponibile, il valore dei flussi di cassa attesi attualizzati al tasso di mercato prevalente per strumenti similari. I costi di transazione comprendono tutti i costi direttamente attribuibili all attività/passività acquisita, con esclusione dei premi o sconti, dei costi di finanziamento e dei costi interni o di gestione indiretti. In particolare, includono: diritti e commissioni pagate ad agenti, consulenti o altri intermediari, contributi dovuti a organi regolamentari e alle borse valori, imposte e tasse. Slide 29

30 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Classificazione Valutazione Not Attività Passività FV throug h P/L FV Trading throug FVO h P/L Loans and receivables Held-to-maturity Available-for-sale Trading FVO Altre passività finaziarie Fair value Variazioni di FV a CE Costo Ammortizzato Tasso di interesse effettivo Costo Ammortizzato Tasso di interesse effettivo Fair value Variazioni di FV a PN Fair value Variazioni di FV a CE Costo Ammortizzato Tasso di interesse effettivo Es. Derivati, crediti di trading Incluso crediti acquistati ma non di negoziazione Tainting rules Categoria residuale Es. Derivati e short securities positions In sede di rilevazione iniziale e irrevocabile Tutte le passività non di trading e designate Slide 30

31 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Gerarchia del Fair Value Valutazione Successiva FAIR VALUE MODEL Quotazioni di mercato (su mercati attivi) Valutazioni Tecniche (*) (in assenza di mkt) Costo al netto dell impairment (solo per Equity instruments in assenza di mkt) Slide 31

32 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Valutazione Successiva AMORTISED COST MODEL L obiettivo dell applicazione del metodo del costo ammortizzato è giungere alla determinazione di un interesse che rappresenti il rendimento economico effettivo dell investimento. L amortised cost è calcolato attraverso la determinazione del tasso effettivo (IRR) che è il tasso che sconta esattamente, all origine, i futuri flussi di cassa contrattuali del finanziamento al netto di tutti i costi di transazione direttamente attribuibili. Di seguito si riporta l esemplificazione contenuta nello IAS 39 IG B.26 Slide 32

33 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Valutazione Successiva AMORTISED COST MODEL La società A acquista a uno strumento obbligazionario con le seguenti caratteristiche: Scadenza a 5 anni Valore nominale: Tasso di interesse nominale: 4,7% (1.250 x 4,7% = 59) Slide 33

34 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Valutazione Successiva AMORTISED COST MODEL 1 anno 2 anno 3 anno 4 anno 5 anno IRR=10% Slide 34

35 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Valutazione Successiva AMORTISED COST MODEL Costo tasso contrattuale 4,7% - scarto di emissione 250 (a) Costo amm. Inizio es (b) = (a) x 10% Interesse attivo (c) Cash flow (d )= (a) + (b) (c) Costo amm. Fine es. X X X X X Slide 35

36 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Strumenti finanziari Valore basato su un sottostante Investimento iniziale nullo o limitato Regolamento differito DERIVATI DI TRADING DERIVATI DI HEDGING DERIVATI INCORPORATI cd. Embedded Derivatives Slide 36

37 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Tutti i derivati non sono più considerati fuori bilancio ma iscritti sopra la linea Tutti i derivati sono valutati al Fair Value Gli strumenti derivati sono sempre classificati come HFT ad eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura Slide 37

38 Strumenti Finanziari Derivati - Esempi STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI DERIVATI Contratti a termine Interest Rate Swap (IRS) Future Option Slide 38

39 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement COSA SONO? DERIVATI INCORPORATI CLAUSOLE (es. termini contrattuali) incorporate in uno strumento che produce effetti uguali a quelli di un derivato autonomo. QUALI SONO GLI ASPETTI RILEVANTI? Può esserne richiesta la separazione dal contratto che ospita il derivato; Il derivato separato viene valutato sempre al FAIR VALUE Slide 39

40 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement DERIVATI INCORPORATI - QUANDO SEPARARLI? E strumento di negoziazione o disponibile per la vendita le cui variazioni di FV sono già contabilizzate a C/E? NO Il derivato incorporato rientra nella definizione di derivato prevista dallo IAS 39? Le caratteristiche e i rischi del derivato incorporato sono correlate con quelle dello strumento principale? E possibile determinare in modo autonomo il fair value del derivato incorporato? Si procede alla separazione contabile: il derivato incorporato segue le regole dello IAS 39 lo strumento principale segue lo IAS 39 o gli altri IAS applicabili SI NO SI SI NO SI NO Nessuna separazione Nessuna separazione Nessuna separazione L intero contratto è classificato held for trading e valutato al fair value con imputazione a conto economico Slide 40

41 2. Derecognition di attività finanziarie IAS 39 41

42 Derecognition di attività finanziarie Consolidation Part or entire asset? Rights to cash flows expired? YES Derecognition NO Rights to cash flows transferred? YES NO Pass through arrangement? NO No derecognition YES Substantially all risks and rewards transferred? YES Derecognition NO Substantially all risks and rewards retained? YES No derecognition NO Control retained? NO Derecognition YES Continuing involvement Slide 42

43 Derecognition di attività finanziarie Step 1 Consolidare tutte le subsidiaries (compresi i veicoli Sic 12) Step 2 Determinare se la cessione riguarda una porzione di asset o la sua interezza Step 3 Identificare se i diritti sui cash flow sono scaduti Step 4 Identificare se i diritti sui cash flow sono stati trattenuti o se è stata affunta l obbligazione a trasferirli al cessionario Step 5 Identificare se il cedente abbia effettivamente: trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici trattenuto il controllo sugli assets Slide 43

44 IAS 39 Financial istruments future modifiche La revisione dello IAS 39 Chi coinvolge? Sono coinvolte le società che detengono financial assets o che hanno emesso financial liabilities. Lo scope del nuovo IAS 39 rimane invariato; Le regole recentemente emanate per le SME non sono modificate dal nuovo IAS 39. Le società che operano nel settore dei Financial Services sono particolarmente coinvolte, in quanto la maggioranza delle loro attività e passività sono rappresentate da financial instruments. Un nuovo standard IFRS 9: Financial Instruments sarà pubblicato, sostituirà lo IAS 39 interamente.

45 IFRS 9 Financial istruments Due categorie di misurazione per financial asset e financial liabilities Fair value Rilevante per consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti degli eventi economici correnti sulla società Amortized cost Fornisce informazioni utili quando lo strumento produce ritorni prevedibili basati su termini contrattuali e viene gestito sulla base dei cash flows generati contrattualmente, piuttosto che sui risultati della negoziazione FVO Option: solo nel caso di accounting mismatch.

46 Domande 2010 PricewaterhouseCoopers. All rights reserved. PricewaterhouseCoopers refers to the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited, each of which is a separate and independent legal entity.