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1 UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI MILANO-BICOCCA Sala De Lillo 15 dicembre 2015 I bandi di finanziamento H2020. Quali opportunità per il settore estrattivo italiano?

2 Francesca Ceruti UN ANALISI ECONOMICO-FINANZIARIA DEL SETTORE ESTRATTIVO

3 Il settore estrattivo italiano E n e r g e t i c o N o n E n e r g e t i c o

4 Il settore estrattivo italiano N o E n e r g e t i c o B05 Estrazione di carbone B06 Estrazione di petrolio greggio e di gas naturale B07 Estrazione di minerali metalliferi B08 Estrazione di minerali da cave e miniere n E n e r g e t i c o

5 Metodologia della ricerca I settori di riferimento per le attività estrattive di materie prime non energetiche corrispondono ai codici ATECO: B07 Estrazione di minerali metalliferi Campione utile B08 aaltre cogliere attività la di estrazione Campione di minerali per da l'analisi cave e miniere distribuzione Sono stati territoriale considerati i bilanci economico-finanziaria dell ultimo quadriennio delle società di delle capitali imprese operanti in Italia (anni 2010 del 2013) settore Utilizzando i dati di bilancio si presentano due tipologie di problemi che obbligano ad escludere dall'analisi le corrispondenti imprese: C 1 Campione società di capitali (A) Bilanci con poste non verosimili C 2 1 Campione C 1 depurato delle imprese (A) (B) Indici di bilancio con valori outlier* C 3 2,1 Campione C 2 depurato delle imprese (B) * Metodo delle differenze interquartili con coefficiente pari a 3

6 Metodologia della ricerca I settori di riferimento per le attività estrattive di materie prime non energetiche 861 corrispondono imprese rappresentano ai codici ATECO: B07 Estrazione l 80% di minerali del fatturato metalliferi del B08 Altre attività di campione estrazione C di minerali da cave e miniere 2 1 Sono stati considerati i bilanci dell ultimo quadriennio delle società di capitali operanti in Italia (anni ) Utilizzando i dati di bilancio si presentano due tipologie di problemi che obbligano ad escludere dall'analisi le corrispondenti imprese: Anno 2013 C 1 Campione società di capitali (A) Bilanci con poste non verosimili C 2 1 Campione C 1 depurato delle imprese (A) (B) Indici di bilancio con valori outlier* C 3 2,1 Campione C 2 depurato delle imprese (B) B B Totale * Metodo delle differenze interquartili con coefficiente pari a 3

7 Analisi territoriale - Trend ( ) Densità aziendale +1,2% - 3,2% +5,5% +5,3%

8 Analisi territoriale - Trend ( ) Distribuzione fatturato - 22,9% - 30,7% +3%

9 Analisi territoriale regionale Densità aziendale (n) Distribuzione fatturato (milioni )

10 Dimensione aziendale Densità aziendale (n) Distribuzione fatturato (milioni ) - 33,7% +10% - 7,5% Classificazione secondo raccomandazione 2003/361/CE del 6 maggio 2003 e recepita con legge 124 del 20 maggio 2003

11 Distribuzione per materiale estratto Lapidei Sabbia Densità aziendale (%) Distribuzione fatturato (%)

12 Analisi economico-finanziaria Indice Δ Dati Sintesi Fatturato (milioni di ) 3.312, , , ,67-29,37% Risultato di esercizio (milioni di ) 41,84 33,96-2,64 5,46-86,95% ROE (%) 1,71 1,45-0,11 0,26-84,80% ROI (%) 2,34 2,43 1,29 1,84-21,37% Economici ROS (%) 4,40 4,57 2,68 3,94-10,45% EBITDA/Vendite (%) 11,78 11,70 9,61 11,07-6,03% Oneri finanziari / Fatturato (%) 2,04 2,37 2,63 2,69 31,86% Indice di liquidità 0,85 0,86 0,86 0,89 4,71% Finanziari Patrimoniali Indice di disponibilità 1,13 1,13 1,10 1,15 1,77% Indice copertura immobilizzazioni Rapporto di indebitamento Indebitamento a breve 1,01 1,01 0,99 1,01 0,00% 2,54 2,61 2,46 2,39-5,91% 0,70 0,69 0,70 0,67-4,29%

13 Analisi economico-finanziaria Dati Sintesi Indice Δ Fatturato (milioni di ) 3.312, , , ,67-29,37% Risultato di esercizio (milioni di ) 41,84 33,96-2,64 5,46-86,95% ROE (%) 1,71 1,45-0,11 0,26-84,80% Economici ROI (%) 2,34 2,43 1,29 1,84-21,37% ROS (%) 4,40 4,57 2,68 3,94-10,45% EBITDA/Vendite (%) 11,78 11,70 9,61 11,07-6,03% Oneri finanziari / Fatturato (%) 2,04 2,37 2,63 2,69 31,86% Finanziari Patrimoniali Indice di liquidità 0,85 0,86 0,86 0,89 4,71% Indice di disponibilità 1,13 1,13 1,10 1,15 1,77% Indice copertura immobilizzazioni 1,01 1,01 0,99 1,01 0,00% Rapporto di indebitamento 2,54 2,61 2,46 2,39-5,91% Indebitamento a breve 0,70 0,69 0,70 0,67-4,29%

14 Analisi economico-finanziaria Dati Sintesi Indice Δ Fatturato (milioni di ) 3.312, , , ,67-29,37% Risultato di esercizio (milioni di ) 41,84 33,96-2,64 5,46-86,95% ROE (%) 1,71 1,45-0,11 0,26-84,80% Economici ROI (%) 2,34 2,43 1,29 1,84-21,37% ROS (%) 4,40 4,57 2,68 3,94-10,45% EBITDA/Vendite (%) 11,78 11,70 9,61 11,07-6,03% Oneri finanziari / Fatturato (%) 2,04 2,37 2,63 2,69 31,86% Finanziari Patrimoniali Indice di liquidità 0,85 0,86 0,86 0,89 4,71% Indice di disponibilità 1,13 1,13 1,10 1,15 1,77% Indice copertura immobilizzazioni 1,01 1,01 0,99 1,01 0,00% Rapporto di indebitamento 2,54 2,61 2,46 2,39-5,91% Indebitamento a breve 0,70 0,69 0,70 0,67-4,29%

15 Analisi economico-finanziaria Dati Sintesi Indice Δ Fatturato (milioni di ) 3.312, , , ,67-29,37% Risultato di esercizio (milioni di ) 41,84 33,96-2,64 5,46-86,95% ROE (%) 1,71 1,45-0,11 0,26-84,80% Economici ROI (%) 2,34 2,43 1,29 1,84-21,37% ROS (%) 4,40 4,57 2,68 3,94-10,45% EBITDA/Vendite (%) 11,78 11,70 9,61 11,07-6,03% Oneri finanziari / Fatturato (%) 2,04 2,37 2,63 2,69 31,86% Finanziari Patrimoniali Indice di liquidità 0,85 0,86 0,86 0,89 4,71% Indice di disponibilità 1,13 1,13 1,10 1,15 1,77% Indice copertura immobilizzazioni 1,01 1,01 0,99 1,01 0,00% Rapporto di indebitamento 2,54 2,61 2,46 2,39-5,91% Indebitamento a breve 0,70 0,69 0,70 0,67-4,29%

16 Estensione campione Limitare l'analisi ai soli settori ATECO B07 e B08 è limitante perché non si considerano: lo stretto legame tecnico-produttivo con diversi settori a valle (costruzioni, cementiero, cosmetico, mangimi...) del fatto che innumerevoli attività estrattive sono realizzate da imprese che si sono integrate verticalmente Necessità di estendere l'analisi al settore C23 Fabbricazione di altri prodotti derivanti dalla lavorazione di minerali non metalliferi

17 Estensione campione Anche per il settore ATECO C23 Fabbricazione di altri prodotti della lavorazione di minerali non metalliferi sono stati considerati i bilanci dell ultimo quadriennio ( ) Per depurare e normalizzare il data base si è reso necessario anche discriminare fra le imprese con e quelle senza cava. A tal fine sono state contattate telefonicamente tutte le imprese con un fatturato nel 2010 superiore ai 2 milioni di Euro Č1 Campione imprese integrate (A) Bilanci con poste non verosimili Č2 1 Campione Č1 depurato delle imprese (A) (B) Indici di bilancio con valori outlier* Č3 2,1 Campione Č2 depurato delle imprese (B) C (non utilizzato) di cui con cava * Metodo delle differenze interquartili con coefficiente pari a 3

18 Estensione campione Anche per il settore 180 imprese ATECO rappresentano C23 Fabbricazione di altri prodotti della lavorazione di minerali l 69% del non fatturato metalliferi del sono stati considerati i bilanci dell ultimo quadriennio ( ) campione Č 2 1 Per depurare e normalizzare il data base si è reso necessario anche discriminare fra le imprese con e quelle senza cava. A tal fine sono state contattate telefonicamente tutte le imprese con un fatturato nel 2010 superiore ai 2 milioni di Euro Č1 Campione imprese integrate (A) Bilanci con poste non verosimili Č2 1 Campione Č1 depurato delle imprese (A) (B) Indici di bilancio con valori outlier* Č3 2,1 Campione Č2 depurato delle imprese (B) C (non utilizzato) di cui con cava * Metodo delle differenze interquartili con coefficiente pari a 3

19 Analisi territoriale Imprese integrate verticalmente Regione N. imprese % N. imprese % N. imprese % N. imprese % Var % Piemonte 23 8,55% 20 8,47% 18 7,69% 16 7,21% -30,43% Valle d'aosta 1 0,37% 1 0,42% 1 0,43% 1 0,45% 0,00% Liguria 4 1,49% 2 0,85% 3 1,28% 2 0,90% -50,00% Lombardia 46 17,10% 39 16,53% 38 16,24% 39 17,57% -15,22% Trentino-Alto Adige 18 6,69% 16 6,78% 16 6,84% 16 7,21% -11,11% Veneto 25 9,29% 20 8,47% 21 8,97% 21 9,46% -16,00% Friuli-Venezia Giulia 3 1,12% 2 0,85% 3 1,28% 1 0,45% -66,67% Emilia-Romagna 18 6,69% 17 7,20% 18 7,69% 17 7,66% -5,56% Totale Nord ,30% ,58% ,43% ,90% -18,12% Toscana 25 9,29% 26 11,02% 23 9,83% 21 9,46% -16,00% Marche 12 4,46% 10 4,24% 11 4,70% 7 3,15% -41,67% Umbria 8 2,97% 6 2,54% 6 2,56% 7 3,15% -12,50% Lazio 18 6,69% 18 7,63% 15 6,41% 13 5,86% -27,78% Totale Centro 63 23,42% 60 25,42% 55 23,50% 48 21,62% -23,81% Abruzzo 7 2,60% 7 2,97% 7 2,99% 7 3,15% 0,00% Molise 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% #DIV/0! Campania 8 2,97% 7 2,97% 7 2,99% 7 3,15% -12,50% Puglia 18 6,69% 17 7,20% 15 6,41% 16 7,21% -11,11% Basilicata 4 1,49% 2 0,85% 2 0,85% 3 1,35% -25,00% Calabria 8 2,97% 8 3,39% 8 3,42% 8 3,60% 0,00% Sardegna 8 2,97% 6 2,54% 7 2,99% 7 3,15% -12,50% Sicilia 15 5,58% 12 5,08% 15 6,41% 13 5,86% -13,33% Totale Sud e Isole 68 25,28% 59 25,00% 61 26,07% 61 27,48% -10,29% Totale Italia % % % % -17,47%

20 Analisi territoriale Imprese integrate verticalmente

21 Analisi territoriale Imprese integrate verticalmente Regione Tot. Fatturato (milioni ) % Tot. Fatturato (milioni ) % Tot. Fatturato (milioni ) % Tot. Fatturato (milioni ) % Var % Piemonte 214,43 2,53% 192,87 2,39% 118,16 3,51% 96,37 3,19% -55,06% Valle d'aosta 2,9 0,03% 2,59 0,03% 2,61 0,08% 2,17 0,07% -25,17% Liguria 24,12 0,28% 13,88 0,17% 17,15 0,51% 12,04 0,40% -50,08% Lombardia 5585,84 65,87% 5334,66 66,08% 1128,52 33,52% 965,82 32,00% -82,71% Trentino-Alto Adige 119,56 1,41% 117,71 1,46% 117,38 3,49% 108,55 3,60% -9,21% Veneto 346,81 4,09% 336,92 4,17% 249,83 7,42% 241,6 8,00% -30,34% Friuli-Venezia Giulia 14,49 0,17% 17,58 0,22% 18 0,53% 1,94 0,06% -86,61% Emilia-Romagna 254,7 3,00% 330,94 4,10% 306,8 9,11% 288,91 9,57% 13,43% Totale Nord 6562,86 77,39% 6347,17 78,63% 1958,46 58,17% 1717,39 56,90% -73,83% Toscana 207,41 2,45% 216,24 2,68% 196,37 5,83% 187,33 6,21% -9,68% Marche 60,43 0,71% 47,49 0,59% 44,25 1,31% 33,01 1,09% -45,37% Umbria 717,32 8,46% 625,73 7,75% 457,26 13,58% 440,19 14,58% -38,63% Lazio 432,15 5,10% 415,6 5,15% 319,24 9,48% 286,95 9,51% -33,60% Totale Centro 1417,31 16,71% 1305,06 16,17% 1017,12 30,21% 947,47 31,39% -33,15% Abruzzo 44,03 0,52% 40,71 0,50% 33,72 1,00% 32,03 1,06% -27,25% Molise 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0,00% Campania 74,32 0,88% 56,49 0,70% 60,66 1,80% 49,36 1,64% -33,58% Puglia 92,06 1,09% 89,9 1,11% 72,79 2,16% 69,99 2,32% -23,97% Basilicata 53,19 0,63% 41,01 0,51% 37,69 1,12% 41,43 1,37% -22,11% Calabria 29,9 0,35% 29,15 0,36% 25,08 0,74% 19,5 0,65% -34,78% Sardegna 74,7 0,88% 66,44 0,82% 57,61 1,71% 59,07 1,96% -20,92% Sicilia 132,1 1,56% 96,74 1,20% 103,74 3,08% 82 2,72% -37,93% Totale Sud e Isole 500,29 5,90% 420,45 5,21% 391,29 11,62% 353,39 11,71% -29,36% Totale Italia % % % % -64,41%

22 Analisi territoriale Imprese integrate verticalmente

23 Analisi economico-finanziaria Imprese integrate verticalmente Indice Δ Dati Sintesi Fatturato (milioni di ) 8.170, , , ,51-74,40% Risultato di esercizio (milioni di ) 153,45 43,80-313,66-35,23-122,96% ROE (%) 2,07 0,61-8,81-2,04-198,55% Economici ROI (%) 2,32 0,66-0,93 0,26-88,79% ROS (%) 4,55 1,30-2,41 0,48-89,45% EBITDA/Vendite (%) 14,09 12,36 7,52 8,23-41,59% Oneri finanziari/fatturato (%) 2,87 3,17 4,62 2,10-26,83% Indice di liquidità 1,03 1,10 0,97 1,00-2,91% Finanziari Patrimoniali Indice di disponibilità 1,40 1,49 1,29 1,41 0,71% Indice di copertura delle immobilizzazioni 1,05 1,07 1,07 1,18 12,38% Rapporto di indebitamento 2,13 2,10 2,15 2,21 3,76% Indice di indebitamento a breve 0,50 0,48 0,56 0,67 34,00%

24 Analisi economico-finanziaria Imprese integrate verticalmente Indice Δ Dati Sintesi Fatturato (milioni di ) 8.170, , , ,51-74,40% Risultato di esercizio (milioni di ) 153,45 43,80-313,66-35,23-122,96% ROE (%) 2,07 0,61-8,81-2,04-198,55% Economici ROI (%) 2,32 0,66-0,93 0,26-88,79% ROS (%) 4,55 1,30-2,41 0,48-89,45% EBITDA/Vendite (%) 14,09 12,36 7,52 8,23-41,59% Oneri finanziari/fatturato (%) 2,87 3,17 4,62 2,10-26,83% Indice di liquidità 1,03 1,10 0,97 1,00-2,91% Finanziari Patrimoniali Indice di disponibilità 1,40 1,49 1,29 1,41 0,71% Indice di copertura delle immobilizzazioni 1,05 1,07 1,07 1,18 12,38% Rapporto di indebitamento 2,13 2,10 2,15 2,21 3,76% Indice di indebitamento a breve 0,50 0,48 0,56 0,67 34,00%

25 Analisi economico-finanziaria Imprese integrate verticalmente Indice Δ Dati Sintesi Fatturato (milioni di ) 8.170, , , ,51-74,40% Risultato di esercizio (milioni di ) 153,45 43,80-313,66-35,23-122,96% ROE (%) 2,07 0,61-8,81-2,04-198,55% Economici ROI (%) 2,32 0,66-0,93 0,26-88,79% ROS (%) 4,55 1,30-2,41 0,48-89,45% EBITDA/Vendite (%) 14,09 12,36 7,52 8,23-41,59% Oneri finanziari/fatturato (%) 2,87 3,17 4,62 2,10-26,83% Indice di liquidità 1,03 1,10 0,97 1,00-2,91% Finanziari Patrimoniali Indice di disponibilità 1,40 1,49 1,29 1,41 0,71% Indice di copertura delle immobilizzazioni 1,05 1,07 1,07 1,18 12,38% Rapporto di indebitamento 2,13 2,10 2,15 2,21 3,76% Indice di indebitamento a breve 0,50 0,48 0,56 0,67 34,00%

26 Analisi economico-finanziaria Imprese integrate verticalmente Indice Δ Dati Sintesi Fatturato (milioni di ) 8.170, , , ,51-74,40% Risultato di esercizio (milioni di ) 153,45 43,80-313,66-35,23-122,96% ROE (%) 2,07 0,61-8,81-2,04-198,55% Economici ROI (%) 2,32 0,66-0,93 0,26-88,79% ROS (%) 4,55 1,30-2,41 0,48-89,45% EBITDA/Vendite (%) 14,09 12,36 7,52 8,23-41,59% Oneri finanziari/fatturato (%) 2,87 3,17 4,62 2,10-26,83% Indice di liquidità 1,03 1,10 0,97 1,00-2,91% Finanziari Patrimoniali Indice di disponibilità 1,40 1,49 1,29 1,41 0,71% Indice di copertura delle immobilizzazioni 1,05 1,07 1,07 1,18 12,38% Rapporto di indebitamento 2,13 2,10 2,15 2,21 3,76% Indice di indebitamento a breve 0,50 0,48 0,56 0,67 34,00%

27 Il settore estrattivo in sintesi Peso tutt altro che marginale per l economia nazionale Valore in senso stretto: 1648 imprese producono 3 miliardi di euro annui Valore imprese integrate verticalmente: 222 imprese producono circa 3 miliardi abbinando attività estrattiva e prime lavorazioni del materiale estratto Tessuto imprenditoriale con forte presenza di PMI Eterogeneità delle materie prime estratte con una netta prevalenza di Sabbie e ghiaie Pietre ornamentali e da costruzione Anche se per il momento il settore regge dal punto di vista finanziario e patrimoniale ci sono evidenti segnali di crisi economica fatturati in continua contrazione nel corso degli anni hanno inciso negativamente sull autofinanziamento cronica scarsità di mezzi finanziari propri con costanti difficoltà di accesso al credito per le imprese

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