Lezione 11. Introduzione alle fluttuazioni economiche: il modello OA DA

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1 Lezione 11 Introduzione alle fluttuazioni economiche: il modello OA DA 1

2 Il mondo moderno guarda al ciclo economico più o meno nello stesso modo in cui gli antichi Egizi guardavano alle piene del Nilo. Si tratta di un fenomeno ricorrente, che si ripercuote in misura notevole su ognuno di noi, ma le cui cause naturali non sono evidenti. John Bates Clark,

3 Il percorso Le fluttuazioni L orizzonte temporale: breve e lungo periodo La domanda aggregata o Equazione quantitativa come funzione di domanda o Spostamenti della curva L offerta aggregata o di breve e di lungo periodo Equilibrio: dal breve al lungo periodo Introduzione: gli shock e le politiche di stabilizzazione. 3

4 Ricordate dalla lezione 1. IL reale pro capite nell economia degli Stati Uniti Capitolo 9: Introduzione alle fluttuazioni economiche 4

5 IL reale in Italia, Capitolo 9: Introduzione alle fluttuazioni economiche 5

6 IL reale in Italia, IL reale, Italia, (fonte: OCSE) mld euro (prezzi 2000) Capitolo 9: Introduzione alle fluttuazioni economiche 6

7 La crescita del IL reale negli Stati Uniti 7

8 La recessione del Recessione: periodo di almeno due trimestri consecutivi di riduzione del IL Nel III trimestre 1990, dopo l invasione del Kuwait ma prima della Guerra del Golfo, la crescita del IL è diventata negativa, ed è rimasta tale per i due trimestri successivi. Causa principale: crollo della fiducia dei consumatori, che hanno tagliato le spese per consumi a parità di reddito, dovuto alla crescente preoccupazione generata da un conflitto in Medio Oriente ed alla paura che il prezzo del petrolio potesse lievitare come negli anni Settanta. 8

9 La crescita del IL reale in Italia 9

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11 Fluttuazioni e dicotomia classica Gli economisti chiamano ciclo economico le fluttuazioni di breve periodo Ricordate la dicotomia classica (secondo cui variabili reali quali produzione ed occupazione non sono influenzate da variabili nominali quali offerta di moneta e prezzi)? La maggior parte degli economisti ritiene che la dicotomia classica NON valga nel breve periodo! 11

12 L orizzonte temporale: breve e lungo Lungo periodo: quando i prezzi sono flessibili I prezzi flessibili si aggiustano per uguagliare domanda e offerta. Breve periodo: i prezzi sono fissati a un livello predeterminato e non si aggiustano per uguagliare domanda e offerta. L economia funziona diversamente nel breve e nel lungo periodo. 12

13 La macroeconomia classica: i prezzi flessibili Nei modelli che abbiamo analizzato l equilibrio macroeconomico dipende soltanto dall offerta aggregata: Tecnologia disponibile: funzione di produzione Fattori di produzione, K e L: = F(K,L) La domanda aggregata (C, I, G, NX) porta soltanto a una variazione dei prezzi Ma l ipotesi che i prezzi siano perfettamente flessibili appare ragionevole solo nel lungo periodo 13

14 La macroeconomia keynesiana: i prezzi vischiosi Se i prezzi sono vischiosi le variazioni della domanda si traducono in variazioni della produzione e dell occupazione! In questo caso gli shock, cambiamenti esogeni nella tecnologia, nella propensione agli investimenti I e al consumo C... e le politiche economiche: fiscali (G e T) e monetarie (M)... possono influire sulla produzione aggregata e sul benessere degli individui. Le variabili nominali possono influenzare le variabili reali! 14

15 La teoria delle fluttuazioni economiche di breve periodo Curva di domanda aggregata: DA Curva di offerta aggregata: OA Modello DA-OA Studio fluttuazioni economiche di breve periodo 15

16 Il modello dell offerta e domanda aggregata Obiettivi: Determinazione delle quantità e prezzi di produzione nel breve e nel lungo periodo Analisi politiche economiche per la stabilizzazione dell economia. Variabili endogene: Quantità prodotta (breve) rezzi di equilibrio (lungo) Variabili esogene: Variabili fiscale e monetaria (politiche economiche) Tecnologia rezzi (breve) Quantità prodotta (lungo) 16

17 Il modello della domanda aggregata Definizione: Relazione negativa tra prezzi e quantità domandate Una semplice derivazione: dalla teoria quantitativa. M V = in cui rappresenta la domanda aggregata (ovvero le transazioni) oiché la velocità di circolazione si suppone costante possiamo scrivere = V(M/) che espressa come funzione generica: DA (, M ) 17

18 La curva di domanda aggregata Livello dei prezzi er ogni livello di M un aumento dei prezzi è associato a una riduzione della domanda aggregata DA Reddito, rodotto, Domanda aggregata 18

19 Spostamenti della domanda aggregata Una riduzione dell offerta di moneta er ogni livello di una riduzione della quantità di moneta riduce la quantità reale di moneta a disposizione e, quindi, la domanda aggregata. La curva DA si sposta verso sinistra DA 2 DA 1 19

20 Spostamenti della domanda aggregata Un aumento dell offerta di moneta er ogni livello di un aumento della quantità di moneta porta a un aumento della domanda aggregata. La curva DA si sposta verso destra DA 1 DA 2 20

21 Modello L offerta aggregata nel lungo periodo er la teoria neoclassica, la produzione: = F (K,L) dipende dal livello tecnologico e dai fattori produttivi... ma non dal livello dei prezzi ( dicotomia classica). Quindi nel lungo periodo la funzione di offerta aggregata OAL è verticale in corrispondenza del livello di pieno impiego dei fattori produttivi: F ( K, L ) 21

22 La curva di offerta aggregata di lungo periodo Offerta aggregata di lungo periodo: OAL 22

23 L equilibrio macroeconomico nel lungo periodo OAL L uguaglianza tra offerta (al livello di piena occupazione) e la domanda aggregata determina il livello dei prezzi di lungo periodo DA 1 23

24 L equilibrio macroeconomico nel lungo periodo Una riduzione dell offerta di moneta nel lungo periodo 1 OAL Una riduzione dell offerta di moneta M riduce la domanda aggregata che si sposta verso sinistra Nel lungo periodo i prezzi sono flessibili. Nel nuovo equilibrio la produzione è sempre al livello di pieno impiego ma il livello dei prezzi cala 2 DA 2 DA 1 24

25 Modello L offerta aggregata nel breve periodo Nel breve periodo i prezzi non sono perfettamente flessibili. Assumiamo che siano vischiosi a un livello predeterminato: L ipotesi è che a quel prezzo le imprese siano disposte ad offrire tutta la quantità domandata ovvero: Nel breve periodo la funzione di offerta aggregata OAB è orizzontale in corrispondenza del livello: 25

26 La curva di offerta aggregata di breve periodo Offerta aggregata di breve periodo: OAB 26

27 L equilibrio macroeconomico nel breve periodo La produzione di equilibrio (variabile endogena) è determinata dall incrocio tra la domanda e l offerta di breve periodo. I prezzi sono esogeni OAB DA * B 27

28 L equilibrio macroeconomico nel breve periodo Una riduzione dell offerta di moneta Una riduzione dell offerta di moneta sposta la curva di domanda aggregata verso sinistra Nel nuovo equilibrio di breve periodo (a prezzi invariati) la produzione di equilibrio cala OAB DA 2 DA 1 * 2 * 1 28

29 L equilibrio macroeconomico nel lungo periodo OAL Equilibrio di lungo periodo OAB DA 1 29

30 Dal breve al lungo periodo Una riduzione della domanda aggregata OAL Nel breve periodo i prezzi sono fissi. Una riduzione della domanda comporta quindi una riduzione di produzione di equilibrio OAB DA 1 DA 2 30

31 La variazione dei prezzi: dal breve al lungo periodo L offerta di lungo periodo è superiore alla domanda nell equilibrio di breve periodo. Nel tempo le imprese sono disposte a offrire la loro produzione a prezzi inferiori. I prezzi quindi calano. L aggiustamento dei prezzi riporta la produzione al livello di pieno impiego. Se: Allora i prezzi: * B calano * B crescono * B non variano 31

32 Dal breve al lungo periodo Una riduzione della domanda aggregata OAL oiché la produzione è inferiore a quella potenziale i prezzi calano fino a ottenere la produzione di pieno impiego. OAB DA 1 DA 2 32

33 Gli shock di domanda e offerta Le variazione esogene della curva di domanda e offerta sono definite shock. Shock di domanda. Esempio: L introduzione delle carte di credito riduce la domanda di moneta ed equivale a un aumento dell offerta di M. La curva DA si sposta verso l alto. Shock di offerta. Variazione esogena dei costi di produzione (detti anche shock da prezzi). Esempi di shock negativi (spostano la curva OAB verso l alto). Un alluvione o una carestia Una nuova legge sulla tutela ambientale che aumenta i costi I costi di produzione aumentano per gli shock petroliferi La conflittualità sindacale fa aumentare i salari 33

34 Shock sulla domanda aggregata OAL Uno shock di domanda sposta la curva DA verso destra. OAB DA 1 DA 2 34

35 Shock sulla domanda aggregata OAL oiché i prezzi sono fissi la produzione cresce oltre il livello di pieno impiego OAB * 1 DA 1 DA 2 35

36 Shock sulla domanda aggregata 1 OAL Nel lungo periodo i prezzi iniziano a crescere perché la produzione è superiore a quella di pieno impiego OAB DA 1 DA 2 * 1 36

37 Shock sulla offerta aggregata: effetti di breve periodo OAL Uno shock di offerta sposta la curva di offerta di breve periodo verso l alto. OAB 2 OAB 1 DA 1 37

38 Shock sulla offerta aggregata: effetti di breve periodo OAL I prezzi iniziano a crescere mentre la produzione cala 1 OAB 2 OAB 1 DA 1 * 1 38

39 Shock sulla offerta aggregata: effetti di breve periodo OAL Stagflazione. Aumento dei prezzi associato a una riduzione della produzione 1 OAB 2 OAB 1 DA 1 * 1 39

40 Shock sulla offerta aggregata: effetti di lungo periodo OAL Nel lungo periodo i prezzi calano e tornano compatibili con la piena occupazione OAB 2 OAB 1 DA 1 40

41 Analisi di un caso L Opec e la stagflazione degli anni 1970 Nei primi anni 1970 il cartello dei paesi produttori di petrolio aumenta i prezzi fino a farli raddoppiare. Questo aumento dei prezzi porta a un aumento dei costi di produzione: shock di offerta negativo Risultato: Stagflazione in tutti i paesi sviluppati. Nel dettaglio ecco quello che è successo: 41

42 14 12 Analisi di un caso L Opec e la stagflazione degli anni : +68% il prezzo del petrolio Come previsto l inflazione cresce mentre la produzione cala e la disoccupazione cresce. Variazione rezzo etrolio Disoccupazione Inflazione IC oi il sistema inizia a normalizzarsi. 42

43 Analisi di un caso L Opec e la stagflazione degli anni : secondo shock petrolifero Di nuovo stagflazione Variazione rezzo etrolio Disoccupazione Inflazione IC Ma i cartelli sono instabili e nel 1980 il disaccordo tra i paesi produttori rende difficile sostenere alti prezzi 43

44 Analisi di un caso L Opec e la stagflazione degli anni Variazione rezzo etrolio Disoccupazione Inflazione IC : i prezzi del petrolio si dimezzano Shock di offerta positivo L inflazione cala come la disoccupazione. La produzione torna a crescere. 44

45 Analisi di un caso erché l ultimo aumento? L Opec riduce l offerta al di sotto del potenziale La guerra in Iraq ha contribuito all aumento dei prezzi Se l offerta si adegua lentamente, nel breve periodo il prezzo del petrolio è determinato dalla domanda, che viene soprattutto da: Stati Uniti, primo consumatore mondiale di petrolio Cina, secondo consumatore, il cui il cresce attorno al 10% Domani? olitiche verdi di Obama? ace o conflitto in Medio Oriente? Crescita di Cina e India? Cambiamenti tecnologici? 45

46 Le politiche di stabilizzazione Tendono a controbilanciare gli shock al fine di evitare che il reddito si discosti dal livello di pieno impiego. Shock di domanda. Se lo shock deriva da un cambiamento della domanda di moneta (esempio, carte di credito) la banca centrale può cambiare l offerta nella stessa direzione. In questo caso la curva DA non si sposta. Shock di offerta. Se il policy maker (governo o banca centrale) non sposta la DA abbiamo stagflazione nel breve periodo. Nel lungo periodo i prezzi tornano al livello originario. Se si sposta la DA l economia rimane al pieno impiego ma i prezzi sono permanentemente più elevati: inflazione. 46

47 Le politiche di stabilizzazione Shock sulla offerta aggregata accompagnato da una variazione della domanda aggregata: OAL Consideriamo uno shock di offerta che sposta la curva OAB verso l alto OAB 2 OAB DA 1 47

48 Le politiche di stabilizzazione Shock sulla offerta aggregata accompagnato da una variazione della domanda aggregata: OAL Se lo shock di offerta è contrastato con un aumento di domanda è possibile mantenere la piena occupazione. Ma i prezzi sono permanentemente più elevati 1 OAB 2 OAB DA 1 DA 2 48

49 In sintesi Lungo periodo: i prezzi sono flessibili, produzione e occupazione sono sempre al loro tasso naturale e la teoria classica funziona. Breve periodo: i prezzi sono vischiosi, gli shock possono cambiare il prodotto e l occupazione allontanandoli dal pieno impiego. Domanda e offerta aggregate: un modello per analizzare le fluttuazioni economiche 49

50 In sintesi La curva di domanda aggregata ha pendenza negativa. La curva di offerta aggregata di lungo periodo è verticale perché dipende dalla disponibilità di fattori e dalla tecnologia ma non dai prezzi. Nel breve periodo la curva di offerta aggregata è invece orizzontale perché i prezzi sono fissi a un livello predeterminato. 50

51 In sintesi Shock sulla domanda aggregata e sull offerta aggregata causano fluttuazioni economiche nel IL e nella disoccupazione nel breve periodo I responsabili della politica economica possono cercare di stabilizzare l economia cambiando l offerta di moneta per accomodare gli shock di offerta 51