ASSOCIAZIONE ITALIANA DI GROSSISTI DI ENERGIA E TRADER

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1 ASSOCIAZIONE ITALIANA DI GROSSISTI DI ENERGIA E TRADER Fabio Leoncini - Presidente Il Trader nel panorama energetico italiano 5 dicembre Università Bocconi

2 Agenda... Il ruolo del trader nel panorama energetico italiano: La situazione pre e post liberalizzazione Il monopolio si spezza: i vuoti da riempire Opportunità e rischi: prezzi, volatilità e credit rating Le sfide future: Il panorama elettrico Il panorama del gas

3 La situazione pre e post liberalizzazione... PRIMA Dispacciamento regionale non sempre basato nell ordine di merito economico; Transazioni marginali di bilanciamento elettrico al costo tramite UCTE; Prezzi stabili con contratti a lungo periodo indicizzati sulla base del combustibile; Tutti i rischi ai clienti. Dopo la liberalizzazione dei mercati energetici... DOPO Mercati ogni volta più interconnessi: mercato unico europeo; Competitività garantita: dispacciamento in base all ordine di merito economico; Aumento significativo della volatilità; Accesso aperto garantito alle reti a tariffe regolamentate (tramite i Gestori di Rete - ISO); Il cliente può scegliere quanto rischio prendere.

4 La situazione pre e post liberalizzazione... PRIMA Dispacciamento regionale non sempre basato nell ordine di merito economico; Transazioni marginali di bilanciamento elettrico al costo tramite UCTE; Prezzi stabili con contratti a lungo periodo indicizzati sulla base del combustibile; Tutti i rischi ai clienti. DOPO Mercati ogni volta più interconnessi: mercato unico europeo; Competitività garantita: Si rende dispacciamento in base all ordine di merito Dopo la necessariaeconomico; liberalizzazione Aumento significativo della dei mercati la figura volatilità; energetici... del TraderAccesso aperto garantito alle reti a tariffe regolamentate (tramite i Gestori di Rete - ISO); Il cliente può scegliere quanto rischio prendere.

5 Il monopolio si spezza: i vuoti da riempire... Tendenza mondiale alla liberalizzazione dei mercati energetici - non solo in Italia e Europa; I player tradizionali scorporano l attività di commercializzazione di energia da quelle asset based : la trasmissione/distribuzione (T&D) rimane regolamentata, garantendo una rendita stabile alle wires-pipes companies, la produzione entra in concorrenza: si va alla ricerca di efficienza e di scala sia di volume sia di tempi; La concorrenza nella commercializzazione si basa nella capacità di: disegnare servizi customizzati sulla domanda di ogni cliente (piccole quantità, alta elasticità, controllo gestionale); minimizzare i rischi assunti dal cliente finale; Dal lato della domanda insorgono commercializzatori che aggregano domanda e riescono a coordinarla.

6 Il monopolio si spezza: i vuoti da riempire... Tendenza mondiale alla liberalizzazione dei mercati energetici - non solo in Italia e Europa; I player tradizionali scorporano l attività di commercializzazione di energia da quelle asset based : la trasmissione/distribuzione (T&D) rimane regolamentata, garantendo una rendita stabile alle wires-pipes companies, la produzione entra in concorrenza: si va alla ricerca di efficienza e di scala sia di volume sia di tempi; La concorrenza nella commercializzazione si basa nella capacità di: disegnare servizi customizzati sulla domanda di ogni cliente (piccole quantità, alta elasticità, controllo gestionale); minimizzare i rischi assunti dal cliente finale; Dal lato della domanda insorgono commercializzatori che aggregano domanda e riescono a coordinarla. Anche se molte volte i grossisti sono uno spin off dei player tradizionali, l anima del produttore e l anima del commercializzatore sono in conflitto poiché le due attività perseguono obiettivi diversi e tante volte in contraddizione.

7 Opportunità e rischi... L esperienza internazionale insegna che con la liberalizzazione: PREZZI con la maggior concorrenza VOLATILITA con la maggior apertura il sistema è più esposto. CREDIT RATING con l aumento del numero di transazioni sul mercato.

8 e il profilo creditizio. Ancora una volta i Trader sono una risposta rischi derivanti dalla volatilità e ridurre l impatto negativo sul bilancio Opportunità e rischi... L esperienza internazionale insegna che con la liberalizzazione: PREZZI con la maggior concorrenza VOLATILITA con la maggior apertura il sistema è più esposto. Cogliere le opportunità della liberalizzazione significa anche mitigare i efficace. CREDIT RATING con l aumento del numero di transazioni sul mercato.

9 Le sfide future... Mercato Elettrico: Il problema della liquidità. L import per il 2001: Il problema dei tempi... Un passo indietro: doveva prevalere la logica del mercato; il criterio pro quota???; Capacità Import + CIP6 La Borsa dell energia elettrica... La ristrutturazione dello schema normativo: allocazione contestuale. tariffe di T&D e costi di bilanciamento asimmetrici tra mercato libero e vincolato; delibera 204/99, i coefficienti GR e le offerte forzate dell ENEL. La dismissione delle centrali ENEL; I nuovi progetti di generazione di energia elettrica: snellimento delle procedure autorizzative.

10 Le sfide future... Mercato del gas: Regole semplici e accesso non discriminatorio. Domanda esistente vs. domanda incrementale: Possibilità di Step Down ; Tariffe a Francobollo: semplificazione e mercato unico italiano (una sorta di Italian gate ); Mercato secondario liquido; Avviamento; Standard internazionali: perdite, recuperi di efficienza, ecc.; Abbassamento delle barriere all ingresso di nuovi operatori: costi di bilanciamento, stoccaggio, T&D, uscita dagli attuali contratti.

11 ASSOCIAZIONE ITALIANA DI GROSSISTI DI ENERGIA E TRADER Fabio Leoncini - Presidente Il Trader nel panorama energetico italiano 5 dicembre Università Bocconi

12 Asimmetrie tra mercato libero e vincolato... Mercato libero (Delibera 13/99) Caratteristica Mercato vincolato (Delibera 205/99) Ex-ante in base alle previsioni di prelievo Pagamento del vettoriamento Ex-post sulla base del consuntivo 75 volte il corrispettivo di fascia Penali per superi di vettoriamento Non applicabile 3 o 9 volte Ct sui superi di consumo a fine periodo Riconciliazione di energia Non applicabile

13 Asimmetrie: il costo di vettoriamento... Mk libero import 21 MT Mk libero produzione nazionale 27 Mk vincolato 10 Mk libero import 5 AT Mk libero produzione nazionale Mk vincolato /kwh

14 Le prime osservazioni alla bozza del GME... Il problema dei contratti bilaterali fisici: la riserva di potenza; la priorità di dispacciamento; la discriminazione a favore dei contratti bilaterali di importazione. Assenza di un unico mercato: Mancanza di riferimento unico di prezzo; Non esiste un mercato dei diritti di congestione. Altri punti di domanda: Il ruolo dell acquirente unico; Il ruolo attivo della domanda: il mercato della riserva; Il ruolo degli impianti idroelettrici di punta; Il ridispacciamento degli impianti di ogni singolo operatore.

15 Una borsa efficiente... ridurre al minimo delle eccezioni previste nell art. 6 del Decreto 79/99, in modo da aumentare il livello di liquidità del mercato; gestire le congestioni di rete (es: importazione) tramite aste trasparenti; Disincentivare l Acquirente Unico a fissare contratti bilaterali per differenze, obbligandolo così a trasferire nella tariffa ai distributori esclusivamente la media pesata dei prezzi spot del sistema. Dare importanza al ruolo attivo della domanda (Demand side bidding) sia come possibilità di ridurre il carico di fronte a rincari improvvisi dei prezzi d equilibrio che come capacità interrompibile a disposizione del Gestore del Mercato nella fase di bilanciamento in tempo reale.