Introduzione 1. I Macroeconomia monetaria nazionale 17

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3 Indice Indice delle tavole Indice delle figure Ringraziamenti Prefazione xiii xv xvii xix Introduzione 1 I Macroeconomia monetaria nazionale 17 1 La moneta flusso e la moneta stock 19 La moneta come forma numerica e la moneta flusso 19 La moneta e il credito bancario 24 Dalla moneta flusso alla moneta reddito 28 2 Moneta e banche 37 Emissione monetaria e sistema bancario 37 Intermediazione monetaria e sistema bancario 39 Intermediazione finanziaria e sistema bancario 44 3 Valore e moneta 57 Dal valore dimensionale al valore come relazione 57 Moneta e valore 63 4 Il tentativo neoclassico di determinazione dei prezzi 71 Scambi relativi e prezzi relativi 71 La misura numerica dei beni 81 5 La produzione 85 La produzione nelle teorie dominanti: un analisi critica 85 Produzione, funzioni di produzione e tempo 93

4 viii INDICE La produzione come processo macroeconomico di creazione Consumo, prezzi e valori 107 Il consumo 107 Consumo, prezzi e valori Profitti, risparmi e investimenti 123 La teoria del profitto 123 Risparmi e investimenti La teoria del capitale e dell interesse 141 Capitale e tempo 141 Capitale e interesse L ammortamento del capitale fisso 161 Ammortamento e lavoro 162 Ammortamento e valore 165 Ammortamento e reddito 169 L analisi quantica dell ammortamento L inflazione 177 Inflazione, equilibrio e identità 177 L analisi macroeconomica dell inflazione Deflazione e disoccupazione 193 La disoccupazione: note introduttive 193 La deflazione: l analisi tradizionale 195 Deflazione: l analisi quantica Le leggi macroeconomiche 211 Leggi microeconomiche e leggi macroeconomiche 211 Le leggi macroeconomiche Dall analisi positiva all analisi normativa 227 Dall introduzione della partita doppia alla compensazione 228 interbancaria La neutralità della moneta: realtà o norma? 233

5 ELEMENTI DI MACROECONOMIA MONETARIA ix Analisi normativa e disordini monetari 238 II Macroeconomia monetaria internazionale Scambi internazionali e moneta internazionale 249 Pagamenti nazionali e pagamenti internazionali tra residenti 249 L analisi macroeconomica dei pagamenti internazionali Il sistema aureo o gold standard 263 L oro come unità di misura 263 Le analisi tradizionali del sistema aureo 266 L interpretazione di Ricardo 268 Il sistema aureo nei fatti Il gold exchange standard e l evoluzione del sistema 277 dei pagamenti internazionali Dal gold exchange al regno del dollaro 277 Le difficoltà legate all uso del dollaro come moneta 283 internazionale e il tentativo di passare dal dollaro ai Diritti speciali di prelievo L evoluzione del sistema dei pagamenti internazionali 290 successiva al Il carattere anomalo dell attuale sistema dei pagamenti 297 internazionali La natura inflazionistica dei pagamenti internazionali 299 Il pagamento delle importazioni nette e il fenomeno della 304 duplicazione 18 I Cambi 315 Cambi fissi e cambi flessibili 315 Dall ancoraggio forte alla dollarizzazione 316 L analisi tradizionale dei cambi flessibili: le ipotesi di base 322 L analisi tradizionale dei cambi flessibili: i modelli 324 I cambi come prezzi relativi I cambi e le loro fluttuazione 331

6 x INDICE L analisi macroeconomica della fluttuazione dei cambi 331 Il ruolo dei cosiddetti 'fondamentali' nella determinazione dei saggi di cambio 338 Saggi di cambio e speculazione Bilancia dei pagamenti e discrepanze internazionali 345 I fondamenti teorici della bilancia dei pagamenti 345 Il mistero del missing surplus e del missing capital out flow Il duplice pagamento degli interessi sul debito estero 359 Pagamenti internazionali e neutralità della moneta 360 Il pagamento microeconomico e il pagamento macroeconomico 367 degli interessi netti Il duplice pagamento degli interessi netti: unica causa delle 380 discrepanze globali nelle bilance dei pagamenti 22 La crisi del debito sovrano: diagnosi e rimedi 383 La genesi del debito sovrano 383 I principi della riforma che consentirebbe a ogni singolo paese 393 di porre fine alla crisi del debito sovrano Verifica statistica 399 Debito sovrano e discrepanze globali della bilancia dei pagamenti Le prime proposte di riforma del sistema dei pagamenti 407 internazionali Il piano Keynes 407 I piani proposti da Schumacher, Triffin e Stamp Unificazione monetaria: una soluzione problematica 423 L unificazione monetaria europea: dal Trattato di Roma 423 alla moneta unica Vantaggi e svantaggi dell adozione dell euro come moneta unica 429 L euro: vera moneta unica? 434 La crisi del debito sovrano I principi fondamentali per la creazione di un sistema dei 439 pagamenti internazionali ordinato

7 ELEMENTI DI MACROECONOMIA MONETARIA xi La moneta internazionale: un mero strumento veicolare 439 Il contenuto reale dei pagamenti internazionali 443 Dai cambi relativi ai cambi assoluti 447 La creazione del paese come entità contabile Verso un nuovo sistema dei pagamenti internazionali 455 La soluzione globale 455 La soluzione regionale 466 La soluzione inter regionale 475 Bibliografia 479 Indice dei nomi 497 Indice analitico 501

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