Morning Call 9 NOVEMBRE 2017 DAILY. Sotto i riflettori

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1 Morning Call 9 NOVEMBRE 2017 Sotto i riflettori Indice Vix: dati settimanali, andamento dal 2000 I temi del giorno Macro: oggi le nuove stime della Commissione Ue, attese rettifiche al rialzo per il Pil italiano Rendimenti leggermente più alti per i Paesi periferici dell Area euro e spread in allargamento: Btp/Bund sopra i 140bp Azionario poco variato, Eur/Usd stabile in area 1,16 punti L analisi dei mercati Giornata senza spunti particolari che vede i mercati in fase di assestamento. I rendimenti dei titoli pubblici dei Paesi periferici correggono al rialzo e, a fronte della stabilità dei rendimenti sul Bund, gli spread tornano ad allargarsi leggermente: il Btp/Bund torna oltre i 140bp a 142bp con il Btp decennale che si riporta verso l 1,75%. Sui mercati azionari, le variazioni giornaliere sono contenute e sul mercato statunitense la volatilità, calcolata dall indice Vix, è sui minimi storici ormai da molto tempo. Sul mercato delle divise, leggero recupero dello yen su euro e dollaro, che continuano a quotare tra di loro in area 1,16 punti. Oggi la Commissione europea rilascerà le nuove stime sulla crescita dei Paesi dell Unione: per l Italia sono previsti miglioramenti nella stima sul Pil sia per quest anno che per il successivo. Sul fronte cinese, da rilevare che i prezzi al consumo a settembre sono saliti dell 1,9% annuo, un dato che è superiore sia alle attese che al numero del mese precedente che si attestava all 1,6%. Market movers Europa: oggi la bilancia commerciale tedesca e la produzione industriale del Regno Unito; prevista anche la diffusione del Bollettino mensile della Bce. Stati Uniti: oggi nessun dato di rilievo. Mercati Finanziari Tassi I prezzi dei titoli di Stato dei Paesi periferici dell Area euro si assestano al ribasso dopo i sensibili guadagni della scorsa seduta ed i rendimenti si riportano verso l alto a fronte di una sostanziale invariabilità dei rendimenti di Bund e Treasury: ne consegue un allargamento dei differenziali fra Paesi periferici e Germania. Il Btp decennale si riporta verso l 1,75% e lo spread Btp/Bund torna sopra i 140bp a 142bp; il Bonos/Bund tratta a 116bp. Questa mattina lo Schatz tedesco a 2 anni scambia a -0,76%, il Bund decennale a +0,32%; negli Stati Uniti il biennale scambia all 1,65%, il decennale al 2,32%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,372 della 1

2 scadenza ad un mese e il -0,191% di quella ad un anno. Marginale assestamento al ribasso per i tassi impliciti dei future Euribor a 3mesi: il giugno 2020 tratta a +0,10%, il dicembre 2020 a +0,25%, il giugno 2021 scambia al +0,40%. Azionario Ennesima seduta di variazioni marginali per i mercati azionari su entrambe le sponde dell Atlantico: il movimento più consistente, con l segno negativo, è del FtseMib che ha una variazione che supera di poco il mezzo punto percentuale. Fermi il Dax e il Dow Jones, marginalmente positivi lo S&P500 e il Nasdaq; leggermente negativo questa mattina il Nikkei che ha però vissuto una seduta molto volatile caratterizzata da una netta correzione al ribasso (-3,5% tra il massimo ed il minimo intraday) dopo che l indice ha toccato i massimi degli ultimi 25 anni. L indice EuroStoxx50 ha terminato la seduta a punti (-0,10%), il Dax ha chiuso a punti (+0,02%), il FtseMib a punti (-0,57%); a Wall Street il Dow Jones ha chiuso a punti (+0,03%), lo S&P500 a punti (+0,14%) ed il Nasdaq Composite a punti (+0,32%). Questa mattina l indice Nikkei conclude la seduta in assestamento al ribasso a punti (-0,20%). Materie prime Stabili le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude la seduta a 191 punti. Poco variato anche il prezzo del petrolio con il Wti che scambia questa mattina a 56,90 dollari al barile mentre il Brent tratta a 63,60 dollari. Mercati Valutari Euro Seduta favorevole allo yen, che ha risentito della forte volatilità sul mercato azionario giapponese: il cambio Eur/Jpy è sceso a 131,60 punti. Stabile il cambio tra euro e dollaro, che questa mattina tratta ancora in area 1,16 punti a 1,1590 punti. Macroeconomia Area euro Nessun dato di rilievo 2

3 Grafici & Calendario Rendimento Bund a 10 anni: andamento Indice Dax: andamento Calendario del 9 novembre Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 8:00 Bilancia commerciale set. mld 23,8 20,0 Germania 8:00 Bilancia partite correnti set. mld 17,8 Germania 8:00 Esportazioni set. % m/m -1,3 3,1 Germania 8:00 Importazioni set. % m/m 0,3 1,2 Area euro 10:00 Bollettino economico Bce Regno Unito 10:30 Produzione industriale set. % m/m 0,1 0,2 Regno Unito 10:30 Produzione industriale set. % a/a 1,8 1,6 Stati Uniti 14:30 Nuove richieste sussidi alla disoccupazione 4 nov ,0 Stati Uniti 14:30 Richieste continue 28 ott ,0 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,372 0,000 1 anno -0,267 0,001 EurUsd 1,1594 0, mesi -0,329 0,000 2 anni -0,207-0,002 EurJpy 131,5800-0, mesi -0,276-0,001 3 anni -0,093 0,000 EurGbp 0,8828-0, mesi -0,219 0,001 4 anni 0,038 0,000 EurChf 1,1599 0, mesi -0,191-0,001 5 anni 0,174-0,009 EurCad 1,4749-0, anni 0,309-0,009 EurAud 1,5090-0,0018 Commodity 7 anni 0,443-0,009 EurNok 9,4693 0,0016 Wti 56,87 0,06 8 anni 0,572-0,009 EurPln 4,2330-0,0029 Brent 63,55 0,06 9 anni 0,695-0,010 EurRub 68,6924-0,0174 Oro 1284,20 0,50 10 anni 0,810-0,001 EurCny 7,6969 0,0126 Argento 17,08-0,06 15 anni 1,216-0,010 EurInr 75,3532 0,0502 Rame 306,65-3,30 20 anni 1,406-0,011 EurKwd 0,3510-0,0001 Caffè 125,75 1,05 30 anni 1,520-0,011 EurZar 16,3962 0,0218 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,741-0,005 Btp/Bund 1,417-0,004 dic-19-0,045-0,005 Bund 0,324 0,000 Btp/Bonos 0,260-0,001 dic-20 0,250 0,000 Treasury 2,317-0,017 Bonos/Bund 1,158-0,004 dic-21 0,545-0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Indice VIX L indice VIX misura la volatilità implicita a breve termine espressa nelle quotazioni delle opzioni call e put negoziate al CBOE (Chicago Board Options Exchange) relative all indice S&P500, a diversi strike e diverse scadenze a breve. E anche denominato indice della paura. Il massimo valore, quasi 90 punti, è stato toccato il 24 ottobre 2008, all apice della crisi finanziaria a seguito del fallimento di Lehman Brothers. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5