Le medie imprese industriali italiane Focus sulla Lombardia

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1 Milano, 21 aprile 2008 Fulvio Coltorti, Ufficio Studi Mediobanca

2 lombarde: sono diverse? Le medie imprese 2

3 lombarde: sono diverse? (segue) Le medie imprese 3

4 MI lombarde: vendite Italia ed export Fatturato 2005 in mld 4,7 3,0 9,0 2,1 5,3 3,5 1,6 1,0 0,9 0,8 0,4 0,4 1,9 1,5 1,4 1,9 0,2 0,2 1,3 0,7 0,5 0,4 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Italia Export 4

5 MI lombarde: i mestieri nelle province Ripartizione % del fatturato 10,0 7,1 7,3 6,2 5,0 7,6 21,3 13,9 35,9 10,8 11,2 16,8 12,0 24,1 31,5 35,1 32,6 9,4 7,1 9,0 11,2 7,1 12,2 14,8 20,1 19,2 10,9 44,2 41,1 47,1 23,9 31,5 10,4 35,5 55,3 16,0 14,7 11,0 25,6 28,2 20,5 24,4 34,8 35,2 47,2 16,5 9,7 20,0 7,9 22,2 MI BS BG VA LC CO MN CR PV LO SO Meccanico Beni pers.-casa Siderurgia Chimica Alimentare Carta editoria Altro 5

6 Medie imprese: le tecnologie Ripartizione % del fatturato complessivo ,0 4,5 25,6 29,7 29,5 33,1 40,9 32,7 Italia Lombardia Basse Medio-basse Medio-alte Alte 6

7 Lo sviluppo delle MI lombarde Valore aggiunto universo Meccanico Beni persona e casa Chimico Siderurgico Alimentare Carta editoria Altri Nel 1996 Variazione

8 I cambiamenti dal 1996 al 2005: variazioni del valore aggiunto Lombardia Resto dell Italia Meccanica 38,8% Beni p-c 9,4% Meccanica 45,3% Beni p-c 17,7% Altro 2,2% Chimica 21,4% Altro 1,1% Carta editoria 8,1% Alimentare 5,5% Siderurgia 14,5% Carta editoria 4,8% Alimentare 9,9% Siderurgia 6,8% Chimica 14,4% 8

9 Medie imprese lombarde: fatturato e valore aggiunto Indice 1996=100 insieme chiuso - stime MB per ,2 153,5 146,9 126,6 133,3 135,7 137,4 137,3 139,0 147,7 122,4 125,9 129,0 130,5 100, Medie imprese - Fatturato Medie imprese - Valore aggiunto 9

10 Medie imprese: export Indice 1996=100 insiemi chiusi - stime MB per il 2006 e il ,0 201,8 201,7 100,0 108,1 147,7 143,6 135,4 143,5 118,3 139,0 115,3 130,9 113,8 106,7 113,9 170,7 160,9 149,9 168,7 160,1 145,4 184, Tutte le medie imprese MI lombarde 10

11 Margini di profitto e occupati in Lombardia Stime MB per 2006 indici su insiemi chiusi 141,1 126,3 127,0 125,5 130,5 128,4 122,2 100,0 111,8 102,2 105,8 101,9 114,5 107,7 110,2 112,4 114,3 115,3 115,5 115,4 116, Indice dei dipendenti Indice del MOL 11

12 Medie imprese e distretti in Lombardia

13 vendite in mln MI lombarde nei distretti e SPL: winners Incrementi universo (DI/SPL con più di 15 società) Losers (T&A): Lecchese tessile; Gallaratese tessile (VA); Como (tessile & abbigliamento); Valseriana Bergamasca Valcavallina (tessile & abbigliamento) 84,5 73,1 65, , , ,2 259 Sebino Gomma plastica Valle dell'arno VA met Est Milanese elettro Lecchese MetalliBrianza mobili Valli bresciane metalmeccanica Vendite Italia Vendite estero Incremento % 13

14 Italia: MI in 55 distretti Istat: Δ dipendenti (in evidenza la Lombardia) Distretti Istat in espansione Variazione addetti DI Istat Bergamasca Valcavallina Castelgoffredo Casalasco-Viadanese legno Gallaratese Bassa bresciana abbigl. Mobile della Brianza Vigevanese Como Lecchese Metalli Valli Bresciane Sebino gomma Distretti Istat in regresso Variazione occupati medie imprese

15 Medie imprese lombarde Distretti a confronto nel 2005 Universo 39% del VA ; 46% dell export % export Lombardia 41,2 Resto dell Italia 42,1 Produttività del lavoro (VAn) 000 Capitale per dipendente 000 Costo unitario del lavoro 000 Margine operativo netto / VA % VA / Capitale investito % ROI % Quota % del capitale investito costituita da Patrimonio netto 52,9 149,3 37,6 24,2 42,2 11,3 49,1 47,7 142,2 36,1 20,7 39,2 9,1 47,6 NB: dati depurati delle rivalutazioni 15

16 Medie imprese e competitività

17 Media impresa: un fenomeno incompreso Le medie imprese p Non ènanismo p Non soffre di blocchi per accedere ai mercati esteri p Non vi è deficit di competitività 17

18 Medie imprese: la dimensione media Universo dipendenti per impresa Mediana Italia: Lombardia: Italia Lombardia 18

19 Medie e grandi imprese: dal 1996 al 2006 Indice 1996=100 insiemi chiusi - dati MB e MB-UC stime MB per ,9 149,1 153,7 129,5 126,4 136,0 130,0 138,7 134,1 141,1 135,4 140,6 141,4 150,5 100,0 107,2 85,6 93,8 92,8 95,6 94,7 104, Medie imprese - Fatturato Gruppi maggiori - Fatturato consolidato mondiale Medie imprese - Valore aggiunto Gruppi maggiori - Valore aggiunto in Italia 19

20 Medie e grandi imprese: vendite estero Indice 1996=100 dati Mediobanca e Mediobanca-Unioncamere 184,9 180,1 154, Medie imprese - export da Italia Gruppi maggiori - export da Italia Gruppi maggiori - estero totale Cambio $ / 20

21 Competitività: dove spingere 000 al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 69,8 53,3 55,6 39,0 38,6 17,4 Medie imprese lombarde Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan Costo lavoro procapite Valore aggiunto netto procapite 21

22 Competitività: dove spingere 000 al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) (segue) 69,8 52,9 53,3 55,6 37,6 39,0 38,6 17,4 DI lombardi Medie imprese lombarde Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan Costo lavoro procapite Valore aggiunto netto procapite 22

23 Competitività: Capitale per occupato e rendimento 000 al 2005 (universo MI e dati R&S manifattura) 12,4% 10,2% 9,4% 7,5% 149,3 151,5 189,7 167,4 DI lombardi Medie imprese lombarde Multinazionali tedesche Multinaz. India Cina Corea Taiwan Capitale investito pro-capite MON in % del capitale 23

24 Medie imprese: valore della produzione e capitale investito per dipendente Indici 1996=100, prezzi correnti 115,4 112,4 100,0 103,0 104,4 104,6 106,7 107,1 108,6 106,8 96,7 91,9 91,0 91,4 87,7 86,4 83,6 84,7 83, MI lombarde - VAn pro-cap MI lombarde - VAn / CAP pro-cap Tutte le MI italiane - VAn pro-cap Tutte le MI italiane - VAn / CAP pro-cap 24

25 Medie imprese lombarde: rendono? Differenza tra ROE e tasso risk free - universo Differenza media = 4,7 punti 6,6 7,1 5,4 4,8 4,7 5,2 6,0 3,3 2,7 1, ROE % Titoli di Stato m/l Differenza ROE-TS 25

26 Una struttura finanziaria solida % del capitale investito tangibile - dati universo ,3 35,1 61,2 62,7 64,9 38,8-33,4-31,2-23,7-21,5-21,2-38,5-45,1-47,6-37,8 MI italiane MI lombarde Multinazionali europee Debiti finanziari a breve Debiti finanziari a m/l Capitale netto Attivo circolante Attivo immobilizzato 26

27 Una tassazione penalizzante % dell utile prima delle imposte ,6 46,8 33,2 24,8 53,4 53,2 66,8 75,2 MI italiane MI lombarde Grandi imprese italiane Multinazionali europee Utile netto Imposte sul reddito 27

28 Ufficio Studi Mediobanca Piazzetta M. Bossi, 1 - Milano internet: