Analisi di caso: dall aumento di capitale della spa all emissione del prestito obbligazionario al calcolo del diritto di opzione.

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1 Albez edutainment production Analisi di caso: dall aumento di capitale della spa all emissione del prestito obbligazionario al calcolo del diritto di opzione Classe IV ITC 1

2 Analisi di un caso La Matrix spa, che si è costituita a Bologna in data 13 settembre n, all 1/1/n+1 presenta, tra gli altri, i seguenti dati: Capitale sociale costituito da n azioni del valore nominale di 10 Costi d impianto Fondo ammortamento costi d impianto Riserva legale Riserva statutaria Riserva straordinaria in data 15/5/n+1 l assemblea degli azionisti, in seduta straordinaria, delibera l aumento del capitale sociale a mediante l emissione di nuove azioni da assegnare in opzione ai soci con un sovrapprezzo di 1,50. Le nuove azioni sono emesse con godimento 1/6; nella stessa data i soci provvedono al versamento sul c/c bancario della società del 25% dei versamenti in denaro e dell intero sovrapprezzo. Il 10 giugno perviene la parcella del notaio Papi relativa all aumento di capitale sociale; vi sono esposte spese documentate per e onorari per 2.100, soggetti a IVA 20% e a ritenuta d acconto. La fattura è pagata il giorno stesso rilasciando un assegno bancario, mentre la ritenuta fiscale viene versata nei termini di legge. In data 16/10/n+1 gli amministratori richiamano il restante 75% dei versamenti ancora dovuti, che sono versati con godimento 1/11. L esercizio si chiude con un utile di ; i costi d impianto e quelli di ampliamento vengono ammortizzati, come nell anno precedente, con aliquota 20%. Il 30/4/n+2 l assemblea ordinaria dei soci approva il piano di riparto degli utili che prevede: a riserva legale quanto previsto dall art del codice Civile; a riserva statutaria il 10%; agli azionisti il residuo, tenuto conto dell art Codice Civile, con arrotondamento del dividendo al centesimo di euro. Il pagamento dei dividendi lordi avviene in data 3 maggio. Il successivo 1 giugno l assemblea straordinaria delibera l emissione di un prestito obbligazionario costituito da n obbligazioni del valore nominale di 10 al tasso del 5%, godimento unico annuale 1/7. Il prestito emesso sotto la pari al prezzo di 95 + interessi, viene sottoscritto l 1/7, mentre il relativo versamento sul c/c bancario avviene in data 1/8, con un ritardo di 30 giorni rispetto all inizio del periodo di godimento della prima cedola. Il rimborso del prestito avviene in un unica soluzione, dopo 3 anni dall emissione. Presentare: i calcoli relativi alle operazioni descritte, con il prospetto di riparto dell utile relativo all esercizio n+1 ; il giornale in P.D. relativo alle operazioni descritte. Relativamente al prestito obbligazionario si presentino: le rilevazioni fino al momento del pagamento della prima cedola; la rilevazione della maturazione dell ultima cedola e del relativo pagamento; la rilevazione del rimborso del prestito; i calcoli necessari per la determinazione del costo complessivamente sostenuto dall azionista Cerruti che prima dell aumento di capitale sociale detiene n azioni e intende raddoppiare la propria partecipazione nella spa.si consideri che il diritto d opzione ha un valore di mercato inferiore di un centesimo di euro rispetto al valore teorico e che il valore corrente delle azioni è pari a 12,20 (commissione bancaria 7 per mille). 2

3 I calcoli Aumento capitale sociale: prima dell aumento (n azioni x 10 ) l aumento di capitale ammonta a ( ) = Le azioni da sottoscrivere sono quindi: : 10 = n nuove azioni da sottoscrivere di cui: aumento di capitale sociale( x 10) riserva sovrapprezzo azioni ( x 1,50) Azionisti c/sottoscrizione % di = sovrapprezzo = Versamento

4 parcella notaio Papi Imponibile 2.100,00 + IVA 20% 420, ,00 + spese documentate 4.275,00 Totale parcella 6.795,00 -rit. fisc. 20% su ,00 Netto da pagare 6.375,00 4

5 versamento % residue 75% di = ammortamento costi di impianto e di ampliamento e somma residua da ammortizzare Costi di impianto: - la quota annua di ammortamento del 20% è pari a Il residuo ancora da ammortizzare è pari al costo iniziale diminuito di 2 quote di ammortamento: [ (2x4.875)] = Costi di ampliamento: -La quota annua di ammortamento del 20% è pari a (6.375x20%) = Il residuo ancora da ammortizzare è pari al costo iniziale diminuito di una quota di ammortamento: - ( ) = Il totale dei costi di impianto e ampliamento ancora da ammortizzare, quindi, ammonta a: ( ) =

6 Dato che al n+1 la riserva straordinaria ammonta a , in sede di riparto dell utile si renderà necessario accantonare a tale riserva: ( ) = 225 quota di utile da accantonare a riserva straordinaria. Prospetto riparto utile esercizio n+1 Utile esercizio n % riserva legale % riserva statutaria accantonamento a riserva straordinaria Utile da distribuire agli azionisti

7 Calcolo dividendo x(25/100x7/12+75/100x2/12) = 1, arr. a 1,72 dividendo spettante alle azioni interamente liberate 1,72 x (25/100x7/12+75/100x2/12) = 0,46 dividendo spettante alle azioni non interamente liberate (1,72 x ) = dividendo alle azioni interamente liberate (0,46 x ) = dividendo alle azioni non interamente liberate ( ) = 625 utile a nuovo 7

8 emissione prestito obbligazionario Valore nominale 10,00 -Valore d emissione 9,50 Disaggio d emissione 0,50 unitario Quindi: Obbligazionisti c/sottoscrizione ( x 9,50) disaggio d emissione Valore nominale del prestito Dietimi di interesse da versare in data 1/8/n+2: x5x30/ = 1.232,88 Rateo interessi sugli interessi su obbligazioni al 31/12/n+2: Giorni compresi tra 1/7/n+2 e il 31/12/n+2: 183 quindi: : 365 = x : 183 x = 7.520,55 rateo 8

9 determinazione interessi su obbligazioni di competenza di ogni esercizio per il calcolo delle quote di ammortamento del disaggio su prestiti. n+2 Interessi su obbligazioni Rateo al 31/ , ,88 dietimi 6.287,67 saldo (int. di competenza) n+3 Interessi su obbligazioni Cedola 1/ , ,00 rateo iniziale Rateo al 31/ , ,00 saldo (int. di competenza) n+4 Interessi su obbligazioni Cedola 1/ , ,00 rateo iniziale Rateo al 31/ , ,00 saldo (int. di competenza) n+5 Interessi su obbligazioni Cedola 1/ , ,00 rateo iniziale 7.479,45 saldo (int. di competenza) 9

10 Sommiamo tutte le quote di competenza degli interessi su obbligazioni. Riepilogando abbiamo: Interessi di competenza esercizio n ,67 Interessi di competenza esercizio n ,00 Interessi di competenza esercizio n ,00 Interessi di competenza esercizio n ,45 Totale interessi ,12 su obbligazioni 10

11 Calcoliamo la quota di ammortamento del disaggio su prestiti di competenza di ciascun esercizio. Prima dividiamo il disaggio su prestiti per il totale degli interessi su obbligazioni di competenza: : ,12 = 0, coefficiente di riparto Poi moltiplichiamo il coefficiente di riparto per gli interessi su obbligazioni di competenza di ciascun esercizio: 0, x 6.287,67 = 2.154,93 quota ammortamento a carico esercizio n+2 0, x ,00 = 5.140,85 quota ammortamento a carico esercizio n+3 0, x ,00 = 5.140,85 quota ammortamento a carico esercizio n+4 0, x 7.479,45 = 2.563,38 quota ammortamento a carico esercizio n ,00 totale disaggio di emissione 11

12 Vediamo di capire l ammortamento del disaggio con una mappa concettuale! 12

13 Le rilevazioni in Partita Doppia 15-5-n n n+1 Azionisti c/sottoscrizioni Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni , , , n n+1 Banca X c/c Azionisti c/sottoscrizioni , , n n n+1 Costi d impianto IVA ns/credito Debiti v/fornitori 6.375,00 420, , n n n+1 Debiti v/fornitori Debiti per rit. da versare Banca X c/c 6.795,00 420, , n n+1 Debiti per rit da versare Banca X c/c 420,00 420,00 13

14 16-10-n n+1 Banca X c/c Azionisti c /sottoscrizioni , , n n+1 Ammortamento costi d impianto F.do ammortamento costi d impianto 6.150, , n n+1 Conto economico Utile d esercizio , , n n n n n n n+2 Utile d esercizio Riserva legale Riserva statutaria Riserva straordinaria Azionisti c/dividendi Utile a nuovo , ,00 225, ,00 625, n n+2 Azionisti c/dividendi Banca X c/c , ,00 14

15 1-7-n n n+2 Obblig.c/sott. Disaggio su prestiti Prestito obbligazionario , , , n n n+2 Banca x c/c Obblig.c/sott. Int.pass.suobblig , , ,88 Int.pass.su obblig. Ratei passivi 7.520, ,55 Amm.disaggio su prestiti Disaggio su prestiti 2.154, ,93 Conto economico Int.pass.su obblig. Amm.disaggio su prestiti 8.442, , ,93 Ratei passivi Stato patrimoniale finale 7.520, ,55 Stato patrimoniale finale Disaggio su prestiti , ,07 15

16 1-1-n+3 Stato patrimoniale iniziale Ratei passivi 7.520, , n+3 Disaggio su prestiti Stato patrimoniale iniziale , , n+3 Int.pass.su obblig. Ratei passivi 7.520, , n+3 Int.pass.su obblig. Obbligaz.c/interessi , , n+3 Obblig.c/interessi Banca X c/c , , n+5 Int.pass.su obblig. Obbligaz.c/interessi , , n+5 Prestito obbligazionario Obbligaz.c/capitale , , n+5 Obbligaz.c/capitale Obbligaz.c/interessi Banca X c/c , , ,00 16

17 Determinazione del costo complessivamente sostenuto dall azionista Cerruti L azionista Cerruti intende sottoscrivere n nuove azioni; determiniamo innanzitutto il rapporto di opzione: = Applichiamo la formula per il calcolo del valore teorico del diritto d opzione: Valore corrente delle vecchie azioni Valore di emissione delle nuove azioni (Numero azioni vecchie : numero azioni nuove) + 1 = D 17

18 Determinazione del costo complessivamente sostenuto dall azionista Cerruti Il valore teorico del diritto di opzione è pari a: 12,20 11,50 (5 : 2) +1 = 0,20 Il valore di mercato del diritto di opzione è invece pari a: (0,20 0,01) = 0,19 Impostiamo la seguente proporzione: 5 : 2 = x : Da cui x = n diritti necessari per sottoscrivere azioni 18

19 Determinazione del costo complessivamente sostenuto dall azionista Cerruti Pertanto: Diritti necessari Diritti posseduti Diritti da acquistare x 0,19 = 1.425,00 costo dei diritti di opzione x 7/1000 = 9,98 commissione bancaria 1.434, x 11,50 = ,00 somma occorrente per sottoscrivere le azioni ,98 somma complessivamente spesa da Cerruti. 19

20 Preparatevi bene per la verifica, mi raccomando! 20