Dynamic Portfolio Solution. Aggiornamento al 30 Aprile 2015.

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1 Dynamic Portfolio Solution. Aggiornamento al 30 Aprile 2015.

2 Elenco delle linee di gestione Linea Global Credit Linea Income Linea Yield Linea Balanced Linea Equity Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati

3 DPS Linea Global Credit Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. - Dati al 30 aprile 2015 Scheda anagrafica della linea di gestione Linea Linea Global Credit Benchmark 10% JPM Cash Index Euro 3M + 20% Barcap Euro-aggr. Gov. 3-5 EUR + 20% Barcap Euro-aggr. Corp. EUR + 30% Barcap Global aggr. corp. EUR Hedg. + 10% Barcap Global aggr. corp. USD Unhedg. +10% Barcap Glob. High Yield EUR Hedg. Obiettivo della linea Conservazione del capitale nel lungo periodo Grado di rischio medio Orizzonte temporale 3-5 anni Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 27,0 Obbl. Corp. 56,5 High Yield 16,5 Scenario e Risultati Il mese di aprile è stato caratterizzato da una flessione dei principali mercati azionari area Euro con l'unica eccezione rappresentata dal listino inglese. Decisamente positivo l'andamento dei principali mercati azionari dei paesi emergenti. La componente obbligazionaria corporate europea ha sofferto nel corso del mese, mentre corporate US e soprattutto emerging markets bonds hanno registrato una buona performance. I bond governativi, sia nella componente core che periferica, hanno registrato performance deludenti. Nel corso del mese il dollaro si è fortemente deprezzato, chiudendo il mese in area In Europa, come evidenziato anche dall'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori, l'accelerazione della ripresa si sta dimostrando particolarmente positiva. La disoccupazione dell Area Euro si attesta all' 11.3%. In Italia il tasso di disoccupazione torna a salire, attestandosi al 13%. Negli Stati Uniti l'employment Report evidenzia un tasso di disoccupazione stabile al 5.5%. I verbali del FOMC hanno confermato che le condizioni per un cambio nella politica monetaria sono tutt'ora valide. A fine mese, il dato sull'andamento del GDP ha deluso le attese, evidenziando una crescita trimestrale effettiva pari a 0.2%, di molto al di sotto delle attese degli analisti. La performance della linea è pari a 2,38% da inizio anno contro un benchmark pari a 1,97%. Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 9,5 Tot. Obbligazionario 9 Analisi componente obbligazionaria e valutaria La duration complessiva della linea è pari a 4,53 contro 4,83 del benchmark. Dynamic Porfolio Solution - Linea Global Credit - Dati al 30 aprile 2015

4 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio (in %) Monetario 10 Cash 0,50 UBS (Lux) Money Market Sicav 4,40 Lyxor ETF Euro Cash 5,10 Obbligazionario 90 EUR 33,35 AXA WF Euro Credit Short Duration 3,50 M&G European Corporate Bond 4,75 Morgan Stanley Euro Corp. Bond 7,50 Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR 1,50 Pioneer Funds Euro Corp.Bond Hedged 4,00 ishares BarCap Euro Corporate 5,50 ishares EURO Gov Bond 3-5 6,60 Global 56,65 AXA WF US High Yiels Bonds USD 2,00 AXA WF US High Yiels Bonds Euro Hedged 6,00 Goldman Sachs Global High Yield Euro Hedged 7,00 M&G Corporate Bond GBP 0,75 PIMCO Global IG Credit EUR-hedged $ 14,00 Schroders Global Corp. Bond Euro Hedged 10 UBS (Lux) Bond Sicav - USD Corporates 4,25 UBS (Lux) Bond Sicav - USD Corporates Euro 7,65 Hedged Ripartizione per valute (in %) EUR 93,0 USD 6,2 GBP 0,7 CHF JPY USD Bloc Other Emerging Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Obbl. Govt + cash 29,0 26,7 27,0 Obbl. Corp. 56,0 56,8 56,5 High Yield 1 16,5 16,5 omposizione geografica (in %) Risultati del portafoglio EMU Core 28,6 EMU Peri 6,9 USA 41,9 UK 8,5 Nordic 1,9 Switzerland 1,7 Supranationals 0,2 Pacific 1,1 Japan 0,5 Emerging 3,1 Altri 5,7 Risultati annui della Linea di Gestione (in %) 8,0 7,0 6,0 4,0 3,0 2,0 1,0 6,2 6,5 0,5 1,1 6,5 7,0 2,4 2, (dal lancio: marzo) YTD DPS Global Credit Benchmark I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Dynamic Porfolio Solution - Linea Global Credit - Dati al 30 aprile 2015 Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall'improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.

5 DPS Linea Income Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. - Dati al 30 aprile 2015 Scheda anagrafica della linea di gestione Linea Linea Income Benchmark* 5% Citigroup 3 mesi Deposits Euro + 65% Barclays Euro Aggregate Government 3-5 anni + 20% Barclays Euro Aggregate Corporate 1-5 anni + 6% MSCI World Developed +4% MSCI EMU Obiettivo della linea Conservazione del patrimonio nel lungo periodo Grado di rischio Basso Orizzonte temporale 1-3 anni * Benchmark in vigore dal 1 aprile 2014 Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 58,5 Obbl. Corp. 23,5 High Yield Az. EMU 8,1 Az. US 3,4 Az. Canada 0,2 Az.Japan 0,8 Altro 0,5 Scenario e Risultati Il mese di aprile è stato caratterizzato da una flessione dei principali mercati azionari area Euro con l'unica eccezione rappresentata dal listino inglese. Decisamente positivo l'andamento dei principali mercati azionari dei paesi emergenti. La componente obbligazionaria corporate europea ha sofferto nel corso del mese, mentre corporate US e soprattutto emerging markets bonds hanno registrato una buona performance. I bond governativi, sia nella componente core che periferica, hanno registrato performance deludenti. Nel corso del mese il dollaro si è fortemente deprezzato, chiudendo il mese in area In Europa, come evidenziato anche dall'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori, l'accelerazione della ripresa si sta dimostrando particolarmente positiva. La disoccupazione dell Area Euro si attesta all' 11.3%. In Italia il tasso di disoccupazione torna a salire, attestandosi al 13%. Negli Stati Uniti l'employment Report evidenzia un tasso di disoccupazione stabile al 5.5%. I verbali del FOMC hanno confermato che le condizioni per un cambio nella politica monetaria sono tutt'ora valide. A fine mese, il dato sull'andamento del GDP ha deluso le attese, evidenziando una crescita trimestrale effettiva pari a 0.2%, di molto al di sotto delle attese degli analisti. La performance della linea è pari a 2,49% da inizio anno contro un benchmark pari a 1,93%. Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 4,5 Tot. Obbligazionario 82,0 Tot. Azionario 13,0 Analisi componente azionaria Abbiamo moderatamente ridotto l'esposizione al mercato azionario, pur mantenendo il sovrappeso. In particolare, abbiamo portato a neutrale, dal precedente sovrappeso, la componente azionario US; abbiamo portato a sottopeso la componente UK e abbiamo ridotto la sottoesposizione ai mercati emergenti. Analisi componente obbligazionaria e valutaria Abbiamo mantenuto il sovrappeso sulle obbligazioni societarie high yield Area Euro e US rispetto ai titoli governativi. Inoltre abbiamo riportato a neutralità il sottopeso EUR rispetto a USD. Dynamic Porfolio Solution - Linea Income - Dati al 30 aprile 2015

6 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio (in %) Monetario 0 Cash 0,50 Lyxor ETF Euro Cash 4,50 Obbligazionario 82,00 EUR 79,00 AXA WF Euro Credit Short Duration 8,00 db x-trackers IBOXX EUR Sov. 3-5 TR-Idx 18,00 Lyxor ETF Eu. Corp.Bond A 4,00 Lyxor ETF Euro MTS 3-5Y 17,10 Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR 2,00 UBS (Lux) Bond Short Term EUR Corp 4,50 UBS (Lux) Bond Sicav - USD Corporates Euro 1,30 Hedged UBS ETF - Barclays US Liquid Corporates 0,80 UBS ETF Barclays Euro Area Liquid Corp 1-5y 2,00 ishares BarCap Euro Corporate 4,00 ishares EURO Gov Bond ,30 Global 3,00 AXA WF US High Yield Hedged 3,00 Azionario 13,00 Canada 0,25 UBS ETF MSCI Canada 0,25 EMU 8,05 UBS ETF MSCI EMU - A - 8,05 Nordic Countries 0,25 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 0,25 Pacific 0,80 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 0,50 UBS ETF MSCI Japan -A- 0,30 Switzerland 0,20 UBS ETF - MSCI Switzerland 0,20 United States 3,45 UBS ETF MSCI USA 2,65 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 0,80 Ripartizione per valute (in %) EUR 95,1 USD 3,4 GBP CHF 0,2 JPY 0,5 CAD 0,2 USD Bloc 0,3 Other 0,2 Emerging Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Obbl. Govt + cash 58,9 59,0 58,5 Obbl. Corp. 24,2 22,6 23,5 High Yield 3,0 4,5 Azionario Az. EMU 5,5 7,2 8,1 Az. US 6,3 4,7 3,4 Az. Canada 0,2 0,2 0,2 Az. UK 0,5 0,5 Az.Japan 0,8 0,8 0,8 Altro 0,5 0,5 0,5 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) DPS Income Benchmark Risultati ultimi 7 anni (in %) 1 7,5 2,5-2,5 4,4 3,7 3,8 2,8-0,6 0,5 8,6 8,3 4,2 3,7 6,0 5,8 2,5 1, YTD DPS Income Benchmark I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Benchmark fino al 31 marzo 2014: 10% JPM Cash Index Euro 3M; 80% Effas Govt Index 3-5 Euro; 3,5% MSCI Europe; 6,5% MSCI World. Dynamic Porfolio Solution - Linea Income - Dati al 30 aprile 2015 Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall'improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.

7 DPS Linea Yield Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. - Dati al 30 aprile 2015 Scheda anagrafica della linea di gestione Linea Linea Yield Benchmark* 5% Citigroup 3 mesi Deposits Euro + 28% Barclays Euro Aggregate Government 3-5 anni + 36% Barclays Euro Aggregate Corporate 1-5 anni + 11% Barclays US Corporate (Euro hedged) + 10% MSCI World Developed + 8% MSCI EMU + 2% MSCI Emerging Markets Obiettivo della linea Crescita del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Medio Orizzonte temporale 3-5 anni * Benchmark in vigore dal 1 aprile 2014 Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 21,7 Obbl. Corp. 5 High Yield Az. EMU 14,5 Az. US 5,7 Az. Canada 0,4 Az. UK Az.Japan 1,3 Az. EMMA 0,5 Altro 0,9 Scenario e risultati Il mese di aprile è stato caratterizzato da una flessione dei principali mercati azionari area Euro con l'unica eccezione rappresentata dal listino inglese. Decisamente positivo l'andamento dei principali mercati azionari dei paesi emergenti. La componente obbligazionaria corporate europea ha sofferto nel corso del mese, mentre corporate US e soprattutto emerging markets bonds hanno registrato una buona performance. I bond governativi, sia nella componente core che periferica, hanno registrato performance deludenti. Nel corso del mese il dollaro si è fortemente deprezzato, chiudendo il mese in area In Europa, come evidenziato anche dall'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori, l'accelerazione della ripresa si sta dimostrando particolarmente positiva. La disoccupazione dell Area Euro si attesta all' 11.3%. In Italia il tasso di disoccupazione torna a salire, attestandosi al 13%. Negli Stati Uniti l'employment Report evidenzia un tasso di disoccupazione stabile al 5.5%. I verbali del FOMC hanno confermato che le condizioni per un cambio nella politica monetaria sono tutt'ora valide. A fine mese, il dato sull'andamento del GDP ha deluso le attese, evidenziando una crescita trimestrale effettiva pari a 0.2%, di molto al di sotto delle attese degli analisti. La performance della linea è pari a 3,62% da inizio anno contro un benchmark pari a 3,47%. Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 4,5 Tot. Obbligazionario 71,7 Tot. Azionario 23,3 Analisi componente azionaria Abbiamo moderatamente ridotto l'esposizione al mercato azionario, pur mantenendo il sovrappeso. In particolare, abbiamo portato a neutrale, dal precedente sovrappeso, la componente azionario US; abbiamo portato a sottopeso la componente UK e abbiamo ridotto la sottoesposizione ai mercati emergenti. Analisi componente obbligazionaria e valutaria Abbiamo mantenuto il sovrappeso sulle obbligazioni societarie high yield Area Euro e US rispetto ai titoli governativi. Inoltre abbiamo riportato a neutralità il sottopeso EUR rispetto a USD. Dynamic Porfolio Solution - Linea Yield - Dati al 30 aprile 2015

8 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio (in %) Monetario 0 Cash 0,50 Lyxor ETF Euro Cash 4,50 Obbligazionario 71,70 EUR 68,70 AXA WF Euro Credit Short Duration 7,00 Lyxor ETF Eu. Corp.Bond A 16,00 Lyxor ETF Euro MTS 3-5Y 7,40 Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR 2,00 Nordea-1 US Corporate Bond Fund HBI 4,00 UBS (Lux) Bond Short Term EUR Corp 4,00 UBS (Lux) Bond Sicav - USD Corporates Euro 5,80 Hedged UBS ETF - Barclays US Liquid Corporates 3,00 UBS ETF EU Area LiqCorp 1-5Y EUR 1,50 ishares BarCap Euro Corporate 10 ishares EURO Gov Bond 1-3 8,00 Global 3,00 AXA WF US High Yield Hedged 3,00 Azionario 23,30 Canada 0,40 UBS ETF MSCI Canada 0,40 EMU 14,50 UBS ETF MSCI EMU - A - 14,50 Emerging Markets 0,50 Lyxor ETF MSCI Emerging Markets 0,50 Nordic Countries 0,50 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 0,50 Pacific 1,30 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 0,50 UBS ETF MSCI Japan -A- 0,80 Switzerland 0,40 UBS ETF - MSCI Switzerland 0,40 United States 5,70 UBS ETF MSCI USA 4,25 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 1,45 Ripartizione per valute (in %) EUR 91,2 USD 5,7 GBP CHF 0,4 JPY 0,8 CAD 0,4 USD Bloc 0,5 Other 0,5 Emerging 0,5 Dynamic Porfolio Solution - Linea Yield - Dati al 30 aprile 2015 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Obbl. Govt + cash 21,8 21,6 21,7 Obbl. Corp. 50,6 49,3 5 High Yield 3,0 4,5 Azionario Az. EMU 10,4 13,9 14,5 Az. US 9,9 7,2 5,7 Az. Canada 0,4 0,4 0,4 Az. UK 0,8 0,8 Az.Japan 1,3 1,3 1,3 Az. EMMA 0,8 0,5 Altro 0,9 0,9 0,9 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) DPS Yield Benchmark Risultati ultimi 7 anni (in %) 1 7,5 2,5-2,5 6,2 5,5 5,1 4,2-0,2-1,4 9,2 8,6 6,2 5,3 6,4 6,1 3,6 3, YTD DPS Yield Benchmark I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Benchmark fino al 31 marzo 2014: 10% JPM Cash Index Euro 3M; 70% Effas Govt Index 3-5 Euro; 6% MSCI Europe; 14% MSCI World. Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall'improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.

9 DPS Linea Balanced Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. - Dati al 30 aprile 2015 Scheda anagrafica della linea di gestione Linea Linea Balanced Benchmark* 5% Citigroup 3 mesi Deposits Euro + 19% Barclays Euro Aggregate Government 3-5 anni + 17% Barclays Euro Aggregate Corporate 1-5 anni + 9% Barclays US Corporate (Euro hedged) + 25% MSCI World Developed + 20% MSCI EMU + 5% MSCI Emerging Markets Obiettivo della linea Crescita del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Alto Orizzonte temporale 3-5 anni * Benchmark in vigore dal 1 aprile 2014 Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 8,2 Obbl. Corp. 32,5 High Yield Az. EMU 30,4 Az. US 14,3 Az. Canada 1,0 Az. UK 0,2 Az.Japan 3,2 Az. EMMA 3,1 Altro 2,1 Scenario e risultati Il mese di aprile è stato caratterizzato da una flessione dei principali mercati azionari area Euro con l'unica eccezione rappresentata dal listino inglese. Decisamente positivo l'andamento dei principali mercati azionari dei paesi emergenti. La componente obbligazionaria corporate europea ha sofferto nel corso del mese, mentre corporate US e soprattutto emerging markets bonds hanno registrato una buona performance. I bond governativi, sia nella componente core che periferica, hanno registrato performance deludenti. Nel corso del mese il dollaro si è fortemente deprezzato, chiudendo il mese in area In Europa, come evidenziato anche dall'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori, l'accelerazione della ripresa si sta dimostrando particolarmente positiva. La disoccupazione dell Area Euro si attesta all' 11.3%. In Italia il tasso di disoccupazione torna a salire, attestandosi al 13%. Negli Stati Uniti l'employment Report evidenzia un tasso di disoccupazione stabile al 5.5%. I verbali del FOMC hanno confermato che le condizioni per un cambio nella politica monetaria sono tutt'ora valide. A fine mese, il dato sull'andamento del GDP ha deluso le attese, evidenziando una crescita trimestrale effettiva pari a 0.2%, di molto al di sotto delle attese degli analisti. La performance della linea è pari a 7,74% da inizio anno contro un benchmark pari a 7,71%. Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 4,5 Tot. Obbligazionario 40,7 Tot. Azionario 54,3 Analisi componente azionaria Abbiamo moderatamente ridotto l'esposizione al mercato azionario, pur mantenendo il sovrappeso. In particolare, abbiamo portato a neutrale, dal precedente sovrappeso, la componente azionario US; abbiamo portato a sottopeso la componente UK e abbiamo ridotto la sottoesposizione ai mercati emergenti. Analisi componente obbligazionaria e valutaria Abbiamo mantenuto il sovrappeso sulle obbligazioni societarie high yield Area Euro e US rispetto ai titoli governativi. Inoltre abbiamo riportato a neutralità il sottopeso EUR rispetto a USD. Dynamic Porfolio Solution - Linea Balanced - Dati al 30 aprile 2015

10 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio (in %) Monetario 0 Cash 0,50 Lyxor ETF Euro Cash 4,50 Obbligazionario 40,70 EUR 37,70 AXA WF Euro Credit Short Duration 0 Lyxor ETF Euro MTS 3-5Y 2,00 Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR 2,00 Nordea-1 US Corporate Bond Fund HBI 3,00 UBS (Lux) Bond Short Term EUR Corp 4,50 UBS (Lux) Bond Sicav - USD Corporates Euro 6,45 Hedged UBS ETF - Barclays US Liquid Corporates 2,50 UBS ETF EU Area Liq Corp 1-5Y EUR 3,25 ishares BarCap Euro Corporate 9,00 Global 3,00 AXA WF US High Yield Hedged 3,00 Azionario 54,30 Canada 1,00 UBS ETF MSCI Canada 1,00 EMU 30,50 UBS ETF MSCI EMU - A - 16,30 ETF DB X Trackers EURO STOXX 50 6,20 ishares DJ Eurostoxx 50 8,00 Emerging Markets 3,10 Lyxor ETF MSCI Em.Mar.A 3,10 Nordic Countries 1,20 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 1,20 Pacific 3,20 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 1,15 UBS ETF MSCI Japan -A- 2,05 Switzerland 0,90 UBS ETF - MSCI Switzerland 0,90 United States 14,40 UBS ETF MSCI USA 9,70 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 4,70 Ripartizione per valute (in %) EUR 76,0 USD 14,4 GBP 0,2 CHF 0,9 JPY 2,1 CAD 1,0 USD Bloc 1,2 Other 1,2 Emerging 3,1 Dynamic Porfolio Solution - Linea Balanced - Dati al 30 aprile 2015 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Obbl. Govt + cash 12,1 11,8 8,2 Obbl. Corp. 29,7 28,5 32,5 High Yield 3,0 4,5 Azionario Az. EMU 24,1 29,4 30,4 Az. US 19,4 16,2 14,3 Az. Canada 1,0 1,0 1,0 Az. UK 2,2 2,2 0,2 Az.Japan 3,2 3,2 3,2 Az. EMMA 3,1 1,1 3,1 Altro 2,2 2,2 2,1 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) DPS Balanced Benchmark Risultati ultimi 7 anni (in %) 12,5 1 7,5 2,5-2,5-11,3 11,1 9,2 7,8-3,3-2,9 10,5 9,6 11, YTD DPS Balanced Benchmark 9,9 8,4 7,5 7,7 7,7 I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Benchmark fino al 31 marzo 2014: 10% JPM Cash Index Euro 3M; 40% Effas Govt Index 3-5 Euro+; 20% MSCI Europe+ 30% MSCI World. Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall'improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.

11 DPS Linea Equity Linea di gestione di UBS (Italia) S.p.A. - Dati al 30 aprile 2015 Scheda anagrafica della linea di gestione Linea Linea Equity Benchmark* 5% Citigroup 3 mesi Deposits Euro + 10% Barclays Euro Aggregate Government 3-5 anni + 41% MSCI World Developed + 34% MSCI EMU + 10% MSCI Emerging Markets Obiettivo della linea Crescita del capitale nel lungo periodo Grado di rischio Alto Orizzonte temporale 3-5 anni * Benchmark in vigore dal 1 aprile 2014 Composizione della Linea di Gestione (in %) Obbl. Govt + cash 9,0 Az. EMU 49,4 Az. US 23,4 Az. Canada 1,7 Az. UK 0,8 Az.Japan 5,2 Az. EMMA 6,9 Altro 3,6 Scenario e risultati Il mese di aprile è stato caratterizzato da una flessione dei principali mercati azionari area Euro con l'unica eccezione rappresentata dal listino inglese. Decisamente positivo l'andamento dei principali mercati azionari dei paesi emergenti. La componente obbligazionaria corporate europea ha sofferto nel corso del mese, mentre corporate US e soprattutto emerging markets bonds hanno registrato una buona performance. I bond governativi, sia nella componente core che periferica, hanno registrato performance deludenti. Nel corso del mese il dollaro si è fortemente deprezzato, chiudendo il mese in area In Europa, come evidenziato anche dall'aumento dell'indice di fiducia dei consumatori, l'accelerazione della ripresa si sta dimostrando particolarmente positiva. La disoccupazione dell Area Euro si attesta all' 11.3%. In Italia il tasso di disoccupazione torna a salire, attestandosi al 13%. Negli Stati Uniti l'employment Report evidenzia un tasso di disoccupazione stabile al 5.5%. I verbali del FOMC hanno confermato che le condizioni per un cambio nella politica monetaria sono tutt'ora valide. A fine mese, il dato sull'andamento del GDP ha deluso le attese, evidenziando una crescita trimestrale effettiva pari a 0.2%, di molto al di sotto delle attese degli analisti. La performance della linea è pari a 11,99% da inizio anno contro un benchmark pari a 12,66%. Tot. Cash 0,5 Tot. Monetario 4,5 Tot. Obbligazionario 4,0 Tot. Azionario 91,0 Analisi componente azionaria e valutaria Abbiamo moderatamente ridotto l'esposizione al mercato azionario, pur mantenendo il sovrappeso. In particolare, abbiamo portato a neutrale, dal precedente sovrappeso, la componente azionario US; abbiamo portato a sottopeso la componente UK e abbiamo ridotto la sottoesposizione ai mercati emergenti. Inoltre abbiamo riportato a neutralità il sottopeso EUR rispetto a USD. Dynamic Porfolio Solution - Linea Equity - Dati al 30 aprile 2015

12 Composizione del portafoglio Strumenti finanziari in portafoglio (in %) Monetario 0 Cash 0,50 Lyxor ETF Euro Cash 4,50 Obbligazionario 4,00 EUR 4,00 Lyxor ETF Euro MTS 3-5Y 4,00 Azionario 91,00 Canada 1,70 UBS ETF MSCI Canada 1,70 EMU 49,70 UBS ETF MSCI EMU - A - 16,70 ETF DB X Trackers EURO STOXX 50 16,50 ishares DJ Eurostoxx 50 16,50 Emerging Markets 7,00 Lyxor ETF MSCI Emerging Markets 7,00 Nordic Countries 2,00 CASAM ETF MSCI Nordic EUR 2,00 Pacific 5,20 UBS ETF MSCI Pacific (ex Japan) 1,90 UBS ETF MSCI Japan -A- 3,30 Switzerland 1,50 UBS ETF - MSCI Switzerland 1,50 United Kingdom 0,30 Lyxor ETF FTSE 100 0,30 United States 23,60 UBS ETF MSCI USA 14,40 ishares Core S&P 500 UCITS ETF USD 9,20 Evoluzione della Linea di Gestione per tipologia di strumenti finanziari (in %) Obbligazionario Obbl. Govt + cash 9,0 Azionario Az. EMU 40,3 49,4 49,4 Az. US 34,0 27,3 23,4 Az. Canada 1,7 1,7 1,7 Az. UK 3,8 3,8 0,8 Az.Japan 5,2 5,2 5,2 Az. EMMA 6,2 3,9 6,9 Altro 3,7 3,6 3,6 Risultati del portafoglio Risultato cumulato da inizio programma (in %) DPS Equity Benchmark Ripartizione per valute (in %) Risultati ultimi 7 anni (in %) EUR 58,2 USD 23,6 GBP 0,8 CHF 1,5 JPY 3,3 CAD 1,7 USD Bloc 1,9 Other 2,1 Emerging 6, ,2 17,3 14,9 12,5 12,0 10,2 18,9 15,3 11,1 8,7 12,0 12, ,4-5, YTD DPS Equity Benchmark I risultati sono calcolati sul portafoglio modello della linea. Pertanto, la performance reale del portafoglio del Cliente potrebbe discostarsi da quella illustrata. Benchmark fino al 31 marzo 2014: 15% JPM Cash Index Euro 3M; 30% MSCI Europe; 55% MSCI World Dynamic Porfolio Solution - Linea Equity - Dati al 30 aprile 2015 Documento ad uso informativo. Per informazioni sulla composizione e sui rendimenti effettivi del portafoglio del Cliente si rinvia al rendiconto di gestione obbligatorio inviato dalla Banca con cadenza semestrale o al proprio Consulente. I rendimenti passati non sono garanzia di uguali rendimenti futuri. Il presente documento non costituisce offerta o sollecitazione di comprare o vendere strumenti finanziari; non può essere riprodotto né distribuito da terzi senza la preventiva autorizzazione di UBS. UBS non sarà responsabile per reclami o azioni legali di terzi derivanti dall'improprio uso di questo documento. UBS Il simbolo della chiave e UBS sono marchi registrati. Tutti i diritti riservati.