JPMorgan Investment Funds Société d'investissement à Capital Variable (la "Società") Registered Office:

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1 JPMorgan Investment Funds Société d'investissement à Capital Variable (la "Società") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Telephone: Gentile Azionista, Lussemburgo, 22 novembre 2013 con la presente desidero informarla della fusione di JPMorgan Investment Funds Euro Liquid Market Fund, uno dei comparti di cui detiene azioni. La fusione rientra nell'ambito di una revisione strategica completa dell'intera gamma di fondi di J.P. Morgan Asset Management, volta a semplificare e migliorare l'offerta, al fine di assicurare che gli azionisti abbiano accesso a un ventaglio di prodotti ampiamente diversificato e innovativo. Riteniamo che la fusione del Suo comparto faciliterà la crescita del patrimonio ed eliminerà le ridondanze tra le strategie, consentendo un utilizzo più efficiente dell'attività di gestione dei fondi e delle risorse operative e amministrative. La lettera di fusione allegata contiene importanti informazioni di Suo interesse, tra cui i motivi alla base della fusione e i dettagli relativi a tale operazione (che verrà eseguita conformemente alle leggi lussemburghesi applicabili), la data della fusione, le implicazioni per la Sua posizione e le alternative a Sua disposizione. In allegato, troverà anche una copia del Documento contenente le informazioni chiave per gli Investitori ("KIID") relativo al comparto in cui il suo investimento sarà detenuto una volta realizzata la fusione. Le Sue azioni saranno automaticamente convertite in azioni di un altro comparto, come descritto nella lettera di fusione allegata. Le sarà inviato un estratto conto di fusione entro 10 giorni dalla Data di efficacia dell'operazione, indicante il numero e il prezzo delle nuove azioni ricevute. Qualora non desiderasse lo scambio delle Sue azioni, potrà convertire le stesse in azioni di un comparto diverso oppure ottenere il rimborso del Suo investimento senza spese. Le raccomandiamo di leggere attentamente il presente documento e di avvalersi di una consulenza in materia fiscale e di investimenti a seconda delle proprie esigenze prima di prendere una decisione definitiva. Per qualsiasi domanda, La preghiamo di contattare il Suo referente locale abituale oppure la Società di gestione (JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.) all'indirizzo sopra indicato. Cordiali saluti, Berndt May Per il Consiglio di Amministrazione

2 La versione italiana aggiornata del Prospetto e del KIID (Documento contenente le Informazioni chiave per gli Investitori) sarà disponibile al più presto presso i Soggetti Collocatori autorizzati e sul sito internet

3 Avviso di Fusione del Comparto Sintesi Questa sezione evidenzia le informazioni essenziali concernenti la fusione che La riguarda in qualità di azionista. Ulteriori informazioni sono contenute nella Scheda di raffronto tra i Comparti che segue nonché nei relativi Prospetti e KIID. EVENTI SALIENTI Il Suo comparto Comparto ricevente (comparto nel quale il Suo comparto viene incorporato) Data di fusione 17 gennaio 2014 Contesto e motivi della fusione CONSEGUENZE Differenze chiave tra la politica di investimento del Suo comparto e quella del comparto ricevente Potenziali benefici JPMorgan Investment Funds Euro Liquid Market Fund JPMorgan Funds Euro Money Market Fund La fusione è stata decisa in seguito a un riesame dei comparti che ha messo in luce una duplicazione della strategia d'investimento del Suo comparto e quella del comparto ricevente. Sia il Suo comparto che il comparto ricevente sono gestiti conformemente alla definizione di "Fondo del mercato monetario a breve termine" della European Securities and Markets Authority (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, "ESMA"), e non vi sono differenze sostanziali tra i due comparti. Crediamo che il consolidamento di strategie d'investimento identiche faciliterà la crescita del patrimonio. Inoltre, la fusione mira a fornire agli azionisti una gamma di prodotti semplificata che consenta un utilizzo più efficiente dell'attività di gestione dei fondi e delle risorse operative e amministrative mediante l'eliminazione di strategie d'investimento in sovrapposizione. Possibili inconvenienti Altre considerazioni CALENDARIO 14:30 CET, 14 gennaio gennaio 2014, in seguito alla chiusura delle contrattazioni 20 gennaio 2014 Talune spese straordinarie associate alla fusione saranno a carico del Suo comparto. Queste includono i costi connessi alla negoziazione e al trasferimento delle attività del Suo comparto. Alla data di fusione, e nei due giorni lavorativi precedenti la stessa, non potrà sottoscrivere, convertire o chiedere il rimborso di azioni del Suo comparto. Il Comparto oggetto della fusione presenta un rating pari ad AAA secondo Standard & Poor s. Sebbene il Comparto ricevente non abbia presentato richieste di valutazione ad agenzie di rating, non vi è alcuna sostanziale differenza nelle modalità di gestione dei due comparti. Poiché il portafoglio del Suo comparto è molto simile a quello del comparto ricevente, non sarà necessaria una sua ricomposizione significativa in vista della fusione. Al Suo comparto non sarà addebitato alcun altro costo legale, amministrativo o di consulenza associato alla fusione. Il Suo comparto e il comparto ricevente appartengono a società di investimento diverse e sono gestiti dalla medesima Società di Gestione. Entrambe le società di investimento si qualificano come fondi OICVM ai sensi della Direttiva 2009/65/CE e beneficeranno pertanto di equivalenti forme di tutela e diritti degli investitori. Le informazioni sulla performance del Suo comparto e del comparto ricevente possono essere consultate nei relativi KIID o schede disponibili nell'archivio di documenti all'indirizzo Potrà chiedere la conversione o il rimborso delle azioni del Suo comparto senza spese entro tale orario limite. Dopo tale orario non Le sarà più possibile chiedere la sottoscrizione, la conversione o il rimborso delle azioni del Suo comparto. Viene effettuata l'operazione di fusione. Tutte le attività, le passività e i redditi eventualmente maturati dal Suo comparto saranno trasferiti al comparto ricevente e il Suo comparto cesserà di esistere. Le Sue azioni vengono convertite senza spese in azioni della classe di azione equivalente del comparto ricevente, sulla base del valore patrimoniale netto per azione di quel giorno per entrambi i comparti. Il calcolo del rapporto di concambio sarà certificato e registrato nella relazione sulla fusione redatta da PricewaterhouseCoopers, il revisore della Società e di JPMorgan Funds, la quale sarà disponibile su richiesta. Il valore delle azioni del Suo comparto e quello delle nuove azioni del comparto ricevente che otterrà sarà lo stesso mentre il numero di azioni che riceverà potrebbe differire. In qualità di investitore nel comparto ricevente, ha la facoltà di chiedere la conversione e il rimborso delle Sue nuove azioni e di sottoscrivere ulteriori azioni del comparto ricevente.

4 Scheda di raffronto tra i Comparti La presente tabella raffronta la formulazione linguistica del KIID del comparto oggetto della fusione con quella del KIID del comparto ricevente. La tabella indica i punti in cui le formulazioni dei KIID dei comparti coincidono e quelli in cui esse divergono. Salvo indicazione contraria, i termini della tabella mantengono lo stesso significato che assumono nel relativo Prospetto. JPMorgan Investment Funds Euro Liquid Market Fund INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE JPMorgan Funds Euro Money Market Fund Benchmark BBA 1 Week EUR LIBID BBA 1 Week EUR LIBID Chiusura dell'esercizio finanziario 31 dicembre 30 giugno Società di JPMorgan Investment Funds investimento Data dell'assemblea generale annuale degli azionisti Valuta di Euro (EUR) riferimento Ore 12:00 dell'ultimo venerdì di aprile (o, qualora tale giorno non sia un Giorno Lavorativo in Lussemburgo, il Giorno Lavorativo successivo). OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO Formulazione linguistica differente tra i Comparti La scadenza media ponderata degli investimenti del Comparto non supererà i 60 giorni e la scadenza iniziale o residua di ciascun titolo di debito non sarà superiore a 397 giorni al momento dell'acquisto. JPMorgan Funds Ore 15:00 del terzo mercoledì di novembre (o, qualora tale giorno non sia un Giorno Lavorativo in Lussemburgo, il Giorno Lavorativo successivo). Euro (EUR) Formulazione linguistica identica in entrambi i Comparti La scadenza media ponderata degli investimenti del Comparto non supererà i 60 giorni e la scadenza iniziale o residua di ciascun titolo di debito non sarà superiore a 12 mesi al momento dell'acquisto (per i titoli governativi e pubblici la scadenza non supererà i 397 giorni). Il Comparto mira a conseguire un rendimento nella Valuta di Riferimento in linea con i tassi prevalenti nel mercato monetario, nonché a offrire una protezione del capitale compatibilmente con tali tassi e a mantenere un elevato livello di liquidità, investendo in titoli di debito a breve termine denominati in EUR. Il Comparto investirà la totalità del suo patrimonio (ad esclusione della liquidità e di strumenti equivalenti) in titoli di debito a breve termine denominati in EUR. In condizioni di mercato avverse, il Comparto potrà avere un'esposizione a investimenti con rendimenti nulli o negativi. I titoli di debito con un rating a lungo termine avranno un rating almeno pari ad A e i titoli di debito con un rating a breve termine avranno un rating almeno pari ad A-1 secondo le categorie di Standard & Poor's o un rating analogo attribuito da un'altra agenzia di rating indipendente. Il Comparto può inoltre investire in titoli di debito sprovvisti di rating, purché aventi una qualità creditizia analoga a quanto specificato sopra. Il Comparto può utilizzare strumenti finanziari derivati a fini di copertura e di efficiente gestione del portafoglio. Il Comparto è classificato come "Fondo monetario a breve termine" ai sensi delle linee guida pubblicate dall'esma, rif. n. CESR/ CATEGORIA DI RISCHIO E RENDIMENTO Categoria 1 per tutte le classi di azioni del Suo comparto Categoria 1 per tutte le classi di azioni del comparto ricevente Su una scala da 1 a 7, dove la Categoria 1 indica un rischio più basso (ma non privo di rischi) e un rendimento potenzialmente più basso e la Categoria 7 indica un rischio più elevato e un rendimento potenzialmente più elevato.

5 FATTORI DI RISCHIO Formulazione linguistica identica in entrambi i Comparti Il valore del vostro investimento può tanto diminuire quanto aumentare e, in condizioni di mercato avverse, l'obiettivo perseguito dal Comparto potrebbe non essere conseguito. Gli Azionisti potrebbero non recuperare interamente il capitale inizialmente investito. In condizioni di mercato avverse, il Comparto può investire in titoli con rendimenti nulli o negativi che potrebbero incidere sul rendimento del Comparto. Il valore dei titoli di debito può variare in misura significativa a seconda del contesto economico e dei tassi d'interesse, nonché dell'affidabilità creditizia dell'emittente. Per ulteriori informazioni sui rischi, consultare il KIID e il Prospetto. JPMorgan Investment Funds Euro Liquid Market Fund JPMorgan Funds Euro Money Market Fund COMMISSIONI* Commissioni uguali in entrambi i Comparti Commissioni di sottoscrizione massime Tutte: Assente Commissioni di rimborso massime Tutte: Assente Commissioni di conversione massime 1,00% Commissioni correnti Commissione di Performance A: 0,65%; B: 0,55%; C: 0,26%; D: 0,75%; I: 0,22%; X: 0,05% Max. Nessuna * Per le condizioni vigenti in Italia, vedasi l Allegato al Modulo di Sottoscrizione, disponibile sul sito internet Prossime tappe Per convertire le Sue Azioni nell'ambito della Fusione Nessuna azione necessaria. Tutte le azioni del comparto in Suo possesso alla data di fusione saranno automaticamente scambiate con azioni del comparto ricevente. Per convertire o ottenere il rimborso di una parte o della totalità delle Azioni in Suo possesso Le richieste di conversione o di rimborso devono pervenire entro le ore 14:30 CET del 14 gennaio 2014 attraverso i consueti canali di trasmissione degli ordini. È previsto l'esonero dalle commissioni di conversione eventualmente applicabili. Tutte le altre condizioni di conversione e rimborso descritte nel Prospetto rimangono valide. Per ulteriori informazioni La relazione sulla fusione a cura di PricewaterhouseCoopers, il revisore della Società e di JPMorgan Funds, il Prospetto e le più recenti relazioni annuali e semestrali sono disponibili gratuitamente su richiesta presso la Sede legale della Società. La versione italiana aggiornata del Prospetto e del KIID (Documento contenente le Informazioni chiave per gli Investitori) sarà disponibile al più presto presso i Soggetti Collocatori autorizzati e sul sito internet