Appendice 1 I 10 charts più importanti del 2017

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Baldassare Costantino
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1 Research & Investment advisory Economia Segnali/Trend Rischi Analisi e Cicli Strategie Opportunità Appendice 1 I 10 charts più importanti del I grafici che seguono rappresentano, nella nostra opinione, i veri punti centrali del in termini di comprensione dello scenario, rischi e opportunità. Nessuno di questi grafici rappresenta un «previsione», benché alcuni di essi rappresentino situazioni e schemi logici di grande impatto potenziale, anche operativo. 1. La grande Mappa dei Cicli: da Kondratiev a Kuznets 2. Il ciclo economico USA e le grandi correzioni azionarie 3. Il «ciclo sdoppiato» in atto da 50+ anni sulla borsa USA 4. Il ciclo dei 7 anni sul DAX 5. Il ciclo secolare del Comit 6. La proiezione di MIB Il ritmo quadriennale degli indici azionari 8. La storia di lungo termine della sovraperformance USA 9. Dow Jones: Composite Momentum long term chart 10.EUR-USD: cosa c è sotto la parità 1

2 Kondratiev, Financial Composite CycleTM e Kuznet negli USA Capire i cicli significa molto di più che capire i mercati: significa capire chiaramente dove si è e che cosa ci si può aspettare dall economia, dalla politica, dall evoluzione sociale, di cui i mercati sono solo una rappresentazione distorta dalle tante limitazioni della natura umana (avidità, paura, arroganza). In questo preciso momento ci troviamo in un punto di rara importanza, che un essere umano può, per questioni temporali, vivere consapevolmente solo una volta nella propria vita: all inizio di un nuovo ciclo di Kondratiev, all inizio della fase reflattiva della Primavera. L ultimo ciclo di questo tipo è stato quello tra gli anni 50 e la metà degli anni 60, che coincise con l avvento mondiale del consumo di massa e in Italia passò alla storia come «Il Grande Boom». 2

01. 2. La relazione tra Ciclo USA e grandi correzioni azionarie L attuale fase di sviluppo è al mese 91.

3 La relazione tra Ciclo USA e grandi correzioni azionarie L attuale fase di sviluppo è al mese 91. Gli unici precedenti più lunghi sono quelli terminati nel 1990 (92 mesi), 1969 (105 mesi) e 2001 (120 mesi). Rapportate a questo ciclo le date future sono: Febbraio Marzo 2018 Giugno 2019 Questo grafico evidenzia la durata (in mesi) delle fasi che intercorrono tra una recessione ufficiale USA e quella successiva. Le ultime recessioni ufficiali sono state quelle del 1990 (Guerra del Golfo), 2002 (post-twin Towers), 2008 (crisi subprime). In tutti e tre i casi si è trattato di recessioni indotte da un mix tra stadio di avanzamento del ciclo e trigger (elemento scatenante) esogeno al ciclo. 3

01. 3. Oltre 100 anni di storia del ciclo sdoppiato: 15 casi su 16 centrati Ciclo con regole ben precise: 1. Punto 2 superiore al punto 1 (uniche eccezioni: 1913 e 1939) 2.

4 Oltre 100 anni di storia del ciclo sdoppiato: 15 casi su 16 centrati Ciclo con regole ben precise: 1. Punto 2 superiore al punto 1 (uniche eccezioni: 1913 e 1939) 2. Declino minimo del 10% dai massimi dopo il punto 2 Unica eccezione: il ciclo (3 cicli UP e 2 DOWN). Anche questo modello ciclico punta, come Kuznets, verso un top ciclico ancora da definire (punto 1). 4

5 DAX e ciclo dei 7 anni Il DAX ha dimostrato una notevole regolarità dal 1960 in poi nel far registrare minimi ciclici importantissimi entro i primi 1-2,5 anni del ciclo settennale. Finora non ci sono stati segnali smentiti. Il monitoraggio del minimo avviene attraverso tre conferme, tutte arrivate: 1. SEGNALE LONG MENSILE 2. FLESSO RIALZISTA DELLA MM A 10 MESI (che passa intorno a 10500) 3. FLESSO RIALZISTA DELLA COPPOCK GUIDE 5

6 Il ciclo secolare della Borsa italiana (indice Comit) Tutti i segnali sono prodotti dal software - A seconda della posizione e del livello, i segnali automatizzati del flesso del CM sono divisi in: SB Strong Buy B Buy HRB High Risk Buy DDB Double Dip Buy S Sell TS Tactical Sell ES Extension Sell 6

01. 7. EUROSTOXX50 e ciclo quadriennale (8 pivot points) Ogni ciclo di 4 anni comprende 8 punti di svolta primari sul mercato azionario USA.

7 EUROSTOXX50 e ciclo quadriennale (8 pivot points) Ogni ciclo di 4 anni comprende 8 punti di svolta primari sul mercato azionario USA. Questa sequenza, che riguarda solo il TEMPO e non le VARIAZIONI DI PREZZO, negli ultimi decenni non ha mai avuto inversioni. Attualmente l ultimo punto certo è il (4) con obiettivo il punto (5) situato nella prima metà del. 7

8 La storia di lungo termine della sovraperformance USA Negli ultimi 40+ anni si sono alternati grandi swings nelle forze relative tra le due economie e tra i due mercati azionari. In questo momento (1Q ), al di là di ogni ragionamento relativo alla valutazione e alla convenienza, il trend è ancora a favore degli USA sia in termini di economia (vedi lo spread tra Modelli Economici) che in termini di indici. La ragione di questa overperformance in termini di mercati è duplice: economia e USD. Il nostro lavoro non porta a riscontrare per ora nessun segnale di potenziale inversione di questo trend. Spread tra Modello Economico Usa e Modello Economico Europa: dal 2010 il trend è in favore degli USA Spread tra S&P500 e MSCI Europe a valuta costante: dal il trend è in favore degli USA 8

9 DOW JONES: Composite Momentum Long Term Chart Tutti i segnali presenti sul grafico sono prodotti dal software - A seconda della posizione e del livello, i segnali automatizzati del flesso del CMsono divisi in: SB Strong Buy B Buy HRB High Risk Buy DDB Double Dip Buy S Sell TS Tactical Sell ES Extension Sell 9

01. 10. EUR-USD: cosa c è sotto la parità Il range dell EURUSD sarà di almeno 15 figure tra max e min (Average range medio 1971-2016), con forti probabuilità di essere maggiore.

10 EUR-USD: cosa c è sotto la parità Il range dell EURUSD sarà di almeno 15 figure tra max e min (Average range medio ), con forti probabuilità di essere maggiore. Un debordo sotto ai recenti minimi di orienterà ben sotto la parità (livello puramente psicologico). Il vero RED LEVEL delle banche centrali è l area è spartiacque verso l alto (top del body 2016). 10

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