Morning Call 13 NOVEMBRE 2015 DAILY. Sotto i riflettori. Macro: oggi i dati del Pil in Francia, Germania, Italia ed Area euro

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1 Morning Call 13 NOVEMBRE 2015 Sotto i riflettori Rendimento del benchmark tedesco a 2 anni: andamento I temi del giorno L analisi dei mercati Macro: oggi i dati del Pil in Francia, Germania, Italia ed Area euro Tassi: Draghi ribadisce che la Bce è pronta ad agire, nuovi minimi di rendimento in asta per i Btp In calo il petrolio con il Wti che si avvicina ai 40 dollari, Eur/Usd stabile a 1,0760 punti Giornata nervosa ieri sui mercati azionari e caratterizzata dai realizzi su tutti i principali listini sia in Europa che a Wall Street con cali intorno al punto e mezzo percentuale: nell Area euro il FtseMib scivola sotto i 22mila punto con un calo superiore al 2,0%. A guidare il ribasso anche la rinnovata debolezza delle materie prime con il petrolio Wti che si avvicina a quota 40 dollari al barile. Ieri il Presidente Draghi in un intervento al Parlamento dell Unione europea ha ribadito che la Bce è pronta ad agire con nuove misure espansive. I rendimenti nell Area euro sono ancora in calo (Btp a 10 anni sotto l 1,60%) mentre nuovi minimi si registrano sul mercato monetario. Oggi attesi i dati preliminari del Pil in Francia, Germania, Italia ed Area euro. Il cross Eur/Usd tratta a 1,0760 punti. Market movers Europa: oggi il Pil nel Q3 di Italia, Germania, Francia ed Area euro. Stati Uniti: oggi le vendite al dettaglio e la fiducia dei consumatori calcolata dall Università del Michigan. Mercati Finanziari Tassi Continua la fase favorevole al comparto obbligazionario dell Area euro supportato dalle dichiarazioni del Presidente Draghi che ha ribadito che la Bce è pronta ad agire con nuove misure. Il Btp decennale scende sotto l 1,60% ed in asta si registrano nuovi minimi sul triennale (0,11%) e il settennale (0,98%). I differenziali di rendimenti dei Paesi periferici sono in generalizzato restringimento contro i titoli di Stato tedeschi: il Btp/Bund scende sotto i 100bp a 99bp, il Bonos/Bund a 123bp. Per quanto riguarda gli emittenti benchmark, lo Schatz tedesco tratta al -0,37%, il Bund decennale scende allo 0,57%, ancora in assestamento i Treasury che questa mattina si confermano rispettivamente a 0,87% il biennale ed intorno al 2,30% il decennale. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,136% della scadenza ad un mese e lo 0,084% di quella ad un anno. In calo i tassi impliciti espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2017 tratta a -0,14%, il dicembre

2 resta a -0,05%, il giugno 2018 scambia allo 0,07%. Azionario Giornata caratterizzata dai realizzi sui listini azionari con ribassi che per l indice italiano è superiore al 2,0%, in attesa del rialzo dei tassi statunitensi e nonostante le aperture del Presidente Draghi a nuovi stimoli. Nell Area euro il FtseMib scende sotto i 22mila punti ed il Dax si allontana da quota 11mila; Wall Street cede un punto e mezzo percentuale. L indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a punti (-1,76%), il Dax ha terminato a punti (-1,15%), il FtseMib ha chiuso a punti (-2,35%); a Wall Street l indice Dow Jones ha chiuso a punti (-1,44%), lo S&P500 a punti (-1,40%) ed il Nasdaq Composite a punti (-1,22%). A Tokio l indice Nikkei ha chiuso a punti (-0,51%). Materie prime In ribasso le quotazioni delle materie prime con l indice Crb che ha concluso la seduta a 186 punti. In ulteriore calo questa mattina i prezzi del greggio: il Wti tratta a 41,90 dollari al barile, il Brent scivola poco sopra i 44,50 dollari. Mercati Valutari Euro In attesa delle decisioni della Bce e in un clima in cui si rafforzano le attese che a dicembre vengano adottate ulteriori misure di espansione monetaria, l euro consolida nei confronti del dollaro e questa mattina tratta poco oltre 1,0750 punti, valori simili a quelli con cui ha aperto anche le precedenti sessioni. Stabili anche le quotazioni contro lo yen che scambia poco oltre i 132 punti, e contro sterlina, a 0,7075 punti. Macroeconomia Area euro Stati Uniti Ad ottobre i prezzi al consumo tedeschi, calcolati secondo i criteri dell Unione europea, salgono allo 0,2% tendenziale, dal -0,2% di settembre; nello stesso mese in Francia passano dal +0,1% al +0,2%, sempre su base annua. Delude il dato sulla produzione industriale dell Area euro, che a settembre si contrae dello 0,3% su base mensile (-0,4% a settembre); su base annua il tasso scende al +1,7% dal +2,2% del mese precedente. Le richieste settimanali di sussidi alla disoccupazione sono 276mila; le richieste continue sono 2.174mila (2.169mila nella precedente ottava). 2

3 Grafici & Calendario Indice FtseMib: andamento Cambio Eur/Jpy: andamento Calendario del 13 novembre Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Francia 7:30 Prodotto interno lordo Q3 % t/t 0,3 0,0 Francia 7:30 Prodotto interno lordo Q3 % a/a 1,1 1,1 Germania 8:00 Prodotto interno lordo Q3 % t/t 0,3 0,4 Germania 8:00 Prodotto interno lordo Q3 % a/a 1,8 1,6 Italia 10:00 Prodotto interno lordo Q3 % t/t 0,3 0,3 Italia 10:00 Prodotto interno lordo Q3 % a/a 0,7 Area euro 11:00 Prodotto interno lordo Q3 % t/t 0,4 0,4 Area euro 11:00 Prodotto interno lordo Q3 % a/a 1,7 1,5 Italia 11:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale ott. % a/a 0,3 Stati Uniti 14:30 Vendite al dettaglio ott. % m/m 0,3 0,1 Stati Uniti 14:30 Vendite al dettaglio senza auto ott. % m/m 0,4-0,3 Stati Uniti 16:00 Scorte delle società set. % m/m 0,1 0,0 Stati Uniti 16:00 Fiducia dei consumatori Univ del Michigan nov. indice 91,0 90,0 3

4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,136-0,004 1 anno -0,066-0,005 EurUsd 1,0760-0, mesi -0,081-0,002 2 anni -0,070-0,006 EurJpy 132,0700-0, mesi -0,011-0,005 3 anni -0,008-0,009 EurGbp 0,7068-0, mesi 0,028-0,004 4 anni 0,104-0,011 EurChf 1,0797 0, mesi 0,084-0,005 5 anni 0,236-0,018 EurCad 1,4303-0, anni 0,380-0,022 EurAud 1,5084-0,0065 Commodity 7 anni 0,532-0,019 EurNok 9,3661-0,0005 Wti 41,92 0,17 8 anni 0,672-0,025 EurPln 4,2384 0,0039 Brent 44,64 0,58 9 anni 0,804-0,026 EurRub 71,4714-0,2779 Oro 1082,70 1,70 10 anni 0,920-0,029 EurCny 6,8579-0,0077 Argento 14,25 0,03 15 anni 1,327-0,032 EurInr 71,2043 0,3083 Rame 216,90-0,35 20 anni 1,509-0,036 EurKwd 0,3270-0,0006 Caffè 118,75-1,40 30 anni 1,581-0,032 EurZar 15,3973-0,0249 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 1,566-0,041 Btp/Bund 0,993-0,007 dic-17-0,050-0,005 Bund 0,574-0,034 Btp/Bonos -0,242-0,014 dic-18 0,240-0,015 Treasury 2,299-0,012 Bonos/Bund 1,235 0,006 dic-19 0,615-0,010 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Petrolio: Brent e West Texas Intermediate (Wti) Sul mercato esistono diversi tipi di petrolio ma a livello internazionale i più importanti sono il Brent e l West Texas Intermediate (Wti) che sono scambiati nel mercato dei futures e venduti al barile. Il Brent è il riferimento mondiale per il mercato del greggio e determina oltre la metà del prezzi sul mercato. E il risultato di una miscela derivata dall unione di diversi tipi di petrolio estratti dal Mare del Nord. Il West Texas Intermediate è estratto in Texas e utilizzato come riferimento del prezzo del greggio sul mercato dei futures del NYMEX (New York Mercantile Exchange). È una materia prima di elevata qualità dalla cui raffinazione si ottiene un'alta percentuale di benzine e gasolio leggero. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4

5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5

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