Financial Business Survey - Sentiment Index - Febbraio 2015

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1 Financial Business Survey - Sentiment Index - Febbraio 2015 in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor

2 CFA Italy Financial Business Survey Febbraio 2015 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il 22 ed il 31 gennaio 2015, hanno partecipato 104 intervistati. L indagine registra la difficile situazione che attraversa l economia italiana. Tuttavia, in termini di aspettative sui prossimi sei mesi, i partecipanti che si attendono un miglioramento della situazione economica generale del Paese rappresentano il 48,1% del totale, rispetto all 8,7% che prevede un peggioramento ed un 43,3% che non si attende variazioni di rilievo. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 39,4, un valore che rappresenta il CFA Italy Sentiment Index per il mese di febbraio 2015, in netto aumento dal dato di 13 del mese precedente. I partecipanti al sondaggio si dicono anche positivi sulle prospettive dell Eurozona e dell economia USA mentre prevedono il perdurare di condizioni disinflattive in Italia e nella zona Euro sebbene i timori, in questo senso, appaiono diminuire. Permangono le attese di riduzioni dei tassi a breve e a lungo termine in Europa mentre la normalizzazione della politica monetaria negli Stati Uniti dovrebbe comportare un rialzo dei rendimenti USA. In tale contesto, i mercati azionari sono previsti in crescita dagli attuali livelli mentre vi è un generale consenso sulle prospettive di apprezzamento del dollaro USA contro Euro e si attende una progressiva normalizzazione del prezzo del petrolio, con il 31% circa degli intervistati che prevede un rialzo della commodity nei prossimi sei mesi, rispetto al 15% circa che si attende un ulteriore ribasso.

3 CFA Italy Financial Business Survey CFA Italy Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa 400 soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 30% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 50% non prevede alcuna variazione ed il 20% si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +10. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 104 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo 22/01/ /01/2015. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Sentiment Index

5 Dettaglio Sondaggio

6 Dettaglio e confronto con mese precedente CFA Italy Financial Business Survey: 2 febbraio Situazione macroeconomica attuale Positiva Normale Negativa Saldo Italia 7,8 5,8 12,6 5,7 79,6-11,5-71,8 17,3 Eurozona 9,7 8,7 35,9 13,9 54,4-22,6-44,7 31,3 USA 68,6-2,7 28,4 3,7 2,9-1,0 65,7-1,6 2. Aspettative economiche a sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Italia (indice di sentiment) 48,1 16,1 43,3-5,7 8,7-10,3 39,4 26,4 Eurozona 65,4 13,9 30,8-5,6 3,8-8,3 61,5 22,1 USA 41,3 2,3 51,0-3,0 7,7 0,7 33,7 1,7 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo Italia 16,3 11,3 50,0 12,0 33,7-23,3-17,3 34,7 Eurozona 19,2 8,1 50,0 12,6 30,8-20,7-11,5 28,9 USA 39,4 8,4 44,2-3,8 16,3-4,7 23,1 13,1 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo Italia 7,7 7,7 59,6-22,9 32,7 15,2-25,0-7,5 Eurozona 7,7 5,7 59,6-21,2 32,7 15,5-25,0-9,8 USA 51,5-19,3 46,6 19,3 1,9-0,1 49,5-19,2 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo Italia 13,6-11,2 40,8-6,6 45,6 17,8-32,0-28,9 Eurozona 19,4 0,7 46,6-18,0 34,0 17,3-14,6-16,6 USA 69,9-0,8 23,3-2,0 6,8 2,8 63,1-3,6 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo FTSE MIB 73,3 8,7 15,8-1,9 10,9-6,8 62,4 15,5 FTSE STAR 71,7 17,4 10,9 60,9 EURO-STOXX 50 79,2 10,8 12,9-1,4 7,9-9,4 71,3 20,3 S&P ,0-2,0 36,3 2,6 13,7-0,6 36,3-1,5 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 77,5-13,3 14,7 7,5 7,8 5,8 69,6-19,1 Yen giapponese 29,0 16,4 55,9 4,0 15,1-20,4 14,0 36,8 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Bancario 60,2 19,3 20,5 39,8 Assicurativo 49,4 32,2 18,4 31,0 Petrolifero 6,9 12,6 80,5-73,6 Automobilistico 55,8 33,7 10,5 45,3 Meccanica 61,8 27,6 10,5 51,3 Costruzioni 41,0 34,9 24,1 16,9 Utilities 21,2 52,9 25,9-4,7 Telecomunicazioni 31,3 50,6 18,1 13,3 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 30,6-3,4 Rimarrà invariato 54,1 8,7 Scenderà 15,3-5,3 Saldo 15,3 1,9

7 Situazione Macroeconomica Attuale Situazione macroeconomica attuale Italia Eurozona USA Positiva 7,8 9,7 68,6 Normale 12,6 35,9 28,4 Negativa 79,6 54,4 2,9 Saldo -71,8-44,7 65,7 Positiva Normale Negativa Saldo

8 Aspettative Economiche - CFA Italy Sentiment Index

9 Aspettative sull inflazione 100 Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 16,3 19,2 39,4 Rimarrà invariato 50,0 50,0 44,2 Scenderà 33,7 30,8 16,3 Saldo -17,3-11,5 23,1 Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

10 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 7,7 7,7 51,5 Rimarrà invariato 59,6 59,6 46,6 Scenderà 32,7 32,7 1,9 Saldo -25,0-25,0 49,5 Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

11 Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 13,6 19,4 69,9 Rimarrà invariato 40,8 46,6 23,3 Scenderà 45,6 34,0 6,8 Saldo -32,0-14,6 63,1 Salirà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

12 Aspettative sugli indici azionari

13 Tasso di cambio (Euro) Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà 77,5 29,0 Rimarrà invariato 14,7 55,9 Si deprezzerà 7,8 15,1 Saldo 69,6 14,0 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo

14 Redditività aziende italiane Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 60,2 49,4 6,9 55,8 61,8 41,0 21,2 31,3 Rimarrà invariata 19,3 32,2 12,6 33,7 27,6 34,9 52,9 50,6 Peggiorerà 20,5 18,4 80,5 10,5 10,5 24,1 25,9 18,1 Saldo 39,8 31,0-73,6 45,3 51,3 16,9-4,7 13,3 Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo

15 Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 30,6 Rimarrà invariato 54,1 Scenderà 15,3 Saldo 15,3 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo

16 CFA Society Italy in breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza.

17 Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese

18 L impegno di CFA Society Italy Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

19 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore 40% Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 10% Analista di Mercato e Strategist 13%

20 Quali asset class coprono i nostri Soci

21 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.