CFA Italy Financial Business Survey. CFA Italy Sentiment Index

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1 CFA Italy Financial Business Survey CFA Italy Sentiment Index LUGLIO 15

2 CFA Italy Financial Business Survey Luglio 15 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il 22 ed il 3 giugno 15, hanno partecipato 85 intervistati. Rispetto ai sondaggi degli ultimi mesi, si registra un lieve peggioramento sulla percezione dell attuale situazione dell economia italiana. Permangono comunque positive le aspettative a sei mesi, anche se scende il numero dei partecipanti che si attendono un miglioramento della situazione economica generale del Paese: nell attuale sondaggio essi sono il 57,6% del totale, in discesa dal 65,4% precedente. Il,6% prevede un peggioramento, in aumento dal 5,6% del mese scorso, mentre il 31,8% non si attende variazioni di rilievo. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 47,1, un valore che rappresenta il CFA Italy Sentiment Index per il mese di luglio 15, in diminuzione dal dato di,3 del mese precedente. I partecipanti al sondaggio si mantengono positivi sulle prospettive dell Eurozona e degli USA, anche se in misura minore che nella precedente intervista. Continuano a permanere attese di una normalizzazione del trend dei prezzi al consumo e, di conseguenza, i tassi a breve e a lungo termine sono attesi in generale aumento, soprattutto negli USA. In tale contesto, i mercati azionari sono previsti in crescita dagli attuali livelli, anche se le aspettative positive risultano in discesa rispetto al mese passato. Permane un generale consenso sulle prospettive di apprezzamento del dollaro USA contro Euro e si attende una progressiva normalizzazione del prezzo del petrolio, con il 3% circa degli intervistati che prevede un rialzo della commodity nei prossimi sei mesi, rispetto al 14% circa che si attende un ribasso dagli attuali livelli.

3 CFA Italy Financial Business Survey CFA Italy Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il % non prevede alcuna variazione ed il % si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 85 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo 22/6/15-3/6/15. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Financial Business Survey CFA Italy Sentiment Index CFA Italy Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 47,1. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Sentiment Index.

5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Financial Business Survey: 2 luglio Situazione macroeconomica attuale Positiva Normale Negativa Saldo Italia 18,8 47,1 34,1-15,3 Eurozona 27,1 52,9, 7,1 USA 47,1 47,1 5,9 41,2 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 57,6 31,8,6 47,1 Eurozona, 27,1 12,9 47,1 USA 34,1 56,5 9,4 24,7 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi,2 11, 37,8 Italia 48,8 Eurozona 48,8 42,9 8,3,5 USA 64,3 34,5 1,2 63,1 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi 77,4,2 Italia 21,4 1,2 Eurozona 17,6 82,4-17,6 USA 78,8, 1,2 77,6 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi 44, 11,9 32,1 Italia 44, Eurozona 49,4,,6 38,8 USA 76,2 17,9 6, 7,2 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi 17,3 18,5 45,7 FTSE MIB 64,2 FTSE STAR 64,1 19,2 16,7 47,4 EURO-STOXX 65,1 19,3 15,7 49,4 S&P 44,4,7 14,8 29,6 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA, 28,2 11,8 48,2 Yen giapponese 21,1,6 18,3 2,8 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 47,9 28,2 23,9 23,9 Assicurativo 42, 34,8 23,2 18,8 Petrolifero 33,8 44,1 22,1 11,8 Automobilistico 48,5 38,2 13,2 35,3 Meccanica 57,6 34,8 7,6, Costruzioni 57,6 36,4 6,1 51,5 Utilities 23,4 57,8 18,8 4,7 Telecomunicazioni 31,3 57,8,9,3 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 3,4 Rimarrà invariato 55,7 Scenderà 13,9 Saldo 16,5

6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Financial Business Survey: 2 luglio Situazione macroeconomica attuale Positiva Normale Negativa Saldo Italia 18,8-4,3 47,1-2,9 34,1 7,2-15,3-11,4 Eurozona 27,1-1,1 52,9-3,5, 4,6 7,1-5,8 USA 47,1 5, 47,1-2,9 5,9-2, 41,2 7, 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 57,6-7,7 31,8 2,3,6 5,5 47,1-13,2 Eurozona, -2,8 27,1-2,4 12,9 5,2 47,1-8,1 USA 34,1-8,7 56,5 9,7 9,4-1, 24,7-7,8 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 48,8 5,2,2-11, 11, 5,8 37,8 -,7 Eurozona 48,8-1,8 42,9-2,6 8,3 4,4,5-6,3 USA 64,3 1,9 34,5,8 1,2-2,7 63,1 4,7 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 21,4 7,1 77,4-5,7 1,2-1,4,2 8,5 Eurozona 17,6 6,1 82,4-3,5 - -2,6 17,6 8,7 USA 78,8 6,1, -7,3 1,2 1,2 77,6 4,9 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 44, 12,5 44, -11,2 11,9-1,3 32,1 13,7 Eurozona 49,4 9,9, -7,4,6-2,6 38,8 12,5 USA 76,2 6,5 17,9-8,5 6, 2, 7,2 4,4 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 64,2-6,5 17,3 1,3 18,5 5,2 45,7-11,7 FTSE STAR 64,1-3, 19,2 -,8 16,7 3,8 47,4-6,8 EURO-STOXX 65,1 1,1 19,3-7,4 15,7 6,3 49,4-5,3 S&P 44,4 11,1,7-3,3 14,8-7,9 29,6 19, 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA, -4, 28,2,2 11,8 3,8 48,2-7,8 Yen giapponese 21,1-7,,6 -,4 18,3 7,4 2,8-14,4 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 47,9 -,8 28,2 4,3 23,9 16,5 23,9-37,3 Assicurativo 42, -11,8 34,8 2,5 23,2 9,3 18,8-21,2 Petrolifero 33,8-13,8 44,1 9,2 22,1 4,6 11,8-18,4 Automobilistico 48,5-16,5 38,2 11,3 13,2 5,3 35,3-21,8 Meccanica 57,6-5,8 34,8 6,5 7,6 -,8, -5, Costruzioni 57,6,5 36,4-15,2 6,1-5,2 51,5 25,7 Utilities 23,4-9,3 57,8 8,6 18,8,7 4,7 -,1 Telecomunicazioni 31,3-7,7 57,8 7,,9,8,3-8,5 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 3,4 3,4 Rimarrà invariato 55,7 8,4 Scenderà 13,9-11,8 Saldo 16,5 15,1

7 % risposte % risposte Situazione Macroeconomica Attuale Situazione macroeconomica attuale - - Italia Eurozona USA Positiva 18,8 27,1 47,1 Normale 47,1 52,9 47,1 Negativa 34,1, 5,9 Saldo -15,3 7,1 41,2 Positiva Normale Negativa Saldo Aspettative Economiche CFASI SI Aspettative economiche a sei mesi Italia Eurozona USA Migliorerà 57,6, 34,1 Rimarrà invariata 31,8 27,1 56,5 Peggiorerà,6 12,9 9,4 Saldo 47,1 47,1 24,7 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 47,1. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Sentiment Index.

8 % risposte % risposte Aspettative sull inflazione Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 48,8 48,8 64,3 Rimarrà invariato,2 42,9 34,5 Scenderà 11, 8,3 1,2 Saldo 37,8,5 63,1 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 21,4 17,6 78,8 Rimarrà invariato 77,4 82,4, Scenderà 1,2-1,2 Saldo,2 17,6 77,6

9 % risposte % risposte Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 44, 49,4 76,2 Rimarrà invariato 44,, 17,9 Scenderà 11,9,6 6, Saldo 32,1 38,8 7,2 Aspettative sugli indici azionari Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi EURO-STOXX FTSE MIB FTSE STAR S&P Salirà 64,2 64,1 65,1 44,4 Rimarrà invariato 17,3 19,2 19,3,7 Scenderà 18,5 16,7 15,7 14,8 Saldo 45,7 47,4 49,4 29,6

10 % risposte % risposte Tasso di cambio (Euro) Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà, 21,1 Rimarrà invariato 28,2,6 Si deprezzerà 11,8 18,3 Saldo 48,2 2,8 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 47,9 42, 33,8 48,5 57,6 57,6 23,4 31,3 Rimarrà invariata 28,2 34,8 44,1 38,2 34,8 36,4 57,8 57,8 Peggiorerà 23,9 23,2 22,1 13,2 7,6 6,1 18,8,9 Saldo 23,9 18,8 11,8 35,3, 51,5 4,7,3

11 % risposte Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 3,4 Rimarrà invariato 55,7 Scenderà 13,9 Saldo 16,5 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore % Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor % Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%

13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.